中国股绝望中的希望

1、中国股市绝望中的希望【摘 要】中国股票市场经历了从 2014 年下半年到 2015 年6月 14日的疯狂上涨阶段，然后从 6月 15日开始，行情 急转直下，使中国股市的投资者受到了巨大的精神的创伤和 财富的巨额损失。本文根据股市的表现，结合整个宏观经济 政策和微观经济各方动态，尝试分析股市急速大幅下跌的具 体原因，从短期和长期来阐述中国经济发展和中国股市增长 的机会与可能性，即绝望中的希望。【关键词】股市；绝望；希望2015 年 6 月 15 日到 7 月 8 日，中国 A 股上证指数急速 大幅下挫，从 15日最高的 5176.79 下挫到 8日最低 3421.53， 这段时间里，在给全国股民

2、上风险教育课的同时，也让中国 中产阶级的财富大幅缩水。全国股民受到了精神和财富上的 打击和损失。 7月 9日到 7月 23日，市场在政府强有力的救 市组合拳的作用之下，得到了为期两周的短暂的复苏，享受 到了短暂的幸福欢乐时光，同时市场的信心和流动性也在慢 慢地恢复和建立当中。然而不幸的是，欢乐的时光总是那么 的短暂。 7 月 27 日到 7 月 28 日，市场依然笼罩在一片阴霾 当中。我们不禁要问，中国股市还有未来吗？未来的光明还 遥远吗？本次股市剧烈调整，除了有做空势力外，还有一个重要 原因是杠杠资金引起的爆仓等一系列连锁反应。融资制造了 证券市场流动性，流动性的充裕，加上去年央行 11 月

3、以来 的三次降息， 股票市场在流动性的支撑之下， 一路高歌猛进。 然而，融券业务，提供了机构做空的动力和动机。泡沫在生 长的时候，大多数人是欢欣鼓舞的，而泡沫破灭的时候，很 多人还以为是股市在玩 “狼来了” 的游戏。 再加上心理学上， 人们有潜意识里不愿意相信自己不喜欢的事情发生一样，当 股市开始下跌的时候，依然存在上涨幻想。更有无数的人在 持续下跌过程当中一直在抄底。毫无疑问，股市急速下跌，而且幅度惊人，给投资者带 来财富损失的同时，也有精神上的创伤。先来谈一下财富方 面的损失。中金分析师易？表示，截至7月14日，中国家庭 持有的股权账面财富缩水了 6.8 万亿元。 中国家庭持有 53万 亿

4、元的银行存款 及 40万亿的非股权流动资产，为股权财富 的缩水提供了缓冲。此外，相比房地产资产，中国家庭持有 的股权资产规模较小。精神方面的创伤，经历此次股市剧烈 震荡调整，很多中小投资者退出了市场，他们信心的恢复需 要的不仅仅的是时间， 还有股市的企稳回升。 同花顺财经讯， 根据中登公司今日发布的数据显示，上周( 7.20-7.24)股市 新增投资 39.15 万，环比下降 26%。其中，新增自然人投资 者 39.06 万。上周沪深股市冲高回落后震荡反弹， “受证金公 司未减持”消息的影响及“地方养老金入市”的预期下，主 板股市在冲高回落后延续技术性反弹行情。但股民开户热情 有所下降，交易活

5、跃度也出现下滑。数据显示，上周参与交 易的投资者数量为 2919.59 万，环比前一周下降 4.65%。股市的下跌，现在市场上出现了大量的低价优质资产。 但是个股之间分化严重，需要有选股的技巧和注重业绩好的 公司。人人是股神的时代结束了。 7月 28日，据沪港交易所 最新数据显示，截至 15：01，沪股通每日额度 130 亿元剩余 103.35 亿元，占比 79%；截至 16：01，港股通每日额度 105 亿元剩余 101.96 亿元，占比 97% 。外来资金抄底迹象明显。从短期来看，救市策略里，最主要的还是要解决流动性 的问题，监管部门严厉的政策等。央行去年 11 月的三次降 息，向市场释放

6、了增加流动性的信号，然后资本市场以其迅 速的反应速度，加上各种杠杠的应用，使上证指数从11 月初的 2300 多点，增长到 6月中旬的 5100 多点。然而，泡沫 必然有破灭的一天，或早或晚，生活在泡沫里，是幸福的， 就像外媒举的例子，啤酒有泡沫才好喝。可是泡沫的破灭是 必然的。那么问题来了，泡沫破灭了，短期救市最有效的做 法是什么呢？答案显而易见是还是流动性。然而事实上政府 也在这样做。在全市场陷入极度恐慌的时候，央行曾经表示 在流动性上给予充足支持；刚刚央行又逆市回购500 亿元， 通过在公开市场上逆回购来释放流动性。中国证券网讯（记 者时娜）根据港交所发给券商与会员的通告，下周一起，沪

7、港通北向交易的经手费及过户费将双双下调。其中，经手费 由双边成交金额的 0.00696%下调至 0.00487% ；过户费由双 边成交股份面额的的 0.06%下调至双边成交金额的 0.002% 各方在为增加流动性而努力。证监会继续严格的监管监控防 止空方恶意做空，连续发声维稳市场，明确表示救市资金并 未撤离，而且会择机增加。短期股市恢复可期。从长期来看，中国经济发展和中国经济增长的长久动力 来源于，深化改革和加快转变经济发展方式，也就是我们经 常提到的“改革牛” 。中国制造 2025、一带一路、自由贸易 区数量的增加、亚投行、国有企业的改革与合并等都将为中 国经济的长久发展注入新的动力。股市是

8、经济发展的晴雨 表，可是近段以来中国经济的各项指标走低的情况下，股市 却依然火热，道理在哪里呢？其实股市的发展也可以为经济 的发展带来活力，比如在有利于企业以较低的成本获得发展 的资金，最终促进企业利润的增加和经济的长久有质量的发 展。李克强总理多次强调大众创业、万众创新，并将其认为 是中国经济的新引擎。 实际上也是一个改革， 是历史的启示， 充分调动和利用民间的积极性和力量。最终也将为了中国经 济长久健康持续发展注入永恒的力量。众所周知，在金融市场上，信心比黄金更重要。可是信 心从何而来呢？对于广大中小投资者来说，信心的直接来源 之一是各种指数的表现，间接的来源是政府的态度、央行在 流动性方面的政策、证监会的政策。以目前的情况来分析， 现在 A 股市场将维持宽幅震荡的格局， 短期的这种剧烈波动 有利于长期的健康慢牛的形成。与此同时，必须对中国的深 化改革，稳增长，调结构保持足够的信心和投资的热情。同 时，