《企业财务分析及防范对策—以无锡市金盾电气控制设备厂为例》VIP

1、无锡职业技术学院毕业设计（论文）说明书摘要：在市场经济的运行与发展中，财务分析是十分必要的；尤其在我国建立社会主义市场经济体制和现代企业制度的今天，财务分析的作用更加明显。从服务对象看，财务分析不仅对企业内部生产经营管理有着重要作用，而且对企业外部投资决策、贷款决策、营销决策等有着重要影响。从分析的职能看，财务分析对企业经营正确预测、决策、计划、控制、考核、评价作用重大。作为无锡市有名的设备厂，MW公司在管理体制、资金和技术方面具备一定的优势，但是企业也面临着成本控制不力，出口销售增长缓慢等一些问题。本文通过采用财务分析的技术和方法，对公司2000年至2004年期间的财务状况进行了全面的评价与

2、分析，并针对该企业存在的问题提出了对策性建议。最后，针对企业财务管理中存在的问题，论文提出了加强企业财务管理、实施更加有效的财务经营战略的对策建议：一是加强财务管理，进行有效的成本控制；二是善用财务杠杆，防范财务风险；三是提高产品国际竞争力，积极开拓国际市场。关键字：无锡市金盾电气控制设备厂；财务评价与分析；杜邦分析；SWOT 分析Enterprise financial analysis and preventive countermeasures - take wuxi jindun electric control equipment factory as an exampleAbstr

3、act：.In the operation and development of market economy, financial analysis is very necessary. Especially in our country to establish the socialist market economic system and modern enterprise system today, the role of financial analysis is more obvious. From the perspective of service objects, fina

4、ncial analysis plays an important role not only in the internal production and operation management of enterprises, but also in the external investment decision, loan decision and marketing decision of enterprises. From the function of analysis, financial analysis plays an important role in correctl

5、y forecasting, decision-making, planning, control, assessment and evaluation of enterprise operation. As a famous equipment factory in wuxi city, MW company has certain advantages in management system, capital and technology, but it also faces some problems such as poor cost control and slow growth

6、of export sales. By using the technology and method of financial analysis, this paper makes a comprehensive evaluation and analysis of the financial situation of the company from 2000 to 2004, and puts forward some countermeasures for the existing problems of the company.Finally, in view of the exis

7、ting problems in enterprise financial management, the paper puts forward countermeasures and Suggestions to strengthen enterprise financial management and implement more effective financial management strategy: first, strengthen financial management and carry out effective cost control; The second i

8、s to use Financial leverage to prevent financial risks; Third, enhance the international competitiveness of products, and actively explore the international market.Keyword：Wuxi jindun electrical control equipment factory; Financial evaluation and analysis; Dupont analysis; A SWOT analysis第 1 页 共 31

9、页无锡职业技术学院毕业设计（论文）说明书第1章 绪论1.1 问题的提出财务分析与评价服务于投资决策、筹资决策和股利决策。在企业制定战略目标、财务计划和对运作状况进行评价的时候，如何把企业当期的经营数据与历史情况结合起来，去把握企业未来的、长期的发展态势并进行科学决策，对企业管理者和企业咨询者来说，是一项非常重要也非常困难的工作。而现行财务分析指标是依据 1993 年 7 月 1日起施行的企业财务通则建立起来的，虽然相对于原来的指标作了较大改进，形成了特点比较鲜明的我国企业新财务分析指标体系，但是，面对着我国社会主义市场经济体系逐步建立，企业经营活动不断复杂，市场竞争日趋激烈等一系列新情况、新问

10、题，现行的财务分析与评价的指标体系和方法已不能满足经济发展的要求。特别是在当前全球经济一体化进程日益加快的形势下，我国的企业要建立国际竞争优势，实现可持续发展，这对财务分析科学化及以此为基础的有效财务管理实施提出了更高的要求。本文就旨在探索科学财务分析的途径，进一步提高财务分析的有效性，并以此为基础，结合作者对公司财务管理问题的思考，对具体企业的财务状况进行了实证分析与评价，为企业有效财务管理战略的实施决策提供科学依据，为企业财务管理实践提供理论指导。1.2 国内外研究现状1.2.1 国外研究综述西方财务分析起源于二十世纪初的美国。其主要包括以下内容：第一，企业获利情况的趋势分析。第二，占用资

11、产所获利润的情况分析。第三，举债经营对投资者权益影响的分析。第四，每股普通股能分享的利润和分得股利的分析。第五，利润与利息、股利之间关系的分析。第六，企业短期资金实力的分析，其中包括营运资本状况、营运资本需要量的分析，库存商品周转情况的分析，应收款项周转情况的分析等。第七，企业资金来源结构的分析。1900 年，美国人托马斯乌都洛发表了铁道财务诸表分析，提出了财务报表分析的基本概念；后来，财务状况综合评价的先驱者之一亚历山大沃尔。他在本世纪初出版的信用晴雨表研究和财务报表比率分析中提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价企业的信用水平。他选择了 7 种财务比率，分别

12、给定了其在总评价中所占的比重，总和为 100 分。然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后求出总评分。沃尔的评分法从理论上讲，有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这 7 个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。这个问题至今仍然没有从理论上解决。1.2.2 国内研究综述我国财务分析以西方全面财务分析的理论为基础，按照我国企业会计准则、企业财务通则的要求，从六大会计要素出发进行逐项分析。原财务制度的财务评价指标是计划经济的产物，它围绕着计划完成展开，主要是为上级主管部门和企业内部服务。现行财务指标体系至少存在以下需要研究的地方：

13、一是企业财务分析与评估重点要符合现时企业发展的状况，现行财务指标体系把对企业偿债能力的分析和评价放在对企业财务状况评价的首要地位。这固然符合市场经济的客观需要，一个企业如果不能偿付到期应付的债务，企业的持续经营就会遇到挑战，从这个意义上讲，对企业偿债能力进行重点分析与评价是有重要现实意义的。但是我国市场经济体制的建立还是刚刚起步，按现代企业制度改造的企业还是极为少数，绝大部分企业不管是组织形式还是管理思维，都没有摆脱传统管理模式的桎梏，政府与企业的纽带关系也没有割断，企业没有债务危机意识，也不可能关心其偿债能力，因而将偿债能力的分析与评价作为财务分析的首要内容不能被企业所接受，也不会产生好的效

14、果。二是现行财务指标体系缺乏科学严谨的系统性，从总体上讲，企业的财务分析与评价仅仅限于企业的偿债能力、运营能力和获利能力的分析和评价是不够的。由于企业管理思维发生了根本变化，企业财务追求的目标不再是完成上级下达的财务计划，而是实现资本的保值增值和追求资本最大化。企业资金管理不再是贯彻“专款专用”原则，而是优化资源配置，实现最佳财务结构。在费用管理上不再是考核企业执行国家财政制度如何，而是考核企业的成本费用支出是否取得相应的经济效果等等。因此，财务指标体系的建设就要立足于现代企业管理的要求，全面考核财务状况，而现行财务制度缺乏科学严谨的系统性，对一些重要的财务活动有设立相应的考核指标，因而在应用

15、中降低了本身应有的分析评价功能。 第二章 无锡市金盾电气控制设备厂财务报表分析财务报表分析的目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。随着公司组织的发展，财务报表分析由外部分析发展扩大到内部分析，由主要为贷款银行报务扩展到为投资人服务，进而扩展到为改善内部管理服务。通过内部分析可以找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务状况。财务分析的最基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。本研究的财务报表分析主要包括资产负债表分析和损益表分析，使用的数据大部分来源于该企业的财务报表。2.1 资产负债表分析我们利用资产负债表的资料，可以看出

16、公司资产的分布状态、负债和所有者权益的构成情况，据以评价公司资金营运、财务结构是否正常、合理；分析公司资产的流动性或变现能力，以及长、短期债务数量及偿债能力，评价公司承担风险的能力；利用该表提供的资料还有助于计算公司的获利能力，评价公司的经营绩效。具体来看，应着重进行分析的资产负债表要素主要包括以下几个方面：无锡市金盾电气控制设备厂资产项目包括流动资产、固定资产、在建工程和无形资产，分析该企业的资产首先要对其资产的结构进行分析，该企业各资产项目的结构如表 2-1。从表 2-1 的分析，无锡市金盾电气控制设备厂 5 年间无形资产逐年下降；固定资产的比重 2000 年至2003 年呈下降趋势，在

17、2004 年有所回升；在建工程的比重波动不定；流动资产的比重呈逐年上升的趋势，但是 2004 年下降。从该公司资产的结构看，流动资产和固定资产是其资产构成的主要因素，二者占公司资产总额的 98%以上。由于近 5 年该公司流动资产与固定资产之和占总资产的比重没有明显的变化，所以，二者比重呈反方向变化。虽然流动资产的比重在 2004 年下降到 52.92%，但是仍高于 2000 年的 35.95%，可以看出公司资产的流动性有所增强。2.1.2 流动资产结构变动情况分析在资产负债表中流动资产所包含的项目最多，其中几项代表性较强的指标包括：货币资金、应收账款、其他应收款、存货和待摊费用。下面将从这些指

18、标所占流动资产的比重和自身的发展趋势来分析。（1）分析 无锡市金盾电气控制设备厂流动资产各项占流动资产总额的比重，如表 2-2 所示。通过对表 2-2 的分析，可以看出 无锡市金盾电气控制设备厂流动资产中货币资金项目所占比重的变化趋势。该企业的货币资金比重出现两边低中间高的形势，2000 年和 2004 年该项指标的比重几乎相等，占 40%，所以，总体上看该项所占的比重不变。对于 无锡市金盾电气控制设备厂这样的大型机械加工企业货币资金能占流动资金的 40%，最高年份能超过 60%，在同行业中属于较高的水平。另外，流动资产中的存货项目所占的比重也很大，仅次于货币资金项目，近 5 年存货比重的平均

19、值达到 34%，最高年 2000 年占 40.87%，最低年 2002 年占 28.45%。存货和应收账款都影响企业资产流动性的指标，在 无锡市金盾电气控制设备厂 5 年间两项指标所占比重之和分别为 57.95%、40.59%、35.87%、43.31%和 48.48%，处于较高的水平，但在总体上趋于下降，也就是说该企业资产的流动性在加强。同时我们注意到，存货与应收账款指标之和出现两边高中间低的现象，与货币资金的变化趋势正好相反，如图2-1 所示。这说明当企业的产品适销对路，并且赊销比重小或对应收账款管理得当时，企业的货币资金回笼就比较顺利，企业资金流动性就比较强，反之，企业大量的存货积压，产

20、品赊销比重较大，且应收账款管理不当，则企业的货币资金无法顺利回笼，企业资金的流动性就差。（2） 分析 无锡市金盾电气控制设备厂流动资产各项的变动情况，如表 2-3 所示。从表 2-3 中可以发现 无锡市金盾电气控制设备厂流动资产总额逐年递增，且 5 年中增幅较为稳定，除 2002 年外，各年增幅都在 30%以上。而通过前面的分析知该企业的固定资产增幅在2003 年以前都是负值，只有在 2004 年由于企业扩大生产规模才使固定资产总额成倍增长。在企业生产规模不变的情况下，除各别年份外（2003 年），存货变动率是递减的，由 23.83%递减到 15.52%，最低年份 2002 年降到 4.29%

21、，这种趋势说明该企业的产品的销售情况较好，没有出现存货积压的困难。存货和应收账款是关系到企业资产流动性的两项重要指标，存货反映企业产品的销售是否顺利，而应收账款反映货款是否及时到位，所以，应收账款的变动还与社会整体金融环境密切相关。由表 2-3 知，该企业应收账款的变动不稳定，一方面说明该企业资产管理方面的漏洞，另一方面也反映当前社会整体金融环境相对紧张。2.1.3 负债项目结构分析资产负债表中负债分流动负债和长期负债，根据 无锡市金盾电气控制设备厂 2000-2004 年的财务报表，流动负债与长期负债分别占总负债的比重如表 2-4 所示。通过对表 2-4 的分析知，无锡市金盾电气控制设备厂的

22、负债结构有明显的变化趋势，2001 年以前长期负债占其负债总额的较大比重，2000 年占 73.46%，2001 年占 80.46%，而 2001 年之后长期负债突然为零，这主要是由于总部对其债务的豁免，债务豁免后增加了资本公积。2.1.4 流动负债结构分析通过分析 无锡市金盾电气控制设备厂的财务报表发现，该公司的流动负债项目中没有短期借款，所以，本文选择了以下几个主要指标对其流动负债进行分析：应付账款、应付工资、应交税金、其他应付款和预提费用。从表 2-5 中可知，无锡市金盾电气控制设备厂的流动负债中应付账款所占的比重最大，比重最高年份2004 年为 94.4%，最低年份 2001 年也达到

23、 63.21%，说明该企业的流动负债主要由应付账款构成。而通过前面的分析知，在 2002 年之后，公司的负债全部由流动负债构成，也就是说，2002 年以后该企业的应付账款是其负债的主要组成部分，其应付账款分别占总负债的 92.9%、91.79%和 94.4%。应付账款增加可能有两种原因：一是该企业的商业信誉比较好，可以延迟付货款；二是该企业的资金周转出现了问题。另一方面，通过对其负债的分析发现，该公司既不喜欢使用长期负债，又不使用短期负债，反映出该企业在融资方面比较保守。2.2 损益分析利润是企业生产经营活动的最终财务成果。利润多少直接关系到投资者投资回报，关系到债权人债券的清偿，关系到企业的

24、资金状况。因此，利润是评价企业的财务状况、经营成果和经营者业绩的最主要指标之一。然而，企业利润是企业销售收入与成本费用的差额，显然由收入和成本决定。因此，我们应该从收入成本两方面入手，进而考察企业利润变动情况，从而比较全面地对企业的损益进行分析。第三章 无锡市金盾电气控制设备厂面临的财务问题通过详尽分析了无锡市金盾电气控制设备厂的整体财务状况以及将其与同行业的均值进行了对比分析，我们可以看到新浪公司的优势和长处，但同时也能意识到其存在的问题。3.1从短期偿债能力来看2013 年无锡市金盾电气控制设备厂的流动比率、速动比率都高于 2012 年，说明无锡市金盾电气控制设备厂存在的流动负债财务风险较

25、 2012 年有所减少，但流动比率、速动比率比市场均值要大，则流动资产占用资金较多，不利于资金周转。从长期偿债能力来看，2013 年较 2012 年资产负债率上升，股东权益比率下降，产权比率上升，所以企业的长期偿债能力减弱。3.2 从营运能力来看2013 年较 2012 年总资产周转速度变慢，无锡市金盾电气控制设备厂利用其资产进行经营的效率变差，总资产使用率降低，获利能力降低；流动资产周转速度变慢，不可以保持流动资金充足，这样会形成资金的浪费，会降低无锡市金盾电气控制设备厂的盈利能力；固定资产周转速度变慢，无锡市金盾电气控制设备厂的固定资产利用率降低，获利能力降低；应收账款周转天数变慢，应收账

26、款周转率减慢，周转天数加长，回收速度变慢，证明债务人拖欠时间长，增加了发生坏账的风险和收账费用，也使自身的资产流动从中受损，所以有应收账款风险，应该强化应收账款的回收管理从而提高其投资的变现能力和获利能力；所以无锡市金盾电气控制设备厂营运能力减弱。第四章无锡市金盾电气控制设备厂财务综合评价与分析财务综合评价是以企业财务报告所反映的财务指标为主要依据，对企业财务状况及其经营成果进行评价分析，为财务报告使用人提供有关决策支持方面的财务信息。单独分析和评价任何一个财务指标，都很难全面揭示企业财务状况及其经营成果。只有将反映企业营运能力、偿债能力和盈利能力等财务指标纳入一个有机整体之中，并采取适当的方

27、法进行综合，才能对企业经济效益的优劣做出评价和判断。4.1 企业财务评价一、财务综合评价指标体系的构建原则在我国现行经济体制下构建现代企业财务分析理论是一个继承和创新的系统工程，因此，在构建的过程中，必须遵循如下原则：（1）独立性与相关性相结合的原则财务分析学是为适应现代经济体制和现代企业制度需要，在企业经济活动分析、财务管理学和会计学中有关财务分析的内容与方法的基础上形成的一门综合性、边缘性学科。它不是对原有学科中关于财务分析问题的简单重复与拼凑，而是依据经济理论与实践的要求，综合了相关学科的长处产生的一门具有独立理论体系和方法论体系的经济应用科学。所以我们在构建现代企业财务分析理论的过程中

28、，应有效地把握好独立性与相关性相结合的原则。（2）利益兼顾原则随着企业成为真正独立的商品经济实体，企业投资主体呈现出多元化，筹资渠道和筹资方式呈现出多样化。不同决策人站在不同立场，出于不同目的对财务活动进行分析。所有者、债权人、企业管理当局及有关政府部门都成为企业财务信息的使用者。所以构建现代企业财务分析理论，必须兼顾不同决策者利益要求，以满足不同决策者对企业财务信息的不同层次，不同目的的分析与使用。（3）可理解性和可操作性原则所谓可理解性原则，是指现代财务分析的方法和结论，应该尽量直观、易懂，必须能为有关的专业人员和具有一般经济常识的人所理解和接受，而可操作性原则是指财务分析作为一门应用性技

29、术，所确定的分析程序、方法、指标体系应能满足不同立场，不同水平的分析人员的实际操作需要。（4）全面系统和重点突出原则企业的财务活动是一个错综复杂，既有内部牵制，又有外部联系的有机整体，所以在构建财务分析学科的理论框架、方法、指标体系的过程中，必须兼顾全面系统和突出重点的原则，以反映企业财务状况全貌，满足不同层次和不同类型评价人员的需要，同时又要有助于揭示对企业财务状况和经营成果有重要影响的事项。二、财务综合评价指标的选择根据上文对企业营运能力、偿债能力和盈利能力等财务指标的分析，本文按照可行性、科学性的原则，构建了公司财务综合指标评价体系，将反映企业各种能力的指标纳入一个有机整体之中，以便采取

30、适当的方法对企业的财务状况进行综合的评价和判断。结合 无锡市金盾电气控制设备厂的具体情况，建立财务综合评价指标体系如表 ：4.2公司财务状况的综合分析单独分析任何一项财务指标或一张会计报表，都难以全面评价企业的财务状况和经营成果，要想对企业财务管理中存在的问题有一个正确的判断，并对今后实施正确的财务管理战略进行科学展望，就必须对企业财务状况作综合分析。本文采用杜邦分析法和SWOT 战略分析法对企业的财务管理中存在的问题及今后财务管理战略的选择进行分析。4.2.1 无锡市金盾电气控制设备厂的杜邦分析一、杜邦分析的指标及原理杜邦分析法是利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，来综合分析企业财务状况

31、的方法。在这种分析体系中，主要包含以下几种指标关系：权益利润率=资产净利率权益乘数（1）权益利润率权益利润率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。财务管理的目标是使所有者财富最大化，权益利润率反映所有者投入资金的活力能力，反映企业筹资、投资、资产营运等活动的效率，提高权益利润率是所有者财富最大化的基本保证，因此，这是所有者、经营者都十分关心的一个重要的财务指标。从公式中可以看出，该指标的高低取决于总资产利润率和权益乘数。（2）资产净利率资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。它是销售净利率和资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产运营两方面来分析。（1）销售净利率反映了

32、企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上讲，提高销售利润率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售利润率，一要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入具有重要意义，既有利于提高销售利润率，同时也是提高总资产周转率的必要前提。降低成本费用是提高销售利润率的另一重要因素，利用杜邦系统可以研究企业成本费用的结构是否合理，从而加强成本控制。（2）在资产营运方面，要联系销售收入分析企业资产的使用是否合理，流动资产和非流动资产的比例安排是否恰当。企业资产的营运能力和流动性，及关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。资产周转率就是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对资产周转率的分析，需对

33、影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关各资产组成部分使用效率的分析，判明影响资产周转的主要问题所在。（3）权益乘数。权益乘数主要受资产负债率的影响，负债比例大，权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，能给企业带来较大的杠杆利益，使债权人能更大程度地分担风险，同时也给企业带来了较大风险。4.22无锡市金盾电气控制设备厂财务杜邦分析的主要结论利用杜邦分析方法，我们可以对 无锡市金盾电气控制设备厂 2000 年至 2004 年的财务状况进行综合分析，得出数据如表可以看出公司的财务状况表现出如下几个

34、特征：第一，2000 年至 2002 年，权益收益率出现波动。首先，权益收益率从 2000 年的16.61%变为 2001 年的 18.30%，增长了约 10.19%。我们对权益收益率指标进行分解可以看出，在这期间，资产净利率呈上升趋势，从 12.03%上升到了 15.28%，增长幅度达到 27.02%左右；而权益乘数则由 1.38 下降到 1.2，下降幅度越为 13.04%。由此可见，在 2000 到 2001 年期间，权益收益率的增长来源于企业的资产利润率增长很快，由18.94%上升到 22.3%，增长了 17.74%，而资产周转率变化不大。这说明企业对资产的使用效率没有明显提高，而资产净

35、利率的增长来源于销售净利率的增长。进一步对销售净利率进行分解可以看出，虽然制造成本、管理费用、销售费用等都呈现上升趋势，但是由于销售收入增长了 14.53%，增长幅度较大，导致净利润也实现了较大幅度增长。由此我们可以做出判断：2000 年到 2001 年期间，公司财务状况较好，权益收益率的增长来源于公司市场销售情况较好，实现了销售收入的较大幅度增长。然而，我们也不能忽视，在这期间权益乘数呈下降趋势，这说明在此期间，企业经营趋于降低风险、降低负债程度，企业的这一比较保守的经营策略，使得企业发展受到了一定程度的制约。其次，权益收益率从 2001 年的 18.30%变为 2002 年的 16.41%

36、，基本恢复到了 2000 年的水平。通过指标分解我们可以看出，在这个期间，资产净利率和权益乘数都在下降，下降幅度分别为 0.785%和 9.24%。进一步分解可以看出，企业资产周转率出现了较大幅度下降，这说明企业资产的使用效率明显下降；而在这个期间，经营策略进一步趋向保守。第二，2002 年至 2004 年期间，权益收益率年均增长约 77.46%，呈稳定上升趋势，这说明公司的经营状况良好，财务状况不断改善。但进一步指标分解可以看出，在这期间，权益乘数明显增长，由 2002 年的 1.08 变为 2004 年的 1.42，增长幅度达到 31.48% 左右，这说明企业适当开展了负债经营，相对减少了股东权益所占份额。公司经营策略的改变，为企业带来了较大的杠杆利益。而同期，资产净利率则出现下降，由 18.68 变为18.59，这说明企业资产利用或成本控制发生了问题。通过进一步指标分解可以看出