国有资本财务管理

1、国有资本财务管理业迈着坚定的步伐向建立现代企业制度挺进时 , 自身却面临着一个严重 的挑战,那就是企业财务管理严重滞后 , 我国绝大多数企业仍然以会计 核算代替财务管理 , 有些企业决策者甚至对财务的基本概念诸如时间价 值、风险价值、资金成本、财务杠杆等都不了解 , 与现代企业管理的基 本要求不相符合 , 也无法遵守国家制定的会计法中单位负责人必须 在财务报告中签名盖章、负责任的要求。现代财务管理的缺乏不但严 重制约着企业的资产经营、规模扩张、管理目标的实现和经济效益的 改善提升,而且已成为企业制度创新道路上的一个沉重的桎梏 , 严重防 碍着企业改革的深化 , 本文就建立与现代企业制度相适合的

2、国有资本财 务管理作一些探讨。中一、国企财务管理现状的分析随着改革的持续深化 , 出现了传统模式的束缚与现代新模式不确定的 冲撞,引起了国企财务管理的混乱状况 , 表现在以下几个方面。1 企业重改制 , 轻财务管理企业要适合现代市场经济的发展 ,改制是必然的 ,但是, 企业以及相关 部门把过多的精力和注意力放在产权改革上 , 而忽视了另一个与企业改 制休戚相关的问题 ,那就是在企业改制的同时 , 必须建立现代财务管理 模式,企业不论实行怎样的产权制度改革 , 管理都是第一位的 ,对现代企 业来说, 企业理财效率的高低不但关系到企业的业绩 , 甚至关系到企业 的生死存亡 ,所以, 无视现代财务管

3、理制度的建设 ,同样会防碍现代企业 制度的建立。2 企业管理者缺乏现代理财观点和现代理财意识当前, 我国很多国企在改制过程中得到了自主理财权时 ,往往会形成观 点和意识上的误区 ,表现在：第一 ,认为资金越多越好 , 筹资比用资重要 , 很多企业把理财的重点放在千方百计筹资上 , 认定企业的理财目标就是 筹资,据统计, 国有企业的资金 80%为负债, 沉重的债务利息导致企业经营成本过高 , 经营利润用于归还贷款利息 , 但事实上很多企业缺乏的是 营运资金的水平 , 而不是资金总量。第二 , 筹资最好的方式是发行股票。 因为股票筹资能够使企业获得永久性资本 , 对于企业来说 , 存有还本及 必须

4、支付股息的压力 , 所以, 改制后上市筹资便成为企业追逐的目标 , 不 考虑负债筹资。据统计我国上市公司的平均负债率仅为 34%,远低于国 际公认为 50%的警戎水平 , 不但丧失了财务杠杆效益 , 还会使企业付出极 高的筹资代价 ,也不利于企业资本结构的优化。第三 , 资本扩张越多越 好, 改制后, 企业理财的重点已转向资本营运 , 但有相当多的企业都把资 本扩张当成资本增值的捷径 , 热衷于收购、兼并、及大比例转增和送股 出现经营效益的增长与资本的增长无法同步 , 经营业绩滑坡 , 引起财务 状况的恶化。第四 , 认为保有实物资产比保有现金资产更重要 , 忽视了 流动性管理的需要。3 理财

5、目标不明确随着经济体制的改革 , 国家逐渐将利润作为考核企业的首要目标 , 利润 最大化就顺理成章地成为企业财务管理的目标 , 以利润最大化作为财务 管理目标存有如下缺陷：利润最大化没有考虑利润实现的时间。 利润最大化没能有效地考虑风险问题 , 这会产生不顾风险的大小去追求 最多的利润。利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾 向。应该看到 ,将利润最大化作为企业财务目标 , 仅仅对经济效益的浅 层次的理解 , 存有一定的片面性。4 企业财务监督与约束机制的建立滞后通过改制 , 一大批企业因获得经营自主权而获得生机 , 但与此同时 , 因 为监督与制约机制的缺乏 , 企业的“内部人控制”

6、现象日益严重 , 企业 经营者利用其“内部人”身份通过与员工共谋取得企业控制权的相当 绝大多数 , 并以此来侵蚀作为“外部人”股东的合法权益。因为企业没 有建立起财务代理关系 , 既不能做到所有者、决策者、经营者和监督者 分别到位 , 又不能形成一种既相互协调、合作 , 又相互制衡、监督的机 制。总来说之 , 建立现代企业制度的目的是通过规范的公司制改组 ,培育和 发展多元化投资主体 ,推动政企分开和企业经营机制的转换 , 使企业成 为适合市场的法人实体 , 为企业的发展建立一个良好的制度支持体系。 改制使企业的产权清晰了 , 组织形式变换了 , 但若仍然沿袭旧有的经营 管理方式 ,照样发展不

7、起来 , 根本原因在于 ,很多已经改制的企业尚未建 立起与现代企业制度相适合的财务管理模式 , 企业的财务管理还没有完 全回归企业 , 企业的法人治理结构很不完善 ,企业的财务监督与约束机 制还有待建立。二、构建与现代企业制度相适合的财务管理体系 随着企业改革与发展形势的变化 , 支持国有企业改革和制度创新是发 展先进生产力的客观要求 ,通过对国有企业与财务管理方式的调整 , 有 利于形成以出资人管理为中心的企业资产与财务管理的新框架。在这 个新框架中 , 政府逐步形成出资人财务制度 ,规范企业的财务行为 , 这样 做既有利于现代企业制度的建立 , 也有利于形成政府作为出资人对企业 的制约机制

8、。1 建立以出资人为中心 , 以国有资本为纽带的财务管理体系 对于建立以出资人管理制度为中心的企业资产和财务管理新体系 , 主 要包括以下几个部份：国有资本投入的管理。包括国有资本布局、 规则,国有资本的设置 , 国有资本的增加和减少 ,国有资本保全和增值的 原则等。国有资本营运的管理，包括国有企业合并、分立、对外投资、 转让、质押担保、国有股减持、关闭破产等国有资本的变动管理 , 注重 国有资本的优化配置 , 放大国有资本支配、调动的功能和建立国有资本 的退出机制。影响国有资本权益的重大财务事项的监管 ，并实行规范 化的管理办法。国有资产收益的管理、包括税后可供分配利润、产 权转让收入的收缴

9、、收益分配使用的原则和办法 , 以及国有资本经营风 险和责任。国有资本保值增值考核和评价、经营者的激励机制和风 险责任、财务分析和预警系统等等。国有资本运营主体的责权利及 监督、法津责任等。2 实行财政管理与财务管理的统随着现代企业制度的建立与市场经济的发展形势的变化和公共财政框 架体系的建立 , 财政对企业资产与财务分开管理已不适合经济发展和改 革的需要 ,财政统一管理企业已是大势所趋。第一 , 政府通过法律和制 度的办法强化对国有和国有控股企业的管理 , 对企业符合市场需求的行 为予以引导和扶持 , 并通过法律手段创造各种所有制公平竞争的环境。 第二,资产和财务合一 , 有利于规范企业兼并

10、、收购破产以及优势企业 重组上市等经济行为 ,能够使用各种财政政策手段 , 调整国有经济的布 局和结构 , 支持高新技术等优势企业的发展 , 逐步形成国有经济进入优 势领域和退出非优势领域的机制 , 有利于国有经济战略性调整。第三 , 资产与财务统一管理 , 有利于形成以出资人管理制度为中心的企业资产 与财务管理的新框架。基于以上的原因 , 新体系的建立就应该是统一企 业资产与财务管理 , 由财政部设置专门的管理机构 , 行使统一管理职能3 财务职能转化为有效培育与配置财务资源 现代财务作为企业管理系统中最重要的组成部分 , 其最本质的职能应 该是有效培育和配置财务资源 , 处理分配关系、组织

11、现金流转、安排资 金或资本、财权合理配置等 , 它是“有效培育与配置财务资源”系统的 一个侧面或一个组成部分。这里所说的财务资源 , 理应包括资金资源、 自然资源、市场资源、人力资源、知识产权和组织管理资源等。财务 管理的实质就是通过合理的财务制度安排、财务战略的设计和财务策 略的运作 ,有效地培育和配置财务资源 ,以求出资者的利益最大化和协 调化, 维持理财主体的可持续发展。4 重塑财务目标 , 形成以国有资本财务管理预算制度 在以出资人管理制度为中心的企业资产与财务管理的新框架中 , 出资 者的财务管理的首要目标 ,就是资本保全 , 确保资本的安全 ,即确保投资 人最初投入资本的安全不受损

12、失是出资者财务管理的基础目标。资本 的保全既包括原始资本的价值也包括无风险投资中应得的收益。最终 目标在于实现资本的增值 , 表现在超出原始资本的价值能够确认和计量 包括了无风险报酬和超过经营预期的所实现的收益两个部分 ,此外, 资 本的无形增值 （如商誉、品牌 ）能够确认和计量 , 而要实现资本的保值、 增值必须实行国有资本的预算。国有资本预算是财政部门以所有者身 份将其依法拥有的资本收益等资产用于再投入的收支计划。编制国有 资本预算 ,能够全面反映国有资本收支状况 ,是市场经济条件下实现所 有者职能 ,确保出资人到位的基本手段 ,它应包括的内容是：公共支出 预算, 国有资本预算和社会保障预

13、算在内的管理体系 , 其中：国有资本 预算是国家预算的重要组成部分 , 也是企业财务与财务管理的结合点。5 增强内部控制制度 , 完善国有企业内部财务管理 增强企业内部的控制 , 政府应制定更为具体的法规 ,促使企业根据财务 控制的要求实行分层授权制 ,即股东大会给董事会授权 （ 决策权 ）, 董事 会给经营者授权 （执行权）, 同时, 股东大会给监事会授权 （监事权）, 建立 责权利明确的所有者控制体系 , 严格按照会计法的要求建立岗位分 设、流程规范、互为牵制的组织结构和完善有序的业务处理流程 , 提升 内部财务控制的理智性。三、构建与新制度相适合的监管与评价体系随着财政部企业国有资本与财

14、务管理暂行办法的颁布 , 明确指出 国企财务考核与评价应以国有资本保值、增值水平为核心 , 以财务效益、 资产营运、偿债水平和发展水平四个方面为基础 ,在具体建设上 ,还应 持续完善以下几个方面：1 委派国企监事会和财务总监 现代企业制度实行所有权与经营权的分离 , 因为所有者与经营者的利 益目标并不完全一致 ,加之经营者直接控制着企业的主要经营活动 , 在 信息不对称的情况下 ,很容易产生经营者以牺性所有者利益为代价 , 来 实现个人 （或集团）利益最大化的行为 ,所以,现代企业制度下 ,既要给经 营者合法的、独立的经营权 ,但也不能放松对经营者的监督和约束 , 委 派国企监事会、财务总监就

15、是为了强化所有者对经营者的财务监督, 它符合现代企业制度的要求。国企监事会不参与和干预企业生产经营活动,其主要职责是对企业的经营状况实施财务监督 , 审查国有企业资产 运营和盈亏状况 , 对企业经营者执行国家法规的情况和经营业绩做出评 价;财务总监应有较强的独立性 , 独立行使制衡与监督权力 ,同时, 建立 对重大事项的报告制度和考核财务监督效果的评价制度。2 建立财务管制体系在完善监督管理的基础上 , 对国有资产的监督和评价还应从内部和外 部两个方面增强管理 , 在外部财务管制方面 ,财政部门以国有企业为对 象 , 对国有资产投入的管理、企业资产营运的监督、企业重大财务收支 的监督、国有资本

16、收益的管理、企业财务考核与评价、违法违规的法 律等内容作出评价 , 按照建立现代企业制度和保障出资人权益的需要 , 合理界定财政部门在企业资产与财务管理方面的权利和义务 , 规范企业 资产管理和财务行为。对国企内部财务管制中 , 应采取的政策是：第一 适度集权制。主要为适度集中筹资权和投资权 , 包括股权投资与转让、 固定资产构建与处置、贸易交往与销售、新产品的投资开发等 , 形成相 对应的工作制度 , 提升决策的科学性。第二 , 建立内部报告系统。报告 企业经济业务事项处理过程的信息 , 如重大经济业务事项处理跟踪报告、 损益报告、费用报告、现金流量报告和资产质量与债务形成等情况的 报告,它

17、是动态地了解被监督企业情况 , 发现问题和即时实行动态控制 的重要手段。第三 , 成立内部结算中心。统一内部结算单位现金收入、 资金拨付、对外筹资和往来结算 ,它能有效地强化资金管理 , 控制财务 收支, 提升财务信息真实性和即时性。第四 , 中间审计。通过设置企业 财务中间审计 ,能够尽早发现问题 ,制止不良倾向 ,威慑违规行为,强化 内部财务管制。3 制定国有资本预算考评制度在现代企业财务管理中 , 财务预算是一系列专门反映企业未来一定预 算内预计财务状况和经营成果 , 以及现金收支等价值指标的各种预算 , 编制国有资本财务预算 , 是建立现代财务制度的一项重要工作。企业财 务预算必须服从决策目标的要求 , 尽量做到全面地综合、协调、规划企 业内部各部门各层次的经济关系与职能 , 使之统一服从于未来的经营总 体目标的要求。