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文档简介
1、汇报人：文渊 2011年8月15日 一、QE1及效果 时间：2008年11月25日2010年4月28日 投放总量：1.725万亿美元 主要投放领域：金融系统 作用：拯救金融机构（投行、商业银行、两房、 联邦住房贷款银行），尽量减轻金融危机对实体 经济的影响 措施：购买“有毒资产（直接债务、抵押贷款支 持证券、长期国债证券）” 效果 QE1实施后GDP走势： QE1实施后PPI走势： QE1实施后失业率走势： QE1的影响： 1、美国经济走出持续下滑周期，经济有所增长，失业率有 所下降，工业品和消费品价格有所回升。 2、美元贬值，新兴市场国家货币升值较快，新兴市场输入 通胀风险加大，资产价格飙升
2、（A：1664 3478，房价上涨较快）。 3、新兴市场国家陷入“两难”窘境。 二、QE2及效果 时间：2010年11月3日2011年6月21日 投放总量：6000亿美元 投放领域：从商业银行购买国债，使商业 银行有更多的货币用以放贷，以此压低长 期借贷利率，由此将大量货币注入经济 作用：提振经济，降低失业 措施：购买长期国债 效果： 1、美国股市上涨超过20%，大宗商品价格大幅上涨。 2、经济增速放缓，就业未见起色（8.8%9.8%）。 3、房地产陷入二次探底。 QE2的影响 1、美国内CPI走高，通胀预期加大。 2、美元继续贬值，食品和燃料价格猛涨，加剧中国、巴西 等国的资产价格泡沫。 3、全球通胀或不可避免，经济恐陷入滞涨。 三、QE3还有多远？ 1、QE2对美国内经济发展效果不明显，刺激 经济新政策将接踵而至。 2、财政赤字非常严重，减税、政府投资、政 府购买和转移支付等刺激消费和投资的政 策已无用武之地。 3、2012大选已近，急需改善民意的奥巴马唯 有拿出乐观的经济数据争取选票。 总结： 眼下，可供美国政府刺激经济的政策只剩下货币政策，在 美国宏观经济数据不乐观、失业率未见好转的情况下，美联 储将根据美国第三季度
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