福费廷 -- 贸易融资新途径(孙瑾)

1、1 福费廷福费廷 - - 贸易融资新途径贸易融资新途径 中国机械进出口中国机械进出口( (集团集团) )有限公司有限公司 与 西德意志州银行上海分行西德意志州银行上海分行 共同主办 西德意志州银行上海分行西德意志州银行上海分行 孙瑾主讲孙瑾主讲 2 关于西德意志州银行 y德国第四大银行 (同时为德国公法下最 大的金融机构) y全球性提供综合服务的 银行 y北莱茵-威斯特法伦州 和勃兰登堡州储蓄银行 的中心机构 3 西德意志州银行的信贷评级 穆迪穆迪 长期长期:Aa1 短期短期:P1 标准普尔标准普尔 长期长期 :AA+ 短期短期 :A1+ Fitch IBCA 长期长期 :AAA 短期短期 :

2、A1+ 4 西德意志州银行西德意志州银行 国际贸易商品融资部国际贸易商品融资部ITCFITCF 国际贸易商品融资部 (International Trade & Commodity Finance) 简称ITCF，前身为西商银行。 ITCF福费廷部门总部位于伦敦，福费廷部门的年 交易量达50亿欧元。 ITCF福费廷部门几年来连获殊荣： 欧洲货币“最佳一级市场福费廷包买行”； 中欧“最佳贸易融资与福费廷机构”。 5 西德意志州银行西德意志州银行 国际贸易商品融资部国际贸易商品融资部ITCFITCF ITCF组成 - 福费廷，结构商品贸易融资，贸易融 资，全球结构融资 ITCF福费廷部门网络遍布全

3、球，50多位产品专家 为您服务 ITCF福费廷部门亚洲 6 一级市场业务一级市场业务 55% 直接由出口商卖直接由出口商卖 给给W West est LB(LB(或通或通 过其议付行过其议付行) ) 银行从福费廷资银行从福费廷资 产中卖出产中卖出 银行买入其他福银行买入其他福 费廷资产费廷资产 二级市场业务二级市场业务 45% 西德意志州银行西德意志州银行ITCFITCF 福费廷福费廷 : : 我们的客户我们的客户 7 西德意志州银行西德意志州银行ITCFITCF 我们的成果我们的成果 8 WestLB全球网络全球网络 N EW Y O RKN EW Y O RK LO N DO NLO N

4、DO N M ILA NM ILA N PA RISPA RIS M EX I C O CITYM EX I C O CITY M U M BA IM U M BA I SIN G A PO RESIN G A PO RE M A DR I DM A DR I D ISTA N BU LISTA N BU L M O SC O WM O SC O W STO C KH O LMSTO C KH O LM ZU RICHZU RICH H O N G KO N GH O N G KO N G ISM IRISM IR BR U SSELSBR U SSELS SY DN EYSY DN EY T

5、O KY OTO KY O BA N G KO KBA N G KO K A M STERD AMA M STERD AM CH ICA G OCH ICA G O D U BA ID U BA I JAK AR TAJAK AR TA LO S AN G ELESLO S AN G ELES N IZHN Y N O VG O RO DN IZHN Y N O VG O RO D KIEVKIEV O SA KAO SA KA BEIJIN GBEIJIN G PRA G U EPRA G U E SH A N G HA ISH A N G HA I ST PETERSB U RGST PE

6、TERSB U RG TA I PEITA I PEI TO RO N TOTO RO N TO LU XEM B O U RGLU XEM B O U RG BU D A PESTBU D A PEST IRELAN DIRELAN D W A RS AWW A RS AW SA O PAU LOSA O PAU LO M O N TEVID EOM O N TEVID EO BU EN O S AIRESBU EN O S AIRES BO G O TABO G O TA CA RA CA SCA RA CA S SA N TIAG OSA N TIAG O D U ESELD O R F

7、D U ESELD O R F VIEN N AVIEN N A BELG RA D EBELG RA D E JO HA N N ESB U RGJO HA N N ESB U RG 9 z定义 z特点 z何时适用 z剔除风险 z出口商的裨益 z报价 z文本单据 z可融资国家 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 10 FORFAITING 福费廷福费廷-定义定义 z福费廷是对未到期的国际贸易应收帐款 进行无追索权的贴现。 11 FORFAITING 福费廷福费廷-特点特点 p包买行对出口商/背书人无追索权 p融资期由一个月至十年 p融资金额由十万美金至二亿美金 p可融资币种为主要交易货币 p固

8、定利率 p多数由进口地银行担保 12 FORFAITING 福费廷福费廷-何时采用何时采用 z福费廷可以独立或与下列产品一并使用： y出口后融资 (福费廷) y预付款和当地费用融资-对出口信贷的补充 y结构贸易融资 y项目融资 13 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 报价报价 - - 风险剔除风险剔除 y商业风险 y政治风险 y转移风险 y利率风险 y汇率风险 14 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 出口商的裨益出口商的裨益 p 剔除政治、商业、利率、汇率及转移风险 p 改善现金流转 p 高达100%的融资 p 不限制货物或货物的来源国 p 交易迅速，融资单据简单明了 p 不影响银行其他信贷额

9、度 p 无追索融资修饰资产负债表，以现金收入取代应收帐款 p 可考虑原先认为高风险的贸易地区，从而增加贸易机会。 p 提前结汇退税 15 FORFAITING 福费廷福费廷-共同合作共同合作 z结果 出口商 *满足进口商融资要求，使产品更具吸引力。 *自身状况更佳 m及时收汇，没有风险 m出口业务增加，能在信贷风险高的国家进行贸易 m改善资金流动状况 16 福费廷福费廷-共同合作共同合作 结果结果 z西德意志州银行 y增加福费廷在国际上的用途/认识。 y增加福费廷资产 17 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 报价报价 价格构成价格构成 p贴现率 p宽限期 Grace Days p承诺费Comm

10、itment fee 18 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 报价报价 贴现率贴现率 z 定义 - 指可流通票据按面值贴现的比率。一般分成复利贴现或直接 贴现两种贴现率。 z 构成因素： 4筹资成本 4融资期限和单据提交日 4担保银行的信贷评级 4进口国的信贷评级 19 z 贴现率种类 p复利贴现DISCOUNT TO YIELD 指贴现成本以年利率计算的贴现，通常每半年滚利计息1次。 利率*天数 - +1 = 除数 面值/除数=净额 360*100 p直接贴现STRAIGHT DISCOUNT 根据面值的到期日或多个到期日作出的百分比贴现率。 利率*面值*天数 - = 贴现额 面值 - 贴现

11、额 = 净额 360*100 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 报价报价 - - 计算计算 20 FORFAITING 福费廷福费廷- 比较 直接贴现直接贴现 复利贴现复利贴现 复利贴现半年计息复利贴现半年计息 SD DTY DTY sac 贴现率 10% 10 10 贴现期 360天 360天360天 面额 USD700,000.00 USD700,000.00 USD700,000.00 贴现额 USD70,000.00 USD63,636.36 USD65,078.97 净额 USD630,000.00 USD636,363.64 USD634,921.03 21 福费廷基础和原理福费廷

12、基础和原理 报价报价 宽限期宽限期Grace Days z 指从票据到期日到实际收款日的估计延迟天数。在计算净 额时，会把宽限期加入实际贴现天数。 承诺费承诺费Commitment fee z 适用于自福费廷协议签订日到包买银行实现贴现付款日， 一般以年利率表示。 22 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 单据文本单据文本 z 信用证 z 经进口商/买方承兑的汇票 z 由进口商/买方签发的本票 23 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 单据要求单据要求 z融资单据 - 信用证 y提交信用证项下正常单据 *(可选择West LB SH 或当地银行做议付行) y信用证转让书(Letter of Ass

13、ignment) 24 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 单据要求单据要求 z其他融资单据 y由进口商/买方签发的本票 y经进口商/买方承兑的汇票 y票面担保(per aval) y保函 25 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 单据文本单据文本 - - 本票本票 . Amount . (Place and Date of Issue) At/On . for value received, I/We promise to pay against this Promissory Note to the the order of .the sum of Effective payment to b

14、e made in ., without deductions for and free of any taxes, duties or imposts of any nature. This Promissory Note is payable at . Issuer: . . Per Aval 26 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 单据文本单据文本 - - 汇票汇票 Per Aval for Account of the Drawee For Acceptance Amount (Place and Date of Issue) At/On . for value received, p

15、ay against this Bill of Exchange to the order of the sum of Effective payment to be made in without deductions for and free of any taxes, duties or imposts of any nature. This Bill of Exchange is payable at Drawn on:Drawer: . . 27 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 单据文本单据文本 y票面担保 x定义： 是银行在票据上作出的为进口商无条件付款的承诺。 x形式： “PE

16、R AVAL ON BEHALF OF MESSRS (NAME OF IMPORTER)” 28 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 单据文本单据文本 y保函要点： x不可撤销的 x无条件的 x可转让的 x适用法律 x写明何时/如何支付(如FIRST DEMAND) x确切到期日及金额 29 福费廷基础和原理福费廷基础和原理 单据文本单据文本 z证明 y签字确认 30 FORFAITING 福费廷福费廷-共同合作共同合作 z初级阶段 y市场可行性 y单据资料 y利率报价 y出口计算(如需要) 31 FORFAITING 福费廷福费廷-共同合作共同合作 z初级阶段/报价所需资料： y进口国 y货

17、币及金额 y期限及付款方式 y担保人(及买方，如可能) y预计装船期 y单据类型 y交易货物 y最迟交单贴现日 32 FORFAITING 福费廷福费廷-共同合作共同合作 东南亚地区东南亚地区 东欧及独联体地区东欧及独联体地区 拉美地区拉美地区 中东及非洲地区中东及非洲地区 (参见国家目录) 33 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例一：短期融资案例一：短期融资 z背景介绍： y出口合同正在商谈中(一般消费品) y进口商有延期付款的需求 y中国出口商为了达成合同，必须给予一定 的融资 34 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例一：短期融资案例一：

18、短期融资 z 贸易细节： 国家：韩国 进口商：韩国三星集团 合同金额：USD3，000，000 付款方式：远期信用证 期限：提单日后360天 装船期：10天以内 交易货品：计算机部件 35 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例一：短期融资案例一：短期融资 z 西德意志州银行提供的融资方案： y由一家可接受银行开立信用证 y融资条款： x贴现率：(年利率)LIBOR+0.90% ，以复利贴现计 x宽限期DOG：1天 x承诺费：年利率0.625% (如单据在两周内递交，则不收承诺费) 36 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 x出口票据包买程序：出口票据包

19、买程序： x出口商:即CMC x出口银行:即West LB 上海 (或当地银行) x包买银行:即West LB上海 1. 出口商对某地区有出口意向，向West LB上海询价，提供有关信息, 如进口开证行或担保银行名称、融资金额、融资期限、出运日期等. 3. West LB 上海向CMC初步报价, CMC接受报价； 4. West LB 伦敦签发正式买卖合同以无追索权的方式购买此单信用证， 并由CMC签回； 37 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 5.开证行开立远期信用证,CMC出运货物，向议付行提交单据，向West LB提交信用证款项让渡函及签字证明； *(如议付行为当地银

20、行，则需由West LB 上海做交单行) 6. West LB 上海向进口开证行提示出口单据，要求承兑。 7. West LB 上海收到承兑电后第二个工作日，实现贴现，付款至CMC指 定帐户。 8. CMC 去收款银行办理核销，退税手续。 38 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例二：中长期融资案例二：中长期融资 z背景介绍 y机电商品的进出口合同商谈中 y进口商需要尽可能长的融资期 y其他出口商愿意提供短期融资 39 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例二案例二：中长期融资：中长期融资 z 贸易细节： 进口国：泰国 进口商：一家中型制衣公司 金

21、额：USD2,500,000 单据：汇票 融资期：尽可能长 出运期：两个月内 出口货物：纺织机械 40 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例二：中长期融资案例二：中长期融资 z 西德意志州银行提供的融资方案： y汇票：由进口商承兑且由一家泰国一流银行票面加保(PER AVAL) y融资条款： 融资期限：五年(每半年一付，共十期) 贴现率：年利率为USD Swap Rate (以平均融资期2.75年 计) + 2% 复利贴现，按半年计息一次 宽限期：3天 承诺费：年利率0.875%，在贴现时扣除 41 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例二：中长期

22、融资案例二：中长期融资 z 福费廷所需单据及文本： y一套共十张汇票原件，由进口商承兑，并Bangkok Bank票面加保。 y汇票应正确背书至West LB y进口商签字印鉴的确认 y票面担保行的签字印鉴的确认 42 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例二：中长期融资案例二：中长期融资 z 交易流程 West LB 进口商 进口商银行 BPI 贴现净额 经背书的汇 票及其他单据 付款 汇票上 票面加保 要求银行 作票面担保 进出口合同 货物出运 经承兑及银行担保的汇票 出具汇票 出口商 到期收妥货款 43 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例三：预付款融资 z 背景介绍 y国外建厂的承包合同商谈中 y中国进出口银行提供85的买方信贷额度 y100的合同金额融资是必需的 44 FORFAITING 福费廷福费廷-案例分析案例分析 z案例三：预付款融资 z 贸易细节： 进口国：印度 合同金额：JPY1,800,