中小企业融资问题研究

1、三江学院毕业设 三 江 学 院专科生毕业设计（论文）题 目 中小企业融资问题研究 高职 院（系） 会计 专业学生姓名 学 号 指导教师 刘正胜 职 称 讲师 指导教师工作单位 三江学院高等职业技术学院 起讫日期 2013年12月15号-2014年3月22号 独创性声明本人声明所呈交的毕业论文是我个人在指导老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：日期： 年 月 日摘 要中国这些年平均以

2、10%左右的经济增长速度持续健康快速地发展着，然而中小企业的融资问题却得不到很好地解决，这是关乎社会主义市场经济持续快速健康发展的重大问题。虽然这些年来我国理论和实际工作者对这一问题作了很多的研究，也取得了一定的成效，然而由于各种原因的困扰，中小企业融资难的问题依然没有得到实质性的解决，依然存在着许多问题。关键词: 中小企业； 融资渠道； 金融机构； 信用Abstract China in recent years about 10% of the average economic growth rate of sustained, healthy and rapid development,

3、 but financing problems of SMEs do not get a good solution, which is a major problem relates to sustained, rapid and healthy development of the socialist market economy. Although these years of theoretical and practical workers made a lot of research on this issue, but also achieved some success, bu

4、t for various reasons troubled SME financing problem still has not been substantially resolved, still exists many problems.Keywords: SMEs; Financing channels; Financial Institutions; Credit目 录第一章 绪论2第二章 中小企业融资现状32.1中小企业融资现状分类32.2中小企业主要融资渠道现状3第三章 我国中小企业融资的理论体系架构43.1中小企业融资的概念及其性质43.2中小企业融资困难的原因43.2.1政

5、府因素53.2.2金融机构因素53.2.3信用担保体系因素53.2.4直接融资因素53.2.5法律体系因素63.2.6中小企业素质较低，信用状况较差63.2.7中小企业缺乏担保物63.2.8中小企业人才匮乏6第四章 解决中小企业融资问题的对策74.1政府要加强扶持力度74.1.1政府要认清向中小企业提供资金的重要性，采取措施来解决中小企业融资问题74.1.2需要政府建立和完善中小企业扶持政策体系74.1.3建立健全信用评审和授信制度74.2健全融资体系84.2.1完善银行金融机构的中小企业信贷机制84.2.2大力发展中小企业金融机构84.2.3大胆尝试股权和债券融资84.2.4规范民间资本融资

6、84.2.5建立中小企业风险投资公司和风险投资基金84.3完善法律体系94.4提高企业素质94.4.1改善中小企业的管理制度94.4.2健全中小企业财务制度94.4.3树立诚信的观念，杜绝商业欺诈行为94.4.4树立品牌意识，提高市场认知度9第五章 结论和展望10参考文献11中小企业融资问题研究第一章 绪论自我国实行改革开放以来，我国的中小企业有了长足的的发展。然而，目前我国广大中小企业所拥有的金融资源与其在国民经济中的地位作用却不匹配，中小企业对我国的国民经济贡献很大，但受金融环境的影响，发展得并不理想，在信贷融资方面与国有大型企业相比，明显居于劣势地位。中小企业的融资难问题已成为制约其发展

7、的瓶颈。中小企业融资难的问题，从成因上看，主要是政府在金融政策制订的思路上还不够广阔，对中小企业的身份认同上还存在着与大型国企迥然不同的“双重标准”，还有着“国进民退”的思维习惯。并且，因为中小企业自身规模较小，存在信用观念缺失，与商业银行的信息不对称，缺乏现代企业管理制度理念等状况，以及中小企业融资渠道狭窄和银行的“借贷”，都成为中小企业融资难的原因。构建适合中小企业的融资体系，要通过扩大中小企业的直接融资渠道和间接渠道，优化企业内部融资环境，以及强化证券、债券等资本市场对于中小企业融资的作用来实现。制定适合中小企业发展的商业银行贷款审核制度，贷款审核既是对商业银行负责，也是对企业负责。企业

8、融资问题也是经济问题、民生问题，这一问题的形成既有无数中小企业自身管理经营能力不足的主要因素，也有国内金融政策相对滞后的客观因素，造成了中小企业融资难的问题。第二章 中小企业融资现状2.1中小企业融资现状分类中小企业融资难不仅仅是我国的问题，也是世界性的问题，各国政府都在努力克服这个障碍，试图解决各国中小企业融资问题。中小企业的融资渠道现状从融资主体分可分成两个层次：第一个层次分为内源融资和外源融资；第二个层次将外源融资分为直接融资和间接融资。与很多中小企业发达的国家现状相比，我国中小企业融资困难程度要大些，因为不像国外中小企业融资可以得到市场和政府的大力支持，我国大多数中小民营企业需要依靠个

9、人资本投资才能完成原始资本的积累，但是依靠个人的内源融资很难满足企业长期投资需求，这对外源融资的需求就增大。以上已经写道外源融资主要划分为直接融资和间接融资。目前，我国中小企业的直接融资渠道有：民间集资（包括亲戚朋友借款）、企业投资公司投资、债券融资及股权融资等。间接融资渠道有：银行信贷、融资租赁、担保融资等。各种融资渠道，其中中小企业集合债券融资、股权质押融资、应收账款质押融资、小额贷款公司试点和创业板市场，都是我们国家在2008年出台的政策，2012年我国又出台了中小企业私募债券融资的政策，是国家为中小企业推出的新创新型融资渠道。2.2中小企业主要融资渠道现状我国企业融资按渠道的不同最主要

10、的四种传统融资途径是：（1）上市发行股票融资；（2）发行债券；（3）银行贷款；（4）民间借贷。前三种传统融资渠道无法得到满足，民间借贷就成为很多中小企业的最终选择，一般中小企业在初期融资时银行贷款只是占了其很小的一部分，绝大多数中小企业的发展是通过企业主的自有资金和民间借贷来维持企业的生产经营。但是民间借贷通常利率比一般银行贷款和机构贷款利率高很多，为企业增加了负债成本，另外，我国目前的民间资本比较充足，但民间借贷存在的问题比较多，民间借贷体系极不完善。因此，不得不说，我国中小企业的融资体系尚处于初级阶段，融资渠道相对单一，最重要的是我国政府对中小企业的政策性扶持体系还缺乏完整性和系统性，需要

11、慢慢完善。第三章 我国中小企业融资的理论体系架构3.1中小企业融资的概念及其性质从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。通常讲企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到

12、金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。如果不了解金融知识，不学习金融知识，作为搞经济的领导干部是不称职的，作为企业的领导人也是不称职的。3.2中小企业融资困难的原因在中小企业融资过程中，信息不对称是企业与银行面对的首要问题，而且信息不对称导致逆向选择和道德风险。由于信息不对称，投资者无法直接了解企业；很多优秀的企业受到不公正待遇，无法正常获得银行放贷或者其它形式的融资；商业银行要么惜贷,要么提高贷款利率，从而导致很多企业融资得不到满足。信息

13、不对称导致的逆向选择的结果是高风险企业获得贷款，而银行因为选择了高风险、低质量的企业导致无法收回放贷资金的风险上升。在现存银行所有制结构缺陷的影响下，中小企业的道德风险和信息不对称问题比大企业严重。相比较而言，大企业特别是上市公司的信息由于信息公开化程度高和信息披露比较充分，因此金融机构在前期对企业调查环节可以以比较低的成本获得较多的企业信息。而中小企业不同于此，银行等金融贷款机构需要花费大量的人力财力才能获得企业相关的信息，比较耗费成本。3.2.1政府因素中国的社会性质决定了政府对国有企业的重视程度。长期以来，国家扶持政策一直实行向大企业倾斜，而对中小企业的扶持力度不够，这是造成中小企业融资

14、难的历史原因。大型企业能够容易地在资本市场和货币市场上得到资金，而针对中小企业的融资门槛却相应被提高了许多，中小企业要取得贷款必须付出更大的成本。3.2.2金融机构因素银行金融机构的运作机制约束中小企业融资。在金融危机的冲击下，各国政府为有效地避免金融危机带来更深层次的危害，都采取了谨慎性原则。这一宏观调控，使得中小企业贷款首先受到伤害。金融机构内部清理整顿，使得银行收缩信贷规模，尤其是对中小企业的“惜贷”。缺乏与中小企业相适应的金融机构。在国有商业银行中，中小企业的规模歧视依然存在，大银行从节约成本费用角度出发，不愿向中小企业投放资金。虽然城市商业银行、信用社和地方性商业银行等成为了支持中小

15、企业发展的主导行，但是这些金融机构的资金实力不能完全满足中小企业的需求，最终还是制约着当地中小企业的发展。3.2.3信用担保体系因素中小企业信用担保体系还不完善，为中小企业提供贷款担保的机构少，并且担保基金的种类和数量远远不能满足需求。民营担保机构受到所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成，使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力受到较大制约。3.2.4直接融资因素企业的直接外源融资主要是通过发行股票的股权融资和发行企业债券的债券融资。从股权融资来说，上市的门槛太高，使得大多数中小企业无法通过这种方式解决急需的资金。

16、虽然创业板的推出，低门槛进入、严要求运作的特点将有助于有潜力的中小企业获得融资机会，但创业板在中国还处于初级阶段，还存在着不足，或许能相对缓解融资问题。从债券融资来说，企业债券市场的发展远远落后于股票市场和银行信贷市场的发展，而且中小企业往往达不到债券发行额度的要求，因此，中小企业要通过债券融资几乎没有可能。3.2.5法律体系因素中小企业的生存与发展一直缺乏比较有效的法律保护，尽管公司法、合伙企业法等少数法律对中小企业有一定的规范，但是对中小企业的贷款、担保、上市等融资方面的保护甚少。2003年出台的中小企业促进法在经济法制史上具有里程碑式的意义，是中国真正走向市场经济的标志之一，也是中国实现

17、经济民主化的重要一步。但是，中小企业促进法也存在着局限性，中小企业的法律保障体系还有待完善。3.2.6中小企业素质较低，信用状况较差中国中小企业的素质普遍不高，有相当一部分是城乡企业，企业的技术创新能力较弱，缺乏竞争力，市场风险高，这使得银行等金融机构不敢向其发放贷款。中小企业大多为私营企业或合伙企业，管理水平落后，经营风险大，信用观念差，财务制度不健全，信息不透明，使得金融机构不能把握中小企业的贷款风险，增加了放贷风险。3.2.7中小企业缺乏担保物无论是什么企业要求贷款或者担保，都需要有担保物来提供保证。中小企业仅有的抵押品就是其有限并且价值低廉的土地、房产和机器设备，其规模也就制约了这些抵

18、押品的价值。3.2.8中小企业人才匮乏中国大部分中小企业为私营企业，企业领导者的素质不高，缺乏现代的管理理念和领导力，而企业的发展需要管理者能表现出一定的远见卓识，具有先进的融资理念，为企业规划出合理的融资方式，以较低的融资成本来筹集资金满足企业发展的需要。同时中小企业员工的整体素质较低，留住人才的能力弱，使得企业新鲜血液注入少，先进理念和技术难以运用于企业，制约企业的发展。大部分中小企业对人才培养、人才使用还没有科学规范化，在人才培养和使用机制上存在的问题还较为严重。从企业外部看，政府对中小企业培养和使用人才缺少宏观管理，指导不够，引导不深。如舆论宣传机制缺乏，对企业人才培养、使用中的先进经

19、验、典型事例未能及时宣传，推广不力；评价激励机制缺少，对企业培养人才未能有效投入和激励，对企业人才培养和使用没有进行科学指导。从企业内部看，关键是工作机制不健全。如缺少人才投资观念，未能遵循人才成长规律建立起科学的培养教育机制；在人才使用中未能体现价值规律，缺少一种符合市场经济要求的分配机制。又如一些新兴中小企业，由于管理水平提高跟不上创业的速度，造成人才管理较为混乱，使用人才随意性较强，未能建立有效的人才竞争激励机制。加强对现有人才政策的梳理、评估，及时调整不合时宜的政策规定，制订一批包括引进、培养、激励、关爱的配套政策。突出企业主体地位，通过政府补贴、奖励等办法，切实帮助企业降低人才引进、

20、培养成本；完善柔性引才政策，通过项目聘用、任务聘用等灵活用人方式，重点引进一流的紧缺人才、创新型人才，吸引更多的专家、高层次技术人才采取兼职或短期工作的方式来缙工作；落实人才保障政策，在建设人才公寓、发放住房补助、月工作补贴、家属就业和子女就学等政策上取得突破；创新人才开发政策，在全面调查掌握我县企业人才队伍情况的基础上，综合分析比较周边地区及中西部地区企业人才政策，广泛听取企业人才意见建议，有的放矢，科学定位，制订出台有利于企业人才开发的优惠政策，形成政策比较优势。第四章 解决中小企业融资问题的对策4.1政府要加强扶持力度4.1.1政府要认清向中小企业提供资金的重要性，采取措施来解决中小企业

21、融资问题政府层面对中小企业的资金提供支持，可以通过出台一系列的税收优惠政策，来降低企业的税收负担；通过向中小企业实行财政补贴，鼓励中小企业出口和技术创新，提高中小企业的竞争能力；对中小企业进行贷款援助，来帮助企业解决中小企业初创、技改和出口资金的需求。4.1.2需要政府建立和完善中小企业扶持政策体系范市场秩序，对各种扰乱市场环境的行为严厉惩治，切实保障中小企业的利益，设立专门机构，为中小企业提供服务。4.1.3建立健全信用评审和授信制度中小企业的信用问题一直是制约融资的关键，通过对信用评审和授信制度的建立，可以由政府、中介等机构来出具公正的信用评价，解决中小企业信用难鉴定的问题。 4.2健全融

22、资体系4.2.1完善银行金融机构的中小企业信贷机制根据中小企业信贷需求规模小、频率高、时间急、风险高的特点，制定特定的信贷机制。银监会在2006年7月颁布了银行小企业信贷指导意见，提到了银行要建设六项机制。对于此，银行要积极响应银监会的政策，完善各项机制，为中小企业信贷提供良好环境。同时，根据经济环境的变化，不断更新完善机制，尽可能地满足中小企业资金需求。4.2.2大力发展中小企业金融机构银行金融机构应加大对中小企业的信贷支持，适当放宽贷款期限。除了各大商业银行自行设立贷款的信贷部门，还应该大力发展与中小企业相适应的中小融资机构，鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构，并尽量消除地区差异，提高

23、中小企业的贷款比例，支持符合国家政策的中小企业的发展。4.2.3大胆尝试股权和债券融资为保证证券市场的健康发展，国家应该尽快完善证券市场体系，为中小企业直接融资提供可能。创业板的推出是中小企业融资发展的一个大胆尝试，各中小企业应该抓住机会，积极准备，争取通过在资本市场上获得更多资金来加快企业发展，提高技术创新。债券融资与股权融资相比具有风险小的优点，这对于实力较弱的小企业来说，是其融资的有利方式。可转换债券更是一种集股票和债券优点于一身的融资工具，国家可以采取相应措施来鼓励和支持其发展。4.2.4规范民间资本融资在银行贷款困难的情况下，民间借款成为一种解决资金缺口的补充机制，尤其是沿海等东部地

24、区民间资金相对富裕、手续简便、利率相对较低，因此民间借贷市场十分活跃，在一定程度也取代了银行的功能。但是，民间借贷体系的不规范，要求相关部门制定法律法规使民间借贷行为规范化和透明化，同时，有组织地将现有社会中的大量民间闲置资金加以运用，提高资金利用率，达到双赢的效果。4.2.5建立中小企业风险投资公司和风险投资基金中国一直以来靠国内资金支持企业对资金的需求，国外的风险投资发展有一定的基础，应该鼓励境外风险投资公司落户中国，为他们创造宽松、健康的运营环境，从而为中国中小企业尤其是科技型中小企业提供资金，还可从政府部门通过投资机构设立风险投资基金，聚集社会闲散资金，形成一定的规模，解决中小企业融资

25、困难的问题。4.3完善法律体系建立健全扶持中小企业融资的法律、法规。中小企业促进法以法律的形式为广大中小企业的发展、融资提供有力的保护和支持，但是，由于中小企业促进法的条文过于原则性，所以应建立与之相配套的具体的法律、法规，如中小企业信用担保法、中小企业融资法、中小金融机构法等法规体系，以便规范中小企业融资主体的责任范围、融资办法和保障措施。4.4提高企业素质4.4.1改善中小企业的管理制度建立现代企业制度，提高中小企业自身素质是解决中小企业贷款困难的有效途径。中国的大多中小企业是采用家族式的管理模式，产权不明晰，责任不明确，存在着弊端，需要帮助中小企业培养现代企业管理制度的理念，按照现代企业

26、的运作要求，完善各项制度，提高企业的整体素质，增强市场竞争力。4.4.2健全中小企业财务制度按照国家相关法律法规的要求，建立健全企业的财务制度，不做假账，真实反映公司财务状况，提高企业财务的透明度和可信度。中小企业通过提供及时、可靠的财务信息，使投资人相信投资能够得到回报，从而获得企业所需的资本；建立企业自身信用制度，获得社会的认同和信任。4.4.3树立诚信的观念，杜绝商业欺诈行为按期还贷，做到无不良信贷记录。只有建立中小企业信用评级机构，增加中小企业的信息透明度，获得金融机构的认可和信赖，才能增加金融机构融资的可能性。4.4.4树立品牌意识，提高市场认知度中小企业多为民营企业，企业管理思想相对落后。中小企业需要树立品牌意识，建立市场认知度，确立市场的地位，提高企业竞争力。品牌不仅能给企业带来财富，还能使企业获得投资者的信任度，在提高自身地位的同时吸引投资者的资金满足自身发展的需要。第五章 结论和展望中小企业融资问题的解决，近几年，过分把责任推向了政府、银行等金融机构，外部环境的构造固然重要，但是，真正能够切实解决的，依旧是企业本身的结构运行模式和交易模式，所以对于企业来说，应该把更多的关注点放在其现金流