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文档简介

1、会计学1 旅游财务管理实务旅游企业投资旅游财务管理实务旅游企业投资 第1页/共30页 第2页/共30页 第3页/共30页 第4页/共30页 年份0123456 初始投资额 垫支流动资金 经营净现金流量 残值 净现金流量 - 200 - 200 - 30 - 30 56.1 56.1 56. 1 56. 1 56. 1 56. 1 56. 1 56. 1 30 56.1 20 106. 1 0 2 3 4 5 6 1 106.1 56.1 -30 -200 56.1 56.1 56.1 图7-1 第5页/共30页 第6页/共30页 投资总额 投资回收期= 年净现金流量 第7页/共30页 第8页/

2、共30页 第9页/共30页 100% 年平均净收益 会计收益率= 投资总额 100%100% /2 年平均净收益年平均净收益 会计收益率= 平均投资额（投资总额+残值） 第10页/共30页 第11页/共30页 少，所以用平均投资额来计算 会计收益率比较合理。 第12页/共30页 第13页/共30页 第14页/共30页 0 () (1) n t t t NPVCICOi 第15页/共30页 第16页/共30页 第17页/共30页 1 0 000 (1) 1 n t t t CF NPVCONPVi PI COCOCO 第18页/共30页 第19页/共30页 0 () (1)0 n t t t C

3、ICOIRR 0 () (1)0 n t t t CICOIRR 内部 收益率 估计的较低 折现率 高低两个折 现率的差额 + = 低折现率计算的净现值（正值） 高低两个折现率计算的净现值的绝对值之和 第20页/共30页 第21页/共30页 第22页/共30页 第23页/共30页 年 份甲项目净现金流量乙项目净现金流量 0 1 2 3 -10000 7000 3000 2000 -10000 1000 4000 8000 第24页/共30页 投资报酬率/%甲项目的净现值乙项目的净现值 0 5 10 15 2000.0 1115.4 345.5 -329.5 3000.0 1490.8 225.1 -846.0 表7-9甲、乙项目净现值表 第25页/共30页 3 000 5% 0 2 000 1 000 15% 10% (8.685%, 538) 折现率(i) NPV/元 图7-2甲、乙项目的净现值图 第26页/共30页 第27页/共30页 年份甲项目净现金流量乙项目净现金流量修正后乙项目现金流量 0 1 2 3 -10000 7000 3000 2000 -10000 1000 4000 8000 -

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