投资管理学作业题

1、投资管理学作业题v本资料由”穆格子“提供v上淘宝网搜索“穆格子”吧 1.某企业2006年a产品销售收入为4000万，总成本3000万，其中固定成本为1000万，假设2007年变动成本维持不变，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户45天的信用期限（n/45），预计销售收入为5000万，货款将于第45天收到，收账费用为20万，坏账损失率为2%；v乙方案的信用条件是（2/10，1/20，n/90）预计销售收入5400万，将有30%于第十天收到，20%的货款于第二十天收到，其余50%的货款于第90天收到，（前两部分不会产生坏账，后一部分的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为30万，该企业的销

2、售额的相关范围为3000万-6000万，企业的资金成本率为8%，不考虑增殖税问，企业将采用何种信用政策，并说明理由？v1.变动成本率=（3000-1000）/4000=50%v甲方案：v信用成本前收益=5000（1-50%）=2500v应收账款机会成本=（5000*45/360）*50%*8%=25v坏账成本=5000*2%=100v收账费用=20v信用成本=25+100+20=145v信用成本后收益=2500-145=2355v乙方案：v信用成本前收益=5400（1-50%）（5400*30%*2%+5400*20%*1%）=2656.8v平均收账期=10*30%+20*20%+90*50%

3、=52v应收账款机会成本=（5400*52/360）*50%*8%=31.2v坏账成本=5400*50%*4%=108v收账费用=30v信用成本=31.2+108+30=169.2v信用成本后收益=2656.8-169.2=2487.6v乙方案信用成本后的收益大于甲方案信用成本后收益，所以企业将选择乙方案。v2. c公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果

4、明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。v如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。该公司应收账款的资金成本为12%。v要求：(1)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(

5、一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。 (2)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。(3)计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。v2.(1)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：v平均收现期=60%15+40%80%30+40%80%40=21.8(天) v变动成本率=（60*4+240*2）/（100*4+2*300）=0.72v应收账款应计利息= 0.72*(100*4+2*300)*0.12*21.8/360=5.2320(万元) v(2)改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：v平均收现期

6、=70%10+30%50%20+30%50%40=16(天) v变动成本率=(4.8*60+2.4*240)/1200=0.72v应收账款应计利息=0.72*1200*16/360*12% =4.6080(万)v(3)每年损益变动额：v增加的收入=1200-(4100+2300)=200(万元)v增加的变动成本=(120040%60%-460)+(120060%80%-2240)=144(万元)v增加的现金折扣=120070%5%-(4100+2300)60%2%=30(万元)v增加的应收账款应计利息=4.608-5.232=-0.624(万元)v增加的收账费用=120030%50%10%-(

7、4100+2300)40%20%10%=10(万元)v增加的收益额=200-144-30-(-0.624)-10=16.624(万元)v由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。v3.上海东方公司是亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门购进单价为395元（包括运费，单位是人民币，下同）。与定购和储存这些套装门相关的资料如下： 1）去年定单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。（2）虽然对于香港原产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关检查，其

8、费用为280元。（3）套装门从香港运抵上海后，接受部门要进行检查。v为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单检验工作需要8小时，发生变动费用每小时2.50元。（4）公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。（5）在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.50元。（6）占用资金利息等其他储存成本每套门20元。（7）从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。（8）为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。（9）东方公司每年50周，每周营业6天。v要求：（1）计算经济批量模型公式中的“订货成本”；（2）计算经济批量模型公式中的“储存成本”；

9、（3）计算经济订货批量；（4）计算每年与批量相关的存货总成本；（5）计算再订货点；（6）计算每年与储备存货相关的存货总成本。v（1）订货成本=(13400-10760 )/22+280+82.50=420（元）v（2）储存成本=4+28.50+20=52.50（元）v（3）经济订货批量= =400（套）v（4）每年相关总成本=21000（元）v或：每年相关总成本= 10000/400420+400/252.50=21000（元）v（5）再订货点=610000/(506) +100=300（套）v（6）每年与储备存货相关的总成本=总购置成本总订货成本总储存成本v10000395（10000/40

10、042010760300012）52.5（400/2 +100）+2500v=3950000+57260+18250=4025510(元)va公司是一个家用电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为1080台，一年按360天计算，平均日销售量为3台；固定的储存成本2000元/年，变动的储存成本为100元/台（一年）；固定的订货成本为1000元/年，变动的订货成本为74.08元/次；公司的进货价格为每台500元，售价为每台580元；如果供应中断，单位缺货成本为80元。v订货至到货的时间为4天，在此期间销售需求的概率分布如下：v需求量（台）

11、9101112131415概率0.040.080.180.40.180.080.04要求：v在假设可以忽略各种税金影响的情况下计算：v（1）该商品的进货经济批量。v（2）该商品按照经济批量进货时存货平均占用的资金（不含保险储备资金）。v（3）该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本（不含保险储备成本）。v（4）该商品含有保险储备量的再订货点。v（1）q*=40（件）v（2）i*=q*/2u40/250010000（元）v（3）tcaf1d/qkduv10001080/4074.081080500543000.16（元）vtccf2kcq/2200010040/24000（元）v（4）年订货次数1080/4027（次）v需求量的期望值90.04100.0811（0.18120.4130.18140.08140.04=12（件）提前期=4*1080/360=12v保险储备vtc（b0）（1312）