用风险投资方式吸收外商投资问题解析

1、采用风险投资方式吸收外商投资问题解析 风险投资公司不得从事哪些业务？ 答：按照关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定的规定，外商投资创业投资企业不得从事下列活动：在国家禁止外商投资的领域投资；直接或间接投资于证券、期权、期货或任何金融衍生工具，但所投资企业上市后，外商投资创业投资企业所持股份及配送股份不在此列；直接或间接投资于非自用不动产；贷款进行投资；非自有资金进行投资；提供贷款或担保；法律、法规禁止从事的其它活动。中国最庞大的资料库下载 设立风险投资公司外国投资者应具备什么条件？ 答：外商投资风险投资公司的外方投资者可以是国外的风险投资基金，也可以是其他的投资者，对其资格条件并不一定要求太

2、高，只要具备相当的实力即可，外国投资者应当具备的条件是： （1）至少有一个外国投资者应当具备下列条件：以创业投资为主营业务；申请前三年其管理的资本累计不低于1亿美元；申请前三年其管理的资本中，已投资金额累计不低于5000万美元；拥有具有三年以上创业投资从业经验的专业管理人员；具有风险承受能力；有正当的资金来源；对外商投资风险投资企业的出资不少于投资者出资总额的3；未受过所在国和中国司法机关和其他相关机构的重大处罚。（2）至少有一个外国投资者应当具备下列条件：申请前一年其净资产总额不低于1亿美元；具有风险承受能力；有正当的资金来源；对外商投资风险投资企业的出资不少于2000万美元。（3）其他外国

3、投资者应当具备下列条件：具有风险承受能力；有正当的资金来源；如果只有一个外国投资者，则该外国投资者必须同时符合上述条件；对外商投资风险投资企业的出资不少于1000万美元。 设立风险投资公司中方合营者应具备什么条件？ 答：考虑到中方投资者的实际情况，一般的投资者实力有限，而且中国发展风险投资的历史很短，也不可能有大量从事风险投资的业绩，所以相应地降低了中方投资者的条件。规定中以中外合资有限责任公司、中外合作有限责任公司或不具有法人资格的中外合作企业形式设立的外商投资风险投资企业的中国投资者应当具备的条件是： （1）至少有一个中国投资者应当具备下列条件：以创业投资为主营业务；申请前三年其管理的资本

4、累计不低于1亿元人民币，或申请前一年其净资产总额不低于1亿元人民币；其已投资金额累计不低于3000万元人民币；拥有具有创业投资从业经验的专业管理人员；具有风险承受能力；有正当的资金来源；对外商投资风险投资企业的出资不少于500万美元；未受过所在国和中国司法机关和其他相关机构的重大处罚。（2）其他中国投资者应当具备下列条件：具有风险承受能力；有正当的资金来源；对外商投资风险投资企业的出资不少于500万美元。 对风险投资公司的出资有何规定？ 答：投资者对外商投资风险投资企业的出资中，外国投资者所占比例不得低于25。外国投资以可自由兑换的货币出资，中国投资者以人民币出资。投资者可以根据合同的约定分期

5、缴纳出资。首期出资不得低于各自认缴出资额的15，且应当自外商投资风险投资企业营业执照签发之日起3个月内缴清。其余出资应自外商投资风险投资企业营业执照颁发之日起3年内全部缴清。 考虑到外商投资风险投资企业主要业务是进行风险投资活动，因此，要有相应的投资做后盾，以保证其风险投资经营活动所需的足够资金。外商投资风险投资企业投资者认缴的出资额总和（根据以上规定，出资总额至少在2500万美元以上）应是外商投资风险投资企业的投资总额。外商投资风险投资企业投资总额应主要用于向所投资企业进行股权投资。与投资性公司一样，风险投资公司不设注册资本。 新颁布的关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定的新突破 考虑到中

6、国证券市场的发育程度和基金市场的开放水平，中国一时还难以向西方国家那样进行风险投资。中国目前突出要解决的是如何能使国外的风险投资直接进入中国市场，最直接简便的办法是成立外商投资风险投资公司。2001年8月28日中国对外贸易经济合作部、科学技术部、国家工商行政管理总局联合发布了关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定，该规定的发布使得中国在吸收外商风险投资方面有了新的突破：第一、风险投资法规的突破。 以往中国的风险投资相关的法律不健全。从中国目前情况来看，风险投资的法律建设严重欠缺，导致风险投资机构法律地位不明和责权利关系不清，高技术中小企业创业和经营困难，相关制度建设滞后。如：专利法、反不正当竞

7、争法等知识产权方面的法律法规还很不完善；风险资本进入和退出所需的企业制度，特别是股份制度方面的法律法规还不健全；支持中小企业发展和技术创新的法律法规扶植力度不够；没有足够的鼓励在高技术领域投资的法律法规；基本上没有规范风险投资基金和风险投资公司运作的法律法规。关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定的制定是为了鼓励外商投资者来华投资于高新技术产业，建立和完善中国的创业投资机制，根据中华人民共和国中外合资经营企业法、中华人民共和国中外合作经营企业法、中华人民共和国外资企业法、公司法及其它相关的法律法规，制定的。这是第一部系统全面规定外国风险投资进入中国设立风险投资公司的法规，尽管还很不完善，还是一

8、个暂行规定，但毕竟对外国风险投资进入中国有了可遵循的法律依据。明确规定允许外国投资者单独或与中国的公司、企业或其它经济组织，根据本规定在中国境内设立以创业投资为经营活动的外商投资有限责任公司或不具有法人资格的中外合作企业（简称外商投资创业投资企业）。这里所称创业投资是指主要向未上市高新技术企业（简称所投资企业）进行股权投资，并为之提供创业管理服务，以期获取资本增值收益的投资方式。第二，突破了国外风险投资的进入障碍。 国外的风险投资进入中国市场首先遇到是进入的法律障碍，现有的外商投资法规及公司法中均缺乏对外商投资风险投资的相关法律保障条款，有些条款甚至相反地遏制了风险投资公司的设立与发展，如公司

9、法“关于对外投资不得超过公司净资产50”、“技术入股不得超过公司注册资本20”的规定等。此外，现行法规及外商投资产业指导目录对外商投资领域还有一定的限制，国外风险投资感兴趣的网络投资暂还没有对外资开放。还不允许个人作为合营中方的投资者，对外商投资的股权比例规定不能低于25的限制等等。关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定对此有了明确的规定，外商投资创业投资企业可以经营以下业务：在国家鼓励和允许外商投资的高新技术领域及国家批准的其它领域以全部自有资金进行投资；提供创业投资咨询；为所投资企业提供管理咨询；审批机构批准的其他业务。这也就是说风险投资公司以其全部自有资金进行投资，不在受公司法“关于对外

10、投资不得超过公司净资产50”的限制，赋予外商投资风险投资公司再投资功能，外商投资风险投资公司作为中国的法人企业，可以在中国境内再去投资，所投资的企业享受外商投资企业待遇。这一点与投资性公司是同样的，但风险投资公司不具有投资性公司所具有的为所投资企业投资产品销售、技术支持等功能。第三，突破了风险投资退出机制的障碍。 风险资本在成功以后能否全身而退，在很大程度上制约着投资者的决策取向。可以说，没有风险资本的退出渠道就没有风险投资。风险投资公司一般通过将其所投资企业上市或进行兼并收购或与被投资企业的偿付协议（如约定回购）这三条途径撤回投资。中国缺少风险资本退出的渠道，上述三条途径都不太畅通。无论是公

11、开上市的证券市场还是私募资本市场，在规模、流动性、可靠性以及运作成本和效率方面都不能满足风险资本退出的需要。目前国内二板市场尚未启动，新兴中小型企业在国内上市很困难，且法人股无法流通；而回购等偿付约定的合法性尚不确定，因此股权转让成为风险资本撤出的唯一途径。但现行外商投资管理体制对外商投资企业股权变更的审批制度增加了股权交易的复杂性和不确定性。此外，在目前中国外汇管理体制下，资本项下外汇不可自由兑换，风险投资的退出所需的外汇还要经过外汇管理部门的批准，这也在一定程度上限制了外国风险投资的来华投资欲望。关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定对风险投资公司的退出机制也有了说法，外商投资创业投资企业

12、所投资企业获得利润分红，并可以根据经营需要依法选择适用的退出机制，包括：将其持有的所投资企业的部分股权或全部股权转让给其他企业或个人；经所投资企业同意，签订股权回购协议，由所投资企业在一定条件下回购其所持有的股权；所投资企业在符合法律、法规规定的上市条件时可以申请到境内外股票市场上市。外商投资创业投资企业可以依法通过股票市场转让其拥有的所投资企业的股份。中国法律、法规允许的其它方式。所投资企业向外商投资创业投资企业回购该外商投资创业投资企业所持有所投资企业股权的具体办法由审批机构另行制定。外商投资风险投资公司在境内通过转让、出售其所投资企业股份得到的人民币可以不经过批准直接到银行兑换成外汇自由

13、汇出。第四，内部激励机制障碍的突破。 国内尚未放开对职工持股问题的限制，投资者无法通过股权、期权等方式建立内部激励机制，风险投资公司内部不能向国外的风险投资公司那样运做。关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定对此作出了规定，以不具有法人资格的中外合作企业形式设立的外商投资创业投资企业，投资者可以在合作合同中依据国际惯例约定内部收益分配机制。以有限责任公司形式设立的外商投资创业投资企业，投资者可以在章程中依法约定给予管理售货员的业绩报酬。第五，风险投资企业组织形式的突破。 风险投资从法律角度来讲，对机制特别是对体制的要求极为严格，目前，国际上的风险投资公司的组织形式是以有限合伙制为代表，即普通合

14、伙人和有限合伙人入股的合伙制。普通合伙人通常为专业投资管理公司或人员，发起并具体管理风险投资公司的投资业务，是要负无限连带责任的，也就是说项目投资失败了是要倾家荡产的，而有限合伙人负责提供风险投资的主要资金，但不负责具体经营，只按出资比例承担相应的责任。正是由于这种体制的规定，才导致了风险投资家本身的责任，也有权利、更有法律的约定，必须把风险投资的事做好。而中国已有的法律对有限合伙没有相关的规定。关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定对风险投资公司的组织形式有了相应的界定，根据中外合作经营企业法对不具有法人资格的合作企业的特别规定，允许外国投资者单独或与中国的公司、企业或其它经济组织，根据本规定在中国境内设立以创业投资为经营活动的不具有法人资格的中外合作企业。以不具有法人资格的中外合作企业形式设立的外商投资创业投资企业的投资者，对外商投资创业投资企业的