第二章货币时间价值课后练习题

1、第二章货币时间价值课后练习 题1 、大学生刘颖现将 5000 元存入银行， 定 期为 3 年，银行的存款利率为 2%，按半年复利 1 次，问刘颖的这笔存款 3 年到期后能取出多少 钱？2、羽佳公司准备租赁办公设备，期限是 10 年，假设年利率是 10%，出租方提出以下几种付 款方案：（1）立即会全部款项共计 20 万元；（2） 从率 4 年开始每年年初付款 4 万元，至第 10 年 年初结束；（3）第 1年到第 8 年每年年末支付 3 万元，第 9 年年末支付 4 万元，第 10 年年末支 付 5 万元。要求：请你通过计算，代为选择比较 合算的一种付款方案。3、冀氏企业在第一年年初向银行借入1

2、00万元，在以后的 10 年里，每年年末等额偿还 13.8 万元，当年利率为 6%时， 10 年的年金现值系数为7.36，当年利率为7%寸，10年的年金现值系 数为7.02，要求用差值班法求出该笔借款的利 息率4、张钰拟分期付款购入住房，需要每年年 初支付250000元，连续支付15年，假定年利率 为7%如果该项分期付款现在一次全部支付共 需要支付现金多少元？5、戴进公司刚刚贷款1000万元，1年复利 1次，银行要求公司在未来3年每年年末偿还相 等的金额，银行垡利率 6%请你编制如表2-3 所示的还本付息表（保留小数点后 2位）。年度本年还款 额本年利r丿息本金偿还 额贷款余 额123合计6、

3、钰雪公司拟于5年后一次还清所欠债务 1000000元，假定银行利息率为4% 1年复利1 次，则该公司应从现在起每年年末等额存入银行 的偿债基金应为多少元？7、小王今年35岁，他觉得是时候为退休做 打算了，在他60岁之前的每年年末，他都将向 其退休账户存入10000元。如果存款的年利率为 10%到小王60岁时其退休账户已攒下多少钱？&请你分别计算在以下各种条件下 2万元 的终值：（1） 5年后，年利率5% （2） 10年后, 年利率5%; （3） 5年后，年利率10%9、未来收到10万元，请你分别计算在以下 各种条件下2万元的现值：（1）距今天5年后收 到，年利率4% （2）距今天10年后收到，

4、年利 率5%（3）距今天20年后收到，年利率8%第三章风险价值课后练习题1、倩倩公司拟进行股票投资，现有甲、乙 两只股票可供选择，具体资料如表3-5所示。要 求计算：（1）甲、乙股票收益率的期望值、标准差。（2）计算甲、乙股票收益标准离差率，并 比较其风险大小。（3）如果公司管理层时风险回避者，公司 应试选择哪支股票进行投资？表3-5甲、乙两只股票收 益率概率分布情况经济情况概率甲股票预期收乙股票预期益率收益率繁荣0.360%50%复苏0.240%30%般0.320%10%衰退0.2-10%-15%2、兰兰公司拟进行股票投资，计划购买 A、 B、C三种股票，已知三种股票的B系数分别为 1.5、

5、1.2和0.5，它们在投资组合下的投资比重 为50% 30呀口 20%同期市场上所有股票的平均 收益率为12%无风险收益率为8%要求计算：(1) 按照资本资产定价模型计算 A股票的 必要收益率。(2) 按照资本资产定价模型计算 B股票的 必要收益率。(3) 计算投资组合的B系数、风险收益率和必要收益率3、假定资本资产定价模型成立，表 3-6列 示了三种股票、无风险资产和市场组合的有关资 料，表中的数字是相关联的，要求计算表中用字 母表示的数字。表3-6各种资产风险、收益关系数据资产必要收益率标准差与市场组合的 相关系 数卩系数无风险资产ACFI市场组合B0.1GJ甲股票0.22D0.651.3

6、乙股票0.160.15H0.9丙股票0.31E0.2K4、某项投资的预期收益率为8%,方差为 0.005184，市场投资组合的预期收益率为 10% 其标准差为0.2 ,无风险收益率为4%要求判定 该项投资的可行性。5、假定无风险借、贷利率均为 4%风险性 证券预期收益率为10%标准差为5% 为风险 性证券比重，为无风险借贷比重，要求计算完 成表3-7.投资结构组合期望(Wa,Wb收益率E表3-7组合投资风险与收益计算表投资组合组合标准差(Rp)A(0 , 100%)B(25%,75%)C(50%,50%)D(75%,25%)E(100%,0)F(125%,-25%)G(150%,-50%)H(

7、175%,-75%)I(200%,-100%)第四章财务估价课后练习题1、ABC公司前一次收益分配中每股派发现 金股利0.54元，某投资者欲购买该公司的股票， 他预计ABC公司以后每年的股利将按照 8%的固 定比率增长。假设该股票的B系数为 1.5，无风 险收益率为5%而市场所有股票的平均收益率 为15%要求：(1) 利用资本资产定价模型计算投资 ABC 公司股票的必要收益率。（2）按照固定增长股票估价模型计算该公 司股票的价值。2、有一种 5 年期国库券，面值 100 元，票 面利率 5%,单利计息，到期一次还本付息。假设 投资者要求的必要收益率 8%，一年复利一次， 问该债券的内在价值是多

8、少？3、假设甲公司未来 3 年的股利会高速增长， 增长率达 30%，随后，公司进入股利稳定不变阶 段，公司新近支付的股利是每股现金股利 3 元， 投资者要求的必要收益率为 10%，请对该股票进行价值评估4、某债券面值为 1000 元，票面利率为 10%， 期限为 5年，每半年付息一次， 有一企业拟对该 债券进行投资，期望最低收益率为 12%，该债券 的价格为 920 元，请计算并说明该企业是否进行 债券投资？5、甲、乙两家公司同时于 XXX1年1月1日 发行面值为 1000 元，票面利率为 10%的 5 年期 债券，甲公司债券规定利随本清， 一次还本付息， 不计复利，乙公司债券规定每年 6月

9、30日和 12 月 31 日付息，到期还本。要求：(1)若XXX3年 1月1日甲公司债券的必要 收益率为 12%，市价为 1050 元，问甲公司债券是否被市场高估？（2）若XXX3年 1月1日乙公司债券必要收 益率为 12%，市价为 1050 元，问该资本市场是 否完全有效？（3）若XXX4年 1月1日甲公司债券市价为 1150元，计算XXX4年 1月1日甲公司债券到期 收益率（复利）（4）若XXX4年 1月1日乙公司债券市价为 1020元，计算XXX4年 1月1日乙公司债券到期 收益率（复利）（5）若丙公司XXX4年 4月1日购入乙公司 债券，必要收益率为 12%，则该债券购买价格的 上限为

10、多少？6、铭堃公司 2010 年的相关指标如下： 每股 净利润为 2.4 元，每股资本支出为 1.2 元，每股 折旧为 0.6 元，每股销售收入为 10 元，每股营 运资本为 4元，每股营运资本增加为 1 元。预计 在 2011 年 -2015 年间，其净利润增长率可保持 在 20%的水平。在此后的 5 年转换期中，净利润 增长率将线性减少直至 5%，随后保持不变。资 本支出、折旧、营运资本和销售收入的预期增长 率与净利润增长率相同。公司负债比率 10%，这 一政策预计不会改变，当前铭堃公司3值是1.3 , 并预计在 2011-2015 年间的高增长期保持不变， 在此后的 5 年转换期中， 铭堃公司的北3值将线 性减少直至 0.8 ，在稳定阶段3值保持 0.8 不变， 短期国库券利率为 2%，市场组合预期收益率为 12%，试利用表 4-7 和表 4-8 来估计铭堃公司每 股股权价值。表 4-7 铭堃公司高增长阶段股权 价值评估表 单位：元20102011 :2012 2!013 2014 2()151.净利润2.资本支出3.营运资本4.营运资本增加5.-资本支出X（1-负债率）6.-营运资本增加（1-负债率）7.折旧X（ 1-负债率）8.股权自由现金 流量9.股权资本成本10.现值系数11.现值12.高增长阶段股 权价值表4-8铭堃公司转换阶段股权