中央电大金融理论前沿课题网上任务14

1、更多电大形考作业答案、电大考试小抄、电大试题库、请百度一下“电大天堂” 芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇

2、薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈

3、膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆

4、膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆

5、节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇

6、芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅

7、莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆

8、莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆

9、莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄

10、葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅

11、蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅

12、蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃

13、薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄

14、膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄

15、芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂

16、芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃

17、艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄

18、莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂

19、莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂

20、莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃

21、蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁

22、蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁

23、薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节

24、薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀

25、膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀

26、芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁

27、芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿

28、芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀

29、莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇

30、莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈

31、蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀膆蒃蚅聿芈蚈肄肈蒀蒁羀肇薂螇袆肆节蕿螂肆莄螅蚈肅蒇薈羆膄膆螃袂膃艿薆螈膂莁螁蚄膁薃薄肃膀芃蒇罿膀莅蚃袅腿蒈蒅螁膈膇蚁蚇芇芀蒄羅芆莂虿袁芅蒄蒂袇芄芄蚇螃芄莆薀肂芃蒈螆羈节薁蕿袄芁芀螄螀羇莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅羁羅莇袁袇羄葿蚃螃羃薂蒆肁羂芁蚂羇羂莄蒅袃肁蒆蚀蝿肀螃肀节蚆袅芆薁蚅肈肈薇蚅膀莄蒃蚄衿膇荿蚃羂莂芅蚂肄膅薄蚁螄莀蒀螀袆膃莆蝿羈荿节蝿膁膂蚀螈袀肄薆螇羃芀蒂螆

32、肅肃莈螅螅芈芄螄袇肁薃袃罿芆葿袃肂聿莅袂螁芅莁袁羄膈虿袀肆莃薅衿膈膆蒁袈袈莁莇蒅羀膄芃薄肂莀薂薃螂膂蒈薂羄莈蒄薁肇芁莀薁腿肄虿薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肃芇莇蚇螃肀节蚆袅芆薁蚅肈肈薇蚅膀莄蒃蚄衿膇荿蚃羂莂芅蚂肄膅薄蚁螄莀蒀螀袆膃莆蝿羈荿节蝿膁膂蚀螈袀肄薆螇羃芀蒂螆肅肃莈螅螅芈芄螄袇肁薃袃罿芆葿袃肂聿莅袂螁芅莁袁羄膈虿袀肆莃薅衿膈膆蒁袈袈莁莇蒅羀膄芃薄肂莀薂薃螂膂蒈薂羄莈蒄薁肇芁莀薁腿肄虿薀衿艿薅蕿羁肂蒁薈肃芇莇蚇螃肀节蚆袅芆薁蚅肈肈薇蚅膀莄蒃蚄衿膇荿蚃羂莂芅蚂肄膅薄蚁螄莀蒀螀袆膃莆蝿羈荿节蝿膁膂蚀螈袀肄薆螇羃芀蒂螆肅肃莈螅螅芈芄螄袇肁薃袃罿芆葿袃肂聿莅袂螁芅莁袁羄膈虿袀肆莃薅衿膈膆蒁袈袈莁莇蒅羀膄芃薄

33、肂莀薂 注：本答案仅供参考，如有错误敬请指正来源：【电大天堂】新教材试题材料1、在谈到美国金融机构一边领取纳税人的救助金，一边向部分高管人员发放巨额奖金时，美国总统奥巴马指责这是无耻的强盗行为。据美国华尔街日报2009年9月18日报道，美联储正在策划有关金融机构薪酬机制的新规定。美联储将对其现有的监管对象-5000多家全国性商业银行和800多家州政府注册的区域银行的总裁和其他高管、交易员、信贷员等的整体薪酬方案实施监督。材料2、2008年以来，从中国平安集团董事长6600万元“天价”薪酬，到中海油高管千万元收入，再到上市国企公司的期权问题，国企高管的定价问题引发了社会一浪高过一浪的热议和决策高

34、层的持续关注。下面是中国部分金融业2007年高管人员报酬情况。深圳发展银行董事长，2285万元；民生银行董事长，1749万元；中国银行首席风险官，987万元，招商银行行长，963万元。材料3、2009年9月，我国人力资源和社会保障部等六部委联合下发了关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见。据了解，意见在总结以往经验的基础上，对央企负责人的基础薪酬、绩效薪酬和中长期激励收益等三部分收入做了限高限制，规定了一定的比例和系数。国务院国资委很快就会就贯彻实施意见精神向下属中央企业发文，金融企业由财政部和银监会等部门共同研究实施细则。随着各主管部门相关实施细则的出台，意见的深远影响将会在未来一段

35、时间内显现出来。要求：请认真阅读所给材料，并结合教材内容，回答下列问题：1、请说明经理人掠夺的主要表现方式。2、试结合国外分析我国有关部门规范相关行业高管人员薪酬制度的必要性和理论依据。3、请从所有者（国有企业股东）和政府部门的角度，提出规范我国企业特别是国有金融企业高管人员薪酬制度的建议。答：1、请说明经理人掠夺的主要表现方式。答：经理人掠夺是指经理人凭借其管理权限和负责职能，采用多种貌似合理的方法和手段，据更多财富为已有的行为。经理人掠夺的表现方式分为常规时期经理人掠夺和金融危机时期经理人掠夺。（1）常规时期经理人掠夺方式，主要表现为不顾远期风险的扩张战略，以其提高其股权期权收益的方式来实

36、现。经理人的收入构成：收入=工资+奖金+股权期权，其中工资报酬固定，但奖金补贴及股权期权都是随银行机构（企业）的资产、收入和利润增长而增加，因此，常规时期经理人不顾风险创新和扩张企业，使得银行资产、收入和利润在短期内迅速增长，一方面增加经理人奖金补贴，另一方面推动股票价格上涨，给经理人股权期权带来最大效益的收入。（2）金融危机时期的经理人掠夺方式，可以说是企业经理人通过制造危机来获得最大收益，达到掠夺的目的。金融危机时期，经理人并不对银行机构（企业）前期的高风险政策负责，只收获危机前的收益。金融危机对于企业，要么破产要么度过危机；对于政府而言，或者救助或者放任自由。无论如何，如果度过危机，经理

37、人可以索要更加高额的酬薪；而如果企业破产，经理人被解雇时可以获得一笔补偿，经理人损失的只是其声誉，但金融危机时期经理人损失的声誉具有系统性，其个人声誉可以忽略不计，2、试结合国外分析我国有关部门规范相关行业高管人员薪酬制度的必要性和理论依据。答：现今我国有关部门及时出台相关政策来规范行业高管人员薪酬具有相当的必要性，这是因为：（1）当我国的金融机构存在居高不下的不良资产率的同时，金融机构却是盈利的，以至于金融高管人员分配利润，而不良资产却留给了社会公众 （2）金融高管人员通过从自己参股的金融机构借贷，然后再通过关联交易的方式，转移资产，当金融机构破产时，企业贷款也就成为金融机构不良资产的一个部

38、分，而高管人员却从中获得巨大的收益 （3）金融高管人员掠夺使得他们获得巨大的收益，但却造成金融机构的巨大不良资产漏洞，成为经济运行的不稳定因素，转嫁给了社会公众。这些因素促成了我国有关部门出台相关制度来规范行业高管人员薪酬的必要性。3、请从所有者（国有企业股东）和政府部门的角度，提出规范我国企业特别是国有金融企业高管人员薪酬制度的建议。答：针对政府、国有企业股东、企业高管三者的利益在金融危机前的重合使监管形同虚设，金融危机后，国有企业股东损失巨大，而政府的损失更大，从国有企业股东和政府部门的角度提出以下几条规范企业高官薪酬制度的建议：（1） .加强民主监督，对企业高管人员实施酬薪政策，完善制度

39、，对高管人员的收益进行管理（2） .改变“一股独大”的股权结构，堵塞漏洞，对违规的高管人员采取更加严厉的惩罚措施（3） .改变坏账与利润分离的财务管理方式，分配利润必须要在以利润冲抵坏账后方能进行（4） .严格执行资本监管原则，保证资本充足，通过资本监管约束金融机构内业务夸张，同时限制机构外业务过度膨胀（5） .增强金融业风险意识，防止过度竞争，对企业高管人员施行薪酬限制新教材试题材料1、起源于美国次贷危机的金融危机的发生与蔓延，使我们再次面对一个古老而悬而未决的问题，即什么样的国际储备货币才能保持全球金融稳定、促进世界经济发展。历史上的银本位、金本位、金汇兑本位、布雷顿森林体系都是解决该问题

40、的不同制度安排。但此次金融危机表明，这一问题不仅远未解决，由于现行国际货币体系的内在缺陷反而愈演愈烈。必须创造性的改革和完善现行国际货币体系，推动国际储备向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善，才能从根本上维护全球经济金融的稳定。材料2、这次金融危机给目前的国际货币体系留下深深的创伤，如何重建危机后的国际货币体系、维护国际金融秩序是国际基金组织和各成员国的共同使命，决定着基金组织的未来和世界经济的未来。但从根本上说，基金组织的未来取决于目前正在进行的改革，即能否通过份额改革，通过公平、公正的监督促进世界经济的可持续增长格国际金融体系的稳定。材料3、任何货币要成为储备货币，都不是政策上的问题

41、，而是市场的问题。归根到底，市场将决定一国货币是否成为储备货币。日元经验表明，如果汇率波动很大，国际市场就不会广泛采用这种货币交易。在零利率的体制下，日本中央银行不能使用利率工具稳定汇率，所以日元的汇率完全被投机力量所主导。连同其他原因，日元的高波动性使得日元没能成为主要的国际储备货币。要求：请认真阅读所给材料，并结合教材内容，回答下列问题：1、什么是国际货币体系？战后国际货币体系的主要弊端有哪些？2、中国在国际货币体系改革中能起到什么作用？3、试分析人民币在国际货币体系中的前景。答：1、国际货币体系是指各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取

42、的措施及相应的组织机构形式的总和。有效且稳定的国际货币体系是国际经济极其重要的环节。由于布雷顿森林体系解体后，各国相继实施了自由化的经济政策和浮动汇率，直接加速了资本的跨境流动并推动了金融全球化的进程。金融资本在高速的流动中迅速增值与膨胀，并部分表现出与现实的脱离。而美国则凭借美元在货币金字塔中的顶端位置，成为“惟一完全可以根据国内目标(就业、外贸出口)而不论美元汇率的浮动情况如何来推行某种国内政策的国家”，因此，与美元为中心的国际货币体系相联系的国际收支不平衡，也一直伴随着世界经济的发展。资本的全球化与地区经济发展的差异，也使得全球区域经济协调与合作取得了突飞猛进的发展。从而使得金融全球化、

43、金融资本与现实的脱离、汇率不稳定、美元为中心与国际收支不平衡、区域货币合作成为这一时期国际货币体系的显著特征。2、我国在推进国际货币和金融改革进程方面，在短期，着力点应放在促进全球宏观政策协调与刺激总有效需求；反对全球贸易保护主义和积极支持重启多哈回合谈判；在中期，着力点应放在推进国际储备货币的稳定协调机制；合理界定全球失衡和金融动荡的调整责任，减少对发展中国家的负外部性；保证大宗资源能源国际价格的相对稳定；在长期，应推进超主权储备货币的国际货币体系改革，重建有利于和平发展的金融全球化监管制度框架，增加发展中国家的话语权。我国在推进国内货币和金融改革方面，在短期，着力点应放在加快推进国内金融和

44、货币的市场化基础，增强价格弹性和灵活性。同时，针对美元以及当今国际货币和金融体系的内在矛盾，全球系统性风险将必然和频繁发生的特点，着手建立开放风险的对冲机制，鸡蛋不放在一个篮子里。在中期，加快推进人民币区域化和国际化改革，推进国际收支和外汇储备结构改革，推进金融衍生品市场的发展和金融监管，推进区域货币和金融合作。在长期，建立全球资产多样化组合以切实保护我国对外金融资产的安全和效益；形成区域超主权储备货币和货币管理机构；提升中国在世界经济事务的话语权并在完善全球治理结构进程中发挥更加重要的作用。3、全球经济衰退赋予中国前所未有的责任。全世界的目光都投向北京，期待中国引领全球经济实现复兴，帮助建立

45、和谐均衡、可持续发展的世界金融体系，这在现代历史上还是第一次。身为全球第四大经济体的中国不辱使命，对此做出积极回应。所采取的一项重要举措就是四万亿人民币的公共投资计划，用于农村医疗卫生和公共基础设施的改造工作，以此为本国经济的复苏提供动力。该计划已对中国国内的消费支出产生了显著影响，进而推动着亚洲和西方主要贸易伙伴的经济复苏。在建立新经济秩序的过程中，中国的另一项重任是重建国际货币体系。目前，在由美国主导的这一体系中，美元仍是世界上最主要的国际储备货币和贸易货币。我们从中国政府近期的各项决策中可以看出，中国正在积极努力，使人民币成为真正意义上的全球性货币。人民币若要成为最重要的全球外汇币种之一

46、，并最终成为与美元平起平坐的全球首选储值手段，需要做哪些努力？尽管目前对于成为储备货币或大量交易的货币应具备何种条件尚无明确定义，但我还是有以下提议，并以此对中国和人民币作一次衡量。首先，真正意义上的国际性货币的首要特征就是值得信赖。各国人民、企业、储户和投资者需要信任该货币的管理方式。第二个特征是长期保值。人们需要对下列事项怀有信心：尽管允许出现短暂的波动现象，但决策者须确保该货币相对于其它资产或其它货币能够长期保值，从而将通胀率保持在较低水平。国际储备货币的第三个特征是流动性。人们需要确信，自己能够根据需要随时对该货币进行交易。这要求资本市场实力雄厚，可兑换性也是一项重要条件。储备货币的最

47、后一个特征与其规模有关。该货币作为国际贸易的计价货币必须得到广泛运用。总而言之，真正值得信赖的全球性货币应该管理良好、币值稳定、完全可自由兑换、在高流动性货币市场上存在广泛交易并被用作国际贸易的计价货币。若要符合上述多项条件，人民币还有很长的路要走。然而，一旦所有条件都成熟，人民币的前途将不可限量。人民币会日益成为一种储备货币，人民币的储蓄和投资额将大幅增加。在很短的时间内，中国在经济发展和金融体系建设方面取得了巨大成就，这一点有目共睹。中国经济增长速度之快、规模之大，使人民币获得更高地位成为可能。既要大刀阔斧，又要循序渐进大刀阔斧帮助我们认清目标，循序渐进确保计划实施卓有成效。这种平行的渐进

48、方式包括许多方面，最为关键在于：第一，中国应逐步放松资本和货币管制；第二，应培育人民币离岸交易市场。我们已经看到了一些可喜的变化。近年来，中国与多个国家签署了双边货币互换协议。中国、韩国、日本和东盟各国之间也签署了区域性货币互换协议。还有一些重大举措，如使用人民币作为贸易结算货币、在香港发行人民币债等。路漫漫而修远兮，中国仍需上下求索。中国需要创造更多用人民币计价的金融资产；开发新的金融工具以帮助投资者管理人民币风险；打造跨境融资及多币种平台等。中国需要深入了解本国(尤其是大陆和香港地区)和区域性的贸易金融并建设稳固的交易网络。从长远看，人民币完全有可能成为国际储备货币之一。中国正在快速崛起，

49、必将在国际经济舞台上扮演越来越重要的角色。为了加快这一进程，中国应大力推进机构改革要求：请就当前我国的货币政策实施情况及其未来走向写一篇不少于600字的短文。写作思路：1、首先说明我国货币政策的主要内容及其实施背景；2、对我国的货币政策走向进行预测分析，要结合我国当前的宏观经济形势和国际宏观经济政策的变化，特别是金融危机发生近两年来的情况；3、最好简要分析货币政策转向后的利弊得失。4、题目自拟（参考题目：试论我国当前的货币政策；我国货币政策的未来；试论国内外货币政策的协调等）；5、要言之有据，言之有理，字数控制在800字左右。我国当前的货币政策及未来取向2008年，在美国次贷危机演变为全球性金

50、融危机的背景下，我国的宏观经济运行发生了转折性变化，经济由持续升温转为步人下行通道，物价涨幅由逐步升高转为持续下降。面对这种金融形势的变化，我国的宏观经济政策由“双防”转向“一保一控”，再转向“保增长”，货币政策则经历由“从紧”到“灵活审慎”、再到“适度宽松”的转变过程。从总体情况看，年初“从紧”的货币政策对抑制通货膨胀、防止经济过热发挥了重要作用，也为我国更好地应对国际金融危机的冲击奠定了基础。2008年7月以后国家实施逐步放松的货币政策对于保持经济较快增长和金融体系平稳运行产生了积极效果。目前国家经济下滑趋势有所抑制，但全球金融危机还有可能进一步恶化，世界经济金融形势也将更为严峻。货币政策

51、需要进一步发挥调节作用，促进同内需求扩大和经济的平稳发展。一、2009年货币政策运行环境分析1.全球经济金融环境存在继续恶化的可能。尽管在全球性金融危机后，各国政府、中央银行纷纷出台应对金融危机的措施，主要出台了大规模的救市政策，采取央行降息。注入流动性。但到日前为止，还未看到这场百年难遇的金融危机有出现根本性转机的迹象，世界经济仍存在进一步恶化的可能。主要原因，首先由于金融危机的起因是次贷危机，次贷衍生产品的风险高，影响面广泛，投资者对金融市场的信心尚未恢复，市场的流动性进一步紧缩。其次，金融机构的资产负债表的恶化以及金融系统的功能受到严重损害，短期内也很难恢复金融机构和金融系统的正常功能。

52、再次，金融危机已向实体经济发展，全球普遍有企业和居民财富缩水、消费者信心不足、生产萎缩、就业减少等情况。全球经济增长速度将进一步走低，经济形势的恶化反过来会进一步加重金融危机。2.国内经济增长速度缓慢。一是外需可能进一步下降。由于世界经济增长速度会下降，国际市场需求会进一步减少，与此同时，外需下降的影响会带来国内的投资和消费，从而对经济增长产生更大的影响：二是投资较快增长的困难较大。尽管国家出台了4万亿的经济刺激方案，各地政府进一步加大刺激规模。但由于企业利润增幅大幅度下降，银行信贷总量增长存在一定的“虚增”成分，加上投资者对经济前景看淡，这些都会对投资增长带来影响：三是消费需求可能减缓，虽然

53、国家采取家电下乡、农民增收等刺激消费的政策，但从当前企业效益下降、就业困难、财政收入减少等情况看，居民收入增长逐渐趋缓，居民的消费需求受到一定程度的影响，与此同时，这几年消费结构升级加快，住房和汽车消费迅速增长是带来消费加快增长的重要原因。但近期居民住房和汽车消费增长放缓，消费结构升级放缓，消费增长缺乏强有力的带动因素。因此消费需求形势不容乐观。3.金融风险将会增大。国际金融危机对我国金融体系的直接冲击主要表现在三个方面：一是我国金融机构在国外投资受损；二是引起在华投资机构的连锁反映；三是引起国际资本流动的急剧变化。由于我国金融机构的对外投资相对较少，在华外资机构出现问题的也不多，至今尚未出现

54、大规模资本流出现象。目前随着国际金融危机通过对我国经济增长产生负面影响的深入，我国金融机构面临的金融风险将进一步加大，与此同时，由于下调存贷款利率，缩小了银行存贷款利差，使银行的经营和利润面临较大困难。二、实施适度宽松的货币政策的潜在风险分析2009年以来，国家实施适度宽松的货币政策对经济增长和经济运行发挥了积极的作用、我国的信贷高速增长有效地提高了市场信心，各项经济数据出现了积极变化。中国的大部分指标开始企稳回暖，也支持了股票市场出现一轮不错的反弹，以及房地产市场的所谓“小阳春”：但在国际环境、发展水平、宏观政策等多种因素作用下，未来国家经济复苏过程中将会复杂多变，物价在货币供应快速增加及“

55、输入型”通账压力影响下，很可能会快速上涨，从而使我国经济面临的滞账风险大大增加。1.世界经济下滑态势没有根本好转。此次金融危机无论从深度和广度上，其衰退严重程度可以说是“百年一遇”。世界主要发达国家经济陷于严重衰退的泥坑。尽管目前三大经济体的经济指标出现回暖迹象，但世界经济要真正走出衰退，步入稳定的复苏轨道还很遥远。其原因是首先当前西方国家的财政支出主要用于填补金融机构的窟窿，只是短期内防止经济变得更坏，对经济增长几乎没有作用。其次美国经济缺乏长期增长的内在动力。长期以来，美国出口顺差主要来自于它的虚拟经济，在实体经济领域则是世界商品进口中心。随着虚拟经济的泡沫化的深入，美国经济在一定时间内很

56、难出现好转。2.通货膨胀预期造成国际大宗商品价格快速上升。2009年以来，山于世界主要经济体一致实施较宽松的货币政策，引发了人们对未来世界性货币贬值和通货膨胀的担忧，这样，减少货币资产、持有实物资产成为人们的一种选择，国际大宗商品价格快速上升。2009年初以来，国际铜价已经上涨超过35%，铂金价格累计也上涨了19%。与2009年2月中旬创下的不到34美元的近期低值相比，5月末国际油价已经达到66.64美元，3个多月的时间翻了一番。3.我国的物价面临较大的通胀压力。首先，因为目前同际大宗商品价格已经出现持续上升的势头，“输入型”通胀压力大增。从粮食价格环比变化看，2009年上半年我国粮食价格环比

57、已连续6个月上涨，累计涨幅达4.9%。其次，2009年大量货币投放并不会马上造成通胀，而是有一个滞后期，等经济回稳，货币乘数效应会很快显现。最后，历史证明，过多的货币供应和通胀之间存在着必然的联系。4.新增贷款在金融机构体内循环，对实体经济刺激作用效果不明显。由于经济衰退，市场风险增大，资信较好的国有大企业以及龙头产业公司，往往也具备发债能力，他们取得的资金往往回到银行，导致没有真正注入实体经济。与此同时，由于一些基层银行把关不严，一些企业利用虚假合同和发票办理票据贴现，部分贴现资金被存入银行谋取利差，而未注入到实体经济运行中。三、未来货币政策的取向1.货币政策在保持适度宽松的同时，应对潜在风

58、险作出反映。继续把保持经济平稳较快发展作为首要任务，坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实并不断丰富和完善一揽子计划，是当前我国宏观调控的明智之举：与此同时，必须加强对物价调控，要加强货币政策的科学性、前瞻性、有效性，保持银行体系流动性合理适度，同时要防止资产价格过度上扬；综合运用财政政策、结构调整政策等从外围来化解物价上涨和资产价格膨胀压力。继续推进电力、天然气、水等资源性产品价格和环保收费改革，与财政、反垄断、产权制度改革配套推进。2.信贷政策的结构性调整是解决经济复苏的关键。从2009年一季度经济的止稳回升列三季度的经济回升看，其主要动力来源于政府投资的快速增长，

59、但民间投资，居民消费有限。政府的力量可以使经济止跌，却无法使其有效增长，因此信贷政策的结构性调整是解决经济复苏的关键。坚持区别对待、有保有压的原则，继续运用差别性货币信贷政策，加大对重点领域的信贷支持，促进信贷总量增长、结构优化和经济结构调整。加大对民生工程、“三农”、重大工程建设、科技创新、技术改造和兼并重组，区域协调发展的信贷支持；有针对性地培育和巩固消费信贷增长率；适当控制对一般企业的贷款，限制对高能耗、高排放行业和产能过剩行业的企业贷款。3.加强货币政策与财政政策的协调配合，财政政策和货币政策必须密切配合，应充分发挥财政政策的主动性和灵活性，利用利率较低、资金宽裕的有利时机，通过发行特别国债、企业债券和专项基金等方式，合理引导和改变资金流向，加大对义务教育、社