2010年中国汽车行业分析报告

1、2011年中国汽车行业分析报告一、2010年汽车行业pest（环境）分析（一）经济环境分析宏观经济环境为汽车产业的发展提供了良好的时机1.gdp的稳定增长带动汽车产业的高速发展2010年，中国国内生产总值达到397,983亿元，扣除价格因素，比2005年增长69.9%，实际增长10.1%，经济总量居世界位次稳步提升。2006-2010年，中国国内生产总值年均实际增长11.2%，远高于同期世界经济年均增速，中国宏观经济保持了十几年的良好、稳定、持续的增长势头，为汽车工业的持续稳定发展打好了坚实的经济基础。资料来源：国家统计局图1-1 19982010年中国gdp及增长率2006-2010年，中国

2、gdp增长率虽逐年稳中有降，但仍然带动交通运输设备制造业固定资产投资同期平均以超过gdp增长2倍的速度高速增长，间接带动汽车产业的高速发展。资料来源：国家统计局图1-2 20062010年交通运输设备制造业固定资产投资增长率根据政策的延续性，在投资强劲扩张和消费潜力释放的持续拉动下，政府主导的投资拉动效果将逐步减弱，2012年的gdp增速预计小幅下滑至8.8，我国的gdp增速在“十二五”后期出现回落，但仍保持在8.5以上。经济良好的增长预期，必定为汽车产业的发展提供强劲的支持。图1-3 20112015年中国gdp增速预测2.交通运输设备制造业固定资产投资额（含汽车产业）占比历年提高2010年

3、，全社会固定资产投资278,140亿元，同比增长23.8%，其中城镇固定资产投资完成241,415亿元，同比增长24.5%。2006-2010年，中国城镇固定资产投资额从2006年的93,369亿元增长到2010年的241,415亿元，年均实际增长26.4%。城镇固定资产投资额的稳定增长带动交通运输设备制造业的更大增长，2006-2010年，交通运输设备制造业固定资产投资额从2006年的1,974亿元增长到2010年的6,658亿元，年均实际增长33.6%。交通运输设备制造业固定资产投资额占城镇固定资产投资的比例从2005年的2.11%上升到2010年的2.76%，间接带动了汽车产业的超长发展

4、。数据来源：国家统计局图1-4 20062010年中国交通运输设备制造业固定资产投资额及占比3.中国城镇化进程与居民消费能力极大促进汽车消费随着中国经济的快速发展，中国城市居民的收入不断提高、城市化进程不断加快，数据表明中国的汽车消费时代处于爆发时期。中国城市化率从1998年的33.35提升到2010年的46.71，中国城市化水平在逐步的提高，未来五年，我国城市化仍将处于快速发展阶段，总体上将呈现出逐步小幅加速增长的态势，预测到2015年我国城市化率将达到53.5%左右。城市化水平的不断提高，对汽车产业的发展、汽车消费的需求将起到很强的拉动作用。数据来源：国家统计局图1-5 20002015（

5、e）中国城镇化水平伴随着中国经济的发展，人均gdp与居民可支配收入水平在不断提高，居民购买能力迅速增强。截止2010年，中国人均gdp达到29,000元人民币，城镇居民可支配收入达到19,000元人民币。数据来源：国家统计局图1-6 20012010中国人均gdp与城市居民可支配收入城市居民家庭恩格尔系数的变化意味着消费结构也开始发生变化，人们已经由关注温饱转向关注享受生活。下图显示了从2001年到2010年中国城市居民家庭恩格尔系数的变化趋势。数据来源：国家统计局图1-7 20012010城镇居民家庭恩格尔系数人均gdp与城镇居民可支配收入的稳定增长，分别达到了近3万元与2万元人民币，标志着

6、我们的汽车消费时代已经到来，恩格尔系数的不断降低，标志着消费结构已经从吃穿用为主转向住、行和文化消费（娱乐、旅游、教育），家庭汽车消费的热潮不可避免，注定将要爆发式增长。奇瑞控股项目组认为，2011-2020年国内城镇化步伐也不会停步，按照联合国的预估在这10年间我国将新增32个人口超百万的城市，这种速度在2020年后才会明显放慢。居民收入和城镇化率的提高，是汽车销售增长的基石。（二）政策环境分析1. 汽车行业相关政策统计自2009年，为了应对国际金融危机的影响，保持经济增长，国家颁布的与汽车行业相关的政策中，最主要的就是扩大内需政策，汽车下乡、以旧换新、持续扩大出口等政策不断出台。另外，产业

7、结构调整、产业升级、节能减排也是政策的着力点，也将是未来发展的方向。表1-1 2009年2011年汽车行业相关政策汇总资料来源：相关部委、控股项目组整理2. 汽车行业重点政策将扩大消费需求、推进联合重组1）国务院审议并原则通过汽车产业调整振兴规划国务院总理温家宝2009年1月14号主持召开国务院常务会议，审议并原则通过汽车产业和钢铁产业调整振兴规划。会议强调，加快汽车产业调整和振兴，必须实施积极的消费政策，稳定和扩大汽车消费需求，以结构调整为主线，推进企业联合重组，以新能源汽车为突破口，加强自主创新，形成新的竞争优势。产业振兴计划组合拳出击，表明政府提振汽车产业、保持汽车工业平稳较快增长的决心

8、。表1-2 汽车产业调整振兴规划的任务和目标资料来源：国家相关部委、控股项目组整理2）促进我国汽车产品出口持续健康发展的意见由商务部、国家发改委、工信部、财政部、海关总署、质检总局联合发布的促进我国汽车产品出口持续健康发展的意见表明经过近年来的快速发展，汽车产品出口已成为我国汽车产业的重要组成部分和转变外贸增长方式的重要载体。欧洲、美国等发达市场对中国汽车设有很高的门槛，想突破到中高端市场，那么必须提高国内汽车的品牌影响力。这就需要重点支持基地企业技术创新、技术改造和新能源汽车及关键零部件发展，着力培育我国具有较强科技创新能力和自主核心技术的跨国汽车和零部件企业集团。只有这样才能提高品牌的影响

9、力和竞争力。（三）社会环境分析居民消费结构随人均国内生产总值提高而升级，也就是说在解决了温饱、满足了一般家庭需要之后，就会进入以住房、汽车为代表的改善生活质量的消费时代。汽车r值是汽车市场的平均价格与人均gdp的比值，按照国际汽车市场的发展规律，当r值接近3时，汽车将加快普及步伐。假设我国汽车平均价格为11万元，据此计算2010年我国汽车r值为3.7，汽车将进入快速普及阶段。分地区来看，上海、北京、天津的汽车r值已经低于2，以山东、辽宁、福建为代表的一批省市汽车r值接近3，二、三线城市对汽车的需求将快速增加。一般发达国家轿车需求快速增长的时间大概持续10年左右，与发达国家的情况不同的是，中国特

10、有的城乡差距、东西部差距、沿海与内地差距等经济发展不平衡的现状，将大为拉长轿车需求快速增长的时间跨度。因此，我国将迎来以轿车需求快速增长拉动汽车市场较快速度发展的阶段，预计这一阶段持续时间将持续到较长一段时间（可能延续到2020年）。另一方面，日益增加的汽车消费将会带来一些环境和社会问题。比如汽油荒、排放污染、停车难、交通拥堵等。相比其它发达国家，我们的每车拥有道路公里数还是很高的，我国汽车行业正在推进国iii排放标准，所以奇瑞控股项目组认为在目前汽车需求远未达到国际水平的情况下，这些因素不能制约中国汽车行业的高速发展。总之，社会因素对中国汽车工业发展具有较大的正面影响。（四）技术环境分析汽车

11、产品消费需求的多层次化使得不同的技术水平可以适用于不同的产品市场。随着社会的进步以及市场竞争的加剧，对汽车行业在环保、节能、安全等方面的技术提出了更高的要求。近年来，国内自主品牌汽车生产厂商逐渐加大了研发投入，在整车及核心零部件方面的技术水平均有大幅提高，逐渐缩小了与国际汽车生产厂商的技术差距。1.新能源汽车技术的进步随着石油资源短缺，新能源汽车，用电代油，是汽车行业发展的新方向。新能源汽车研发竞争正不断加剧，部分技术领域的竞争已呈白热化状态。无论是混合动力还是纯电动车，电池无疑是新能源汽车的“心脏”，锂电池的研发更是全球热点。在电池技术领域，我们与世界仍存在一定差距。目前主推的正极材料为磷酸

12、铁锂，这种材料的安全性高、充电速度快、电池单体电压高，且寿命为其他类型锂电池的4到5倍。按照汽车产业调整和振兴规划的目标，2012年，新生产汽车中将有10%是节能与新能源汽车，新能源汽车产值有望达到5,000亿元。目前有42家企业的新能源汽车被列入工信部生产企业和产品公告目录；符合工信部、科技部、财政部和发改委等部委相关要求的新能源汽车达47个品种，涵盖了普通混合动力车型及插电式混合动力车型，有轿车、客车、清扫车等。可以判断，近期以混合动力汽车作为市场化突破口，远期以纯电动汽车作为主要发展方向，多种技术并存的新能源汽车格局将会形成。未来 35 年，镍氢电池 hev 仍将是新能源车的主流，而在

13、35 年之后，以磷酸铁锂电池为主要动力的 phev、ev 将迎来广阔的发展前景。2.自主变速箱技术的战略意义自动变速器具有巨大的市场需求空间,但其生产技术主要被少数跨国汽车公司垄断。在自主品牌乘用车领域，目前有能力生产轿车自动变速器的国内企业仅有吉利、奇瑞等少数几家，自动档的自主品牌轿车比例不到 10%，一方面是因为我国自主品牌还处于发展初期阶段，另一方面，更是由于自动变速器受制于人。我国自动变速器轿车比例有待提高：自动变速器技术是国内汽车产业发展亟待突破的瓶颈。目前，国内轿车市场中自动档车型的销售量约占总销售量的 30%左右，其中高档车的比例约 80%，中档车型的比例约为 40%。而国外平均

14、水平分别为 90%，60%。自动变速箱严重依赖进口：国内汽车企业所使用的自动变速器主要依赖进口。2010 年我国轿车产销规模为 950万辆，假设自主品牌轿车占比为 30%，目前阶段其合理自动挡比例应为 20%30%，则自动档自主品牌轿车规模为 5785.5 万辆。这仅是奇瑞控股项目组按照目前阶段作出的静态测算，考虑到未来自主品牌轿车及其自动档产品占比进一步提升，自主品牌轿车将会产生巨大的自动变速箱市场需求。从中长期来看，自动挡自主品牌轿车市场空间广阔。（五）结论国家汽车产业调整振兴规划，推进企业联合重组，以新能源汽车为突破口，加强自主创新，形成新的竞争优势；促进我国汽车产品出口持续健康发展的意

15、见，推动汽车产品出口，培育我国具有较强科技创新能力和自主核心技术的跨国汽车和零部件企业集团。gdp稳定增长，固定资产投资的高位运行，营造了良好的宏观经济环境，城市化水平的不断提高，城镇居民可支配收入的稳定增长，经济良好的增长预期，必定为汽车产业的发展提供强劲的支持。居民消费结构随人均国内生产总值提高而升级，中国特有的城乡差距、东西部差距、沿海与内地差距等经济发展不平衡的现状，将加大对汽车的需求、大为拉长轿车需求快速增长的时间跨度。新能源汽车技术领域的进步，自主品牌自动变速箱技术的政策支持，将极大的推动自主品牌汽车市场的发展求。二、汽车行业概况（一）发展阶段行业的生命周期指行业从出现到完全退出社

16、会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：导入期，成长期，成熟期，衰退期。从产销量来看，2009年，我国生产汽车1,378.34万辆，同比增长47.49%；销售1,346.48万辆，同比增长43.54%。2010年，我国生产汽车1,826.47万辆，同比增长32.4，销售汽车1,806.19万辆，同比增长32.4，汽车产销量双超1800万辆，产销量世界第一。我国汽车产业已经形成较完整的生产和配套体系，在中低档轿车、客车和载货车领域的竞争优势明显。从自主创新能力看，自主创新活动虽然加速发展，但仍然还有许多不足。我国自主品牌汽车的市场表现并没有和自主创新同步增长，自主品牌汽车

17、的市场占有率较低；我国汽车产业自主创新的机制仍然存在缺陷。从管理和营销方面来看，而国内的汽车营销目前仍处于体系不健全、方式落后、售后服务差、融资消费刚起步的状态。从市场需求来看，中长期决定汽车消费增长的速度及可持续性的是经济发达程度和保有量水平，经济发达程度决定购买力，而保有量水平决定消费意愿。中国单位经济总量对应的汽车保有量水平与其他国家相比处于偏低的位置。同时由于中国的gdp 增速要明显快于这些国家，因此经济增长对保有量增长的推动也会强于其他国家。目前，中国的汽车行业处于保有量水平偏低而销量快速增长的阶段。未来5-10年将是我国汽车产业进入自主创新加快发展的重要机遇期。抓住这一机遇，我国汽

18、车产业的发展模式就能由“市场拉动型”向“创新推动型”转变；我国汽车产业的国际竞争力就能得到大幅提高。由汽车大国向汽车强国转变的战略目标就能实现。从以上的情况来看，目前我国汽车行业还处于生命周期中的成长期。（二）规模状况1.行业供求状况1）汽车产量保持着较高的增长势头据中国汽车工业协会统计，我国2010年年累计生产汽车1,826.5万辆，同比增长32.5，产量世界第一；近五年的平均增长率为26.9%，中国汽车产量保持着较高的增长势头。数据来源：国家统计局图1-8 20062010年中国汽车行业产量及增长率2）汽车消量大幅增长据中国汽车工业协会统计，我国2010年年累计销售汽车1,806.2万辆，

19、同比增长32.4，销量世界第一；近五年的平均增长率为26.0%，中国汽车销量大幅增长。数据来源：国家统计局图1-9 20062010年中国汽车行业销量及增长率2010年，在国家扩内需、调结构、促转变等一系列政策措施的积极作用下，我国汽车工业延续2009年发展态势，保持平稳较快发展。3）行业产销率表现良好2010年，我国生产汽车1,826.47万辆，同比增长32.4，销售汽车1,806.19万辆，同比增长32.4，汽车产销量双超1,800万辆，产销量世界第一。2010年，我国汽车行业产量为1,826.5万辆，销量为1,806.2万辆，产销率97.69%。从下图可以看出，我国汽车行业的产销率在20

20、06年、2007年均低于100%，但从2008年开始，汽车行业产销率逐渐上升，超过100%。2009年同比下降了2.7个百分点，产销率仅为97.7%，2010年有所提高，产销率达到98.9%。行业的产销率总体表现良好。数据来源：国家统计局图1-10 20062010年中国汽车行业销量及增长率2.国际国内市场比较1）世界汽车产量增长回暖伴随着世界经济的逐步回暖，世界汽车产量从2009年的6,098.7万辆增长到2010年的7,761.0万辆，2010年的增长率达到27.26%。数据来源：世界汽车制造商协会图1-11 20012010年世界汽车产量及增长率2）中国汽车产量占比逐步提升，并已达到世界

21、第一2010年中国汽车产量达到1,826.5万辆，产量世界第一。数据来源：世界汽车制造商协会、中国汽车工业年鉴图1-12 20012010年世界及中国汽车产量中国汽车产量占世界汽车产量的比重有了大幅度的提高。中国汽车产量占比自2001年的4.15%提升到2005年的8.21%、2010年的23.53%。数据来源：奇瑞控股项目组统计图1-13 20012010年中国汽车产量占比3.汽车进出口情况1）进口呈上升趋势2010年，中国汽车整车进口81.3万台，同比增长93%，其中汽车及零部件进口达到582亿美元，汽车整车进口报关金额307亿美元，同比增长99%，进口额增长较快。2006年至2009年，

22、中国汽车进口增长率逐渐回落，幅度为38.6%；但由于2009年国家汽车产业振兴政策，促进汽车消费，进口增长率增长到2010年的93.4%，增长幅度为90.8%，增长幅度巨大。中国汽车进口总体上呈上升趋势。数据来源：中国汽车工业年鉴图1-14 20042010年中国汽车进口量及增长率2）出口出口总体上呈下降趋势2010年，中国汽车整车共出口56.6万辆，同比增长53%，出口额达483亿美元。2004年至2009年，中国汽车出口增长率大幅度回落，幅度超过250%，, 2010年有所反弹，达到53.0%。由于中国庞大的汽车消费，汽车出口总体上呈下降趋势。数据来源：中国汽车工业年鉴图1-15 2004

23、2010年中国汽车出口量及增长率3）国内消费市场巨大，导致出口较少、进口较多由于国内巨大的消费需求，并且呈较快增长的态势，汽车大多为国内所消费，导致汽车出口量较少，进口呈递增趋势。数据来源：中国汽车工业年鉴图1-16 20062010年中国汽车进口量与消费量2010年，全国汽车整车及零部件进出口贸易总额累计1,065亿美元，同比累计增长56%。其中10年进口582亿美元，出口483亿美元，实现贸易逆差99亿美元。（三）盈利性1.行业比例分析1）规模以上企业主营业务收入平均增长率较高2010年111月，全国汽车行业规模以上企业累计实现主营业务收入3.9万亿元，同比增长38.2%，行业平均主营业务

24、增长率达24.1%。数据来源：中国汽车工业年鉴图1-17 20062010年中国汽车行业规模以上企业主营业务收入及增长率2）规模以上企业利润总额同比增长率持续上升2010年111月，全国汽车行业规模以上企业累计实现利润总额3,314亿元，同比增长66.8%，行业利润总额同比增长率达54.5%；自2006年以来，行业利润总额同比增长率持续上升。数据来源：中国汽车工业年鉴图1-18 20062010年中国汽车行业规模以上企业利润总额及增长率3）规模以上企业营业毛利率稳步上升自2006年以来，规模以上企业行业营业毛利率从2006年的5.13%上升到2010年的8.42%，行业盈利能力逐渐加强。数据来

25、源：中国汽车工业年鉴图1-19 20062010年中国汽车行业规模以上企业营业毛利率2.上市公司分析从2010年汽车行业上市公司盈利能力指标来看，分别选取上海汽车、一汽轿车、比亚迪、福田汽车和江淮汽车作为分析样本。五家公司中净资产收益率平均为20%，其中比亚迪最低，为14%，其余均超过20%；五家公司中主营业务利润率平均为6%，其中福田汽车最低，为3%，上海汽车最好，为9%，营业利润率较好；五家公司中每股收益平均为1.24元，其中江淮汽车最低，为0.9元，福田汽车最高，为1.56元。表1-3 2010年汽车行业上市公司盈利能力对比数据来源：和讯资讯网三、行业竞争环境分析（一）产业链研究汽车产业

26、链相对较长，其主要由五大部分构成。以汽车整车制造业为核心，向上可延伸至汽车零部件制造业以及和钢铁、机械设备、有色金属、电子元器件、橡胶等行业；向下可延伸至分销、售后服务、物流、贸易和金融业等服务。图1-20 汽车行业产业链简图发达国家经验表明，汽车工业每增值一元，会给上游产业带来0.65元的增值，给下游产业带来2.63元的增值，汽车工业在经济方面的波及效应能达到本身产值的35倍。如果从利润的构成来看，在成熟的国际化汽车市场中，一般零部件采购供应链占1/5，整车制造链占1/5，服务贸易（物流、贸易、金融）占3/5。1.上游行业价格上涨对汽车行业产生不利影响汽车整车的上游行业主要包括钢材、塑料（聚

27、丙烯）等原材料行业，以及动力总成、轮胎、玻璃、电子等零部件行业。近几年钢材、塑料（聚丙烯）等定价的市场化程度较高，产品品质也不断提高，原材料行业市场化的发展将有利于保障汽车行业的原材料供给。上游行业的市场化发展将使得汽车行业的成本存在较大波动的可能性，汽车市场的消费者偏好及激烈竞争也将对汽车行业的产品更新速度及销售定价带来一定的压力。表1-4 2010年上游行业主要原材料及外购零部件市场平均价格波动趋势数据来源：比亚迪招股说明书汽车业务的主要原材料及外购零部件包括各种类型和规格的钢材、塑料（聚丙烯）及动力总成等。动力总成的市场平均价格呈小幅下降趋势，塑料（聚丙烯）的市场平均价格2009 年呈小

28、幅下降趋势，2010 年价格有所回升，较2009 年增长8.12%。钢材价格波动受其原材料价格及市场供需影响明显，2009 年市场平均价格较2008 年下降21.38%，2010 年受铁矿石价格波动影响，市场平均价格较2009年上升23.26%。2010年汽车上有行业原材料价格将上涨，从而会增加汽车行业的生产成本，对企业的生产带来不利影响。2.下游行业对汽车行业的积极推动汽车行业的下游行业主要是消费汽车企业生产的各种产品，属于汽车行业的消费端，所以下游行业对汽车行业的影响主要是产品需求的影响，直接影响到产品销售的变化。目前，汽车行业的发展主要取决于下游市场的需求状况，下游需求的增长情况，直接影

29、响到汽车企业的生产效益，以致整个行业的效益问题。2009年，在国家鼓励消费的政策刺激下，汽车行业的产销两旺；在2010年，经济继续回暖，振兴规划的系列刺激政策也将延，汽车行业的消费仍会受到拉动，汽车的需求增速会下滑，但仍会保持稳定快速的增长。（二）业内竞争研究1.行业集中度状况1）企业群体维度集中度l 大型企业工业总产值集中度趋于增加近年来，我国汽车行业的大型企业的工业总产值集中度水平维持在50%左右。2006年、2007年的变化不大；2008年1-11月，由于国内外经济环境的变化，工业总产值集中度水平下降至49.82%；2009年1-11月，大型汽车企业的生产销售情况较好，工业总产值的集中度

30、水平也大幅增加到53.04%。数据来源：国家统计局 2010年数据没有收集到图1-21 20062009年我国汽车行业大型企业工业总产值和利润集中度情况l 大型企业工业利润集中度提高幅度较大从汽车行业的利润集中度看，大型企业的利润集中度水平有逐渐增长的趋势。2005-2008年的利润集中度水平增长还较缓慢，但在汽车行业的快速发展下，汽车行业的规模优势特性显现，大型企业的利润实现较好，利润集中度在2009年1-11月达到57.91%。l cr10销售量集中度略微下降从汽车行业的销售量集中度来看，2009年前五家企业和十家企业的销售量集中度分别为71.75%、88.33%，2010年前五家企业和十

31、家企业的销售量集中度分别为70.37%、86.35%，销售量集中度呈下降趋势。表1-4 2010年汽车行业上市公司盈利能力对比数据来源：中国汽车工业年鉴2）产品类别维度集中度从2008年至今，轿车是销售的主要车种，每年销量占比都在50%以上，接下来是货车，销售比例在五分之一以上。数据来源：中国汽车工业年鉴图1-22 20082010年我国不同类型车销量比重2010年全国汽车销售1806.2万辆，基本型乘用车（轿车）市场继续保持较快增长，共销售949.4万辆，同比增长27.05%，增幅与上年48.07%比较，回落21.02个百分点；suv销售132.6万辆，同比增长101.27%，高于乘用车平均

32、增速68个百分点；mpv销售44.5万辆，同比增长78.92%，增幅高于同期52.80个百分点；交叉型乘用车销售249.2万辆，同比增长27.77%，与同期相比，增幅减缓55.62个百分点；货车销售386.1万辆，同比增长30.47%；客车销售44.3万辆，同比增长25.14%，增幅高于同期21.19个百分点。3）区域地点维度集中度全国汽车行业的销售中，华东区占的比重最大，达到40%以上，2009年1-11月企业销售收入达到10,512.5亿元。其次，中南区的占比与2008年基本持平，但销售收入稳步提升。华北区的占比从2005年开始就不断下降，东北区的占比较2008年相比也略有下降。西南区占比

33、从2005年来稳步提升，销售收入也大幅提高，西北区连续5年销售收入和占比都在不断提升。从行业的销售收入分布来看，华东地区在我国汽车行业中处于领导地位，销售收入比重占第一位；其次是中南地区，销售收入也超过6,000亿；东北和华北地区处于全国中游水平；西南和西北地区的汽车行业较落后，销售收入位于最后两位。数据来源：中国汽车工业年鉴图1-23 2009年我国汽车各区域企业销售收入比例2. 汽车行业进入和退出壁垒分析1）进入壁垒分析目前我国对汽车整车制造的准入、投资、生产及销售等均进行严格管理和控制。政府有关职能部门按照准入管理制度对汽车生产企业设定准入条件，对企业及产品实行动态管理，凡不符合规定的企

34、业或产品，将撤销其在车辆生产企业及产品中的名录。较为严格的行业管理是汽车行业健康发展的需要，同时对新厂商进入本行业提出了更高要求。汽车行业属于资金密集型行业，研发设计、制造设施、产品推广、品牌宣传、渠道建设、原材料采购等都需要大量资金。国家发改委发布的汽车产业发展政策对汽车行业的投资条件作出了明确规定，新建汽车生产企业的项目投资总额不得低于20 亿元，其中自有资金不得低于8 亿元，产品研发机构的投资金额不得低于5 亿元。大规模的资金需求成为行业新参与者面临的主要障碍之一。另一方面，汽车行业具有典型的规模效应，只有生产及销售达到一定规模后才会盈利。因此，新进入企业很难在短期内实现规模效应和资金保

35、证。此外，汽车行业对生产厂商的技术要求较高，如果不具备自主研发能力并掌握核心技术，将在激烈的市场竞争中处于不利地位。随着汽车行业发展的逐渐成熟和产能的相对过剩，汽车行业的准入门槛越来越高，不仅在资金规模上做了限制，在产品生产、产品研发及市场份额等各个方面都提出了相关要求。因此，汽车行业的进入壁垒相当高。2）退出壁垒分析汽车行业企业在退出该行业时，也面临着非常高的壁垒。如果退出，由于设备专业化程度很高，不容易出售或转让，损失惨重；企业退出后，汽车经销商面临退出或转换产品的严峻问题，4s店的建设成本大量流失；售后服务也是企业面临的严峻问题，虽然说国家政策目前的规定不是很明确具体，但一旦明确化，企业

36、必须为退出后的服务市场做出比较充分的准备。总之，生产企业一旦退出，整个产业链上都会遭受巨大损失。3. 汽车行业竞争结构分析（五力模型）按照波特的观点：一个行业的激烈竞争，根据在于其内在的竞争结构。在一个行业中存在五种基本的竞争力量，即：行业中现有企业间的竞争、新进入者的威胁、供应者讨价还价的能力、用户讨价还价的能力、替代品或服务的威胁。这五种竞争力量的现状，消长趋势及其综合作用强度，决定了行业竞争的激烈程度和行业获利能力。图1-24 波特的五力模型1）行业现有竞争对手分析（1）进口品牌汽车、合资企业带来巨大的冲击；（2）汽车行业具有很高的固定成本和库存成本，导致企业很难进行多样化经营，而且退出

37、行业的障碍很大，导致竞争日趋激烈；（3）竞争者主要在价格和服务方面竞争。产业内竞争者对竞争有较大影响，企业彼此之间的竞争非常激烈，规模较小的企业面临着非常大的压力。n 主要汽车品牌自主品牌：奇瑞、吉利、华晨、哈飞、长安、红旗；进口品牌：奔驰、宝马、雷诺、福特、大众 、奥迪、volvo、通用、丰田、标致、雪铁龙合资企业：一汽大众、上海大众、一汽大众（奥迪）、华晨宝马、广州本田、一汽丰田、一汽马自达、南京菲亚特、东风日产、东风标致、东风雪铁龙、长安福特、长安铃木、上海通用、郑州日产、海南马自达2）潜在进入者的威胁（1）规模经济限制新加入者进入汽车行业；（2）汽车生产对资金的要求很高，限制新加入者进

38、入行业；（3）汽车行业要求有完善的销售渠道和售后服务，新加入者进入行业难度大；（4）汽车生产需要非常先进的技术，也成为进入行业的壁垒。3）替代品的威胁（1）汽车专业化程度高，替代性很弱，几乎没有其他产品可以替代； （2）人们环保意识增强，为减少尾气排放，减少金属、石油的使用量，可能导致消费者转向公共交通工具。4）供应商分析（1）国外零配件供应商纷纷在国内建厂，供应商之间的竞争日趋激烈；（2）供应商行业的集中化程度较低，供应商的议价能力有限；（3）生产商一般会有长期合作的稳定的供应商；（4）网络技术、物流的发展，使生产商与供应商之间的双向选择空间增大。对于汽车行业而言，主要的供应商包括钢材、玻璃

39、、橡胶、零部件等厂商，这些厂商的产品市场竞争程度较高，接近于自由竞争，供应商也较充足，因此供应商对原材料的价格控制能力较弱（但不包括成本上升所导致的价格上升），主动权掌握在汽车企业手中。5）购买者分析（1）行业内竞争激烈导致消费者在价格、质量、服务等方面有讨价还价的能力；（2）厂商会使用折扣、降价等常规促销手段以及一些新奇的促销手段吸引消费者；（3）消费者的品牌意识逐渐增强，使得厂商在树立品牌形象方面加大投入；（4）消费者越来越理性，追求质量好、油耗低、安全性高,舒适性强的汽车，对厂家的要求提高了。4.竞争对手分析1）上海汽车（600104）n 企业基本情况上海汽车集团股份有限公司的前身是上海

40、汽车股份有限公司，成立于1997年8月，公司目前控股股东为上海汽车工业（集团）总公司。截止到2010年底，公司注册资本92.4亿元人民币，所有者权益817.5亿元，资产总额2,288.4亿元。公司是目前国内领先的乘用车制造商、最大的微型车制造商和销量最大的汽车制造商。n 经营情况分析2010年，上海汽车整车销量达到358.3万辆，成为国内首家年销量突破300万辆的汽车集团，继续居全国汽车大集团之首。2010年，上海汽车实现营业总收入3,133.8亿元，营业利润270.1亿元，归属于上市公司股东的净利润137.3亿元，每股收益1.61元。2010年上海汽车汽车制造业占99.72%，金融业占0.2

41、8%。表1-5 20082010年上海汽车主营收入构成情况数据来源：和讯资讯网从2008年到2010年，上海汽车的获利能力逐步提高，运营能力保持稳定增长，财务能力基本保持不变，成长能力极大改善，上海汽车具有良好的发展前景。整体上看，2010年，上海汽车的财务状况表现较好，多项指标都有良好表现，企业的生产经营状况较好。表1-6 20082010年上海汽车财务状况数据来源：和讯资讯网n 战略意图分析乘用车业务：在发展合资品牌的同时，大力发展自主品牌，巩固公司在国内乘用车市场的领先地位商用车业务：立足全系列经营，通过兼并收购、自主发展和合资并举快速抢占市场；进一步提升自主开发能力和经营管理能力。零部

42、件业务：围绕自主品牌乘用车发展，形成动力总成系统、底盘系统、电子系统的集成能力和同步开发能力，重点培育核心零部件自主开发能力汽车金融服务：进一步做大做强汽车金融服务业务，完善金融产品体系，为汽车经销商和汽车用户提供方便迅捷、灵活多样的汽车金融服务，n 企业竞争力评价优势：整车销量位居国内汽车大集团首位；产业链完备，拥有国内最大的整车产品销售与服务网络，以及动力总成、汽车电子、底盘等与整车开发密切相关的零部件体系和汽车金融业务对整车业务的支持；初步构建起自主品牌全球研发体系框架；新能源汽车研发投入较多。劣势作为国内领头的企业，民族品牌汽车的开发压力较大。2）一汽轿车（000800）n 企业基本情

43、况一汽轿车股份有限公司是中国第一汽车集团的控股子公司，成立于1997年6月。截止到2010年底，公司注册资本16.3亿元人民币，所有者权益87.8亿元，资产总额176.7亿元。n 经营情况分析2010年，一汽轿车整车销量达到255.82万辆，销售量行业第三。2010年，一汽轿车实现营业总收入372.9亿元，营业利润22.6亿元，归属于上市公司股东的净利润18.6亿元，每股收益1.14元。2010年，一汽轿车汽车制造业占97.38%。表1-7 20082010年一汽轿车主营收入构成情况数据来源：和讯资讯网2010年，一汽轿车的获利能力有稳定增长，多项指标比2009年都有提高；一汽轿车的运营能力在

44、获利能力改善的影响下，表现也有提高；2010年，一汽轿车的偿债能力指标中流动比率表现有下滑，存在一定的偿债压力；一汽轿车的成长能力指标整体上稳定增长。整体上看，2010年，一汽轿车的财务状况表现较好。表1-8 20082010年一汽轿车财务状况数据来源：和讯资讯网n 战略意图分析强化市场营销，挖掘产能潜力，提供充分保障；提升竞争实力，全面深入研究，完善体系能力；追求合作共赢，深化管理体系，强化风险控制。n 企业竞争力评价优势国内最具规模的轿车整车生产基地，具有规模及品牌优势；国家振兴东北老工业基地战略实施中发挥带动作用，公司也因此成为东北税改政策的实质受益者。劣势公司的主要产品为中高级轿车，而

45、市场需求结构下移；经营水平还需提升。3）福田汽车（600166）n 企业基本情况北汽福田汽车股份有限公司成立于1996年8月28日，是一家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司。2010年福田汽车品牌价值已达339.71亿元，位居商用车领域第一。截止到2010年底，公司注册资本10.5亿元人民币，所有者权益80.6亿元，资产总额246.4亿元。n 经营情况分析2010年，福田汽车整车销量达到68.3万辆，产销规模继续在国内商用车和轻卡领域保持第一。2010年，福田汽车实现营业总收入534.9亿元，营业利润17.5亿元，归属于上市公司股东的净利润16.5亿元，每股收益1.73元。2010年，

46、福田汽车轻卡收入占42.48%，中重卡收入占42.85%，轻客收入占7.10，大中客收入占2.61%。表1-9 20082010年福田汽车主营收入构成情况数据来源：和讯资讯网2010年，福田汽车的各项指标比延续2009年良好的态势。福田汽车的运营能力较为稳定；偿债能力指标表现有改善；成长能力良好，利润实现情况较好。整体上看，2010年，福田汽车的财务状况表现较好，生产经营出现了强劲增长。表1-10 20082010年福田汽车财务状况数据来源：和讯资讯网n 战略意图分析“十二五”期间，商用车率先实现全球化，确立商用车领域的国际领导者地位；借助新能源汽车发展契机，实现轿车业务跨越式发展。到2015

47、年，计划产销量达到150万辆，争取180万辆，业务收入1,600亿元以上，其中，海外销量超过50万辆，占总销量30%。为保证福田汽车“十二五”计划的顺利实现，公司还专门制定了“5+3+1”战略，即实现全球5个重点发展中国家产业化，美洲是巴西和墨西哥，亚洲是印度、泰国或印度尼西亚，欧洲是独联体国家，重点是俄罗斯；实现3个发达国家和地区市场重大突破，包括欧盟、北美和日本，欧盟进行产业化研究，北美和日本以其他方式进入；“1”为实现轿车业务中国国内市场重大突破。n 企业竞争力评价优势中国商用车第一品牌；中国汽车行业自主品牌和自主创新的中坚力量。不断升级的企业内部管理能力：本着科学、稳步提升公司综合管理

48、能力，使公司逐步确立了在行业内的竞争力。较强大的战略能力：福田汽车通过多年的市场感悟，进行了准确的战略设计，形成了方向清晰的公司战 略，实现了企业有预见性的、受控的发展。科学的管理模式：福田汽车建立了科学的、有效的 “产业集团+sbu”的管理模式，确保了组织、制度方面的领先。较强大的全球分销服务能力及全球供应链系统：初步搭建了全球分销网络，覆盖83 个国家和地区，分销网络规模和质量稳步提升；同时，建立适应多业务、可持续发展的高质量、低成本、全球化的采购体系。劣势现有产能存在不足四、行业驱动因素分析（一）汽车保有量提升空间巨大与发达国家相比中国的人均汽车保有量仍处于较低水平，远未达到世界平均水平

49、。截至2010年底我国民用汽车保有量估计为7,400万辆，低于日本的7,500万辆，仅为美国2.85亿辆的四分之一。中国汽车的千人保有量仍处在一个较低的水平，日本、英国和德国的人口密度均高于中国，汽车千人保有量超过500辆，是中国的10倍。长期来看，随着我国城市化进程继续推进，中等收入人口占比增加，汽车保有量仍有巨大的提升空间。图1-25 世界汽车保有量水平（辆/千人）（二）居民可支配收入水平在不断提高伴随着中国经济的发展，人均gdp与居民可支配收入水平在不断提高，居民购买能力迅速增强。截止2010年，中国人均gdp达到29,000元人民币，城镇居民可支配收入达到19,000元人民币。数据来源

50、：国家统计局图1-26 20012010中国人均gdp与城市居民可支配收入中国目前的汽车消费，特别是乘用车的消费力量主要与个人可支配收入的增加以及国内汽车行业的发展阶段有关。当前，汽车工业在中国正处于一个快速发展的阶段，中国汽车的千人保有量仍处在一个较低的水平，汽车消费正作为一个简单奢侈消费品走进千家万户。随着国内居民可支配收入的增加，人们对于汽车的一个特别的消费观念（房子、汽车在观念中是一种身份的象征），汽车消费将保持长期的持续增长。（三）二、三线城市对汽车的需求将快速增加汽车r值是汽车市场的平均价格与人均gdp的比值，按照国际汽车市场的发展规律，当r值接近3时，汽车将加快普及步伐。假设我国汽车平均价格为11万元，据此计算2010年我国汽车r值为3.7，汽车将进入快速普及阶段。分地区来看，上海、北京、天津的汽车r值已经低于2，以山东、辽宁、福建为代表的一批省市汽车r值接近3，二、三线城市对汽车的需求将快速增加。五、行业发展趋势（一）需求将继续增加过去几年，我国汽车市场呈现产销两旺的良好态势。2009 年，国内汽车产量、销量分别达到1,379.10 万辆、1,364.48 万辆；2010 年国内汽车产销分别达到1,826.47 万辆和1,806.19 万辆，生产销售增长迅速。数据来源：中国汽车工业年鉴图1