进而解出生产能力利用率的盈亏平衡点BEPF西北农林科技大学PPT学习教案

1、会计学1 进而解出生产能力利用率的盈亏平衡点进而解出生产能力利用率的盈亏平衡点 BEPF西北农林科技大学西北农林科技大学 第三章 技术经济分析基本方法及评价 3.1技术经济学的理论基础 3.2技术经济基本分析方法 3.3项目技术经济评价指标的分类 3.4项目技术经济评价主要指标 3.5不确定性分析 本章的主题是： 第1页/共54页 n边际效用理论和边际生产 理论； n产权经济理论； n历史上科学家们关于科学 技术发展及其作用的理论。 第2页/共54页 在分析技术创新实践方面通 过比较和类比、归纳和演绎、 分析和综合等方法进行分析。 n类比推理分析方法:因为问 题的复杂性或者由于数据的 短缺，需

2、要使用类比推理的 分析方法诸如一般类比推 理分析法和基于案例的类比 推理分析法等。 第3页/共54页 n 政府投资项目和企业投资项 目； n按项目与与企业原有资产 的关系：新建项目和改扩建 项目； n按项目的融资主体：新设 法人项目和既有法人项目。 第二节 技术经济学基本分析方法 第4页/共54页 算项目的效益和费用，通过 多方案经济比选推荐最佳方 案，对项目实施的必要性、 技术的可靠性及先进性、财 务可行性、经济合理性、投 资风险等进行全面地分析评 价。 项目规划、机会研究、 项目建议书阶段的技术经济 评价可适当简化。 第二节 技术经济学基本分析方法 第5页/共54页 相结合，以统计分析为基

3、础， 预测分析为目标。 总之，应根据对项目评 价的要求，选择适当的技术 经济分析方法，得出客观科 学的评价结论。 第二节 技术经济学基本分析方法 第6页/共54页 分析等方法。 （2）市场预测的方法主要包 括：类推预测法、专家会议 法、Delphi法、因果分析法 （回归分析、消费系数法、 弹性系数法）、时间序列递 推法（移动平均法、指数平 滑法、成长曲线、季节波动 分析）等。 第二节 技术经济学基本分析方法 第7页/共54页 平衡点分析法、敏感性分析） 等。 第二节 技术经济学基本分析方法 第8页/共54页 n根据评价指标的使用目的划 分为判断项目盈利能力指标和 判断项目偿债能力指标。 项目盈

4、利能力指标一般包 括：财务净现值、财务内部收 益率、总投资收益率、项目资 本金净利润率等。 项目偿债能力指标主要包 括：利息备付率、偿债备付率、 资产负债率、流动比率、速动 比率等。 第9页/共54页 益率等。 n根据评价指标的数值划分为 差额指标和效率指标。 数值为绝对数的评价指 标为差额评价指标，如：财 务净现值、费用现值、费用 年值等。 数值为相对数的评价指 标为效率评价指标，如：财 务内部收益率、总投资收益 率等。 第10页/共54页 通过逻辑分析判断提出的评 价指标。 第11页/共54页 除了上述评价指标之外， 为了比较项目优劣、判定项 目可行性，技术经济分析还 需确定判据指标，如：

5、财务 基准收益率、社会折现率等。 第四节 项目技术经济评价主要指标 第12页/共54页 偿债备付率（DSCR）、资 产负债率（LOAR）等。 3.4.2 经济费用效益分析指标 经济净现值（ENPV）、经 济内部收益率（EIRR）、经 济效益费用比（RBC）等。 第四节 项目技术经济评价主要指标 第13页/共54页 3.4.5区域经济与宏观经济影响 分析指标 国民生产总值增加值、净 产值、财政收入、人均纯收 入、就业结构、影响力系数、 贫困地区收益分配比重等 第四节 项目技术经济评价主要指标 第14页/共54页 有助于对工程项目各因素 的影响趋势和影响程度有一个 定量的估计； 有助于对工程项目的

6、不同 方案做出正确的选择.注重各 方案在项目因素发生变化和波 动后的效果，然后再从中选出 最佳方案。 第五节 不确定性分析 第15页/共54页 通过分析，获得经济效益目 标（有关指标）实现的可能性 （概率）的方法，如实现NPV的 概率有多大、项目IRR的概率分 布如何等等。 经济评价有关文件要求有 条件时，应进行概率分析。 第五节 不确定性分析 第16页/共54页 目盈利的可能性越大，亏损 的可能性越小，因而项目有 较大的抗经营风险能力。 根据生产成本、销售收入 与产量(销售量)之间是否呈线 性关系，盈亏平衡分析可分 为：线性盈亏平衡分析和非 线性盈亏平衡分析。 第五节 不确定性分析 第17页

7、/共54页 变成本两部分。 假定项目在分析期内， 产品市场价格、生产工艺、 技术装备、生产方法、管理 水平等均无变化。 假定项目只生产一种产 品，或当生产多种产品时， 产品结构不变，且都可以换 算为单一产品计算。 第五节 不确定性分析 第18页/共54页 BEP BEP(Q) 年销售收入线 亏损区 盈利区 收入费用 Q产量 年总成本线 线性盈亏平衡分析图 固定成本线 第五节 不确定性分析 第19页/共54页 经营安全率：BEP(S)1 BEP( F ) 注意：平衡点的生产 能力利用率一般不应大于75%； 经营安全率一般不应小于25%。 同理，还可求出其他因素的 BEP。 QPTR QtQVFT

8、C FQtVPTCTRB)( tVP F QBEP )( 第五节 不确定性分析 第20页/共54页 例（寿命期为共同的不确 定性因素）：某产品有两种生 产方案，方案A初始投资为70 万元，预期年净收益15万元； 方案B初始投资170万元，预期 年收益35万元。该项目产品的 市场寿命具有较大的不确定性， 如果给定基准折现率为15%， 不考虑期末资产残值，试就项 目寿命期分析两方案的临界点。 第五节 不确定性分析 第21页/共54页 这就是以项目寿命期为共有变量时方案 A与方案B的盈亏平衡点。由于方案B年 净收益比较高，项目寿命期延长对方案 B有利。故可知：如果根据市场预测项 目寿命期小于10年，

9、应采用方案A; 如果 寿命期在10年以上，则应采用方案B。 NPV方案A n 方案B N=10年 盈亏平衡图 第五节 不确定性分析 第22页/共54页 从而对外部条件发生不利变 化时投资方案的承受能力作 出判断。 敏感性分析使决策者能 了解项目建设中可能遇到的 风险，从而提高投资决策的 准确性，也可以预示对项目 经济效益的影响最重要的因 素，为提高投资决策的可靠 性。 第五节 不确定性分析 第23页/共54页 2.根据每次变动的因素的数 目不同，可分为单因素敏感 性分析与多因素敏感性分析。 第五节 不确定性分析 第24页/共54页 不确定因素很多，例如产品 产（销）量，售价，原料、 动力价格，

10、投资，经营成本， 工期及生产期等。其中有的 不确定因素的变化会引起评 价指标发生很大变化，对项 目方案经济评价的可靠性产 生很大的影响。 第五节 不确定性分析 第25页/共54页 因素，如R、C、K、n）； （3）设定因素的变动范围和变 动幅度（如20+20，10 变动）； （4）计算某个因素变动时对经 济效果评价指标的影响； 第五节 不确定性分析 第26页/共54页 化率（%）。 计算变动因素的临界点。 临界点是指项目允许不 确定因素向不利方向变化的 极限值。超过极限，项目的 效益指标将不可行。 （5）绘制敏感性分析图，作 出分析。 第五节 不确定性分析 第27页/共54页 因素 建设投资

11、I(万元) 年销售收入 B(万元) 年经营成本 C(万元) 期末残值 L(万元) 寿命 n(年) 估算值15006002502006 解：（1）计算基本方案的内部益率IRR 5 2 61 5 2 61 0)1(550)1(350)1(1500 0)1)()1()()1( t t t t IRRIRRIRR IRRCLBIRRCBIRRI 第五节 不确定性分析 第28页/共54页 %79. 8%)8%9( 92. 708.31 08.31 %8 IRR （2）计算销售收入、经营成本和建设投资变化对内部收益率的影响，结果见下表 第五节 不确定性分析 第29页/共54页 内部收益率内部收益率 -10

12、%-5%基本方案基本方案+5%+10% 销售收入销售收入3.015.948.7911.5814.30 经营成本经营成本11.129.968.797.616.42 建设投资建设投资12.7010.678.797.065.45 变化率 不确定因素 内部收益率的敏感性分析图见下图 年销售收入 年经营成本 基本方案（8.79%） 投资 基准收益率(8%） 内部收益率(%) 不确定性因素变化率 第五节 不确定性分析 第30页/共54页 n n建设投资平均敏感度 % % 度度不不确确定定性性因因素素变变化化的的幅幅 评评价价指指标标变变化化的的幅幅度度 36. 0 20 70.1245. 5 56. 0

13、20 01. 330.14 24. 0 20 12.1142. 6 第五节 不确定性分析 第31页/共54页 行多因素分析。 多因素敏感性分析要考虑 可能发生的各种因素不同变 动幅度的多种组合，计算起 来要比单因素敏感性分析复 杂得多。如果需要分析的不 确定因素不超过三个，而且 经济效果指标的计算比较简 单，可以用解析法和作图法 相结合的方法进行分析。 第五节 不确定性分析 第32页/共54页 主观概率未知，完全靠主观 判断决策； 第二类是期望值和方差 分析法。这类方法主要是主 观概率已知，通过计算项目 或方案的损益期望值及其方 差来确定取舍； 第三类是模拟法。这是 一类定量预测工程项目各种

14、获利可能性大小的方法。主 要是蒙特卡罗模拟法。 第五节 不确定性分析 第33页/共54页 方差： 2 ba XE 12 )( 2 ab XD 6 4 OMP XE 2 6 PO XD 22 DX ,EX , ),( NX 3.正态分布 第五节 不确定性分析 第34页/共54页 )()(NPVDNPV n t t ct iYDNPVD 0 2 )1 ()()( n t t ct iYNPV 0 )1( n t t ct iYENPVE 0 )1 ()()( 第五节 不确定性分析 第35页/共54页 )(),(NPVDNPVENNPV )1 , 0( )( )( N NPV NPVENPV 第五节

15、 不确定性分析 第36页/共54页 所对应的经济效果指标（如 净现值）及其发生概率，可 以绘制出投资风险图表明方 案的风险情况。 第五节 不确定性分析 第37页/共54页 ； （4）分别求出各种风险因 素发生变化时，方案净现金 流量各状态发生的概率和相 应状态下的净现值NPV(j)； 第五节 不确定性分析 第38页/共54页 . )( k 1 (j) 为为可可能能出出现现的的状状态态数数 种种状状态态出出现现的的概概率率为为第第式式中中 k jP PNPVNPVE j j j （5）求方案净现值的期望值（均值）E（NPV） （6）求出方案净现值非负的累计概率； （7）对概率分析结果作说明。；

16、第五节 不确定性分析 第39页/共54页 其值在估计 值的基础上 可能发生的 变化及其概 率见右表2。 试确定该项 目净现值大 于等于零的 概率。基准 收益率 ic=12% 年份年份123 销售收入销售收入 开发成本开发成本 其他税费其他税费 857 5888 56 7143 4873 464 8800 6900 1196 净现金流净现金流 量量 -508718069350 变幅变幅 概率概率 因素因素 20%0+20% 销售收入销售收入 开发成本开发成本 0.2 0.1 0.6 0.3 0.2 0.6 第五节 不确定性分析 第40页/共54页 其余类推。 （3）分别计算项目各状态 下的净现值

17、NPV （j） （j=1，2，9） 3 1 )1()1( 2 .3123%)121()( t t t COCINPV 第五节 不确定性分析 第41页/共54页 率： P（NPV0）=10.360.12 0.06=0.46 结论：该项目净现值的期望值 大于零，是可行的。但净现值 大于零的概率不够大，说明项 目存在一定的风险。 计算结果见下图 第五节 不确定性分析 第42页/共54页 估算状态 0.2 0.6 0.6 0.3 0.1 0.6 0.3 0.1 0.6 0.3 0.1 0.2 销售收入 状态概率 开发成本 状态概率 可能状态 （j） 状态概率 （Pj） NPV（j）PjNPV（j） 1

18、 0.12 3123.2 374.8 2 0.06 5690.4 341.4 3 0.02 8257.6 165.2 4 0.36 141.3 50.9 5 0.18 2425.9 436.7 6 0.06 4993.0 299.6 7 0.12 1767.0 212.0 8 0.06 838.7 50.3 9 0.02 1728.5 34.6 合计 1.00 1339.1 第五节 不确定性分析 第43页/共54页 （4）选取经济评价指标，如净 现值、内部收益率等。 （5）根据基础数据计算评价指 标值； （6）整理模拟结果所得评价指 标的期望值、方差、标准差 和它的概率分布及累积概率， 绘制累计概率图，计算项目 可行或不可行的概率。 第五节 不确定性分析 第44页/共54页 （2）均匀分布试验结果的 产生 随机数（RN）作为随机 变量累积概率的随机值， 设RNm最大随机数 )( 22 )(ab RN RNabba ab RN RN a mm 试验结果试验结果 第五节 不确定性分析 第45页/共54页