中级财务管理计算题.doc

1、精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-1、某公司原有资本 700万元，其中债务资本 200万元（每年负担利息 24万元），普通股资本 500万元（发行普通股 10万股，每股面值 50元），由于扩大业务，需追加筹资 300万元，其筹资方式有二：（ 1）、全部发行普通股：增发 6万股，每股面值 50元（ 2）、全部筹措长期债务：债务利息率仍为 12%，利息 36万元公司变动成本率为 60%，固定成本为 180万元，所得税税率 33%，求每股盈余无差别点时的销售额 S及每股盈余 EPS；预计销售额为 800万元时，应采取上述何种筹资方式。2、某公

2、司发行公司债券，面值为 1000元，票面利率为 10%，期限为 5年。已知市场利率为 8%。（P/A，8%， 5）=3.9927 ；（ P/F，8%，5）=0.6806 要求计算并回答下列问题：（ 1）债券为按年付息、到期还本，发行价格为 1020元，投资者是否愿意购买？（ 2）债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为 1010元，投资者是否愿意购买？（ 3）债券为贴现债券，到期归还本金，发行价为700元，投资者是否愿意购买3、某企业某年需要耗用甲材料400公斤，材料单位采购成本 20元，单位储存成本 2元，平均每次进货费用 16元。求该企业存货经济批量、经济批量下的存货相关总成本、经

3、济批量下的平均存货量及平均存货资金占用额、 最优定货批次。4、甲企业打算在 2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用 5年、折余价值为 91000元、变价净收入为 80000元的旧设备。取得新设备的投资额为 285000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值 5000元。使用新设备可使企业在 5年内每年增加营业利润 10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。 假设全部资金来源均为自有资金， 适用的企业所得税税率为 25，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。-精品文档 -精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，

4、制度，方案手册，应有尽有-要求：（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。（2）计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。（3）计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。（4）计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。（5）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。（6）计算经营期第 1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。（7）计算建设期起点的差量净现金流量NCF0。（8）计算经营期第 1年的差量净现金流量 NCF1。（9）计算经营期第 24年每年的差量净现金流量NCF24。（10）计算经营期第 5年的差量净现金流量NCF5。5、某公司全年销售净额 560万元，固定成

5、本 64万元，变动成本率 40%，资本总额为 500万元，债权资本比率 45%，债务利率 9%。计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。6、某公司现有资本总额 500万元，全作为普通股股本， 流通在外的普通股股数为 100 万股。为扩大经营规模，公司拟筹资 500万元，现有两个方案可供选择：一、以每股市价 10元发行普通股股票；二、发行利率为 6的公司债券。（ 1）计算两方案的每股收益无差别点（假设所得税税率 25）并作出决策；（ 2）计算无差别点的每股收益。7、某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率 10%，贷款期限为 6年），开办费投

6、资 10万元，流动资金投资 20万元。建设期为 2年，建设期资本化利息 20万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有 10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获 10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一-精品文档 -精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-次收回。要求：（ 1）计算项目的投资总额；项目计算期；固定资产原值。（ 2）计算项目建设期计算期各年的净现金流量。（ 3）计算项目经营期各年的净现金流量。1、S=750

7、元EPS= S预计 800 750运用负债筹资（ 2）方式2答：正确答案：（ 1）债券价值 100010%（P/A，8%，5）+1000（ P/F，8%，5） 1003.9927 10000.6806 1079.87因为债券的价值高于债券的发行价格，所以投资者会购买该债券。（ 2）债券价值 1000（ 1510）（ P/F，8%， 5）1500 0.6806 1020.9 （元）因为债券的价值高于债券的发行价格，所以投资者会购买该债券。（ 3）债券价值 1000（ P/F， 8%，5） 10000.6806 680.6 （元）因为债券的价值低于债券的发行价格，所以投资者不会购买该债券。3、经济

8、批量 80（公斤）经济批量下的存货相关总成本 =160（元）或 =400/80*16+80/2*2=160 （元）经济批量下的平均存货量 =80/2=40（公斤）-精品文档 -精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-经济批量下的平均存货占用资金=40*2=80（元）全年最优订货批次 =400/80=5（次）4、答案：（ 1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额285000 80000205000（元）（ 2）经营期因更新设备而每年增加的折旧（ 205000 5000）/5 40000（元）（ 3）经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额1

9、0000 25% 2500（元）（ 4）经营期每年增加的净利润10000 2500 7500（元）（ 5）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失91000 80000 11000（元）（6）经营期第 1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额1100025% 2750（元）（ 7）建设起点的差量净现金流量NCF - （ 285000 80000） -205000 （元）0（ 8）经营期第 1年的差量净现金流量1NCF 670040000 2750 50250（元）（ 9）经营期第 2 4年每年的差量净现金流量2 4NCF 6700 40000 47500（元）（ 10）经营期第 5年的差

10、量净现金流量5NCF 750040000 5000 52500（元）5、答案： 营业杠杆系数1.24财务杠杆系数1.08联合杠杆系数 1.24*1.08=1.346答： （1）EBIT90（万元）当EBIT90，选择债券筹资，反之则选择股票筹资。（2）无差别点的每股收益 =90（1-25%）/150=0.45 （元）7、答案：（ 1）投资总额原始总投资建设期资本化利息 130 20 150（万元）项目计算期 n=2+10=12（年）固定资产原值=100+20=120（万元）（ 2）由于固定资产投资和开办费投资是在建设期均匀投入的，所以建设期净现金流量为：NCF0=-（ 100+10） /2=-

11、55 （万元）NCF1=-（ 100+10） /2=-55 （万元）NCF2=-20（万元）（ 3）生产经营期每年固定资产折旧=（ 120-10 ） /10=11 （万元）-精品文档 -精品文档就在这里- 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-生产经营期前 4年每年贷款利息10010% 10（万元）经营期前 5年每年开办费摊销额 =10/5=2 （万元）投产后每年利润分别为 10， 15，20， ， 55万元终结点回收额 =10+20=30（万元）根据经营期净现金流量的公式：经营期净现金流量=该年净利润 +该年折旧 +该年摊销额 +该年利息费用 +该年回收额NCF3 1011 102 33（万元）NCF4