大飞机产业将爆发

1、大飞机产业将爆发？带你一文看尽产业链个股！近日，一只复牌股格外的扯眼球，已经15个一字涨停板啦，它就是*ST黑豹。为啥这么牛逼呢？这源于一则公告，去年12月12日晚间，*ST黑豹公告，拟向中航工业、华融公司发行股份购买其合计持有的沈飞集团100%股权，拟购买资产的预估值为73亿元，同时募集配套资金16.68亿元。沈飞集团主营业务为航空产品制造业务，核心产品为航空防务装备。如果上述重组方案实施完毕，那么*ST黑豹的总股本将达到14.5亿股，以今日收盘价20.24元计算，总市值达293亿元附近。火山记得，在2014年时，沈飞集团拟注入成飞集成，不过最终未成功。当时成飞集成拟向中航工业、华融公司及江

2、西洪都航空工业集团有限责任公司发行股份购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及江西洪都科技有限责任公司100%股权。当时成飞集成的股价表现是这样的。今日除了*ST黑豹牛叉外，还有这些军工股表现出色。从消息面来看，波音飞机首个海外工厂落户浙江舟山，将于3月底开工。根据中国商飞2015年做的预测，未来二十年，中国市场将接收50座以上客机6218架，价值约8037亿美元（以2014年目录价格为基础），折合人民币近5万亿元。根据波音公司2015年做的预测，未来20年，中国将需要6330架新飞机，总价值约为9500亿美元。根据空客公司2014 年做的预测，未来20 年中国将新增民用客机和货机超过

3、5300架，价值8200亿美元。中国市场，无疑是一块新兴的“大蛋糕”，而波音面临的对手就是：空客。根据2014年民航资源网发布的首份中国内地飞机运营情况报告，截至2014年3月31日，空客机型占据了中国内地客运总市场47%的份额，波音占比从最初的垄断地位下降到43%。这也是双方多年之争的缩影。这份报告显示，目前国内民航客运仍以单通道飞机为主，波音737和空客320系列占据了超过80%的内地客运市场。对于民用大飞机，除了波音和空客，国内还有一个中国商飞。12月30日从中国商飞官网获悉，12月25日，中国商飞公司C919飞机首架机交付试飞中心。可见，C919大飞机首飞已经进入时间窗口，首飞在即。据

4、了解，C919大型客机项目正在按计划有序推进。自C919首架机总装下线后，项目在系统集成试验、静力试验、机上试验、试飞准备等几条主线稳步推进。就投资标的来看，招商证券研报认为：纵观国际大飞机产业链的情况，各企业由于核心竞争力的差异，在利润回报的金字塔中处于不同的位置。从我国的发展情况来看，招商证券建议从三个方面挖掘大飞机产业链的投资机会：1. 处于金字塔尖的整机集成商，类似于波音和空客，他们通过整合供应链，正在向大规模系统综合商的角色转变，并稳坐金字塔尖的位置。而我国的大飞机整机集成商，从目前我国的情况来看，将长期处于行业垄断地位，且随着行业的发展以及机制的改革，业绩拐点也将会出现。他们既是我

5、国大飞机产业的推动者，也将是大飞机产业发展的最大受益者。这方面重点推荐中航飞机和天保基建。2. 发动机和各种机载系统的综合供应商，类似于霍尼韦尔和柯林斯，他们在大部件和关键系统设计方面具备核心竞争力，通过与整机集成商建立风险合作伙伴关系，也在产业链中确立了自己的位置。另外他们凭借在军用领域积累的核心技术，有望向高端民品领域拓展，未来空间将进一步打开。这方面重点推荐中航机电、中航电子、中航动力和航天电子。3. 原材料供应商，原材料在大飞机产业中发挥着关键的作用，该领域技术壁垒较高，竞争格局相对稳定，且在应用方面军民通用性强，整体市场空间广阔，世界上也产生了PCC 和美国铝业等巨头公司。由于处于产业链上游，市场开放度较高，一方面体系内的公司享有行业先发优势和客户优势，另一方面也必将涌现出具有灵活的机制体制以及独有的技术优势的优质民营企业，我们认为该领域未来将会是我国推进军民融合的