光明乳业资产负债表、利润表、现金流量表分析

1、资产负债表分析从水平角度来分析：从资产的角度来看，光明乳业总资产本期增加112 611 784元，增长幅度为3.36%，说明该公司本年资产规模增长较少。进一步分析可以发现：流动资产本期增加 94 542 324元，增长的幅度为5.02%。非流动资产本期增加 18 069 460 元，增长的幅度为 1.23%。本期资产的增加主要体现在流动资产的增加上。如果仅从这一变化来看，该公司资产 的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在两个方面：一是货币资金的大幅增长。货币资金本期增长116 065 765元，增长的幅度为26.32%。乳制品行业本就是对于现金需求量比

2、较高的企业，货币资金的增长对提高企业的 偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。二是预付款项的增长。预付账款本期增长 56 635238元，增长453.26%。这些变动都是由于销售规模的扩大，随着消费者信心从“三鹿”事 件中的逐渐恢复和国内消费需求量的增加，乳制品行业整体回暖。存货本期减少75 374 613元，减少幅度为 36.64%也说明了这一点。非流动资产的增加主要体现在以下几个方面：一是固定资产的增长。固定资产本期增 长19 027 895元，增长的幅度为 41.25%。该公司固定资产增加主要是由于部分在建工程转 入所致，且并无闲置的固定资产。在建工程减少46 242 511元，减少幅

3、度为90.79%，说明了这一点。二是递延所得税资产的增加。本期递延所得税资产增长32 883 616元，增加幅度为15.83%。递延所得税资产，就是递延到以后缴纳的税款，就长期来说，对企业的资产 并不会造成影响，是通过会计的方法调节资产的一种办法。从权益的角度来看，光明乳业权益总额教上年同期增长112 611 784元，增长幅度为3.36%，说明该公司权益总额并无较大增长。进一步分析可以发现：负债本期增加 44 592 620元，增长的幅度为 2.54%。股东权益本期增加68 016 164元，增长的幅度为4.26%。本期权益总额的增长主要天线在股东权益的增长上，未分配利润的增长是其主要 方面

4、。未分配利润本期增长68 016 164元，增长的幅度为4.26%，与股东权益的增长相一直，是由于08年“三鹿”事件对乳制品行业的影响巨大，公司本期盈利，但仍不足以弥补上期的亏损，所以股本、资本公积和盈余公积并未有变动。负债本期增加 44 592 620 元，增长的幅度为2.54%，、流动负债的增长是其主要方面。流动负债增加 27 237 539元，增长幅度为1.57%。流动负债的增长主要体现在应付账款的增长。应付账款本期增长57 859 955元，增长幅度为5.92%。其变动主要由于企业销售规模的扩大，也是企业近阶段资金紧张，充分利用无成本资金的表现之 一，用以节约利息支出。非流动负债本期增

5、长17 358 081 元，增长幅度为89.68%，虽然增长幅度大，但由于其增长额度小，所以并不是负债增长的主要原因。非流动负 债增长的主要原因是长期借款和其他非流动负债的增加。长期借款增长 5 279 721元，增长幅度为 45.76% ;其他非流动负债增长12 078 360 元，增长幅度为169.72%。这些都是为了缓解企业短期的偿债压力，调整企业负债结构，减少财务风险所造成的。从垂直角度来分析：光明乳业的资产结构从静态来看，该公司本期流动资产比重为57.09%，非流动资产的比重为 42.91%。根据该公司的资产结构可以认为该公司的资产流动性不是很强， 有一定的资产风险。从动态来看，本期

6、该公司流动资产比重上升了0.9%，非流动资产比重下降了 0.9%。结合各资产项目的结构变动情况来看，都没有大幅度变动，说明该 公司资产结构相对比较稳定。光明乳业的资本结构从静态来看，该公司的股东权益比重为48.05%，负债比重51.95%，资产负债率较为合适，财务风险相对较低。从动态来看，股东权益比重上升 了 0.42%，负债比重下降了0.42%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有上升。利润表分析 从水平角度来分析：光明乳业 2009年实现净利润 68 016 164 元，比上年增长了152 075 087 元，增长率为180.91%，增长幅度非常高。从水平分析

7、表看，公司净利润增长主要是利润总 额比上年增长 201 766 744 元所引起的；由于所得税费用比上年增长49 691 657 元，二者相抵，导致净利润增长了152 075 087 元。该公司利润总额增长201 766 744元，关键原因是营业利润的增长所致，公司营业利润增长 331 338 321元，增长率为103.99% ;同时，营业外收支均减少，营业外收入减少了 136 163 112 元，减少幅度为84.45%，营业外支出减少6 591 535 元，减少幅度为71.33%。综合作用影响，导致利润总额增加了201 766 744 元。该公司营业利润增长的主要因素是营业收入的增加。营业收

8、入比上年增加801328 783元，增长率为14.81%。根据该行业09年市场情况分析，营业收入的增长主要原因是消费者对乳制品的信心恢复，使国内需求量上升所致。同时，资产减值的减 少，是导致营业利润增加的有利因素，本年公司资产减值减少119 893 266元，下降了 33.7%。但是由于营业成本、营业税金及附加、销售费用、财务费用的增加和投资 收益的减少，使增减相抵后营业利润增长331 338 321元，增长率为103.99%。从垂直角度来分析：光明乳业本年度营业利润占营业收入的比重为0.2%，比上年度的-5.89%增长了6.09% ;本年度利润总额的构成为0.57%，比上年度的-3.08%增

9、长了 3.65% ;本年度净利润的构成为 1.1%比上年度的-1.55%增长了 2.65%。从利润构成情况上看，该公司的 盈利能力比上年度略有提高。现金流量表分析 从水平角度来分析：光明乳业 2009年净现金流量比2008年同期增加了116 065 765 元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是272 453 899元、-132896 932 元、114 441 112 元。经营活动净现金流量比上年增长272 453 899元，增长率为98.82%。经营活动现金流入量和流出量分别比上年增长14.23%和9.42%，增长额分别为881 722 380元和609 26

10、8 481元。经营活动现金流入量的增长远远快于经营活动现金流出量的增长， 致使经营活动现金净流量有了巨幅的增长。经营活动现金流入量的增加主要因为销售商品、提供劳务收到的现金增加了1 014 987 934元，增长率为16.82%。根据利润表的信息，2009年营业收入增长率为14.81%，低于销售商品、提供劳务收到的现金的增长率，说明企业的销售收现情况有所改善。经营活动现金流出量的增加因为购买商 品、接受劳务支付的现金增加254 141 717元，增长率为5.38%,;支付给职工以及为职工支付的现金增加了161 159 163 元，增长率为 80.36%。投资活动现金净流量比上年减少132 89

11、6 932 元，减少幅度为 51.91%。投资活动现金流入量和流出量分别比上年减少了157 409 110 元和24 512 178 元，减少幅度为46.19%和28.9%。根据利润表的投资收益减少57.9%，说明企业今年投资收益不好，所以导致投资活动现金流量减少。筹资活动净现金流量比上年增加114 440 122 元，增长幅度为96.8%。主要是因为企业筹资活动的现金流出的增加额比筹资活动现金流入的增加额要大。本期公司筹行实时监控，保证产品质量安全。沁园春雪集的资金多于上期，要偿还的债务少于上期。从垂直角度来分析：光明乳业2009年现金总流入额为7 360 491 382 元，其中经营活动现

12、金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为96.15%、2.49%、1.36%。课件企业的现金流入主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、 提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入中取得投资收益收到的现金，筹资活动的 现金流入量中取得借款收到的现金分别占给类现金流入量的绝大部分比重。该公司2009年现金总流出额为7 244 425 617 元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动的现金流出量多占比重分别为97.74%、0.83%、1.43%。课件，在现金流出量中经营活动现金流出量所占比重最大，筹资活动现金流出量所占 比重次之。在经营活动现金流出

13、量中购买商品、接受劳务支付的现金占70.3%，比重最大，支付其他与经营活动有关的现金项目占全部现金流出结构为20.18%，占经营活动现金流量比重为20.64%，是现金流出的重要项目。投资活动的现金流出主要用于投资支付的现金。筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。当期偿还债务支付的现金 占全部现金流出量的1.40%，占筹资活动现金流出量的比重为97.87%。根据该企业年报，2009年光明乳业财务状况变动原因：管理费用比上年减少，主要原因是上年存货报废损失。资产减值损失比上年减少，主要原因是本年计提坏账准备及固定资产减值准备减少。投资收益减少，主要原因是处置子公司损失。营业外收支减少，主要原因是上

14、年收到达能日尔维公司的补偿款。 少数股东权益减少，主要原因是上年江西英雄少数股东损益变动增加。长期股权投资增加，主要原因是本期按权益法确认的投资增加。一年内到期的非流动负债增加，主要原因是长期借款的转入。长期应付款增加，主要原因是购买设备款。专项应付款比期初增加，主要原因是子公司收到动迁补偿款。 其他非流动负债增加，主要原因是递延收益政府补助增加。在分析报表和财务状况的原因的基础上，该公司的发展战略:第一，为了应对行业风险，应该加强产品质量管理、成本管理，对下属子公司 的管理，同时严格控制各项费用，以增强企业的生存和发展能力。第二，为了应对牛只疾病和防疫的风险，应该加强相关技术研究。媒体的信息 快速传播能力和人们对生活质量的日益关心，使发生疾病的社会影响， 大大超过了疾病本身。第三，为了应对财务风险，乳制品作为一种快速消费品，对资产流动性要求高, 应加快应收账款的回收速度和存货管理，