雅戈尔公司投资案例分析

1、螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁

2、螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿

3、螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿

4、蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀

5、葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈

6、薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈

7、薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿

8、薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇

9、虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈

10、蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈

11、蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆

12、螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇

13、蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇

14、袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅

15、蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袀芈蒆葿蚃膄蒅薁袈膀蒄螃蚁肆蒃蒃羆羂蒃薅蝿芁蒂蚇羅膇蒁螀螇肃薀葿羃罿蕿薂螆芈薈蚄羁芄薇袆螄膀薇薆肀肆膃蚈袂羂膂螁肈芀膁蒀袁膆芀薃肆肂芀蚅衿羈艿螇蚂莇芈薇袇芃芇虿螀腿芆螁羆肅芅蒁螈羁芄薃羄艿莄蚆螇膅莃螈羂肁莂蒈螅肇莁蚀肀羃莀螂袃节荿蒂聿膈莈薄袁肄莈蚇肇羀蒇蝿袁芀蒈

16、蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈

17、薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆

18、薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇

19、蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅

20、蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅

21、蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆

22、螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄

23、螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄

24、螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅

25、蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁羅羁薁薃螇艿薀螆羃芅蕿袈袆膁薈薈肁肇膅蚀袄羃膄螂聿节膃蒂袂膈节薄肈肄芁蚆袁羀芀衿蚃莈艿薈罿芄艿蚁螂膀芈螃羇肆芇蒃螀羂芆薅羅芁莅蚇螈膇莄螀羄肃莄蕿螆聿莃蚂肂羅莂螄袅芃莁蒄肀腿莀薆袃肅葿蚈聿羁蒈螀袁芀蒈蒀蚄膆蒇蚂袀膂蒆螅螂肈蒅蒄羈羄蒄薇螁芃蒃虿羆腿薂螁蝿肅薂蒁 羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇

26、蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅

27、蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆

28、蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆

29、螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄

30、螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅

31、莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆

32、蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄

33、蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄

34、薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅

35、薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃

36、薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃

37、蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄

38、蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节

39、螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂

40、螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃

41、螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁

42、蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂

43、蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂

44、蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀

45、蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁

46、薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿

47、蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿

48、蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀

49、虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈

50、螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈

51、螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿

52、莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇

53、蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈

54、蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃薄蚀羇腿薃螂螀肅薂蒂羅羁腿蚄螈羇膈螆肃芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蚀袅羄膄螃蚇节芄蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃莇薆羆衿莆蚈蝿膇莅莈羄膃莄薀袇聿莃蚂肃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚇羂葿莈袂袈蒈

55、薁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁 重庆三峡学院实 验 报 告课程名称 财务管理案例分析 实验名称 雅戈尔公司投资案例分析 实验类型 验证 学时 4学时 院 系 经济与管理学院 专业 会计 年级班别 07级会计班 开出学期 2009-2010（下） 学生姓名 郝玲 学 号 200704080119 实验教师 权英淑 成 绩 2010 年 5 月 11 日实验目的企业筹集到所需的资金后，就要进行投资。进行此项实验是为了：（1）了解投资管理的要求。（2）掌握项目投资的特点及分类。（3）掌握评价指标的应用。（4）掌握各项投资决策指标的计算。实验原理进行此项投资要用到的相关知识是：（1） 投资的含义

56、和概念（2） 投资回收期法（3） 净现值法（4） 内含报酬率法（5） 证券投资的目的、估价、风险、评价。实验方法和步骤（1） 根据所给资料了解到所需分析的企业是进行何种类型的投资。我们分析的雅戈尔公司主要是对其他公司进行项目投资。（2） 了解公司的基本情况，其中包括其下的上市公司与控股公司和所有子公司。（3） 对雅戈尔近几年进行的一系列投资分析，分析其投资的合理性。（4） 对待投资收益和主营业务收益之间的差异，想到解决的办法。（5） 对公司出售股票的情况做出合理解释。（6） 分析该公司总体投资的情况及未来投资趋势。（7） 以外部投资的身份分析该公司是否值得投资。实验结论（1）根据以上的层层分析

57、，我们可以看出，雅戈尔公司的投资是很合理，而且很成功的。在面对金融危机时，也能通过灵活变动投资情况，安然渡过。说明该企业拥有良好的组织结构和决策集团。（2）做为外部投资者，雅戈尔公司的六大投资亮点很吸引人，且公司在服装行业所占所重很大，服装行业的前景又看好，雅戈尔还是很值得投资的。教师评语负责人签字 _年月日实验报告（论文）要求：1.字数要求：20003000字2.实验报告（论文）附后3.论文格式要求见附件 备注：此实验报告应根据具体实验内容，由学生独立撰写。附：实验报告（论文）雅戈尔公司投资案例分析（第六组）指导老师： 权英淑组 长： 周堃学生姓名：200704080119郝玲演 讲 人：郝

58、玲小组成员及分工情况：学 号姓 名任务分工200704080118李小娟问题二200704080119郝玲问题一200704080120邓林问题五200704080121潘勤问题四200704080122周堃问题三报告日期： 2010年 5月11 日雅戈尔公司投资案例分析（第六组 200704080119 郝玲）一、公司基本情况1总体情况雅戈尔集团创建于1979年，经过20多年的发展，逐步确立了以纺织、服装、房地产、国际贸易为主体的多元并进，专业化发展的经营格局。2004年集团完成销售139.45亿元，利润8.99亿元，出口创汇6.5亿美元。集团现拥有净资产50多亿元，员工20000余人，是中国服装行业的龙头企业，综合实力列全国大企业集团500强第144位，连续四年稳居中