第十章证券投资基金wjj

1、第十章 证券投资基金及投资组合第一节 证券投资基金概述一、证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念与特点 1.1.定义定义 证券投资基金（以下简称“基金”）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 一、证券投资基金的概念与特点2 2、证券投资基金的特点、证券投资基金的特点F 集合理财、专业管理F 组合投资、分散风险 F 利益共享、风险共担 F 严格监管、信息透明 F 独立托管、保障安全2.证券投资基金的特点 1.证券投资基金的运作 基金的运作包括基金的市场营销、基

2、金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。 2.基金的参与主体F 基金当事人基金发起人基金份额持有人基金管理人基金托管人2021年7月【第6页】二、投资基金的构成要素2021年7月【第7页】NoImageF基金市场服务机构基金销售机构注册登记机构律师事务所和会计事务所基金投资咨询机构与基金评级机构F基金监管机构和自律组织基金监管机构基金自律组织2021年7月【第8页】F 证券投资基金当事人证券投资基金当事人资金发起人资金发起人基金份额持有人基金份额持有人基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人（一）基金

3、发起人（一）基金发起人 基金发起人是以基金的设立与组建基金发起人是以基金的设立与组建为目的，并采取必要的措施和步骤来达为目的，并采取必要的措施和步骤来达到设立和组建基金目的的法人。到设立和组建基金目的的法人。 F担任发起人的机构担任发起人的机构v主要发起人是按照国家有关规定设立的主要发起人是按照国家有关规定设立的 证券公司证券公司 信托投资公司信托投资公司 基金管理公司基金管理公司v发起人的数目要求在两个以上。发起人的数目要求在两个以上。 F 基金发起人资格的要求基金发起人资格的要求v主要发起人是按照国家有关规定设立的证券公司、主要发起人是按照国家有关规定设立的证券公司、信托投资公司及基金管理

4、公司；信托投资公司及基金管理公司；v基金发起人必须拥有雄厚的资本实力，每个发起人基金发起人必须拥有雄厚的资本实力，每个发起人的实收资本不少于的实收资本不少于3 3亿元人民币；亿元人民币；v基金的主要发起人有基金的主要发起人有3 3年以上从事证券投资的经验年以上从事证券投资的经验及连续盈利的记录；及连续盈利的记录；v基金发起人有健全的组织机构和管理制度，财务状基金发起人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范。况良好，经营行为规范。 1.必须公告招股说明书；必须公告招股说明书； 2.在基金设立时基金发起人必须认购并在基金存在基金设立时基金发起人必须认购并在基金存续期间持有符合规定比

5、例的基金单位（目前我续期间持有符合规定比例的基金单位（目前我国规定为国规定为1%）；）； 3.遵守基金契约；遵守基金契约； 4.承担基金亏损或者终止时的有限责任；承担基金亏损或者终止时的有限责任； 5.基金发起人不得从事任何有损基金及其他基金基金发起人不得从事任何有损基金及其他基金持有人利益的活动；持有人利益的活动； 6.当基金不能成立时应及时退还所募集资金本息当基金不能成立时应及时退还所募集资金本息和按比例承担费用；和按比例承担费用； 7.法律、法规规定的其他义务法律、法规规定的其他义务F 基金发起人的义务基金发起人的义务（二）（二）基金份额持有人基金份额持有人 是基金单位的出资者，又称受益

6、人，他们是基是基金单位的出资者，又称受益人，他们是基 金资产的最终拥有人，享有基金资产的一切权金资产的最终拥有人，享有基金资产的一切权益，并对此资产负有限责任。益，并对此资产负有限责任。（1）出席或者委派代表出席基金持有人大会）出席或者委派代表出席基金持有人大会（2）取得基金收益；）取得基金收益；（3）监督基金经营情况，获取基金业务及财务状）监督基金经营情况，获取基金业务及财务状 况的资料；况的资料；（4）转让基金单位；）转让基金单位；（5）取得基金清算时的剩余资产；）取得基金清算时的剩余资产；（6）本基金契约规定的其他权利。）本基金契约规定的其他权利。 每份基金单位具有同等的合法权益。每份基

7、金单位具有同等的合法权益。F基金持有人的权利基金持有人的权利（1）遵守基金契约；）遵守基金契约；（2）交纳基金认购款项及规定的费用；）交纳基金认购款项及规定的费用；（3）承担基金亏损或者终止的有限责任；）承担基金亏损或者终止的有限责任；（4）不从事任何有损基金及其他基金持有）不从事任何有损基金及其他基金持有人利益的活动。人利益的活动。F基金持有人的义务基金持有人的义务（三）（三）基金管理人基金管理人 基金管理人，是指凭借专门的知识和机构，运用基金管理人，是指凭借专门的知识和机构，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的

8、投资组合原理进或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理基金资产不断增值，并行投资决策，谋求所管理基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。使基金持有人获取尽可能多收益的机构。 基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。基金管理人由基金管理公司担任，通常由证券的机构。基金管理人由基金管理公司担任，通常由证券公司、信托投资公司发起成立，具有独立法人地立。公司、信托投资公司发起成立，具有独立法人地立。 F 基金管理人的基本职责基金管理人的基本职责1.按照基金契约的规定运用基金资产投资并管理按照基金契约的规定运

9、用基金资产投资并管理基金资产；基金资产；2.及时、足额向基金持有人支付基金收益；及时、足额向基金持有人支付基金收益；3.保存基金的会计帐册、记录保存基金的会计帐册、记录15年以上；年以上；4.编制基金财务报告，及时公告，并向中国证监编制基金财务报告，及时公告，并向中国证监会报告；会报告；5.计算并公告基金资产净值及每一基金单位资产计算并公告基金资产净值及每一基金单位资产净值；净值；6.基金契约规定的其他职责。基金契约规定的其他职责。F 基金管理人的作用基金管理人的作用v中心地位，核心作用。中心地位，核心作用。v发售基金份额、进行财产的投资管理，实现发售基金份额、进行财产的投资管理，实现资产的保

10、值增值。资产的保值增值。v与基金募集与管理有关的其他事务性工作。与基金募集与管理有关的其他事务性工作。F 基金管理公司的资格基金管理公司的资格1.主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托投资公司；司、信托投资公司；2.主要发起人经营状况良好，最近主要发起人经营状况良好，最近3年连续盈利；年连续盈利；3.主要股东实收资本不少于主要股东实收资本不少于3亿元；亿元；4.拟设立的基金管理公司的注册资本金不低于拟设立的基金管理公司的注册资本金不低于1亿亿元；元；5.有明确可行的基金管理计划；有明确可行的基金管理计划；6.有合格的基金管理人才；有合格的基金管

11、理人才；7.中国证监会规定的其他条件。中国证监会规定的其他条件。F 基金管理人的退任基金管理人的退任1.基金管理人解散、依法被撤销、破产或者由接基金管理人解散、依法被撤销、破产或者由接管人接管其资产的；管人接管其资产的；2.基金托管人有充分理由认为更换基金管理人符基金托管人有充分理由认为更换基金管理人符合基金持有人利益的；合基金持有人利益的；3.代表代表50以上基金单位的基金持有人要求基金以上基金单位的基金持有人要求基金管理人退任的；管理人退任的；4.中国证监会有充分理由认为基金管理人不能继中国证监会有充分理由认为基金管理人不能继续履行基金管理职责的。续履行基金管理职责的。 F 基金管理公司的

12、主要业务基金管理公司的主要业务 1.证券投资业务证券投资业务 2.受托资产管理业务（客户委托的初始资产不受托资产管理业务（客户委托的初始资产不得低于得低于5000万元人民币）万元人民币） 3.投资咨询服务投资咨询服务 4.社保基金管理及企业年金管理业务社保基金管理及企业年金管理业务 5.QDII业务业务5. QDII业务业务v符合条件的基金管理公司可以申请境内机构投资者资格，符合条件的基金管理公司可以申请境内机构投资者资格，开展境外证券投资业务。条件：开展境外证券投资业务。条件：v申请人的财务稳健，资信良好。净资产不少于申请人的财务稳健，资信良好。净资产不少于2 2亿元人民亿元人民币；经营证券

13、投资业务达币；经营证券投资业务达2 2年以上，在最近一个季度资产年以上，在最近一个季度资产管理规模不少于管理规模不少于200200亿元人民币或等值外汇资产；亿元人民币或等值外汇资产；v具有具有5 5年以上境外证券市场投资管理经验和相关专业资质年以上境外证券市场投资管理经验和相关专业资质的中级以上管理人员不少于的中级以上管理人员不少于1 1名，具有名，具有3 3年以上境外证券市年以上境外证券市场投资管理相关经验的人员不少于场投资管理相关经验的人员不少于3 3名；名；v具有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范；具有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范；v最近最近3 3年没有受到监管

14、机构的重大处罚，没有重大事项正年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查；在接受司法部门、监管机构的立案调查；v其他。其他。F 基金管理公司的业务特点基金管理公司的业务特点1.1.管理的是投资者的资产，一般不进行负债经营，基管理的是投资者的资产，一般不进行负债经营，基金管理公司的经营风险低；金管理公司的经营风险低；2.2.其收入主要来自以资产规模为基础的管理费；其收入主要来自以资产规模为基础的管理费；3.3.投资管理能力是基金管理公司的核心竞争力，体现投资管理能力是基金管理公司的核心竞争力，体现的更多的是一种知识密集型产业特色的更多的是一种知识密集型产业特色

15、4.4.要求披露上一工作日的份额净值，而净值的高低直要求披露上一工作日的份额净值，而净值的高低直接关系到投资者的利益，因此基金管理公司的业务接关系到投资者的利益，因此基金管理公司的业务对时间和准确性要求较高。对时间和准确性要求较高。（四）（四）基金托管人基金托管人 基金托管人是投资者权益的代表，基金托管人是投资者权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。是基金资产的名义持有人或管理机构。基金托管人在基金运作中基金托管人在基金运作中有何作用？有何作用？基金托管人在基金运作中的作用基金托管人在基金运作中的作用v可以防治基金财产挪作他用，有利于保障基金资可以防治基金财产挪作他用，有利于保障基金资

16、产的安全；产的安全；v对基金管理人的投资运作进行监督，可以促使基对基金管理人的投资运作进行监督，可以促使基金管理人按照有关法律法规和基金合同的要求运金管理人按照有关法律法规和基金合同的要求运作基金财产，有利于保护基金持有人的权益；作基金财产，有利于保护基金持有人的权益；v基金托管人对基金资产所进行的会计复核和净值基金托管人对基金资产所进行的会计复核和净值计算，有利于防范、减少基金会计核算中的差错，计算，有利于防范、减少基金会计核算中的差错，保证基金份额净值和会计核算的真实性和准确性。保证基金份额净值和会计核算的真实性和准确性。F 基金托管人的资格基金托管人的资格1.设有专门的基金托管部；设有专

17、门的基金托管部；2.实收资本不少于实收资本不少于80亿元；亿元；3.有足够的熟悉托管业务的专职人员；有足够的熟悉托管业务的专职人员；4.具备安全保管基金全部资产的条件；具备安全保管基金全部资产的条件；5.具备安全、高效的清算、交割能力。具备安全、高效的清算、交割能力。 F 基金托管人的职责基金托管人的职责1.1.安全保管基金的全部资产；安全保管基金的全部资产；2.2.执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金名下的资金往执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金名下的资金往来；来；3.3.监督基金管理人的投资运作，发现基金管理人的投资指令违监督基金管理人的投资运作，发现基金管理人的投资指令违法、违

18、规的，不予执行并向中国证监会报告；法、违规的，不予执行并向中国证监会报告；4.4.复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格；复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格；5.5.保存基金的会计帐册、记录保存基金的会计帐册、记录1515年以上，年以上，6.6.出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向中国证监会和出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向中国证监会和中国人民银行报告；中国人民银行报告；7.7.基金契约、托管协议规定的其他职责。基金契约、托管协议规定的其他职责。主要包括：主要包括：资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监督等。资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监督等。1

19、.1.基金托管人解散、依法被撤销、破产或者由接基金托管人解散、依法被撤销、破产或者由接管人接管其资产的；管人接管其资产的；2.2.基金管理人有充分理由认为更换基金托管人符基金管理人有充分理由认为更换基金托管人符合基金持有人利益的；合基金持有人利益的；3.3.代表代表5050以上基金单位的基金持有人要求基金以上基金单位的基金持有人要求基金托管人退任的；托管人退任的；4.4.中国人民银行有充分理由认为基金托管人不能中国人民银行有充分理由认为基金托管人不能继续履行基金托管职责的。继续履行基金托管职责的。 F 基金托管人的退任基金托管人的退任总结总结v在投资基金的四个方面当事人当中，在投资基金的四个方

20、面当事人当中，v投资人投资人的利益始终是第一位的，是投资基金当事人运作的的利益始终是第一位的，是投资基金当事人运作的轴心；各方当事人运转的目标就在于努力使得基金投资人轴心；各方当事人运转的目标就在于努力使得基金投资人的利益最大化。的利益最大化。v基金管理人基金管理人则处于基金日常经营活动的中心，基金管理人则处于基金日常经营活动的中心，基金管理人不仅发起设立基金，而且负责基金投资的重大决策。不仅发起设立基金，而且负责基金投资的重大决策。v基金管理人和基金托管人基金管理人和基金托管人都是基金信托资产的受托人，前都是基金信托资产的受托人，前者负责基金资产的日常投资决策及其管理，后者专司基金者负责基金

21、资产的日常投资决策及其管理，后者专司基金资产账户及其他职能。基金管理人和基金保管人分别作为资产账户及其他职能。基金管理人和基金保管人分别作为基金资产不同方面的受托人，这叫做基金资产不同方面的受托人，这叫做“二人分担一职二人分担一职”；二者之间是一种相互监督和分工协作的关系，有点类似于二者之间是一种相互监督和分工协作的关系，有点类似于会计和出纳的关系。会计和出纳的关系。三、基金市场服务机构三、基金市场服务机构v1.基金销售机构基金销售机构v2.登记注册机构登记注册机构基金管理公司和中国证券登记基金管理公司和中国证券登记结算有限责任公司（中国结算公司）结算有限责任公司（中国结算公司）v3.律师事务

22、所和会计师事务所律师事务所和会计师事务所v4.基金投资咨询机构与基金评级机构基金投资咨询机构与基金评级机构第二节 投资基金的分类一、根据受益凭证是否可赎回可分为一、根据受益凭证是否可赎回可分为 1.封闭式基金封闭式基金 是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。 2.开放式基金开放式基金 是指基金规模不是固定不变，而是随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。F开放式基金与封闭性基金的比较 目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金

23、。相对于封闭式基金，开放式基金在激励约束机制、流动性、透明度和投资便利程度等方面都具有较大的优势： （1）市场选择性强 （2）流动性好 （3）透明度高 （4）便于投资F封闭式基金与开放式基金的主要区别封闭式基金与开放式基金的主要区别 1、基金规模不同。 封闭式基金的基金份额是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减；开放式基金规模不固定，投资者可随时提出申购或赎回申请，基金份额会随之增加或减少。 2 2、买卖方式不同 封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；在完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易。投资者买卖封闭式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交

24、易在投资者之间完成。开放式基金份额不固定，投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。 3、价格形成方式不同 封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。当需求旺盛时，封闭式基金二级市场的交易价格会超过基金份额净值而出现溢价交易现象；反之，当需求低迷时，交易价格会低于基金份额净值而出现折价交易现象。开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。4、投资策略不同 封闭式基金的基金单位数不变，资本不会减少，因此基金可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效在预定计划内进行。开放式基金因基金单位可随时

25、赎回，为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一部分现金和高流动性的金融商品。 F依据法律形式的不同 1.契约型基金 契约型基金依基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上，而基金合同条款的主要方面通常由基金法律来规范 。 2.公司型基金 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。公司型基金公司设有董事会，代表投资者的利益

26、行使职权。虽然公司型基金在形式上类似于一般股份公司，但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。契约型基金与公司型基金的区别契约型基金与公司型基金的区别1、法律主体资格不同。契约型基金不具有法人资格；公司型基金具有法人资格。2、投资者的地位不同。契约型基金依据基金合同成立。基金投资者尽管也可以通过持有人大会表达意见，但与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。 3、基金营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。公司型基金的优点是法律关系明确清晰，监督约束机制较为完善；但契约型基金

27、在设立上更为简单易行。二者之间的区别主要表现在法律形式的不同，并无优劣之分。三、根据募集方式的不同1.公募基金 公募基金（Public Offering of Fund），公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。2.私募基金 私募基金（Private Fund）是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金（1Public Fund）是向社会大众公开募集的资金。 公募基金与私募基金的区别1.监管要求不同2.费用要求不同3.杠杆操作要求4.价格制定和流动性要求5.对投资者的要求四、

28、按投资目标分类1成长型基金成长型基金 成长型基金是基金中最常见的一种，它追求的是基金资产的长期增值。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的股票。2收入型基金收入型基金 收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对也较低，3平衡型基金平衡型基金 平衡型基金将资产分别投资于两种不同特性的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡。这种基金一般将25%50%的资产投资于债券及优先股，其余的投资于普通股。五、按投资标的分类1债

29、券基金债券基金 债券基金以债券为主要投资对象，债券比例须在80%以上。由于债券的年利率固定，因而这类基金的风险较低，适合于稳健型投资者。2股票基金股票基金 股票基金以股票为主要投资对象，股票比例须在60%以上。 3货币市场基金货币市场基金 货币市场基金是以货币市场工具货币市场工具为投资对象的一种基金。货币市场基金通常被认为是无风险或低风险的投资。其投资对象一般期限在一年内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等。通常，货币基金的收益会随着市场利率的下跌而降低，与债券基金正好相反。 4、混合型基金、混合型基金 混合基金主要从资产配置的角度看，股票、债券和货币的投资比例没有固

30、定的范围。典型试题v1与私募基金相比，公募基金具有的特点是( )。 2009年9月真题A 投资活动所受到的限制和约束少 B投资风险较高C基金募集对象不固定 D采取非公开方式发售v2根据( )不同，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金。A运作方式 B法律形式 C投资对象 D投资目标v3( )是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的风险。 2010年5月真题A系统性风险 B非系统性风险 C主动操作风险 D可分散风险练习1以下( )不是基金合同的当事人。 A基金销售机构 B基金份额持有人C基金管理人 D基金托管人 2以下不属于证券投资基金特征的是( )。 A集合投资，专业管理 B组合投

31、资，分散风险C收益平稳，风险较小 D独立托管，保障安全 3与私募基金相比，公募基金具有的特点是( )。A 投资活动所受到的限制和约束少 B投资风险较高C基金募集对象不固定 D采取非公开方式发售4根据( )不同，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金。A运作方式 B法律形式 C投资对象 D投资目标第三节 证券投资基金的主要特征和作用一、证券投资基金与股票、债券的区别 v1.反映的经济关系不同反映的经济关系不同。股票反映的是所有权所有权关系，债券反映的是债权债务关系债务关系，而基金反映的则是信托关系信托关系，但公司型基金除外。v2.筹集资金的投向不同。筹集资金的投向不同。股票和债券是直接投资工具，筹

32、集的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。v3.风险水平不同。风险水平不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。债券的直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。因此，基金能满足那些不能或不宜直接参与股票、债券投资的个人或机构的需要。案例：华夏基金公司案例：华夏基金公司 v华夏基金管理有限公司是首批全国社保基金投资华夏基金管理有限公司是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、境内首

33、管理人、首批企业年金基金投资管理人、境内首只只ETF基金管理人及境内唯一的亚债中国基金投基金管理人及境内唯一的亚债中国基金投资管理人，华夏基金还于资管理人，华夏基金还于2008年年2月获得了特定月获得了特定资产管理业务资格，是业务领域最广泛的基金管资产管理业务资格，是业务领域最广泛的基金管理公司。理公司。 v公司目前管理着公司目前管理着4 4只封闭式基金、数十只开放式基只封闭式基金、数十只开放式基金、金、1 1只亚洲债券基金和多个全国社保基金委托投只亚洲债券基金和多个全国社保基金委托投资组合，是国内管理基金数目最多、品种最全的资组合，是国内管理基金数目最多、品种最全的基金管理公司之一。基金管理

34、公司之一。 法定名称法定名称华夏基金管理有限公司华夏基金管理有限公司China Asset Management Co.,Ltd组织形式组织形式有限责任公司公司有限责任公司公司属性属性中资中资成立日期成立日期1998-04-09注册资本注册资本1.38（亿元）（亿元）法人代表法人代表总经理总经理范勇宏范勇宏经营范围经营范围发起设立基金；基金管理；因特网信息服务业务。发起设立基金；基金管理；因特网信息服务业务。公司沿革公司沿革 公司沿革公司沿革v公司是经中国证监会基字公司是经中国证监会基字199816号文批准，由号文批准，由华夏证券有限公司、北京证券有限责任公司、中华夏证券有限公司、北京证券有限

35、责任公司、中国科技国际信托投资有限责任公司三空金融机构国科技国际信托投资有限责任公司三空金融机构联合发起成立。联合发起成立。v 2001年与年与“施罗德施罗德宝源投资管理（香港）公司宝源投资管理（香港）公司”合作。合作。v2003年年9月，公司现有股东变更为北京市国有资月，公司现有股东变更为北京市国有资产经营有限责任公司（出资产经营有限责任公司（出资35.725%）、西南证）、西南证券有限责任公司（出资券有限责任公司（出资35.725%）、北京证券有）、北京证券有限责任公司（出资限责任公司（出资25%）和中国科技证券有限责）和中国科技证券有限责任公司（出资任公司（出资3.55%）。）。v2006年年10月，公司现有股东变更为中信证券（出月，公司现有股东变更为中信证券（出资资40.725%）、西南证券（出资）、西南证券（出资35.725%）、北）、北京证券（出资京证券（出资20%）和中国科技证券（出资）和中国科技证券（出资3.55%）。）。v2007年年8月，公司现有股东变更为中信证券（出月，公司现有股东变更为中信证券（出资比例资比例60.725%）、西南证券（出资比例）、西南证券（出资比例35.725%）和中国科技证券（出资比例）和中国科技证券（出资比例3.55%）。）。 v2007年年12月