项目二课后实训答案

1、项目二课后实训题答案、单项选择题1. 在实务中，人们习惯用（B ）表示资金时间价值。A.绝对数B.相对数C.平均数D.指数C. 1季D. 1月B)D)8%，按单利计 算，则5年后此人可从银行取 出C. 14 000 元D. 14 690 元2. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期为（A ）A. 1年B.半年是3. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是A.普通年金B预付年金（C.递延年金D.永续年金A.普通年金B.预付年金5.某人将10 000元存入银行，银行年利率C.递延年金D.永续年金为（C ）4. 下列各项年金中，只有现值没有终值的年金A. 10 200元 B

2、. 10 400元6. 王某拟存入一笔资金准备3年后使用，假设该笔存款的年利率为A. 34 002.15元B. 10用39 200元，则在单利计息情况下，现在应存入资金（ C ）801.44元C. 35 000 元D. 42 924.53 元7. 某人将10 000元存入银行，银行年利率为8%，按复利计算，则5年后此人可从银行取 出（D ）A. 10 200 元 B. 10 400 元C. 14 000 元D. 14 693 元8. 在10%利率下，15年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、 0.6209，则5年期的普通年金现值系数为（B ）4%，王某

3、在3年后需 使A. 2.5998B. 3.7907C. 5.2298 D. 4.16949. 在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1，应当等于（C ）A. 递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.预付年金现值系数D.永续年金现值系数10. 某企业年初借得50 000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。，则每年 应付金额为（A ）A. 8 849 元 B. 5 000 元C. 6 000 元D. 28 251 元11现有一项目有两种付款方案，A方案在五年中每年年初付款10万元，B方案在五年中每 年年末付款10万元，则应该选择哪种付款方案更合适（B ）A. A方案B. B方案

4、C.两者都可以D.无法比较12. 某大学计划设立一项永久性的奖学金，每年奖金为4万元，若利率为8%，应一次性投入资金（D ）万元。A. 80B. 20C. 32D. 5013. 已知某股票的必要报酬率为12%，市场组合的平均收益率为16%，无风险收益率为4%， 则该股票的P系数为（A ）A. 0.67 B. 0.8 C. 0.33D. 0.214. 下列各项中，（C ）会引起企业财务风险。A. 销售决策失误B.生产组织不合C.举债经营理15. 甲项目收益率的期望值为10%，标准差为10%，乙项目收益率的期望值为15%，标准差 为10%，则可以判断（D ）A. 由于甲乙项目的标准差相等，所以两个

5、项目的风险相等B. 由于甲乙项目的期望值不相等，所以无法判断二者的风险大小C. 由于甲项目期望值不于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目D. 由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目二、多项选择题1. 利息的计算方式有（AB ）A.单利计算B.复利计算C.现值计算D.终值计算2. 年金按其每次收付发生的时点不同，可分为（ABCD ）A.普通年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金3. 下列各项中，属于年金形式的是（ABCD ）A.按照直线法计提的折旧B.等额分期付款C.养老金D.存本取息4. 下列说法正确的是（ACD ）A. 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B. 普通年金

6、终值系数和普通年金现值系数互为倒数C. 复利终值系数和复利现值系数互为倒数D. 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数5. 递延年金具有如下特点（AD ）A. 年金的第一次收付发生在若干期之后B. 没有终值C. 年金的现值与递延期无矢D. 年金的终值与递延期无矢6. 某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1 000元，共计4次，假设年利率 为8%，则该项年金现值的计算公式可以写成（ ACD ）A. 1 000 x （ P/A，8%，4） x （P/F，8%，3 ）B. 1 000 x （ P/A，8%，8）（P/A，8%，4）C. 1 000 x （ P/A，8%， 7）（P/A，8

7、%， 3）D. 1 000 x （ F/A，8%，4） x （P/F，8%，7）7. 按形成原因的不同，可将风险分为（CD ）A.系统风险B.公司特有风险C.经营风险D.财务风险8. 在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ AB ）A.标准差B.标准离差率C.现值D.终值9标准差、离散程度和风险之间的矢系是（ AC ）A. 标准差越小，表明离散程度越小，从而风险也越小B. 标准差越小，表明离散程度越大，从而风险也越大C. 标准差越大，表明离散程度越大，从而风险也越大D. 标准差越大，表明离散程度越小，从而风险也越小 10.下列各项中属于风险转移措施的有（AC ）A.业务外包B.计提存货减值准备C

8、.向保险公司投保D.健全内部审批制度三、判断题1. 资金的时间价值是时间创造的，因此，所有的资金都有时间价值。（ x ）2. 在现值和计息期数一定的情况下，利率越高，则复利终值越大。（厂）3. 在利率和计息期相同的条件下，复利终值系数与复利现值系数互为倒数。（厂）4. 计算递延年金终值的方法与计算普通年金终值的方法一样。（厂）5. 凡不是从第一期开始的年金都是永续年金。（ x ）6. 递延年金的终值不受递延期的影响，而递延年金的现值受递延期的影响。（厂）7. 市场风险可以通过投资组合来分散。（x ）8. 标准离差率是标准差和期望值的比，它可以用来比较期望报酬不同的各项投资的风险程 度。（厂）9

9、. 在两个方案对比时，标准差越小，说明风险程度越大；同样，标准离差率越小，说明风险程 度越大。（x ）10. 风险和收益是对等的，风险越大，投资人要求的投资报酬率也就越高。（厂）四、计算题1.某人希望在第5年年末取得本利和10 000元，用以支付一笔款项。则在利率为5%，单利 计息情况下，计算此人现在应存入银行多少钱？解：此题为“单利现值”的计算，根据计算公式可得F 10 000P= = 8 000 （兀）1+ ix n 1+ 5%x52如果你现将一笔现金存入银行，假设银行的存款利率为3%，复利计息，要想在以后的10 年中每年年末取得1 000元，则现在应该入多少钱？解：此题为“普通年金现值”

10、的计算，由题意可知已知A=1 000元? i=3%， n=10，计算P 根据普通年金现值计算公式，可得P= Ax （P?A，i，n）=1 000 x (P?A 3%， 10)=1 000 x 8.5302 = 8 530.2 （元）3. 某企业从银行借款20万元，年利率10%，每半年计息一次，5年后还本付息额是多少？ 解：此题为“名义利率转实际利率，再计算复利终值”的问题将已知的年利率10%折算成半年利率5%，此时期数变为10 （5x2）。=F20 x （F?P，5%，10）= 20x 1.6289=32.578 （万元）4. 王先生下岗获得50 000元现金补助，他进行一项投资，投资报酬率为

11、10%，他希望这笔 款项变为250 000元以解决自己的养老问题。问经过多少年才能实现？解：此题为“已知终值和现值，计算期数”的问题由题可知，P= 50 000，F= 250 000，i= 10%，求期数n根据复利终值系数的计算公式F = P ? （F?P，i，n）可得 250 000 = 50 000 x （F?P，10%，n） （F?P，10%，n）= 5查找“复利终值系数表”，在i =10%当中寻找系数最接近2的期数，可查得（F?P，10% 17） = 5.0545由此可得，需要经过17年可以实现。5. 某企业以10%的年利率从银行借款1 000万元，投资于某个寿命为5年的项目，求每年保

12、 证收回多少资金才是有利的？解：此题为“年投资回收额”的计算由题目可知，P=1 000万，i=10%，根据年投资回 收额的计算公式25，求A。A= Px （A?P，i，n）P=x如果分期付款，每年年末支付10万元，（P?A一共分5次，共支付了 50万元，其现 ，值 P = Ax （P?A，i，n）=10x （P?A，8%，5）=10x 3.9927=39.927 （万元） 40万元因此，李先生应该选择分期支付租金 方式。7.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年末支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共

13、250万元。假设该公司的 资金成本率为10%，你认为该公司应选择哪种付款方案？解：此题需要比较两种付款方案的 现值（1 ）普通年金现值的计算根据普通年金现值计算公式，可得P = A x （P?A，i，n ）= 20x （P ? A， 10% 10） = 20x 6.1446=122.892 （万元）（2）递延年金现值的计算根据已知条件可得，心25万,递延期m=4，连续收付期 n=10，利率 1=10%P= A x （P?A，i，n ） x （P?F，i，m ）= 25x （P? A，10%，10） x （P?F，10%，4）= 25x 6.1446 x 0.6830= 104.919 （万元）

14、由此可得，第二种付款方案的现值小于第一种付款方案，应该选 择第二种付款方案。8. 某公司租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下三种付款方案： （1 ）立即支付全部租金，共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1年到第8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万 元。要求：通过计算分析该公司应该选择哪一种付款方案？解：此题需要比较三种付款方案的现 值（1 ）现值=20万元（2 ）递延年金现值的计算根据已知条件可得，A=4万，递延期m=2，连续收付期n=7，利率i=10%P= A x （P?A，i，n ） x （

15、P?F，i，m ）=4x （P?A，10%，7） x （P?F，10%，2）=4 X4.8684 x 0.8264=16.09 （万元）（3 ）普通年金现值和复利现值结合的计算第1年到第8年可以看到普通年金，第9.10年作为复利单独计算现值P=3x(P?A，10%，8)+4x(P?F，10% ， 9) + 5 x(P ? F，10% ， 10) = 3 x5.3349 +4 xO.4241 + 5 xO.3855=19.63 (万元)通过计算，第二种付款方案的现值最小，因此应该选择第二种付 款方案。9. 某公司正准备进行一项投资，目前有A、B两个方案可供选择。不同的经济状况下预期收 益率及概率

16、如下表2-4所示，表A、B方案的预期收益率及概率经济状况发生概率预期收益率A方案B方案衰退0.25%6%一般0.615%11%繁荣0.225%31%要求：(1 )计算两个方案的期望收益率。(2) 计算两个方案期望收益率的标准差。(3) 计算两个方案期望收益率的标准离差率。(4) 评价两个方案的风险大小。解：(1 )计算两个方案的期望收益率E(A)=5%x 0.2+15% x 0.6+25% x 0.2=15%E(B)=6%x 0.2+11%x 0.6+31% x 0.2=14%2)计算两个方案期望收益率的标准差a(A)=5% 15% )2 X0.2 + (15% 15%)2x0.6+ (25%

17、 15%)2 X0.2 = 6.3% a(B) = 7(6% 14%尸 x0.2+ (11 % 14% )2 X0.6 + (31% 14%)农0.2 = 8.7%3)计算两个方案期望收益率的标准离差率6.3%= 0.4215%V(A)o(A)E(A)4)评价两个方案风险的大小由以上计算可以看到两个方案的期望收益8.7%14% =0.62V(B) = (B)E(B) 率不相同，因此不能直接根据标准差大小判别风险的程度，而应采用比较标准离差率的办法，从标准离差率上看，方案A的标准离差 率小于方案B的标准离差率，由此得出方案A的风险小于方案B的风险。【案例分析一】资金时间价值计算的运用资料(1)：

18、宏远公司四年后将有一笔贷款到期， 需一次性偿还200万元，为此宏远公司拟设置偿债基金，银行存款年利率为6%。资料(2)：宏远公司有一个产品开发项目，需一次性投入资金100万元，该公司目前的 投资收益率水平为15%，拟开发项目的建设期可以忽略，当年投产，当年见效益，产品生命周期预计为10年。资料（3）：宏远公司拟购买一台柴油机，以更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高 出400元，每年可节约燃料费用100元。问题：1.根据资料（D，计算宏远公司每年应存入的偿债基金数额。2.根据资料（2）3.根据资料（3），分析该产品开发项目平均每年至少创造多少收益，经济上才可行。当宏远公司必要收益率要求为10%

19、时，柴油机应至少使用多少年， 对企业而言才有利4. 根据资料（3），假设该柴油机最多能使用5年，则必要收益率应达到多少时，对企 业而言才有利。解：1.根据资料（1 ）可得，F=200万，i=6%，n=4再根据偿债基金的计算公式:A= Fx （A?F，i，n）1F= x （F?A i n）1 2=00 x 4.3746=45.72 （万元）2.由资料（2）可知，P-100万，i-15%，n-10再根据年投资回收额的计算公式A= Px （A?P，i，n）1P= x （P?A，i，n）11=00x（P?A ，15%，10）1 1=00x 5.0188= 19.93 （万元）即该开发产品平均每年至少创

20、造19.93万元，经济上才可行。3.根据资料（3）可得 P=400 i=10% A=100再根据普通年金现值的计算公式：P = A x （P?A i ? n）400 = 100x （P?A，10%，n）（P?A，10%，n） =4查“年金现值系数表” (P?A、10%，5) = 3.7908(P?A 10%，6) = 4.3553采用“插值，可得6-n 4.3553 -46-5 = 4.3553 3.7908解得n = 5.374.根据资料可得，/ r 、ArrP=400 ，n=5再根据普通年金现值的计算公式：p= A x （P?A，i，n ）400 = 100x （P?A，i，5）（P?A，

21、i，5） =4查“年金现值系数表”，（P?A，8%，5） = 3.9927 由此可得 i =8%案例分析二】风险与收益的权衡新业公司现有两个投资机会可供选择，有矢资料见表2-5。表25甲、乙投资项目的预测信息市场销售情况发生概率甲项目的收益率乙项目的收益率很好0.230%25%一般0.415%10%很差0.4-5%5%要求：1 计算甲、乙两个投资项目的预期收益率、标准差、标准离差率。 2公司决定对每个投资项目要求的收益率都在 8%以上，并要求所有项目的标准离差率 不得超过1，那么应该选择哪一个项目？假定矢系式：预期收益率=Rf+bxV，政府短期债券的收益率是4%，计算所选项目的风险价值系数b。3假定资本资产定价模型成立，证券市场平均收益率为12%，政府短期债券的收益率为4%，分别计算两个项目的p系数。解：1 两个项目的预期收益率E (甲)=30%x 0.2+15% x 0 (4+5%) x 0.4=10%E (乙)=25%x