西班牙互联网金融

1、是互联网传递渠道改变银行的表现吗？以西班牙银行的情况为例Ignacio Hernando Mara J. Nieto1摘要在互联网的突出作为一个传递通道，是一个相对缺乏实证研究，提供互联网的对银行绩效影响的定量分析。本文试图通过识别和评估对财务绩效的使用72西班牙商业银行样本在1994-2002年期间交易网站的影响通过填补这个空白。由于券商是用于获取新客户的网上银行的主要驱动因素之一，本文还分析了多通道的银行提供的多通道的性能的影响。在事务性Web应用银行性能的影响（或在线商业模式的经纪人）似乎随着时间的变化而变化。互联网的应用作为一个传递渠道对银行的盈利能力产生积极的影响（ROA和ROE）一

2、年半后，主要解释了较低的费用，特别是人员和费用相同时间后。本文还认为，互联网作为一种交易而不是一个物理分支/自动取款机替代互补的意思。关键词：商业银行，互联网金融，盈利能力，成本和收入结构。JEL代码：G21，O32，O33。1引言在撰写本文时，特别是对零售银行的信息技术的影响，特别是对零售银行的预期更现实，远远从革命的意见，在20世纪90年代末或本世纪之交（见如这些意见的一个例子，2001）。普遍的共识是，互联网只是增加了一个交货渠道，现有渠道（ATM、分行、电话）。尽管如此，尽管多通道模型的成功，很少有实证研究，可在互联网上的多通道银行的财务表现的影响。框架和白色描述了一些最新的研究在美国

3、和“敦促其他金融经济学家花费一些努力劳作在这未开垦的领域”。本文试图填补这一空白，通过识别和估计的影响，互联网作为一个交付渠道，在西班牙的商业银行的财务表现。西班牙的银行在通过交易网站上不例外。此外，他们的采用策略已符合目前世界范围的趋势，多渠道的方法。通过在1990年底开始和2002，运行在西班牙的百分之55家商业银行利用因特网作为一种主要用于资金转移渠道、经纪、证券交易、存款。本文的目的，多通道的银行是那些使用传统的分销渠道（即分支机构和自动取款机）以及电话和互联网。因此，主要的互联网银行也因为他们使用包含在我们的样本中，虽然在一个较小的程度，更传统的传递通道。本文的目的是要识别和估计的影

4、响，采用交易网站的商业银行经营业绩和整体风险分布在西班牙。为此，我们探讨了影响盈利能力，经营业绩指标和皮尔森系数对通过互联网的股票收益作为一个分销渠道，在1994-2002年期间使用的72商业银行样本。因为经纪是主要的2至少有一个全面的服务实体办公室用于获得新客户网上银行的驱动程序，我们也比较了不同的表现，这些互联网银行提供网上经纪和交易的那些有交易网站，但不提供此金融服务超过相同的七年期。本文运用信息监管数据库和从数据流。这也吸引了来自西班牙的Banco de对所有存款机构的操作在西班牙通过互联网进行自愿接受调查。我们也使用的信息，从个人银行网站。数据基础包括72个商业银行在这段时间内几乎所

5、有的西班牙银行存款。数据对应的三个样本：银行没有交易网站，可能或可能不具有信息网站（传统银行）；银行与交易型网站（多通道银行）和银行的交易网站，提供网上经纪和证券交易（网上经纪人）。我们的研究结果表明，互联网作为一种交易而不是替代物理分支/自动取款机和互联网对银行绩效的影响随时间变化互补的意思。互联网的应用作为一个传递通道对盈利能力产生积极的影响（ROA和ROE）和特定的费用，员工和它的成本，与传统银行经过一年半以来采用的比较。此外，多通道银行获得比传统银行更高的中介费后，通过六个月以来。然而，银行采取的经纪行的商业模式做了统计上的显着差异既不盈利也不在经纪业务费收入相比，多渠道银行不采用这种

6、业务模式。多通道银行在整体风险状况相比传统银行没有表现出统计学上的显著差异。必须注意的一个说明，这项研究的结果，不考虑使用互联网作为一个交付渠道，以及经纪的在线业务模式的初步性质。3西班牙的多通道银行的技术基础设施的快速发展，特别是在个人电脑数量的增长，网络连接质量的增加，对互联网的使用越来越广泛网络在家庭和企业，并在固定和西班牙的互联网连接的可变成本的大幅降低提供了可能，互联网中扮演更重要的角色电子银行业务战略（Delgado和涅托，2004）。此外，西班牙银行因其具有普遍性，特别是通过互联网而受益。许多欧洲银行都不同美国银行在1999 - Gramm-Leach-Bliley法案，西班牙银

7、行所享有的“大银行”的优势（Barth，brumbaug和威尔考克斯，2000）。银行被允许提供各种各样的金融产品和从事各种各样的金融业务（包括证券交易和共同基金管理）。碳水化合物和罗德里格兹（2005）发现，全球范围内的经济成本和利润显著提高包括共同基金以及其他盈利资产时，表现出一定的交叉销售和投资组合多样化的收益在西班牙银行。银行进行自愿的调查在所有存款机构在西班牙确定机构的互联网本质的目的为基础的金融活动ES。从回复到问卷调查的数据显示，金融产品交付互联网的商业银行与米多渠道策略进行转账，证券（股票和基金），存款和贷款。多通道银行为客户提供经济刺激来转移他们的业务从传统的分销渠道网络。这

8、些经济激励主要是更有竞争力的存款利率和较高的贷款利率和较低的手续费为银行服务冰。提交的数据质量参差不齐，似乎揭示了多渠道的银行会计记录的局限性通过不同的分销渠道区分操作手段。2002年，近55%家商业银行将互联网作为一个交付渠道，而76%家商业银行在西班牙仅用于信息目的的网站。这些数据比较青睐巧妙地在我们估计的采用率约为50%到年底2000采用网上银行。然而，尽管越来越多的互联网的渠道作用，分支网络仍然在西班牙的零售银行最重要的传递通道。根据欧洲中央银行（2005），西班牙是欧洲最“过支”银行体系的一个，虽然商业银行在过去几年里已经减少了分支机构的数量。不同于其他欧洲国家，分支机构西班牙的银行

9、有较低的员工数每支。分支机构有最少的行政职务，他们几乎完全是用作分销渠道。根据标准普尔（2004），新的分支机构可能有多达三人，每支。在西班牙，交易网站采用率似乎取决于与弗斯特，郎发现商业银行大小，和不（2002）美国银行和哈桑扎扎拉和ciciretti（2005）为意大利银行。在2002，所有，但一个中等规模的银行有一个交易网站。小银行以低于90亿只有50%的采用率资产。收养的由外国银行子公司提供的网络传输通道仅略低于西班牙银行。在线经纪业务已成为零售银行更为主流的活动之一，欧洲银行为获取新的在线客户和在线现有的离线转换的主要驱动因素之一客户。成本效益似乎在很大程度上解释这一事实（麦肯锡，2

10、001）。在线经纪活动进行直接在银行，因此，经营的成本和收益，影响银行的盈利能力。网上经纪人经历了最深刻的转变，由于激烈的众信在互联网带来的经纪业务成本。这反过来又允许用户获得更多的信息，更便宜，更迅速地反应。事实上，除了极少数的例外，大欧洲“银行提供交易服务的在线2000网站（2000）。在西班牙，所有的大型多通道商业银行提供在线经纪和交易和铝因此，所有的，但一个中等规模的银行提供此服务的2002。所有大型和中型多通道银行提供这项服务是在股票市场上的报价（表1）。最后，早期采纳者互联网提供的渠道提供这项服务的时间，通过这方面的经验与我们的对比，其中网上经纪起飞很成功，但通过非银行证券交易公司

11、；银行，其中格雷姆-金融服务法1999扩大证券然而，在一个独立的证券实体中，承销和交易的权力却必须在银行以外的活动中进行。因此，银行提供在线经纪业务实际上是路由客户在持股公司内部，一个合法的独立的公司，作为一个后果的回报并不真正影响银行。研究了通过互联网对银行绩效的影响，虽然稀少，可用于美国和欧洲的金融市场。在美国，卡尔森等人（2000）和弗斯特，朗和不（2002）调查是否有提供网上银行和银行的盈利能力之间的联系。为此，作者对一组回归净资产收益率的银行采用控制变量互联网为Q3。作者认为，互联网金融是一个太小的因素，有影响银行的盈利能力。这一结论与先前的研究结果一致美国岁的腺等（1998）发现没

12、有证据表明网络银行的表现有重大差异。然而，作者表达了两个问题：首先，这一结果可能不适用于所有的银行其次，随着时间的推移，随着银行在互联网的使用越来越密集，他们也会随着时间的变化而变化。沙利文（2000）也发现系统性的证据表明，多通道的银行在第十个联邦储备区，无论是帮助或损害了交易网站。德扬，朗和不（2005）调用的理论条件产品和工艺的创新和发展对美国社区银行，通过互联网关注互联网金融财务和战略意义许多检验猜想的概念R 1999，比较他们的财务业绩在1999-2001年对传统社区银行绩效。他们的研究结果表明，多渠道银行是有点更有利可图，主要通过增加非利息收入存款服务费。德扬（2005）识别和估计

13、技术的大小根据规模和技术基础的十几个主要学习效果在美国的互联网银行超过2001 - 1997期。这一作者发现，技术为基础的规模经济的证据，而经验的影响是相当弱。实证分析证实盈利能力差距与传统银行相似的大小和年龄为主的网络银行获得更大的收缩。在欧洲，大多数的研究都集中在主要的互联网银行的性能：那些最严重的，虽然不完全，依靠互联网作为一个交付渠道。在和涅托（2004）研究了这些机构在西班牙的性能并得出结论，由于较高的财务成本和较低的费用收入利润率是负的，这似乎反映出激烈的竞争在网络银行与传统银行在西班牙之间。在赫和涅托（2005）识别和估计技术的大小根据规模和技术基础的学习欧洲主要是互联网银行的十

14、五大经济体。他们的结论是，这些银行的技术为基础的规模经济和他们的主要来源似乎是能力的公关初步的互联网银行控制运营费用甚至比传统银行更有效的新。虽然主要是互联网银行已经集中在欧洲的大多数作家的关注，多通道商业银行的表现相比，传统的银行已被目的哈桑，扎扎拉和ciciretti（2005）。作者认为，在意大利经营银行互联网应用和盈利能力之间的正相关关系（ROA、ROE）在1993-2001期。作为一个交付渠道的金融性能的影响，通过互联网的证据是混合在大西洋两岸。然而，最新的研究似乎找到了一个积极的研究与盈利能力的关系。可以说，随着互联网的使用强度增加，多通道银行的财务表现可能会提高。我们的论文分析了

15、在西班牙六、十二和十八个月以来，通过对商业银行的交易网络通过的影响。我们还分析了利润差距的来源，莫重新准确，中介保证金，证券经纪费，费用，员工，在同一时间窗口和营销费用。4西班牙多渠道银行的数据及财务分析本文采用半年度（年度）监管数据库从1994上半年到2002上半年的数据流以及提供公共数据。这也吸引了来自西班牙的Banco de对所有存款机构在西班牙通过互联网进行自愿接受调查。我们还使用了来自个人的附加信息银行网站。该数据库包括72个独立特许的个人（非综合）在西班牙经营的银行在2002（47是西班牙银行和25是外国银行的附属公司）。这项研究不包括17不存款或是金融集团的一部分的小银行。在数据

16、采集过程中考虑了银行合并。我们专注于三个样本的银行：银行没有一个交易的网站，这可能或可能不会有一个信息网站（传统银行）；银行与交易网站（多通道）NKS）的一个子集的多银行提供在线经纪和交易（在线经纪）。合并的数据集是一个不平衡的面板的72个观测的1153家银行，超过一九年的时间从1994开始。该数据盘是不平衡的，因为四家银行开始运作后的网络连接一年半1994。几种财务表现比被用来分析这三组的银行。金融比率衡量企业资产总额（贷款、存款、资产负债表的百分比贸易投资组合活动）；经营绩效占平均总资产（总费用和更具体的人员，信息技术和营销成本），profitabil性（净资产收益率净资产收益率、资产收益

17、率- ROA、中介利润、其他收入和证券经纪佣金）和整体风险（股票的return5皮尔森系数）看变量定义附件。数据显示手段和财务比率的中位数以及传统银行在这些比率之间的差异有统计学意义（无交易网站）和多（四银行交易网站）。多银行的业绩在净资产收益率方面，虽然没有居留权的条款明显的差异。这也许也解释了财务杠杆的差异。多银行产生了较为典型的银行业务（贷款、存款和证券交易的银行自己组合）。他们也有更大的一个分支三维自动取款机网络。这似乎意味着，到目前为止，互联网渠道并没有取代传统的交付渠道。在更高的整体盈利能力，中介的利润多渠道银行的氮是低，因为他们在一个更具竞争力的市场，这一结果在统计上显着的平均值

18、和中位数。多通道银行也从事更多的关闭资产负债表的活动，反过来，似乎解释他们的净收入较高，这些结果在统计上显着的中位数。除了在高级委员会（其他收入网），多渠道银行的整体盈利能力也有所提高，这似乎是由较低的一般支出，更具体地说，员工成本，所有这些，在尽管有一个较大的分行和ATM网络处理量较低的每分和自动取款机总资产。多通道的银行表现出较高的费用，这是有统计学意义的。在整体风险状况的差异，股票市场的看法，在皮尔森系数来衡量（标准偏差除以平均股市行情）显示没有STA两组之间的差异具有统计学意义。研究显示，手段和财务比率的中位数以及多通道的银行和网上经纪之间的比例差异有统计学意义。上的表现行经纪是更好的

19、净资产收益率。在线经纪人产生稍低的典型的银行借贷业务，而在资产负债表外活动差异无统计学意义意义。尽管如此，它们的资产规模以及分支机构和大银行网络都更大，那些没有采用这种业务模式的多通道银行。这些结果统计在平均数和中位数的重要方面。此外，网上经纪公司从事显着更多的证券交易（自己的投资组合），虽然这一结果在长期只有统计学意义平均的。在线经纪获得较高佣金（其他收入净额），更具体而言，证券经纪佣金。然而，在线经纪有点窄的中介利润仅用中位数的统计学意义。对于成本结构，虽然网上经纪一般费用较低，这种差异是有统计学意义的特中位有效值。通过组件，员工的差异，这和营销成本的差异有统计学意义。从梨的整体风险分析测

20、量的差异子系数无统计学意义。数据显示了多银行业绩增长率（中位数），自成立以来通过互联网传递通道4年。大多数商业银行都通过了国际贸易90年代末，银行的数目随着采用增加的年数逐渐减少，因此5年后的机构数量大幅下降。因此，分析FOC自采纳前四年使用。分行数目多渠道银行和自动取款机.每年都有持续的增长，这似乎证实了互联网是一个额外的传递渠道，它并没有取代传统渠道然而。总资产由传统的分销渠道管理（分支机构和自动取款机）以来，通过互联网在不断的增加，这可能至少部分解释了util的互联网化作为一个额外的业务信道。此外，资产负债表外的资产总额增加了一个一致的方式，因为第一年通过。的影响互联网对盈利能力的混合。

21、收养二年后对净资产收益率的影响是积极的。此外，多通道的银行已经提高了这一比例几乎是一个线性的方式后，年。然而，互联网的普及对ROA的负面影响后的第二年。高竞争在四个是负的，递减的中介利润反映了在第二年通过减少更重要的时期。佣金收入（其他收入净额）在前两年出现负增长，随后，可能铝如此反映高竞争。一般费用，特别是工作人员的费用，在整个的整个费用呈下降的模式，而它的成本只增加了第二年后通过。市场在四年内，由于互联网作为交付渠道，该费用不显示任何重大变化。AbstractIn spite of the conspicuous use of the Internet as a delivery chan

22、nel, there is a relative dearth of empirical studies that provide a quantitative analysis of the impact of the Internet on banks financial performance. This paper attempts to fill this gap by identifying and estimating the impact of the adoption of a transactional web site on financial performance u

23、sing a sample of 72 Spanish commercial banks over the period 1994-2002. Since brokerage is one of the main drivers used for banks for acquiring new customers on-line, the paper also analyzes the impact on the performance of the multichannel banks of the provision of on-line brokerage. The impact on

24、banks performance of transactional web adoption (or the broker on line business model) seems to vary over time. The adoption of the Internet as a delivery channel has a positive impact on banks profitability (ROA and ROE) after one and a half years, mainly explained by the lower overhead expenses an

25、d, in particular, staff and IT costs after the same period. The paper also concludes that the Internet is used as a complementary mean of transacting rather than a substitute for physical branches/ATMs.Keywords: commercial banks, Internet banking, profitability, cost and income structure. JEL Codes:

26、 G21, O32, O33.参考文献Barth, J., R.D. Brumbaug and J. Wilcox (2000),The repeal of the Glass-Steagall Act and the advent of a broad banking, Economic Policy Analysis Working Papers 2000-5, Office of the Comptroller of the Currency.Carb Valverde, S. and F. Rodrguez Fernndez (2005), The new evidence of sc

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