8第10章宏观均衡《2006货币银行学名校考研真题和习题解析》

1、第第 10 章章 宏观均衡宏观均衡10.1 重点内容归纳重点内容归纳一、货币均衡与非均衡一、货币均衡与非均衡货币均衡是指货币供给满足货币需求，即；货币非均衡是指货币供给超过或sdMM者满足不了货币需求，即。sdMM在市场经济条件下，货币均衡和非均衡的实现过程离不开利率的作用。其他条件不变时，利率同公众的货币需求，同企业的货币需求，呈负相关；而货币供给，与利率变动呈正相关。在均衡利率水平上，货币供给与货币需求达到均衡状态。二、货币均衡与市场均衡二、货币均衡与市场均衡货币供求与市场供求的关系为：（1）总供给决定货币需求，但同等的总供给可能有偏大或偏小的货币需求；（2）货币需求引出货币供给，但也决非

2、是等量的；（3）货币供给成为总需求的载体，同样，同等的货币供给可能有偏大或偏小的总需求；（4）总需求的偏大、偏小，对总供给产生巨大的影响：总需求不足，则总供给不能充分实现；总需求过多，在一定条件下有可能推动总供给增加，但并不一定可以因此消除差额；（5）总需求的偏大、偏小也可以通过紧缩或扩张的政策予以调节，但单纯控制需求也难以保证实现均衡的目标。如图 10.1，如果以、AS、AD 分别表示货币的供与求、市场的供与求，他们sMdM的关系可表示：AS AD dMsM图图 10.1 市场供求与货币供求的关系市场供求与货币供求的关系三、总供求均衡模型三、总供求均衡模型 AD-AS 图 10.2 中的 A

3、D，表示在任何给定的价格水平上货币市场与商品市场都处于均衡状态时的总产出水平。这条向下倾斜的曲线反映着价格水平与市场总需求即一个经济体对于商品和服务的需求总量两者的相关关系，被称为总需求曲线。 图 10.2 中的 AS 是一条表示价格水平与总产出水平正相关的曲线，被称为总供给曲线。价格水平 P 与总产出水平 Y，在短期内，为正相关，这就决定了 AS 曲线向上倾斜。 P AS P0 AD 0 Y0 Y图图 10.2 AD-AS 模型模型 如图 10.2，若 AD 曲线向右平移，AS 曲线不动，价格水平上扬，产出增加；AD 曲线向左平移，AS 曲线不动，价格水平下行，产出减少。产出缩减，AS 曲线

4、向左平移，如AD 曲线不动，拉动价格水平上涨；产出增加，AS 曲线向右平移，如 AD 曲线不动，价格水平下降。四、对外收支与货币均衡四、对外收支与货币均衡由对外经济交易引起的国际收支，必然影响国内货币供给和货币流通状况，这种影响因所实行的汇率制度的不同而有所差异。在固定汇率制下，一国外汇收支有顺差，则构成增加货币供给的压力；如果外汇收支是逆差，则会相应地缩减货币供应量。在浮动汇率制下，在市场外汇供求对比的调节下，外汇收支逆差国的货币汇率会下降，外汇收支顺差国的货币汇率会上升。而市场汇率的变动，则会导致外汇收支顺差或逆差反方向变化的后果，并使原来出现的外汇收支逆差和顺差有可能是一种短暂的现象。但

5、是，当政府为了实现某种政策目标而在公开市场上收购或抛售外汇时，自然会引起货币供应量的扩张或收缩。10.2 名校考研真题与解析名校考研真题与解析10.2.1 概念题概念题1流动性偏好（华中科技流动性偏好（华中科技 2004 研；研；上海财大上海财大 2002 研）研）答：答：凯恩斯的流动偏好理论提出了货币需求的三个动机，即交易动机、谨慎动机和投机动机。由于交易动机和谨慎动机的需求主要取决于收入水平，对利率的变化不敏感，可以合写为：MlL1（Y） ；投机动机的货币需求是指人们为了在将来的某一适当的时机进行投机活动而保持一定数量的货币，这种投机活动最典型的就是买卖债券：投机活动的货币需求大小取决于三

6、个因素：当前利率水平、投机者心目中的正常利率水平以及投机者对未来利率变化趋势的预期。如果整个经济中有许多投机者，而且每个投机者所拥有的财富对于所有投机者的财富总额是微不足道的，那么，投机动机的货币需求就成为当前利率水平的递减函数，即 M2L2（r） 。因此，ML1（Y）+L2（r） 。凯恩斯的流动性偏好理论直接而明确地指出货币的投机需求受利率的影响，至于交易需求，则不受利率影响。2国际收支平衡表（财政部国际收支平衡表（财政部 2004 研）研）答：答：国际收支平衡表是系统地记录一定时期内各种国际收支项目及其金额的一种统计表。该表按照复式簿记的原理编制。它表明在过去一段时期内以货币表示的对外支出

7、和从国外得到的收入的对比，表明该国从国外所收款项的用途、对外支出资金的来源。国际收入平衡表包括三大部分：（1）经常项目，包括商品与劳务项目；（2）资本项目，包括短期资本与长期资本项目；（3）平衡项目，包括官方储备资产与错误及遗漏项目。国际收支平衡表为研究国际收支状况提供了必要的条件，它是一种重要的经济分析工具，能帮助了解一国的经济、金融状况及其发展趋势，因而它对于编制国际收支平衡表的国家和其他国家都有积极作用。3国内均衡和国外均衡（武大国内均衡和国外均衡（武大 2001 研）研）答：答：国内均衡指商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀下的充分就业，也即非贸易品市场处于供求相等的均衡状态。国外均衡指

8、项目收支平衡，也即贸易品的供求处于均衡状态。国外均衡理论主要是指英国经济学家詹姆斯米德开创性地提出了“两种目标、两种工具”的理论模式，即在开放经济条件下，一国经济如果希望同时达到对内均衡和对外均衡的目标，则必须同时运用支出调整政策和支出转移政策两种工具。10.2.2 简答题简答题1货币供给与社会总需求具有怎样的内在联系？货币供给与社会总需求具有怎样的内在联系？（对外经贸大学（对外经贸大学 2004 研）研）答答：（1）社会总需求的定义社会总需求指的是经济中对商品和劳务需求的总和，也即购买商品和劳务的总支出。总需求由四部分组成：消费（C） 、投资（I） 、政府购买（G）和净出口（XM） 。总需求

9、也就是用支出法求得的国民生产总值（GNP） ，所以 GNP=AD=C+I+G+（XM） 。按照凯恩斯的观点，总需求水平决定产出水平，因而在凯恩斯主义中，总需求分析是宏观经济学理论的中心。（2）货币供给的定义货币供给是一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。货币供给的必然结果是在经济中形成一定的货币供给量，货币供给的主体是中央银行和商业银行。（3）货币供给与社会总需求的关系货币供给对总需求的影响货币供给与社会总需求的内在联系是通过货币供给量的变动对构成社会总需求的四部分影响而联系的。一定程度上，货币供给的增加会导致社会总需求的增加。在货币需求一定的条件下，货币供给的增

10、加会导致利率下降，利率下降又会刺激投资和消费的增加；在其他条件不变的情况下，货币供给的增加也会导致货币贬值，继而有利于本国产品的出口，净出口增加，从而总需求增加。所以在其他条件不变的情况下，货币供给的增加会引起社会总需求的增加。总需求对货币供给的影响同样，社会总需求的增加也会通过各种途径刺激货币供给增加。首先是社会总需求的增加会影响基础货币供应量，比如因社会总需求增加，商业银行超额储备减少，减少的超额储备通过信贷途径成倍数扩大了货币供应量；再如社会总需求增加，导致货币流通速度增加，从而扩大了货币乘数，货币供给量增加等等。所以货币供给和社会总需求存在同方向变动的内在联系，存在这种联系的原因在于货

11、币供给的变化会影响汇率和利率水平，而汇率和利率变化又影响消费、投资、进出口，而社会总需求又等于消费、投资、政府支出和净出口的和。2货币供给量增加是否一定导致总需求增加？试说明。货币供给量增加是否一定导致总需求增加？试说明。 （南京大学（南京大学 2004 研）研）答：答：（1）总需求是指整个社会经济在每一价格水平下对产品和劳务的需求总量，总需求函数表示产品市场和货币市场同时达到均衡时的价格水平和国民收入之间的数量关系。描述这一函数关系的曲线被称为总需求曲线。由于实际资产效应、跨期替代效应和开放替代效应等因素，总需求曲线向右下方倾斜，表明在其他条件不变的情况下，价格水平和国民收入的反方向变动关系

12、。可以从简单的凯恩斯模型和 ISLM 模型中推导出总需求曲线。（2）货币供给量的增加不一定导致总需求的增加，下面以两部门模型说明。产品市场均衡时， (1)yedr货币市场均衡时， MaybrP将两者联合，得总需求函数1dMebPyadb根据总需求函数可以看出，在其他因素不变的情况下，货币供给增加会增加总需求。但是货币供给量的增加会导致物价水平的上涨，如果物价水平上涨幅度大于货币供给量上升幅度，从总需求函数可以看出，总需求反而会下降。因此货币供给量增加不一定导致总需求增加，要根据物价上涨水平而定。3请说明什么是请说明什么是 IS-LM 分析，然后利用分析，然后利用 IS-LM 分析阐述应该运用什

13、么经济政策去解分析阐述应该运用什么经济政策去解决经济衰退的问题。决经济衰退的问题。 （北师大（北师大 2004 研）研）答答:（1）ISLM 模型是描述产品市场和货币市场之间相互联系的理论结构。在产品市场上，国民收入决定于消费、投资、政府支出和净出口加起来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场要影响产品市场；另一方面，产品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响。（2）通过 IS-LM 分析可以利用积极的财政政策和货币政策解决经济衰退的问题。假设经济处于衰退阶段，国民产出为 Y1

14、（如图 10.3 所示） 。一般而言，如果仅仅采用扩张性财政政策，即 LM 曲线不变，而向右移动 IS 曲线，会导致利率上升和国民收入的增加；如果仅仅采用扩张性货币政策，即 IS 曲线不变，而向右移动 LM 曲线，可以降低利率和增加国民收入。考虑到 IS 曲线和 LM 曲线的上述移动特点，如果使 IS、LM 曲线同方向和同等幅度的向右移动可以使国民收入增加而利率不变。通过 IS1曲线向右移动至 IS2使收入从 Y1增加至 Y2，利率由 r1上升至 r2，但与此同时向右移动 LM 曲线，从 LM1移至 LM2，使利率从 r2下降至 r1以抵消 IS 曲线右移所引起的利率上升而产生的“挤出效应”

15、，使国民收入更进一步向右移动至 Y3。这样，IS 曲线和LM 曲线的移动才能使国民收入增加而利率不变。而要达到上述目的，就需要松的财政政策和松的货币政策的混合使用（相机抉择） ，一方面采用扩张性财政政策增加总需求；另一方面采用扩张性货币政策降低利率，减少“挤出效应” ，使经济得以迅速复苏、高涨。图图 10.3 扩张性财政政策和扩张性货币政策的混合使用扩张性财政政策和扩张性货币政策的混合使用4按照凯恩斯学派的货币理论，货币供给是怎样对经济产生影响的？后来的经济学家按照凯恩斯学派的货币理论，货币供给是怎样对经济产生影响的？后来的经济学家在货币的传导机制方面作了什么补充和修改？（北师大在货币的传导机

16、制方面作了什么补充和修改？（北师大 2004 研）研）答：答：货币供给对经济产生的影响，可以通过总供给总需求模型加以说明。总需求是指整个经济社会在每一个价格水平下对产品和劳务的需求总量，它由消费需求、投资需求、政府支出和国外需求构成。总需求曲线是产品市场和货币市场同时达到均衡时的价格水平与国民收入间的依存关系。总供给函数表示，在其他条件不变的情况下，价格水平与全社会总供给之间的函数关系。（1）凯恩斯学派对货币供给对经济影响的论述。凯恩斯学派认为总供给曲线是向右上方倾斜的。货币供给增加，会导致总需求曲线向右移动,由于总供给曲线向右上方倾斜，所以均衡产出和均衡价格都上升。如图 10.4（a）可以看

17、到，首先国民经济的均衡点在 E 点，此时的均衡产出和均衡物价水平分别为 y 和 P。由于货币供给量增加，总需求曲线向右移动到，和相ADADAS交于新的均衡点，新的均衡产量和均衡价格分别为和。可见货币供给量增加导致EyP均衡产出增加。图图 10.4（a） 货币供给和经济产出货币供给和经济产出从上面可以看出，凯恩斯学派认为,货币供给的变动不但对物价水平产生影响，而且对经济产出水平也产生影响。凯恩斯学派的结论直接来源于对总供给曲线的假定，即认为总供给曲线是向右上方倾斜的。凯恩斯学派认为货币供给对经济产生影响的机制是：货币供给增加会导致市场利率水平下降，利率下降会降低企业的投资成本，因此企业投资增加,

18、从而社会总需求增加，总需求增加导致产出水平增加。其货币政策的传导机制是：。MrIY（2）货币学派对凯恩斯学派的货币政策传导机制做了修改。和凯恩斯学派不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用。而强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。货币学派的传导机制是：。MEIY 货币学派认为货币供给量直接影响支出,其主要原因是：第一，货币需求有其内在的稳定性；第二，货币需求函数中不包含任何货币供给的因素，因而货币供给的变动不会直接引起货币需求的变化；第三，当作为外生变量的货币供给改变，比如增大了，由于货币需求不变，公众会增加所愿意持有的货币量，从而必然增加支出。10.2.3 论述题论述题1在凯恩

19、斯的流动性偏好理论中，货币市场是如何实现均衡的？（广东外语外贸大学在凯恩斯的流动性偏好理论中，货币市场是如何实现均衡的？（广东外语外贸大学2003 研）研）答：答：（1）凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重要的是受收入水平的影响；收入是消费和储蓄的源泉，只有收入增加了，消费和储蓄才会增加；收入不增加，即使利率提高，储蓄也无从增加。凯恩斯认为，利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量和对货币的需求量所决定的。货币的实际供给量（用表示）一般由国家加以控制，是一个外m生变量，因此，需要分析的主要是货币的需求。（2）货币需求动机货币的需求简单地说就是人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需要。

20、凯恩斯认为，人们需要货币是出于以下三类不同的动机。第一，交易动机，指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。由于收入和支出在时间上不是同步的，因而个人和企业必须有足够的货币资金来支付日常需要的开支。个人或企业出于这种交易动机所需要的货币量，决定于收入水平以及惯例和商业制度，而惯例和商业制度在短期内一般可假定为固定不变，于是，按凯恩斯的说法，出于交易动机的货币需求量主要决定于收入。收人越高，交易数量越大。交易数量越大，所交换的商品和劳务的价格越高，从而为应付日常开支所需的货币量就越大。第二，谨慎动机或称预防性动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意

21、外事件而需要事先持有一定数量货币，因此，如果说货币的交易需求产生于收入和支出间缺乏同步性，则货币的预防性需要产生于未来收入和支出的不确定性。西方经济学家认为，个人对货币的预防需求量主要决定于他对意外事件的看法，但从全社会来看，这一货币需求量大体上也和收人成正比，是收入的函数。第三，投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。假定人们一时不用的财富只能用货币形式或债券形式来保存，债券能带来收益，而闲置货币则没有收益。利率越高，即有价证券价格越低，人们若认为这一价格已降低到正常水平以下，预计很快会回升，就会抓住机会及时买进有价证券，于是，人们手中出于投机动机而持有的货币

22、量就会减少。相反，利率越低，即有价证券价格越高，人们若认为这一价格已涨到正常水平以上，预计就要回跌，于是，他们就会抓住时机卖出有价证券。这样，人们手中出于投机动机而持有的货币量就会增加。（3）货币需求函数对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和，货币的交易需求和预防需求决定于收入，而货币的投机需求决定于利率，因此，对货币的总需求函数可描述为：hrkyrLyLLLL)()(2121 在式中的 L、L 和 L 都是代表对货币的实际需求，即具有不变购买力的实际货币12需求量。名义货币需求函数还应是实际货币需求函数乘以价格指数，即： L=（）P kyhr 式中和是常数，衡量收入增

23、加时货币需求增加多少，这是货币需求关于收入变khk动的系数，衡量利率提高时货币需求增加多少，这是货币需求关于利率变动的系数，如h果知道了、y、r 和 P 之值，就不难求得货币需求量。kh 货币需求函数可用图 10.5 来表示： 图 10.5（a）中垂线 L 表示为满足交易动机和谨慎动机的货币需求曲线，它和利率无1关，因而垂直于横轴。L 线表示满足投机动机的货币需求曲线，它起初向右下方倾斜，表2示货币的投机需求量随利率下降而增加，最后为水平状，表示“流动偏好陷阱” 。图10.5（b）中的 L 线则是包括 L 和 L 在内的全部货币需求曲线，其纵轴表示利率，横轴表12示货币需求量，由于具有不变购买

24、力的实际货币一般用，表示，因此横轴也可用表示。mm这条货币需求曲线表示在一定收入水平上货币需求量和利率的关系，利率上升时，货币需求量减少，利率下降时，货币需求量增加。 图图 10.5 货币需求曲线货币需求曲线 （4）货币供求均衡和利率的决定 货币供给是一个存量概念，它是一个国家在某一时点上所保持的不属政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。西方经济学家认为，货币供给量是由国家用货币政策来调节的，因而是一个外生变量，其大小与利率高低无关，因此货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线，如图 10.6 中的直线，这条货币供给曲线和货币需求曲线（L）相交的点m（E）决定了利率的均衡水平（） ，它表示，只

25、有当货币供给等于货币需求时，货币市场0r才达到均衡状态。如果市场利率低于均衡利率（） ，则说明货币需求超过供给，这时人们0r感到手中持有的货币太少，就会卖出有价证券，证券价格就要下降，亦即利率要上升。对货币需求的减少，一直要持续到货币供求相等时为止。相反，当利率高于均衡利率（）0r时，说明货币供给超过货币需求，这时人们感到手中持有的货币太多，就会把多余的货币买进有价证券。于是，证券价格要上升，亦即利率要下降。这种情况也一直要持续到货币供求相等时为止。只有当货币供求相等时，利率才不再变动。图图 10.6 货币供给和需求的均衡货币供给和需求的均衡从图 10.6 中可以看到，当利率降低到一定程度时，

26、货币需求曲线呈接近于水平状态，这就是凯恩斯所说的“流动偏好陷阱” 。这时候，不管货币供给曲线向右移动多少即不管政府增加多少货币供给，都不可能再使利率下降。2一学者利用下图（一学者利用下图（图图 10.7）解释我国）解释我国 1997 年以后物价水平下降的情况。年以后物价水平下降的情况。 图图 10.7 物价水平下降的影响物价水平下降的影响该图纵轴为物价，横轴为数量，该图纵轴为物价，横轴为数量，AD0为初始总需求曲线，为初始总需求曲线，AD1为变化后的总需求曲线，为变化后的总需求曲线，P0为初始物价水平，为初始物价水平，P1为降低了的物价水平。为降低了的物价水平。（1）19972000 年我国宏

27、观经济（总产出、物价水平）基本状况如何？年我国宏观经济（总产出、物价水平）基本状况如何？（2）说明该图的经济含义。）说明该图的经济含义。（3）说明该图的解释是否正确。若不满意该图的解释，试利用）说明该图的解释是否正确。若不满意该图的解释，试利用 ASAD 图形作出自图形作出自己的解释。己的解释。 （南京大学（南京大学 2004 研）研）答：答：（1）从图中可以看出，1997-2000 年我国的总产出水平不断下降，同时物价水平也不断下降。 （2）该图的经济学含义是：在总需求不足的情况下，总需求下降导致物价水平下降，出现通货紧缩，进而导致总产出水平的下降。因此总产出的下降是因为需求不足所引起。 （

28、3）该图基本上反映了我国 1997-2000 年的经济情况，即总需求不足导致了通货紧缩。在 1997 年以后，由于经济结构的问题，我国普遍出现了生产过剩，居民的消费需求不足，居民消费需求不足直接导致企业的投资需求不足，从而社会总需求不足。社会总需求不足表现在消费者指数和生产者指数连续几年在低位徘徊。但此图有一个明显的错误就是：我国的产出水平在 1997-2000 年也是保持较快的速度增长，而不是图 10.7 中所显示的减少；并且总需求也不是下降，只是增加的速度相对于总供给下降了，因此物价水平下降不是因为总需求绝对值下降，而是相对总供给上升速度下降。图 10.8 作出了新的解释： P AD1 A

29、S0 AD0 AS1 P0 P1 O Y0 Y1 Y图图 10.810.3 重点习题与解析重点习题与解析10.3.1 概念题概念题1市场均衡市场均衡答：答：市场均衡即市场总供求均衡。总供给（AS）是由提供给市场的商品、服务构成，大致可分为两种：消费品供应和生产品供应。总需求（AD）是由指向于市场的支出构成。也可大致分为两种：一是消费支出；二是投资支出。总供求均衡的条件是：消费支出+投资支出消费品供应+生产品供应2货币面纱论货币面纱论答：答：货币面纱论是认为货币对实际产出水平不产生影响的典型理论。 “面纱论”认为，货币对于实际经济过程来说，就像罩在人脸上的面纱，它的变动除了对价格产生影响外，并不

30、会引起诸如储蓄、投资、经济增长等实际经济部门的变动。如果说，在一定条件下，货币供给在短期内还具有增加实际产出的效应，从长时期考察，也只能增加名义产出量，而不能提高实际产出水平。3国际收支平衡国际收支平衡答：答：需要从短期和长期两个角度去把握国际收支平衡的概念。短期，一般是指年度。保持年度国际收支平衡，对于保证当前的对外收支能力，是有意义的。但不应把保持国际收支平衡理解为必须年年保持当期的收支平衡。对国际收支平衡作较长期的考虑，则可作战略性安排。对于一个走外向型经济道路的发展中国家，安排国际收支的出发点是最大限度地推进本国经济的发展和促进形成一个适合现代化要求的经济结构。因此可以允许一定时期内出

31、现国际收支的顺差或者逆差。4托宾的托宾的 q 理论理论答：答：以托宾为首的经济学家沿着一般均衡分析的思路，把资本市场、资本市场上的资产价格，特别是股票价格纳入传导机制，认为货币理论应看作是微观经济行为主体进行资产结构管理的理论。传导的过程是：货币作为起点，直接或间接影响资产价格，资产价格的变动导致实际投资的变化，并最后影响实体经济和产出。托宾把 q 定义为企业市场价值与资本重置成本之比。如果 q 值高，意味着企业市场价值高于资本的重置成本，厂商将愿意增加投资支出，追加资本存量；相反，如果 q 值低，厂商对新的投资就不会有积极性。5米德冲突米德冲突答：答：在开放的经济环境中，宏观经济政策不仅要实

32、现内部均衡，即稳定通货，还须实现外部均衡，即保持国际收支平衡，以实现经济增长和充分就业。一般地，是以财政政策、货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。固定汇率制度下，汇率工具无法使用。要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。当国际收支逆差与国内经济疲软并存，或是国际收支顺差与国内通货膨胀并存时，财政货币政策都会左右为难。对于这一矛盾，经济学上称之为米德冲突。6国际间政策协调国际间政策协调答：答：国际间政策协调有广义解释与狭义解释。狭义上讲，国际间政策协调是指各国在制定国内政策的过程中，通过各国间的磋商等方式，对某些宏观政策进行共同设置。广义上讲，凡是在国

33、际范围内能够对各国国内宏观政策产生一定程度制约的行为都可视为国际间政策协调。国际上普遍接受的国际间经济政策协调的概念是：各国在考虑了国际间的经济联系后，调整各自的经济政策以达到多边互惠的目标，并实现全球利益最大化的协调过程。10.3.2 简答题简答题1试析市场总供给与货币需求关系。试析市场总供给与货币需求关系。答：答：对市场总供给与货币需求关系，可以从宏观和微观两个角度进行分析。 （1）从宏观角度来看，一个经济体系可以最简括地划分为两个方面：商品、服务运动的方面和货币运动的方面。货币方面的任务就是保证商品、服务的实体方面正常运转。显然，经济体系中到底需要多少货币，从根本上说，取决于有多少实际资

34、源需要货币实现其流转并完成生产、交换、分配和消费这一相互联系的再生产流程。这是市场总供给决定货币需求的基本理论出发点。 （2）从微观角度来看，宏观的货币需求是通过微观主体对货币的需求体现出来的。只有微观主体的货币需求才能直接引出货币供给；能否使货币供给为流通所吸纳，也取决于微观主体对货币的需求。企业有紧迫的投资需求，需要更多的货币，则往往超出收入提供的可能去争取追加的货币；反之，投资的需求较小，不那么需要货币，则收入的货币就会变为静静面对流通而不流通的货币储存。个人的消费需求，是旺盛还是疲软，对货币的需求也会引出类似的现象。当然，无论是企业的货币需求还是个人的货币需求，从总体上受制于总供给。总

35、供给决定收入，而收入是货币需求函数最具有决定作用的自变量。对宏观、微观均系如此。但微观主体的货币需求有其独立性：对任何一个微观主体来说，相对于自己的收入，对货币的需求可能偏大，也可能偏小。因而，微观的货币需求一一当然是指可以实现的货币需求，其总和在实际上并不总是等于由市场总供给决定的货币需求量。2试就货币均衡与市场均衡间的关系作一归纳、描述。试就货币均衡与市场均衡间的关系作一归纳、描述。 答：答：货币均衡与市场均衡间的关系表现为：（1）总供给决定货币需求，但同等的总供给可有偏大或偏小的货币需求。 （2）货币需求引出货币供给，但也绝非是等量的。 （3）货币供给成为总需求的载体，同样，同等的货币供

36、给可有偏大或偏小的总需求。 （4）总需求的偏大、偏小，对总供给产生巨大的影响：不足，则总供给不能充分实现；过多，在一定条件下有可能推动总供给增加，但并不一定可以因此消除差额。 （5）总需求的偏大、偏小也可以通过紧缩或扩张的政策予以调节，但单纯控制需求也难以保证实现均衡的目标。 如果以 Ms、Md、AS、AD 分别代表货币的供与求、市场的供与求，它们的关系可表示为如图 10.9。当然，它们之间的作用都是相互的，箭头不过表示其主导的方面。图图 10.9 由图 10.9 可以看出，货币均衡与市场均衡有着紧密的联系，货币均衡有助于市场均衡的实现。但是，二者之间又有明显的区别，即货币均衡并不必然意味着市

37、场均衡。原因在于： 其一，市场需求是以货币为载体，但并非所有的货币供给都构成市场需求。满足交易需求而作为流通手段（包括流通手段的准备）的货币，即现实流通的货币形成市场需求；而作为保存价值的现实不流通的货币则不构成市场需求，或者说它是潜在的需求而不是当期的需求。这种差别可表示如下：货币供给现实流通的货币+现实不流通的货币市场需求现实流通的货币货币流通速度 其二，市场供给要求货币使之实现，或使之出清，因此提出对货币的需求。但这方面的货币需求也并非对货币需求的全部。对积蓄财富所需的价值保存手段则并不单纯取决于市场供给，或至少不单纯取决于当期的货币供给用于保存财富的货币显然有很大部分是多年的积累。这种

38、差别可表示如下：市场供给货币流通速度对现实流通货币的需求货币需求对现实流通货币的需求+对现实不流通货币的需求 如果简单理解，可以说市场总供需的均衡关系是与处在现实流通状态的货币的供需关系一一对应的。但也应该注意，现实流通的货币与现实不流通的货币之间是可以而且事实上也是在不断转化的。这就意味着，现实不流通的货币量对这个均衡也有作用。所以，在思考市场均衡与货币均衡有紧密联系的命题时，必须明确它们两者之间的区别，并不断深入认识在这对有所区别的两者之间所存在的种种复杂关系。3简述关于简述关于“总需求曲线总需求曲线 AD 是一条向下倾斜的曲线是一条向下倾斜的曲线”的不同论证。的不同论证。答：答：总需求曲

39、线 AD 之所以是一条向下倾斜的曲线，不同学派有不同的论证思路。按照凯恩斯主义的原理推导，它所包含的传导过程是： P（M/P）r（I、NX）Yad 即价格水平下降，导致实际货币供给（在名义货币供给量不变的情况下）增大；实际货币供给的增大将导致利率的下降；利率的下降会造成投资回报提高的预期，并从而使投资支出增加，相应的乐观情绪也会引出消费支出的增加；利率的下降会造成本币对外币的贬值并从而增加出口；这一些支出的增加则引起总需求的增大。反之，也可用同一思路进行相反的推导。其结论是，价格变动与产出变动呈负相关关系，AD 曲线必然向下倾斜。 对于总需求曲线，货币学派并不以 ISLM 模型为基础，而是直接

40、用现代货币数量论进行推导。其推导的依据是交易方程式 MVPY。方程式中的 MV，即货币供给量乘以货币流通速度，是总支出。按货币数量论的论断，y 是独立于 M 的，并且它可以预测。因而，总支出的量取决于货币供给 M名义总支出不变，也即 M 不变；或 M 不变，名义总支出不变。此时，P 与 y 必然负相关。于是，就描绘出一条向下倾斜的总需求曲线。4如何理解国际收支的失衡如何理解国际收支的失衡?引起失衡的原因主要有哪些引起失衡的原因主要有哪些?答：答：在判断国际收支是否平衡时，国际上通行的方法是从性质上将国际收支平衡表上各个项目区分为自主性交易和调节性交易两类。自主性交易指企业、单位和个人由于自身的

41、需要而进行的交易，由生产经营、单方面支付和投资的需要所引起，与国际收支其他项目的大小无关。调节性交易则是指在自主性交易产生不平衡时所进行的用以平衡收支的弥补性交易。如果一国国际收支不必依靠调节性交易而通过自主性交易就能实现基本平衡，是国际收支平衡；反之，则为失衡。具体而言，由国际收支平衡表得到的以下三个差额在经济分析中具有显著意义。首先是贸易差额，即是指经常出现的商品进出口差额。贸易差额逆差，必须有某种资金来源与之相抵。贸易差额如果顺差，也必然会引起国际收支其他项目作相应的变化。其次是经常项目差额，指经常项目下贸易、服务和转让收支这三个项目的差额相抵后的净差额。如果经常项目有逆差，表示从国外净

42、动用了一些商品、服务供国内使用，相应地减少本国在外国的资产或是增加对外的负债。如果经常项目有顺差，表示向国外净供应了一些商品和服务，相应地会增加本国对外的资产或减少对外的负债。比较贸易差额来说，经常项目差额更能精确地反映一国对外债权债务关系变化的状况。最后是经常项目和资本项目收支合计所得的国际收支总差额，它与一国国际储备的增减相对应。国际收支总差额如果是顺差，则国际储备相应增加；反之，则储备项目相应减少。引起国际收支失衡的原因很多，因国、因时而异。概括说来，主要有：（1）一国处于经济发展阶段，常常需要进口大量技术、设备和重要原材料，而受生产和技术能力的限制，出口一时难以相应增长，因而出现贸易和

43、国际收支差额。在经济安排得当的条件下，这种国际收支失衡具有过渡性质。 （2）受经济结构制约。当国际间对某些商品的生产和需求发生变化时，如果一国不能相应地调整其生产结构和出口商品结构，则有可能引起贸易和国际收支的失衡。 （3）受物价和币值的影响。如果一国发生通货膨胀，国内物价上涨，出口商品成本随之提高；而进口商品在汇率不变情况下，价格相对较低，引起进口增加。结果是恶化贸易和国际收支状况。国际市场上大宗商品价格发生变动，也会直接影响到该商品主要进出口国家的国际收支状况。 （4）受汇率变化的影响。当本币对外价值发生变化时，如升高，则不利于出口，并刺激进口。如本国货币对外价值不变，而其他与本国处于竞争

44、地位的国家的货币对外贬值，则竞争国家的出口竞争力加强并使本国出口遭遇困难。 （5）受利率变化的影响。一般情况下，利率相对降低时，或资本流入会减少，或资本流出会增加。 （6）受经济周期性变化的影响。繁荣时期，由于生产的高涨，进口大幅度增加，经常项目可能出现逆差，外汇储备相应下降；如果繁荣的经济促成了出口的增加，经常项目则会呈现顺差，外汇储备相应上升。而在萧条时期，随着生产下降，一般说来，会导致国际收支恶化。上述影响因素相互作用，往往引起连锁反应，可能是不同影响因素效应的叠加，也可能是不同影响因素效应的相互冲抵。当不利因素大于有利因素时，国际收支的失衡就不可避免。5试分析比较不同汇率制度下一国的国

45、际收支状况对该国货币供给可能的影响。试分析比较不同汇率制度下一国的国际收支状况对该国货币供给可能的影响。答答：由对外经济交易引起的国际收支，必然影响国内货币供给和货币流通状况。这种影响又因所实行的汇率制度的不同而有所差异。在固定汇率制度下，外汇收支对货币供给的影响表现在两个层次上：商业银行活动与中央银行活动。商业银行购入外汇时，外汇资产增加，由于购买外汇而支付的本国货币相应地形成银行存款负债增加，扩大了货币供应量；反之，当商业银行卖出外汇时，外汇资产减少，由于客户要动用本币存款购买外汇，银行存款负债减少，货币供给量相应缩减。所以，在一国外汇收支顺差时，商业银行购入的外汇大于售出，外汇库存净增长

46、，货币供给量也表现为净增加，反之，则货币供给量净缩减。与此同时，中央银行有义务防止汇率变动超过允许的幅度。如外汇供给过大，外汇汇率趋降，中央银行势必出面干预在市场上收购外汇。其结果是商业银行把部分外汇卖给中央银行，并相应增加在中央银行的存款准备金，从而加强派生能力，有可能扩大货币供给量。可见，在固定汇率制度下，一国外汇收支有顺差，则构成增加货币供给的压力。当然，如果外汇收支是逆差，则会相应缩减货币供应量。在浮动汇率制度下，汇率主要受市场供求关系的变动来调节，从而外汇收支逆差国的货币汇率会下降，顺差国的货币汇率会上升。市场汇率的变动，又会引起外汇收支顺差或逆差反方向变化，并使原来出现的外汇收支逆

47、差和顺差有可能短暂存在。因而从理论上说，在浮动汇率下，不致因外汇收支逆差或顺差的长期存在而导致货币供给量的长期扩张或收缩。不过，政府没有维持汇率的义务并不等于说它不能干预汇市。当政府为了实现某种政策目标而在公开市场上收购或抛售外汇时，自然会引起货币供应量的扩张或收缩。6试归纳对外收支是如何影响市场总供求的试归纳对外收支是如何影响市场总供求的?答：答：总供求状况是经济均衡中的基本问题，也是其主要标志。在对外开放条件下，影响总供求的变量扩大了。诸如商品进出口、资本流出入和非贸易收支等，构成新的因素。经过对外汇收支的分析和归并，我们可以把外汇收支对总供给、总需求的影响，简化为对进出口、资本收支两大项

48、的影响。商品出口表示国外对国内商品的需求，构成扩大总需求的因素；商品进口则表示增加国内商品可供量，构成扩大总供给的因素。将进出口因素引入，总供给和总需求均衡的公式可扩展得到：消费支出+投资支出+（出口进口）消费品供应+生产品供应资本流入，如同国内投资支出一样，会扩大总需求；资本流出，表示部分投资流向国外，国内投资需求减少，总供给相对扩大。如果计入资本流出入因素，总供求均衡公式扩展为：消费支出+投资支出+（出口进口）消费品供应+生产品供应+（资本流出资本流入）外汇收支作为沟通内外的渠道，对总供求还具有特殊的调节作用。 （1）调节社会总产品和国民收入的总额及其在分配、使用方面的矛盾，有可能使一定时

49、期内社会总产品的分配额和使用额并不简单受产出制约。 （2）促进技术开发和产业结构调整。调节外汇收支，或是扩大出口，或是利用外资，引进国外先进的技术和设备及重要原材料，可以以较快速度提高生产技术水平，调整产业结构，增大社会商品供给。 （3）转化资源。通过调节外汇收支，利用国际市场，出口长线的资源，换回紧缺的资源，进口必要的消费品和生产品，尽快调整商品供给结构，缓和社会总供给与总需求之间的结构矛盾。 （4）提高国民收入，增辟财源。无论是出口商品和服务，或是积极利用外资，最终都会促进生产增长和国民收入增加。汇率反映本币与外币的折算关系，不同的折算比率对总供给和总需求有不同影响。如外汇按汇率折成本币恰

50、与出口商品的原来的本币价值（出口成本加一定的利润）相等，这大体意味着本币投放形成的社会需求，与用外汇购进的进口商品供应可以基本适应。若小于出口商品的原本币成本，就要发生本币投放形成的社会需求大于用外汇购进进口商品的价值，需要采取弥补亏损的措施来消除对社会总供求平衡的影响。若折算后大于出口商品的原本币价值，则用外汇购进的进口商品增加，有助于缓和原来的社会总供求紧张现象。然而，必须认识到，从根本上说，外汇收支及其平衡是建立在国内经济良性循环基础之上的。 （1）无论是发展进出口或是利用外资，其基础在于出口能力的不断增长。如果国内缺乏相应的经济基础，就无从不断扩大外汇收支，也难以组织好外汇收支的平衡。

51、 （2）外汇收支与国内资金循环交织在一起，因而受到国内资金循环状况，尤其是财政收支和银行信贷收支平衡状况的制约。必要的出口品的生产和收购资金、人民币配套资金以及购汇人民币资金都需依靠财政支出和银行贷款保证。10.3.3 论述题论述题1论述论述 ISLM 模型的经济与政策含义。模型的经济与政策含义。答：答：ISLM 模型实际上是一个包含了货币因素的收入或产出决定的理论。它不仅包括了对产品市场均衡的分析，也包括对货币市场均衡的分析，具有重要的经济政策含义。（1）首先分析 ISLM 模型的基本思想。图 10.10 用框图简单表示该模型的结构。ISLM 模型表示，宏观经济均衡是产品市场和货币市场的共同

52、均衡，即通过产出（y）和利率（i）的不断调整，最终能找到一组产出与利率的组合（Y*，i*） ，使得IS，LM（图 10.10 中，M 为货币供应 Ms；L 为货币需求 Md） 。而且，这种均衡是在经济体系内部自动形成的，或者说，市场经济内部存在一种力量，能够使得货币市场、产品市场同时趋于均衡。例如，如果经济处于萧条状态，产出下降，则 yMdiIy。这可以说是微观经济分析中“看不见的手”在宏观经济中的体现。图图 10.10 IS-LM 模型的基本结构模型的基本结构当然，如果经济体系出现一些制度性障碍，或者受到某些意外因素的干扰，经济恢复均衡时间过长、成本过大，则需要运用宏观经济政策适度干预，或者

53、通过财政政策直接增加总需求；或者通过货币政策影响货币供应和利率。（2）如图 10.11 所示，经济虽然在 E1点处于均衡（产出用 y*表示） ，但仍然可能是小于充分就业的均衡（用 yf表示） 。图图 10.11 IS-LM 曲线的移动与均衡的变动曲线的移动与均衡的变动假设经济的起始点为充分就业的均衡点 E0，但是由于外部因素的影响，导致需求下降，产品市场均衡曲线 IS0移动到 IS1，新的均衡点 E1显然是小于充分就业的均衡点。至于经济如何从 E1恢复到 E0，古典经济理论与凯恩斯理论有较大的分歧。古典经济理论认为，价格是可以灵活调整的，当 IS0下降到 IS1时，工资、物价都会下降，如果名义货币供应量不变，则意味着实际货币供应量增加，于是货币市场的均衡会从LM1移动到 LM2，产出从 y*恢复到 yf ；凯恩斯理论则认为，由于价格是刚性的，经济难