金融心理学读书报告

1、 金融心理学读书报告 金融心理学读书报告 陈岑陈岑 目录 作者简介 核心问题 文章框架 个人感悟 作者简介 拉斯特维德 挪威人，现居瑞士，工程硕士学位和国际商业学 士学位。担任衍生性金融商品交易员、基金经理 人和投资银行家长达11年，而后于1990年代进入 电讯与软件业，创办、资助成立数家得奖的高科 技公司。他也是成功的金融交易公司Beluga之创 办人。与伙伴共同创立CarryQuote金融信息公司， 2009年荣获“红鲱鱼全球百强企业奖”。其著作， 涵盖金融交易、营销研究、市场规划、经济学、 危机理论及电讯与软件等题材，包括畅销书金 融心理学与逃不开的经济周期。 相关著作简介 逃不开的经济

2、周期 深入分析了300年来西方国家经济循环的事实和经 济学家的各派理论，揭示了经济周期的特征和规 律，认为周期是推动创造性毁灭和经济增长以及 复兴的关键力量，我们可以利用其预测经济波动， 并由此规避风险。 详尽地解释了房地产、股票、债券、黄金、汇率、 大宗商品期货、收藏品等资产市场的特性，揭示 了经济循环中各类资产的阶段表现及互动影响， 帮助读者掌握市场脉动，顺应经济趋势，在经济 萧条时捕捉市场机会，从而获得高收益。 相关著作简介 未来，你一定要知道的100个超级趋势 将发生1218次金融泡沫及崩盘、13次全球房市大崩盘、 35次资本支出崩盘，以及810次库存周期。 2050年全球实质GDP是

3、2010年的四倍，全球财富将增长 300%，资产市值新增高达800兆美元。 人类寿命每十年增加2.5年，接近2050年将大幅提高，一 百年后可达150岁，甚至更高。 估计将发生100场新战争，主要发生在底层十亿人国家， 绝大多数为内战。 房地产业每年要为7,500万人建新房子，并建造大量商用不 动产，满足世界经济大幅成长的需求。 核心问题 心理因素如何驱动金融资产价格的变化。 即是从心理因素出发探究股市运作的原理。 通过对价格的分析，给出买进卖出建议， 以求从中获利。 股市是一个混沌系统，存在固有规律，却 难以预测，只能从心理学角度出发去预测。 文章框架 基本原理及假定 心理学及群体行为 金融

4、市场信息 牛市的心理 熊市的心理 如何获益 基本原理及假定 第一，市场走在前面。即市场提前反映经济运行。 一般来说，消息不产生价格波动，而是价格波动 产生消息。 第二，市场是非理性的。郁金香泡沫等金融危机， 市场与现实的脱节是如此巨大。市场有时完全沉 浸在那样一种希望、贪婪和恐惧的非理性感情 中。 第三，混沌支配。市场不可预测，蝴蝶效应在数 学中称之为“确定性混沌” 第四，技术分析图形是自我实现的。自我实现与 自我毁灭。 基本原理与假定 关于混沌系统，作者指出金融市场是不可能长期预测的， 根据现有数据和假设，不可能精确预测一个月甚至半年后 的股价，或者说你可以预测单个单位的某些行为，但预测 不

5、了整个金融系统的结果。作者认为，要在证券市场赚钱 就要领先一步、战胜群众。 关于图形的自我实现，“炒股要随波逐流”。技术分析是人 们有意识地寻找市场的所谓规律和技巧，有了技术分析后 就会对群众心理产生了作用。当群众都使用相同技术图形 时就实现了自我实现。但当市场使用人占了大部分的时候， 图形就脱离了大众，就将导致图形自我毁灭。 群体性行为和心理学 对心理学流派进行介绍 道氏理论 股票指数提前消化一切影响 市场价格运动分为主要的、次要和短期的 支撑位和阻力位发出价格信号 有量才有价 趋势必由头部和底部确认 两种指数必须相互验证 经济心理学 金融市场信息 事件信息 第一手信息、新闻媒体报道的信息

6、市场中其他人的信息 跟着大伙走（控股股东、管理层、资产管理人员） 逆向思维（盯住最不精明的散户反向操作） 根据统计指标、现象逆向交易 根据统计数据逆向（选择小部分人的操作进行） 金融市场信息 人处理信息时的心理 选择参照点和框架，个人投资者认为优于自己 的机构投资者等 认为群体的选择才是正确的选择，不愿让自己 处于孤立地位 根据个人需求和愿望（获得认同、自我实现、 自我防御） 图形分析 支撑位与阻力位 后悔理论 阶梯型 趋势线 自我实现 通道 成交量 自我防御 上涨时的成交量大于下降时 庞氏反馈机制 庞氏骗局早期投资者的受益来自新加入者 的资金，直到没有新人加入。 金融市场的庞氏骗局可能是自发

7、的。 股票的上涨导致一系列放大过程，直到形 成泡沫崩溃。但是每只股票崩溃的时点却 无法预估。 牛市成交量的放大效应（自负心理），更 愿意赌赢而不愿意赌输 牛市的心理 在牛市后期，总有人会察觉到不对劲，做 出抛售的举动，卖盘将越来越大，市场开 始震荡，趋势将无法翻转。 特征：共同基金数量迅速增加、对“泡沫”乐 观、普遍接受上升趋势的额观点不会改变、 市场中新手越来越多 熊市的心理 内体心理理论 强烈的威胁产生反应、反过来强化持续恐慌 社会比较 群体性恐慌发出了别人对于市场和经济看法非常明确 的信号，这将影响人们的判断 框定 如果得到的信息是价格正在迅速下降，那么我们会做出 判断：股市正在崩盘 事后聪明的修正 因为预见到了崩溃，将更急于修正自己的错误 如何收益 金融心理学是正反馈的机制，很难做出长 期预测，但短期内一定程度上可以预测 核心：控制个人情绪 措施：风险暴露策略和时机选择策略 风险暴露策略 采用金字塔形的投资 当盈利时，不断追加投资，但是追加数量逐步 减少。 亏损时，不能采用补仓降低成本的策略，亏了 就是亏了。 时间选择策略 在价格上涨后（突破成交密集区）买进； 在价格下跌后（跌破成交密集区）卖出 看似高买低卖 理由：尽可能充分确认上升