财务管理-财务分析课件

1、财务管理-财务分析1 财务管理-财务分析 2 财务管理-财务分析 3 财务管理-财务分析 4 财务管理-财务分析 5 财务管理-财务分析 6 一、财务分析的作用一、财务分析的作用 对内：对内： 揭示生产经营活动中存在的问题揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价业绩评价 对外：为利益相关者提供决策依据对外：为利益相关者提供决策依据 财务管理-财务分析 7 二、财务分析的目的二、财务分析的目的 评价企业的偿债能力评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势评价企业的发展趋势 财务管理-财务分析 8 三三、财务分析的基础财

2、务分析的基础 财务管理-财务分析 9 q主体：内部分析和外部分析主体：内部分析和外部分析 q对象：资产负债表分析、利润表分析和对象：资产负债表分析、利润表分析和 现金流量表分析现金流量表分析 q方法：比率分析法和比较分析法方法：比率分析法和比较分析法 q目的：偿债能力分析、获利能力分析、目的：偿债能力分析、获利能力分析、 营运能力分析、发展趋势分析和营运能力分析、发展趋势分析和 综合分析综合分析 四、财务分析的种类四、财务分析的种类 财务管理-财务分析 10 一、短期偿债能力一、短期偿债能力(solvency)分析分析 流流动动负负债债 流流动动资资产产 流流动动比比率率 . 1 流动比率流动

3、比率在在2:12:1左右比较合适左右比较合适 财务管理-财务分析 11 存存货货流流动动资资产产速速动动资资产产 流流动动负负债债 速速动动资资产产 速速动动比比率率 . 2 速动比率速动比率在在1:11:1左右比较合适左右比较合适 财务管理-财务分析 12 流流动动负负债债 现现金金等等价价物物现现金金 现现金金比比率率 . 3 反映企业直接支付能力反映企业直接支付能力 财务管理-财务分析 13 二、长期偿债能力二、长期偿债能力 %100. 1 资资产产总总额额 负负债债总总额额 资资产产负负债债率率 v若大于若大于1，说明企业资不抵债，说明企业资不抵债 财务管理-财务分析 14 %100.

4、 2 资资产产总总额额 股股东东权权益益总总额额 股股东东权权益益比比率率 股东权益总额股东权益总额 资产总额资产总额 权益乘数权益乘数 倒数倒数 财务管理-财务分析 15 %100 资资产产总总额额 负负债债总总额额 资资产产负负债债率率 %100 资资产产总总额额 股股东东权权益益总总额额 股股东东权权益益比比率率 1股东权益比率股东权益比率资产负债率资产负债率 财务管理-财务分析 16 利利息息费费用用 利利息息费费用用税税前前利利润润 利利息息保保障障倍倍数数 . 3 利息保障倍数至少要大于利息保障倍数至少要大于1 财务管理-财务分析 17 三、影响企业偿债能力的三、影响企业偿债能力的

5、 其他因素其他因素 或有负债或有负债 担保责任担保责任 租赁活动租赁活动 可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标 财务管理-财务分析 18 2 . 1 期末存货余额期末存货余额期初存货余额期初存货余额 平均存货平均存货 平均存货平均存货 销售成本销售成本 存货周转率存货周转率 用于测定企业存货的用于测定企业存货的变现变现速度速度 财务管理-财务分析 19 应应收收账账款款平平均均余余额额 赊赊销销收收入入净净额额 应应收收账账款款周周转转率率 . 2 反映应收账款的变现速度和管理效率反映应收账款的变现速度和管理效率 赊销收入净额赊销收入净额=销售收入净额销售收入净额-现销收入净额现销收入净额

6、 财务管理-财务分析 20 应应收收账账款款周周转转率率 应应收收账账款款平平均均收收账账期期 360 财务管理-财务分析 21 资资产产平平均均总总额额 销销售售收收入入 总总资资产产周周转转率率 . 5 反映企业资产的使用效率反映企业资产的使用效率 流流动动资资产产平平均均余余额额 销销售售收收入入 流流动动资资产产周周转转率率 . 3 固固定定资资产产平平均均净净值值 销销售售收收入入 固固定定资资产产周周转转率率 . 4 财务管理-财务分析 22 %100. 1 资资产产平平均均总总额额 净净利利润润 资资产产报报酬酬率率 反映企业总资产的利用效率反映企业总资产的利用效率 财务管理-财

7、务分析 23 %100. 2 股股东东权权益益平平均均总总额额 净净利利润润 股股东东权权益益报报酬酬率率 重要财务比率重要财务比率 财务管理-财务分析 24 资资产产平平均均总总额额 净净利利润润 股东权益平均总额股东权益平均总额 资产平均总额资产平均总额 资产报酬率平均权益乘数资产报酬率平均权益乘数 财务管理-财务分析 25 %100. 3 销售收入净额销售收入净额 净利润净利润 销售净利率销售净利率 财务管理-财务分析 26 资资产产平平均均总总额额 销销售售收收入入净净额额 销销售售收收入入净净额额 净净利利润润 总资产周转率销售净利率总资产周转率销售净利率资产报酬率资产报酬率= 财务

8、管理-财务分析 27 股股数数发发行行在在外外的的普普通通股股平平均均 优优先先股股股股利利净净利利润润 每每股股利利润润 . 4 股股数数发发行行在在外外的的普普通通股股平平均均 优优先先股股股股利利经经营营活活动动现现金金净净流流量量 每每股股现现金金流流量量 . 5 财务管理-财务分析 28 股股数数发发行行在在外外的的普普通通股股平平均均 优优先先股股股股利利现现金金股股利利总总额额 每每股股股股利利 . 6 每股利润每股利润 每股股利每股股利 股利发放率股利发放率 . 7 每每股股利利润润 每每股股市市价价 市市盈盈率率.8 财务管理-财务分析 29 比较财务报表比较财务报表 从绝对

9、数的角度，进行动态分析从绝对数的角度，进行动态分析 比较百分比财务报表比较百分比财务报表 从相对数的角度，进行的动态结构比率分析从相对数的角度，进行的动态结构比率分析 比较财务比率比较财务比率 动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势 财务管理-财务分析 30 第六节企业财务状况的综合分析第六节企业财务状况的综合分析 财务比率综合评分法财务比率综合评分法 杜邦分析法杜邦分析法 财务管理-财务分析31 财务管理-财务分析 32 杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息 财务管理-财务分析 33 净利润净利润 2100 加：年初未

10、分配利润加：年初未分配利润 400 可供分配利润可供分配利润 2500 减：提取法定盈余公积金减：提取法定盈余公积金 500 可供股东分配的利润可供股东分配的利润 2000 减：提取任意盈余公积金减：提取任意盈余公积金 200 已分配普通股股利已分配普通股股利 1200 未分配利润未分配利润 600 股本（每股面值股本（每股面值1元）元） 3000 资本公积资本公积 2200 盈余公积盈余公积 1200 未分配利润未分配利润 600 所有者权益合计所有者权益合计 7000 该公司当前股票市场价格为该公司当前股票市场价格为105元，流通在外的普通股为元，流通在外的普通股为3000万股。万股。 计

11、算：计算：1普通股每股利润普通股每股利润 2公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率 3每股净资产每股净资产 财务管理-财务分析 34 计算题计算题: 1.每股利润每股利润=2100/3000=0.7(元元/股股) 2.市盈率市盈率=10.5/0.7=15 (倍倍) 每股股利每股股利=1200/3000=0.4(倍倍) 股利支付率股利支付率=0.4/0.7=57.14% 3.每股净资产每股净资产=7000/3000=2.33 (元元/股股) 财务管理-财务分析 35 计算题：计算题： 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为某公司流动资产由速动

12、资产和存货构成，年初存货为 145万元，年初应收账款为万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为万元，年末流动比率为3， 年末速动比率为年末速动比率为15，存货周转率为，存货周转率为4次，年末流动资产次，年末流动资产 余额为余额为270万元。一年按万元。一年按360天计算。天计算。 要求：要求： （l）计算该公司流动负债年末余额。计算该公司流动负债年末余额。 （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。）计算该公司存货年末余额和年平均余额。 （3）计算该公司本年销货成本。）计算该公司本年销货成本。 （4）假定本年赊销净额为）假定本年赊销净额为960万元，应收万元，应收账账款以外的其他款以外的

13、其他 速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。 财务管理-财务分析 36 某公司某公司2004年销售收入为年销售收入为62500万元，比上年提高万元，比上年提高28%，有关财务，有关财务 比率见下表：比率见下表： 财务比率财务比率 2003年同行业平均年同行业平均 2003年本公司年本公司 2004年本公司年本公司 应收账款周转期应收账款周转期 35 36 36 存货周转率存货周转率 2.5 2.59 2.11 销售毛利率销售毛利率 38% 40% 40% 销售营业利润率销售营业利润率 10% 9.6% 10.63% 销售利息率销售利息率 3.7

14、3% 2.4% 3.82% 销售净利率销售净利率 6.27% 7.2% 6.81% 总资产周转率总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率资产负债率 58% 50% 61.3% 财务管理-财务分析 37 要求要求: : 1.1.运用杜邦财务分析原理，比较运用杜邦财务分析原理，比较20032003年公司与同年公司与同 行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原 因。因。 2.2.运用杜邦财务分析原理，比较运用杜邦财务分析原理，比较20042004年与年与20032003年年 的净资产收益率的净资产收益率, ,定性分析其变化的原因。定性分析其变化的原因。 财务管理-财务分析 38 财务报表解释（财务报表解释（ACCA财务管理丛书）财务管理丛书） 张新民张新民 武艳武艳 辉辉 译译 中信出版社中信出版社 2002 财务报告