财务目标代理关系与财务原则PPT学习教案

1、会计学1财务目标代理关系与财务原则财务目标代理关系与财务原则第1页/共61页第2页/共61页第3页/共61页第4页/共61页第5页/共61页第6页/共61页第7页/共61页第8页/共61页第9页/共61页第10页/共61页第11页/共61页第12页/共61页第13页/共61页第14页/共61页第15页/共61页第16页/共61页系。其涵义包括：系。其涵义包括：第17页/共61页第18页/共61页府政策制定，争取出台对自己有利府政策制定，争取出台对自己有利的政策。的政策。第19页/共61页第20页/共61页第21页/共61页企业营运资金管理目标企业营运资金管理目标合理使用资金，加速资金周转，不断

2、提高合理使用资金，加速资金周转，不断提高自己的利用效果。自己的利用效果。企业利润分配管理目标企业利润分配管理目标采取各种措施，努力提高企业利润水平，采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润。合理分配企业利润。第22页/共61页第23页/共61页第24页/共61页（二）股东与管理者（经营者）之间的冲突与（二）股东与管理者（经营者）之间的冲突与协调协调1 1二者基本目标是一致的，但具体目标不一致二者基本目标是一致的，但具体目标不一致w股东的目标是使企业财富最大化，并千方股东的目标是使企业财富最大化，并千方百计要求管理者以最大的努力去完成这一目百计要求管理者以最大的努力去完成这一目标。标

3、。w管理者也是最大效用的追求者，其具体行管理者也是最大效用的追求者，其具体行为目标与委托人不一致。为目标与委托人不一致。第25页/共61页w管理者的具体目标是：管理者的具体目标是：w报酬。包括物质和非物质的，如工资、报酬。包括物质和非物质的，如工资、奖金、提高荣誉和社会地位等奖金、提高荣誉和社会地位等w增加空闲时间。包括较少的工作时间、增加空闲时间。包括较少的工作时间、工作时间里的空闲和有效工作时间中较小的工作时间里的空闲和有效工作时间中较小的劳动强度。劳动强度。w避免风险。管理者努力工作可能得不到避免风险。管理者努力工作可能得不到应有的报酬，其行为与结果之间有不确定性应有的报酬，其行为与结果

4、之间有不确定性，他们总是力图避免这种风险。，他们总是力图避免这种风险。 第26页/共61页 2 2 代理冲突的表现：代理冲突的表现：道德风险。管理者为了实现自己的目标，道德风险。管理者为了实现自己的目标，而不是尽最大努力去实现企业财务管理的目而不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。他们不做错事，只是不十分卖力，借以标。他们不做错事，只是不十分卖力，借以增加自己的空闲时间。这样做，不构成法律增加自己的空闲时间。这样做，不构成法律和行政责任，只是道德问题，股东很难追究和行政责任，只是道德问题，股东很难追究其责任。其责任。逆向思维。管理者为了实现自己的目标，逆向思维。管理者为了实现自己的目标，背离

5、股东的目标。如装修豪华的办公室、买背离股东的目标。如装修豪华的办公室、买高档汽车等使股东受损，从中渔利。高档汽车等使股东受损，从中渔利。 第27页/共61页 3 3 代理冲突的协调代理冲突的协调 监督。股东获取更多的信息，对管理者进监督。股东获取更多的信息，对管理者进行监督。监督可以减少管理者违背股东意愿的行监督。监督可以减少管理者违背股东意愿的行为，但不能解决其全部问题。行为，但不能解决其全部问题。 激励。可以减少管理者违背股东意愿的激励。可以减少管理者违背股东意愿的行为，但不能解决其全部问题。行为，但不能解决其全部问题。 通常，股东同时采用上述两种办法，在监督通常，股东同时采用上述两种办法

6、，在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间进成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间进行权衡，力求找出使三者之和达到最小的最佳行权衡，力求找出使三者之和达到最小的最佳解决办法。解决办法。 第28页/共61页（三）股东和债权人之间的冲突与协调（三）股东和债权人之间的冲突与协调1 1具体目标不一致具体目标不一致债权人的目标是到期还本付息。债权人的目标是到期还本付息。股东的目的是举债扩大经营，投入有风险的股东的目的是举债扩大经营，投入有风险的项目，使旧债券的价值降低，使旧债权人受项目，使旧债券的价值降低，使旧债权人受损。损。 第29页/共61页2.2.代理冲突表现代理冲突表现擅自投资比债权人预期风

7、险高的项目。其擅自投资比债权人预期风险高的项目。其超额利润肯定拿不到，若发生损失却可能要超额利润肯定拿不到，若发生损失却可能要分担。分担。未经债权人同意迫使管理者发行新债未经债权人同意迫使管理者发行新债 其常用方式有：其常用方式有： (1)(1)进行投机活动进行投机活动 (2) (2)提高财务杠杆比率提高财务杠杆比率 (3) (3)增加股利支付增加股利支付 第30页/共61页3 3代理冲突的协调代理冲突的协调债权人为了防止其自身利益受到侵害，就会在向企债权人为了防止其自身利益受到侵害，就会在向企业发放贷款时采取一系列防护性措施。业发放贷款时采取一系列防护性措施。 (1)(1)寻求立法保护，企业

8、破产时优先接管分配剩寻求立法保护，企业破产时优先接管分配剩余财产；余财产； (2)(2)在借款契约中加入各种限制性条款在借款契约中加入各种限制性条款( (如规定如规定资金用途资金用途) )，以保护自己的合法利益；，以保护自己的合法利益； (3)(3)如果债权人认为企业确有剥夺其财富以扩大如果债权人认为企业确有剥夺其财富以扩大股东股东( (所有者所有者) )财富的意图时，就应拒绝进一步合作财富的意图时，就应拒绝进一步合作，不再向企业提供新的借款，或者提前收回贷款，不再向企业提供新的借款，或者提前收回贷款，或者向企业要求高于正常水平的报酬率，以作为其或者向企业要求高于正常水平的报酬率，以作为其财富

9、可能被剥夺的补偿。财富可能被剥夺的补偿。 第31页/共61页第32页/共61页n第三，误导信息第33页/共61页动。n(1) 改善信息质量n(2) 改善市场效率第34页/共61页第35页/共61页n理性理财资金再投资基基 本本 假假 设设派派 生生 假假 设设第36页/共61页第37页/共61页第38页/共61页第39页/共61页重要的是对二者独立性的理解，重要的是对二者独立性的理解，一个是法律地位的独立，一个是一个是法律地位的独立，一个是经济活动的权力独立。经济活动的权力独立。第40页/共61页第41页/共61页第42页/共61页第43页/共61页第44页/共61页第45页/共61页第一层：第一层：竞争环境原则竞争环境原则第46页/共61页. .自利原则：人们按照自己的财务利自利原则：人们按照自己的财务利益做事益做事第47页/共61页第48页/共61页第49页/共61页第50页/共61页n净