对外直接投资产业选择研究

1、对外直接投资产业选择研究一、遵循产业递进规律根据国际直接投资的实践，投资的产业遵循着这样一个规律：由第一产业逐步向第二产业和第三产业转换，从低附加值产业向高附加值产业转换。最早的投资大多是为了获得廉价的自然资源、劳动力和中间产品等，其投资产业往往是采掘业和一般制造业。随着技术进步、企业经营能力的提高和国际经济合作的加强，投资转向技术含量较高的制造业以谋取更高利润。全球战略的制定，又使投资方向转移到快速增长的第三产业上。这一投资的阶段性规律实际上也说明了产业结构变化的方向。中国正处于产业结构变化的跃升期，中国企业的对外直接投资也要遵循产业递进规律，在继续扩大资源开发和劳动密集型产业直接投资的根底

2、上，争取在较短的时间里跨越对外直接投资的各个阶段，最终在附加值较高的产业领域参与国际竞争。需要指出的是，产业递进仅为一般规律，并不要求所有企业都按照这一规律决定投资方向。只要企业有充分的比拟优势，同样可以在较高级的产业领域投资。一些企业为了获得先进技术，在兴旺国家设立研发机构，同样是可行的。二、发挥产业组合比拟优势对外直接投资的产业选择还取决于产业内优势企业的组合状况。鉴于中国企业的规模普遍偏小，融资本钱相对较高，收集相关信息本钱相对增加，投资工程难以实现规模效益，因此，组建企业集团，发挥集团优势开展对外直接投资是一个方向。现代市场经济条件下，产业优势本质上是一种“组合优势，是该产业内各厂商经

3、济优势的集合。但是产业的各种优势却又往往分散在不同的企业中。只有当化单个企业的分散优势为产业整体优势成为可能时，才能不断扩大中国国际直接投资产业选择的经济空间。集团的组建形式可以多种多样，可以在产业内实行企业间的联合，也可以实行跨行业的企业间联合，只要组建的企业集团能通过内部化提高经营效益，对外投资工程的成功率将大为增加。在经济全球化的时代，经济上的国家疆界逐步模糊，不同国家企业在生产的各个环节上都存在合作的可能。国内合资企业的普遍成功说明国内企业可以同国外企业合作，参与国际经济一体化进程。因此，对外直接投资时不仅强调产业内部化，还要奉行产业内部化与全球化并举战略。三、把握区位比拟优势通过企业

4、组合的方式能够表达产业的一定优势，但对外直接投资需要的是相对于一定区位的投资优势，即母国某产业相对于东道国同类产业所具有的比拟优势。区位比拟优势是对外直接投资的根本经济依据，也是使投资国与东道国双方获益的内在经济根源。当投资者结合本身产业特点合理选择和利用东道国区位要素时，就会强化对外直接投资主体比拟优势或产业比拟优势，使对外直接投资迅速开展。反之，如果投资者对区位选择不当，不仅不能强化对外直接投资比拟优势，还可能造成对外直接投资亏损或失败，使对外直接投资开展受阻。因此，对外直接投资过程中，区位选择与投资产业及投资者比拟优势的开展是密切相关的。“产业选择是将其“区位选择包含在其中的，选择了不同

5、的“区位，也就意味着选择了不同的“产业。对外直接投资的产业要符合东道国的投资环境和其经济根底水平。各国对哪些产业属于鼓励投资领域，哪些产业属于可以投资领域，又有哪些产业属于禁止投资或有限制投资领域。进入东道国之前必须了解这个国家的有关吸收投资的政策和法律。另外，对投资目标市场的经济开展水平，包括市场潜力、市场容量和效益等都要有充分地了解和掌握。进入目标市场的产业所占有的市场不但存在未满足的需要，而且有一定的开展潜力，这应是企业选择产业的首要条件。市场有开展潜力，企业才能在满足消费者潜在和未来的需求中得到长期开展。该市场有一定的购置力，能取得一定的销售额和利润，这是企业选择产业的重要条件。因为市

6、场上仅存在未满足的需求，不等于有现实的购置力，形成足够的销售额。如果没有购置力或购置力很低，就形成不了现实的市场。企业不能从市场的销售中获得必要的利润，就没有进入该市场的价值。进一步看，我们前面所说的产业“组合优势，也必须以投资的区位特征作为优势的“组合基准。按照区位经济特征组合产业优势，是扩大中国对外直接投资空间的有效途径。四、高新技术产业跟随高新技术产业是中国企业跨国开展一个极其重要的战略领域。中国虽然在总体产业技术水平上落后于经济兴旺国家，但在某些高科技研究开发领域却具有一定比拟优势，这些高新技术产业覆盖了新材料、生物与医药技术、机械制造、新能源、现代农业、生态与环保、电子信息等领域。同

7、时中国通过利用电子信息技术、生物技术等对能源、化工、机械、冶金、轻纺、食品等传统行业进行渗透与改造，大批高新技术的推广与应用使传统产业迅速升级。目前阶段，由于一些科技成果国内产业化条件尚比拟缺乏，因此，可以考虑先开展对外直接投资或与外国合作进行产业化，促进高新技术成果商品化，提高中国在这些产业的国际竞争能力，并带动国内相关产业开展。一直以来，中国高新技术产业的对外直接投资严重偏少。在目前兴旺国家已完成产业结构高级化的条件下，我们的企业应该在其市场的不同局部、技术的不同层次、产品的不同类型方面进行渗透型投资，利用其技术和技术人员进行生产，缩短技术获取的时间，并及时向国内相关产业传输，加快国内产业

8、结构的调整。五、产业结构高度化的同质性要求产业结构高度化同质性基准强调对外直接投资产业选择方向与国内产业结构高度化开展趋势相偶合。我们同兴旺国家的差距不仅表现在科学技术上，而且也表现在产业结构上。兴旺国家的支柱产业已经或正在向以计算机、信息技术为代表的高新技术产业转化。而我国却处于完成传统工业化和实现现代工业化两个阶段的重叠进行时期。因此，对外直接投资产业选择不仅要考虑国内产业结构调整的实际，更应该充分结合国内产业结构调整的需要，从而提升国家的经济实力。我国经济正处于结构跃迁的转型时期，经济开展已由传统的低层次、粗放型平面扩张方式转变为以集约化、高度化为主要特征的经济增长阶段。我国的对外直接投

9、资也必须表达经济增长方式转变的内在要求，即在建立国际生产体系的过程中，应当防止形成对国内粗放经济的某种扩张效应，这可以说是我国国内经济增长方式转变在国际生产体系建立过程中的直接延伸。推动国内产业结构的高度化，转变经济增长方式，提升宏观经济运行质量，应当是我国现阶段对外直接投资产业选择的核心问题。中国企业的对外直接投资，不同于国外“资本过剩型的直接投资，而是为了通过技术传递和市场扩展来推动国内产业结构的提升。我国对外直接投资重心应为技术密集型产业，特别是那些高新技术含量大、产品附加值高的产业类型。在国际投资领域，广泛拓展技术密集型产业的投资场所，有利于从根本上改变对外投资的非选择性所带来的效率损

10、失。对于“非资本过剩型跨国投资来说，其投资的“时机本钱通常比“资本过剩型跨国投资要高，即这局部资本在国内技术密集型产业的投资所产生的效益，是其转向海外投资的“代价。尤其是随着我国经济的不断开展，潜在投资时机日益增加，这种时机本钱还会有所上升。弥补这种时机本钱的主要途径，便是在国际投资领域寻找技术密集型的产业投资方向。另外，选择直接投资于技术密集型产业，也有利于为国内的劳动密集型产业开展让出一定的经济空间，从而促使本国经济的稳定协调、可持续开展。直接投资的“产业选择是一项系统工程，是各项基准的综合运用，而并不是某一单项基准所能决定的。作为选择基准，上述基准对中国企业对外直接投资产业选择的约束在性

11、质上是不完全相同的，“产业组合比拟优势和“区位比拟优势是对外直接投资产业选择的一般的和根本的约束，这就是说，从一般的意义上说，只要具备这种优势，便具备开展跨国投资的前提条件。然而，这绝不意味着产业选择已处于最优状态，相反它可能远离最优状态，甚至是一种对国内产业成长并无实际意义的投资选择。因此“产业选择还必须加进“产业内垂直贸易量的约束条件。符合这一约束条件的国际投资，将通过贸易机制向国内相关产业传递增长动力，为国内产业开展创造良好的国际市场条件，“结构高度化同质性基准也给出了“产业组合比拟优势和“区位比拟优势的根本形成方式，即这种优势的组合和定位并不是一个单纯的自然过程，不是现有优势的随意组合，或者说，这种优势也是选择的结果。而产业结构的高度化那么是这一选择的根本指标，即组合而成的区位比拟优势，应有利于我国产业结构的改良和经济增长方式的转变。在现代市场经济条件下，国际直接投资的产业选择目标是通过各微观经济主体投资行为来实现的。而微观经济主体投资活动的主要特征是接受市场信号的导向。问题在于国际市场信号与一国的“产业选择方向并不完全吻合。这意味着我国对对外直接投资产业选择规划的实现，离不开政府参与的调节作用，特别是有赖于产业政策的导向，由此，对外直接投资的产业选择应作为国家产业政策的主要内容之一，使其成为国家产业政策的重要组成局部。这是优化我国对外直