企业信用评估与信用政策PPT学习教案VIP

1、会计学1企业信用评估与信用政策企业信用评估与信用政策第1页/共103页第2页/共103页第3页/共103页第4页/共103页第5页/共103页第6页/共103页第7页/共103页第8页/共103页第9页/共103页考察客户的考察客户的5C系统系统1、品德特指客户愿意履行其付款承诺的可能性。、品德特指客户愿意履行其付款承诺的可能性。 主要根据客户过去的信用记录来确定。主要根据客户过去的信用记录来确定。 在标准的企业资信报告中，被调查对象的过去付款记录项和征信公司对其的信用评级能够说明。在标准的企业资信报告中，被调查对象的过去付款记录项和征信公司对其的信用评级能够说明。2 2、能力指客户的支付能力

2、，以及偿还货款或服务费的能力。、能力指客户的支付能力，以及偿还货款或服务费的能力。在标准的企业资信报告中，在标准的企业资信报告中，经营状况变化和他的固定资产情况能够说明。经营状况变化和他的固定资产情况能够说明。第10页/共103页3 3、资本指客户企业的财务状况，其中包括全部净资产和无形资产净值。、资本指客户企业的财务状况，其中包括全部净资产和无形资产净值。在标准的企业资信报告中，财务报表和重要财务比率。核心客户通过深层次调查报告。在标准的企业资信报告中，财务报表和重要财务比率。核心客户通过深层次调查报告。5 5、情况指能够对客户的偿付能力产生影响的社会经济发展的一般趋势，以及某些地区或某些领

3、域的特殊发展和变动。、情况指能够对客户的偿付能力产生影响的社会经济发展的一般趋势，以及某些地区或某些领域的特殊发展和变动。第11页/共103页第12页/共103页第13页/共103页第14页/共103页企业（客户）资信评级企业（客户）资信评级企业信用评级：根据评估客体的当前情况，对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，而不是受评客体的市场价值而不是受评客体的市场价值。信用评级仅仅是一种专家意见，信用评级仅仅是一种专家意见，不作为决策的唯一依据；仅供参考。不作为决策的唯一依据；仅供参考。信用评级是对特定的风险进

4、行揭示，信用评级是对特定的风险进行揭示，而不是客体的全部风险。而不是客体的全部风险。第15页/共103页第16页/共103页第17页/共103页第18页/共103页评估方法大致可以分为三类定性评估法是评估人员根据其自身的知识、经验和综合分析判断能力，对照评价参考标准，对各项评价指标的内容进行分析判断，形成定性评价结论依赖于评估人员的经验和能力，主观性较强，结果的客观、公正性难以保证。 定量评估法也称评估模型法，是以反映企业经营活动的实际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的大小。这种方法的可靠性很大程度上依赖于企业财务数据的真实性，在将其用于评估财务管理相对较为混乱的企业时，就无法保证其准

5、确性。综合评估方法以定性分析为主、定量分析为辅，要求对评估对象作出全局性、整体性的评价。它代表了当今信用风险评估方法发展的主流方向。第19页/共103页、“加权加权”计分法计分法企业素质（企业素质（6）；）；资金信用（资金信用（31），），包括六个指标：全部资金自有率、流动资金自有率、流动比率、呆滞资金率、短期贷款偿还率、贷款偿付率；经营管理（经营管理（36），），包括七个指标：产品销售增长率、一级品率、新产品开发完成率、合同履约率、产品销售率、成品库存适销率、流动资金周转率；经济效益（经济效益（22），），包括三个指标：资金利润率、销售收入率、利润增长率；发展前景（发展前景（5），），包括三

6、个指标：市场预测、发展计划及措施、管理手段。第20页/共103页第21页/共103页1968年，奥特曼(Edward I. Altman )首先使用多元线性判别模型(MDA)研究公司的信用风险问题。他采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立了著名的“5变量Z-score”模型。非上市公司非上市公司Z Z 计分模型：计分模型：z z =0.717X(=0.717X(营运资本营运资本/ /总资产总资产) )十十0.847X(0.847X(留存收益留存收益/ /总资产总资产) )十十3.107X(3.107X(税息前利润税息前利润/ /总资产总资产) )十十0.420X(0.420X(权益账面值权益

7、账面值/ /总债务账面值总债务账面值十十0.998X (0.998X (销售收入销售收入/ /总资产总资产) )Z Z 计分值：计分值：1.212.902.90非破产非破产第22页/共103页Z=3.25+6.56（营运资本/总资产） +3.26（留存收益/总资产） +6.72（营业利润/总资产） +1.05（权益账面值/债务账面值）Z分值与信用等级的对应关系如下：分值与信用等级的对应关系如下：AAA（8.15)、AA（7.30)、A（6.65)、 BBB（5.85）、BB（4.95)、B（4.15)、 CCC（2.50)、 D（0）。企业的企业的Z分值越高，其信用风险越低，信用等级就越高。分

8、值越高，其信用风险越低，信用等级就越高。 第23页/共103页产生于20世纪80年代）综合评估方法以定性分析为主、定量分析为辅，要求对评估对象作出全局性、整体性的评价。其评估内容主要包括以下十大方面：宏观经济环境、行业状况、管理层素质、宏观经济环境、行业状况、管理层素质、经营效率、竞争地位、财务报告质量、经营效率、竞争地位、财务报告质量、获利能力（和现金流）、获利能力（和现金流）、资本结构（和偿债能力）、财务弹性和发展前景资本结构（和偿债能力）、财务弹性和发展前景信用风险综合评估模型是将适合于公司特征和客户特征的各种信用评价因素，包括量化和非量化的，财务和非财务的，用权重评分的方式量化，再由分

9、等级的分值联系到分等级的信用政策上信用风险综合评估模型是将适合于公司特征和客户特征的各种信用评价因素，包括量化和非量化的，财务和非财务的，用权重评分的方式量化，再由分等级的分值联系到分等级的信用政策上. .第24页/共103页主要因素主要因素权重分配权重分配商业信息商业信息经济类型 所属行业 雇员人数 进出口 注册资金 公司成立年数 邓白氏历史记录 关系企业 70%财务信息财务信息流动比率 资产回报率 人均销售额 家庭支持14%地理信息地理信息地区及省份 6%付款信息付款信息迟付记录 5%公共记录公共记录法院公告 5%第25页/共103页经济因素(20%)管理因素管理因素(45%)财务因素财务

10、因素(35%)例例:中华征信所中华征信所企业企业信用评级架构信用评级架构偿债能力偿债能力 (15%)周转能力周转能力 （10%）流动比率流动比率(5%) 速动比率速动比率(5%) 负债比率负债比率(5%) 存货周转率存货周转率(5%) 应收帐款周转率应收帐款周转率(5%) 获利能力获利能力 （10%）营业利益率营业利益率(5%) 纯益率纯益率(5%) 第26页/共103页例例:新华信企业信用评级架构新华信企业信用评级架构第27页/共103页综合评估法的评估步骤综合评估法的评估步骤1、确定评估对象系统，明确评估内容和方式，2、建立合适的评价指标体系和评估模型，3、根据对评估内容所作的系统分析，并

11、在信用评价数学模型的基础上对企业的未来经营业绩变化做出趋势的推测和量的判断。这种预期能够更好地反映企业的未来信用风险大小，因此，该方法现已为世界各大评级公司所采用，它代表了当今信用风险评估方法发展的主流方向。这种预期能够更好地反映企业的未来信用风险大小，因此，该方法现已为世界各大评级公司所采用，它代表了当今信用风险评估方法发展的主流方向。 第28页/共103页4、企业自定客户信用评级体系、企业自定客户信用评级体系（企业可以将信用监督简化为信用评级体系）信用级信用级别别支付记录支付记录财务记录财务记录信用复审频信用复审频率率信用限额信用限额（客户购买（客户购买额所占百分额所占百分比）比）A低风险

12、低风险及时支付货及时支付货款款财务状况良好财务状况良好每年一次每年一次同客户协商占同客户协商占年购买额的比年购买额的比例例B中等风中等风险险及时支付货及时支付货款款财务状况稳定或有财务状况稳定或有所改善所改善每半年一次每半年一次信用额占年购信用额占年购买额的买额的25%C一般风一般风险险债务超过债务超过30天天财务状况稳定财务状况稳定每一季度一每一季度一次次信用额占到年信用额占到年购买额的购买额的15%D高风险高风险债务超过期债务超过期限限60天以上天以上利润率较低，流动利润率较低，流动性恶化，债务比率性恶化，债务比率高。高。每月一次每月一次只能用现金支只能用现金支付货款付货款R特殊客特殊客户

13、户债务超过期债务超过期限限60天以上天以上现金流动性差，前现金流动性差，前景较好，负债率良景较好，负债率良好。好。每月一次每月一次高层专门讨论高层专门讨论决策决策第29页/共103页信用风险模型是将量化信用风险模型是将量化( (财务数据财务数据) )和非量化的客户信息联系到信用政策的工和非量化的客户信息联系到信用政策的工具具和大多数模型一样，信用风险模型也是通过将不同风险因素的和大多数模型一样，信用风险模型也是通过将不同风险因素的评分评分乘以乘以权重权重，得到风险系数得到风险系数( (总评分总评分) )，再根据系数划分出一定的档次，配合相应的信用政策，再根据系数划分出一定的档次，配合相应的信用

14、政策示范信用风险模型示范信用风险模型风险因素评分 权重 权重分风险因素评分权重权重分走访印象其他方面表面印象交易的盈利水平组织管理交易的条件产品和行业交易对市场的影响市场竞争性交易的可替代性经营水平房屋所有权属发展前景担保抵押财务方面负责人背景付款历史记录法律诉讼记录银行信用记录经营时间财务盈利能力财务偿债能力财务周转能力固定资产总额资本总额总总评评分分信用风险模型范例第30页/共103页第31页/共103页第32页/共103页第33页/共103页企业信用报告样本第34页/共103页企业资信调查类信用管理公司美国邓百氏集团(Dun & Bradstreet Corp)是世界上历史最久是世界上历

15、史最久(150(150年年) )且规模最大且规模最大( (年产值年产值2020亿美元亿美元) )的企业资信调查类信用管理公司。的企业资信调查类信用管理公司。它拥有它拥有8 8万员工，在世界上几乎所有国家设有万员工，在世界上几乎所有国家设有共共 300300多个分公司或办事机构。多个分公司或办事机构。邓百氏的企业数据库包含约邓百氏的企业数据库包含约60006000万份全球企万份全球企业动态档案信息，可以及时地向所需者提供业动态档案信息，可以及时地向所需者提供企业资信调查报告。企业资信调查报告。第35页/共103页邓白氏码邓白氏码(Data Universal Numbering System)邓

16、氏编码（邓氏编码（D-U-N-S Number） 19621962年，邓白氏公司创造了全球统一的年，邓白氏公司创造了全球统一的9 9位数位数邓氏编码，用于识别不同的商业信息。它是邓邓氏编码，用于识别不同的商业信息。它是邓白氏公司的核心技术。每个邓氏编码对应的是白氏公司的核心技术。每个邓氏编码对应的是邓白氏全球数据库中的一个企业的全部信息记邓白氏全球数据库中的一个企业的全部信息记录。录。邓氏编码相当于企业的身份识别码邓氏编码相当于企业的身份识别码 ,这个号码是由邓白氏公司签发的，每个号码会跟一个唯一的企业实体相对应，不会重复使用。这个号码是由邓白氏公司签发的，每个号码会跟一个唯一的企业实体相对应

17、，不会重复使用。目前，全球共有目前，全球共有65006500万家企业拥有了邓氏编万家企业拥有了邓氏编码，邓氏编码成了这些企业的商业符号代表，码，邓氏编码成了这些企业的商业符号代表，与企业信用状况有关的信息将归并在这一编码与企业信用状况有关的信息将归并在这一编码下下第36页/共103页第37页/共103页 邓氏编码是成功建立企业族系树的关键。由于同一企业在各地的实体都有自己的邓氏编码，一个庞大企业的族系树里就有可能包含许多不同的邓氏编码。邓白氏正是通过邓氏编码将全球7千多万家企业的母公司和子公司、总部和分公司链接组成族系树。邓氏编码由此得到了全球邓氏编码由此得到了全球5050多家贸易协会和组多家

18、贸易协会和组织机构的认可和推荐，包括联合国、国际标准织机构的认可和推荐，包括联合国、国际标准组织、美国联邦政府、美国国家标准学会和欧组织、美国联邦政府、美国国家标准学会和欧盟等。盟等。 第38页/共103页第39页/共103页第40页/共103页第41页/共103页第42页/共103页信用政策目标的偏差将信用政策目标的偏差将导致企业的赊销努力前功尽弃导致企业的赊销努力前功尽弃目标目标1应收帐款持有水平应收帐款持有水平信用政策信用政策（信用期限、（信用期限、现金折扣、信用标准、现金折扣、信用标准、信用额度、付款方式）信用额度、付款方式）销售额增长销售额增长目标目标2决策原则：决策原则：最佳的授信

19、决策将使减去坏帐或呆帐成本后的总收益最大化。第43页/共103页关于信用政策的企业理念：关于信用政策的企业理念：有效信用政策必须是销售、管理、控制共同作用的产物（系统管理）；企业的信用政策是企业根据自身的具体情况而制定的，信用政策确定了企业所追求的产品赊销效果，并以这一目标为出发点，确定对信用管理工作的授权、规范和评价。企业的信用政策是企业根据自身的具体情况而制定的，信用政策确定了企业所追求的产品赊销效果，并以这一目标为出发点，确定对信用管理工作的授权、规范和评价。对内，信用政策是指导企业信用管理的纲领；对内，信用政策是指导企业信用管理的纲领；对外，信用政策取信于赊销客户。对外，信用政策取信于

20、赊销客户。信用政策设计信用政策设计 第44页/共103页企业信用管理政策企业信用管理政策信用政策总方针信用政策总方针信用标准信用标准-条件条件类型选择类型选择 财务型 销售型 均衡型年度信用指标年度信用指标客户分级管理与动态升降制客户分级管理与动态升降制度度部门考核指标部门考核指标（单数据指标，综合考评指标）单数据指标，综合考评指标）内部信用管理制度（内外信用管理手册）内部信用管理制度（内外信用管理手册）限额与额度（递增法，评估评级分析，动态增减法）限额与额度（递增法，评估评级分析，动态增减法）折扣（折扣（针对高利润率，高拖欠率或现金流量短缺企业）针对高利润率，高拖欠率或现金流量短缺企业）单笔

21、放账单笔放账期期年度赊销额（利润对比法）年度赊销额（利润对比法）年度坏账率（指标达标法）年度坏账率（指标达标法）平均放账期平均放账期（行业特点，企业经营特点，竞争程度）（行业特点，企业经营特点，竞争程度）账款逾期率、回收成功率（指标达标法）账款逾期率、回收成功率（指标达标法）DSO和账龄结构（指标达标法）和账龄结构（指标达标法）收账政策:当信用条件被违反时,企业采取的策略.第45页/共103页战略层面：确定信用政策的类型，或者说战略层面：确定信用政策的类型，或者说本企业信用政策的趋向。本企业信用政策的趋向。 经常将信用期限和现金折扣合称为信用条件（Credit Terms）第46页/共103页

22、更注重信用和风险，宁肯失去贸易机会也不愿意承担风险。在这种情况下，出现呆帐、坏帐的机会较小，但企业的发展受到制约，会有失去重要客户的风险。鼓励销售，尽量给客户以优惠的结算条件。这种情况下，销售业绩可能会很好，但出现坏帐的机会也会增加，甚至产生灾难性的后果。愿意承担一定程度的信用风险，同时加强风险控制。在发展业务和保证安全之间找到一种均衡。多数企业采用这种政策。销售型激进型财务型保守型均衡型中庸型第47页/共103页财务型政策均衡型政策销售型政策市场经济状况恶化一般稳定增长所在行业状况萧条一般稳定增长产品市场持久需求一般产品寿命短平均收帐期较长一般很短销售利润率较低一般较高财务状况较弱一般较强库

23、存商品较少一般较多市场竞争几乎没有一般激烈企业发展速度慢正常快速增长承担风险意愿不愿意适中愿意生产规模有限一般充分第48页/共103页信用政策类型选择底线：在对应的产品生命周期内，使DSO天数低于行业平均值第49页/共103页以下并不是调整信用政策的必然条件，但属于信用政策调整时必须关注的信号需要放松的信号u存货积压超出正常u有大量冗余资金，但销售成长性不强u产品需求/市场份额下滑u争取新的产品市场/客户渠道u已经投入了大量前期费用和市场费用u为补偿固定成本，需要高产量的维持u替代产品出现需要收紧的信号u净利润水平不足以补偿/承受额外的利息和坏账损失u库存低而需求大u产品针对客户设计，没有普遍

24、性u生产周期长u客户资金实力强，行业风险低，不至于受信用政策调整的困扰u信用制度的制定和实施不健全协调协调给予信用经理一定的政策空间，以协调销售和财务对信用管理的争议稳定稳定政策空间又必须适度，策略上是可以讨论的，但流程和方法上必须是稳定/固定的第50页/共103页主主要要信信用用政政策策内内容容信用标准信用标准（Credit Standard） ：是指当企业对客户授信时，对客户：是指当企业对客户授信时，对客户资信情况设定的最低标准，即为批准客户信用申请的门槛。资信情况设定的最低标准，即为批准客户信用申请的门槛。信用额度信用额度（Credit Line） ：企业给信用申请者的信用额度。：企业给

25、信用申请者的信用额度。信用条件信用条件(credit terms)：是指销货企业要求赊销客户支付货款的：是指销货企业要求赊销客户支付货款的条件，由信用期限条件，由信用期限（Credit Period）和现金折扣和现金折扣（Cash Discount）等等要素构成。要素构成。收账政策收账政策（Collection Policy） ：是指企业就应收账款、逾期应收：是指企业就应收账款、逾期应收账款的催收和坏账处理而制定的政策。账款的催收和坏账处理而制定的政策。第51页/共103页（一）、信用标准(Credit Standard) ，达到控制客户整体质量水平和风险水平的目的。第52页/共103页 信用

26、标准:是指本企业给予客户信用所需求的最低标准,通常用下列指标表示.1、客户的资信状况:以客户的信用评级为依据2、企业承担违约风险的能力:以DSO( 或坏帐损失率为依据3、同行业竞争对手情况:考虑竞争情况第53页/共103页例例:企业信用标准考虑因素企业信用标准考虑因素A低风险及时支付货款财务状况良好B中等风险及时支付货款财务状况稳定或有所改善C一般风险债务超过30天财务状况稳定D高风险债务超过期限60天以上利润率较低，流动性恶化，债务比率高。R特殊客户债务超过期限60天以上现金流动性差，但前景较好。第54页/共103页信用标准较高信用标准较高丧失销售收入丧失销售收入降低销售利润降低销售利润权权

27、 衡衡 降低违约风险降低违约风险 降低信用成本降低信用成本信用标准考虑因素信用标准考虑因素第55页/共103页（二）、信用条件（二）、信用条件第56页/共103页1）、信用期限）、信用期限指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔，是公司为客户规定的最长付款期限 ，并在赊销合同中得到了客户的承诺信用期限（信用期限（Credit periodCredit period）是授予客户信用的基本时间长度，即企业允许客户从购货到支付货款的时间限定。不同行业的信用期限差距很大，但几乎都在30-120天之间。第57页/共103页延长信用期限延长信用期限扩大销售扩大销售增加收益增加收益权衡权衡 增加机会成本增加

28、机会成本 增加管理成本及坏账成本增加管理成本及坏账成本第58页/共103页第59页/共103页第60页/共103页信用期限确定信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收人和成本的影响。延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时应收账款的机会成本、管理成本和坏账损失增加，产生不利影响。当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。如果缩短信用期，情况与此相反。第61页/共103页第62页/共103页【例例】计算：计算：边际利润：增加的利润边际利润：增加的利润=(300-200)=(300-200)15%=1515%=15万万边际成本：增加的成本边际成本：增加的成本=增加的坏帐成本增加的

29、坏帐成本+ +增加的管理成本增加的管理成本+ +增加的机会成本增加的机会成本增加的机会成本增加的机会成本= = (300(300360360454512%-200 12%-200 360 303012%)12%)边际收益边际收益= =边际利润边际利润- -边际成本边际成本第63页/共103页【例】计算：计算：边际利润：增加的利润边际利润：增加的利润=(300-200)=(300-200)15%=1515%=15万万边际成本：增加的成本边际成本：增加的成本=增加的坏帐成本增加的坏帐成本+ +增增加的管理成本加的管理成本+ +增加的机会成本增加的机会成本(300(3002%-2%-2002001%

30、)+(21%)+(220%)+(30020%)+(300360360454512%-12%-200 200 360 303012%)=6.912%)=6.9万万边际收益边际收益=15-6.9=10.1=15-6.9=10.1大于零，本方案可行大于零，本方案可行第64页/共103页现金折扣现金折扣是在客户提前付款时给予的优惠，是客户在折扣期限内付款可以得到的价格优惠 第65页/共103页第66页/共103页提供现金折扣提供现金折扣抵减收入抵减收入降低收益降低收益权权 衡衡降低信用成本降低信用成本现金折扣的选择第67页/共103页3 3）、拖欠罚金）、拖欠罚金第68页/共103页第69页/共103

31、页（三）、信用额度（三）、信用额度信用额度信用额度(credit line) 。信用额度是给客户。信用额度是给客户的赊销数额。的赊销数额。信用限额信用限额(credit limited)。最高信用额度最高信用额度1 1、整（总）体信用额度、整（总）体信用额度企业授给客户群的整体信用额度企业授给客户群的整体信用额度信用管理部门确定整（总）体整（总）体信用额度要考虑企业自身的资金实力、销售政策、最佳生产规模、库存量等因素，以及外部竞争环境。2 2、客户信用额度、客户信用额度( (信用限额信用限额) )企业授给每个客户个体的信用额度企业授给每个客户个体的信用额度通常先定“客户群授信总额”(整体信用额

32、度整体信用额度)，再定每一客户的信用额度，最后互为调整；前者以自身的资金实力和销售政策为出发点，后者主要根据客户的交易额和风险系数制定.第70页/共103页经常使用的几种信用额度经常使用的几种信用额度使用条件或情况使用条件或情况企业信用销售总额度依据企业自身资金实力、产品特点和行业状况确定。作为年度或季度赊销目标，本项额度可拆分成各大区或销售分公司的额度，以便作为内部授信尺度。依据企业自身资金实力、产品特点和行业状况确定。作为年度或季度赊销目标，本项额度可拆分成各大区或销售分公司的额度，以便作为内部授信尺度。客户的常规信用额度提供给分销商或大客户，每半年或一年核准一次。促销信用额度在促销期间临

33、时增加给分销商的信用额度，过了促销期此额度自动取消。重、特大项目信用额度第71页/共103页第72页/共103页1、营运资产分析模型、营运资产分析模型-计算信用限额计算信用限额第73页/共103页(1) 营运资产的计算营运资产=营运资本+净资产2其中：营运资本= 流动资产 - 流动负债=净流动资产净流动资产(净营运资本、企业的偿债能力)净资产=所有者权益（包括实收资本或者股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等）=资产总额-负债总额。净资产=资产总额-负债总额（企业的偿债能力）第74页/共103页(2) 对资产负债表的评估衡量营运资产质量流动比率=流动资产/流动负债（用来衡量企业流动资产在短期债

34、务到期以前，可以变为现金用于偿还负债（用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力）的能力）速动比率=（流动资产存货）/流动负债 （衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力）（衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力）短期债务净资产比率=流动负债/净资产债务净资产比率=负债总额/净资产第75页/共103页计算计算评估值评估值第76页/共103页第77页/共103页(4) 营运资产分析决策线信用限额 （营运资产的%）24AB2220161284高-4.6-11低风险程度（财务评估值）第78页/共103页第79页/共103页营运资产评估表信用人员：

35、经理：填表日期：第80页/共103页某企业拥有资产2500万、负债1500万，其中流动资产1500万、流动负债600万，另有库存750万，求信用限额。第81页/共103页净资产= =资产-负债= 2500 1500 =1000营运资产=(营运资本(= 流动资产 - 流动负债)+净资产)/2=950流动比率=流动资产/流动负债= 1500 / 600 =2.5速动比率=（流动资产存货）/流动负债= （ 1500 750 ） / 600 =1.25短期债务净资产比率=流动负债/净资产= 600 / (2500 1500) =0.6债务净资产比率=负债总额/净资产= 1500 /(2500 1500

36、) =1.5评估值=流动比率+速动比率短期债务净资产比率债务净资产比率=1.65 1经验性百分比率=评估值对应的百分比=25%信用限额=营运资产X经验性百分比率=950 X 25% =237.5万元例第82页/共103页信用人员：经理：填表日期：信用限额评估表信用限额评估表第83页/共103页信用限额的计算与修正信用限额 = 营运资产经验性百分比根据营运资产模型得出的信用限额可以作为信用人员决策的参考，由于其他一些影响风险的因素在模型中没有得到体现，所以在确定信用额度时通常低于这个信用限额。针对某个客户的信用额度要根据具体针对某个客户的信用额度要根据具体情况修正情况修正. .第84页/共103

37、页 例:风险修正系数(信用级别) 信用级别修正系数AA100%A80%BB50%B10%C0D0 第85页/共103页第86页/共103页信用限额的修正信用限额的修正1、经济环境分析、经济环境分析2、行业分析、行业分析3、公司经营状况分析、公司经营状况分析，4、作为客户供应商的地位、作为客户供应商的地位EG 供货量占客户采购量的供货量占客户采购量的10%，则，则信用限额信用限额 X 10%第87页/共103页信用限额的修正信用限额的修正 公司经营状况分析公司经营状况分析1、横向比较（行业内）、横向比较（行业内）利用其财务报表中的各项数据和行利用其财务报表中的各项数据和行业内一流企业的财务报表的

38、各项财业内一流企业的财务报表的各项财务比率对比。务比率对比。2、纵向比较（时间序列）、纵向比较（时间序列）取不同年份企业年报指标，进行计取不同年份企业年报指标，进行计算，以纵向比较算，以纵向比较第88页/共103页第89页/共103页2、销售量法、销售量法根据以往客户的定货量和定货周期根据以往客户的定货量和定货周期确定信用额度的方法。确定信用额度的方法。信用限额信用限额=季度定货量季度定货量X （行业标准信用期限行业标准信用期限（小于（小于90）/90）信用额度信用额度=信用限额信用限额X风险修正系数风险修正系数风险修正系数：信用等级、信用记风险修正系数：信用等级、信用记录录第90页/共103页原理：原理：对赊销额与财务成本、机会成本和管理成本之间关系进行预测，计算出利润最大化时年度赊销额度。优点：以追求公司效益最大化为出发点。缺点：在实际计算中各项权数和预测标准难于确定。主要方法包括：1、边际分析法2、净现值流量法3、应收账款的合理持有量分析第91页/共103页第92页/共103页A方案方案 B方案方案AA 500万元万元 AB 1200万万应收账款减少部分应收账款减少部分 应收账款增加部应收账款增加部的的DSOA 80天天 分的分的DSOB 90天天 账款减