新兴经济体中速增长将成常态

1、新兴经济体“中速增长”将成常态 新兴经济体“中速增长”将成常态进入2013年，世界经济前景依然不容乐观。金融危机最艰难时刻激出的“同舟共济”精神，时时受到保护主义等不和谐声音的干扰而被弱化。寻找利益的共同点和汇合点，超越分歧，共同发展，成为世界经济复苏的现实考量。而在对外经济合作上，以新兴11国（下称e11，由阿根廷、巴西、中国、印度、印尼、韩国、墨西哥、俄罗斯、沙特、南非、土耳其组成）为代表的新兴经济体内部联系日益紧密，并成为全球经贸合作的重要推动力量。作为亚洲最有影响力的高端论坛之一，2013年博鳌亚洲论坛将于4月6日至8日举行。主题为“革新、责任、合作：亚洲寻求共同发展”。博鳌亚洲论坛发

2、布的新兴经济体发展2013年度报告预计，未来几年，新兴经济体经济中速增长将成为一种常态，新兴经济体在世界经济中将发挥更加重要的作用。经济复苏步履蹒跚全球经济复苏至今已达3年，但复苏步伐依然沉重，经济增长速度仍显低迷。2012年的世界经济未能扭转2011年的经济下行趋势。2012年10月国际货币基金组织（imf）预测数据显示，2012年世界经济增速为3.3%，比2011年下降0.5个百分点。其中发达经济体经济增速为1.3%，比2011年下降0.3个百分点；新兴市场与发展中经济体经济增速为5.3%，比2011年下降0.9个百分点。世界经济的双速增长态势依旧。在e11中，由于受外需急剧下降以及国内经

3、济调整的影响，一些国家放缓了经济增长的步伐。根据imf预测数据，2012年e11的经济增长率为5.5%，比2011年下降1.4个百分点。其中金砖国家经济增长率为5.9%，同样比2011年下降1.4个百分点。从国别来看，2012年e11中gdp增长率保持较高水平的国家有中国、印尼、沙特和印度，分别增长7.8%、6.0%、6.0% 和4.9%；经济放缓幅度较大的国家有阿根廷、土耳其、印度、中国、巴西和沙特，分别较2011年下降6.3、5.5、2.0、1.4、1.3和1.1个百分点。失业率总体呈下降趋势2012年，e11中长期高失业国家公布的登记失业率仍处高位。例如南非，imf预测数据显示，2012

4、年失业率高达24.4%；土耳其的失业率也达到了9.4%。由于在失业率的统计口径和方式上存在较大差异，e11各国公布的失业率与发达经济体难以直接进行比较，但各国登记失业率的历史动态变化仍可以反映出各国劳动力市场的变动信息。从e11各国失业率的发展趋势来看，在2012年有统计数据显示的9个国家中，只有南非的失业率与2011年相比升高0.5个百分点外，其他8个国家均持平或有所下降。其中，2012年俄罗斯相比2011年下降0.5个百分点，印尼、墨西哥和土耳其均下降0.4个百分点。而2012年发达经济体的失业率仍处高位。美国劳工部数据显示，2012年11月美国失业率为7.7%，非农劳动参与率仅为63.6

5、%。根据欧洲央行数据，2012年前7个月，欧盟和欧元区的平均失业率分别为10.3%和11.1%。其中，2012年7月欧元区的失业率达到11.3%，创下1995年欧洲央行开始该数据统计以来月度失业率最高水平。与欧美相比，日本的失业率长期以来处于较低水平，但相比以往，其就业形势依然严峻，青年失业问题尤为突出。日本内阁府数据显示，2012年10月失业率为4.1%，其中1524岁青年人完全失业率达7.5%。各国通胀情况出现分化总体来看，2012年全球通货膨胀水平较2011年明显回落，发达经济体和新兴与发展中经济体的通胀水平同步走低。2012年前三季度总体维持下降趋势，第四季度由于受部分国家经济政策调整

6、影响，通胀水平很可能出现反弹，但不会改变全年通胀率较2011年出现下降的总体态势。2012年新兴市场与发展中经济体的通胀水平总体上高于发达经济体，其中多数国家通胀压力有所缓解，但亦有部分国家通胀压力加大。imf数据显示，2012年新兴市场与发展中经济体cpi上涨6.1%，比2011年下降1.1个百分点。分地区看，除中东和北非地区外，其他地区cpi增长均有不同程度的下降。其中，独联体国家（cis，在统计上包括格鲁吉亚和蒙古）cpi较2011年大幅回落3.3个百分点至6.8%；发展中亚洲比2011年下降1.5个百分点至5.0%。就国别来看，2012年e11各国的通胀情况出现分化。经济合作与发展组织

7、（oecd） 数据显示，2012年9月巴西、中国和南非的cpi同比上涨分别降至5.3%、1.8%和5.6%，分别较2011年12月下降1.2、2.3和0.8个百分点；而同期印度、印尼、俄罗斯的cpi同比上涨分别为9.1%、4.3%和6.6%，分别较2011年12月上升2.7、0.5和0.5个百分点。贸易增速明显放缓、争端频繁与世界经济增速放缓趋势一致，2012年全球贸易增长明显下降。2012年9月，世界贸易组织（wto）报告预测，2012年全球贸易增速为2.5%，低于此前20年平均水平的一半，与此前预期的3.7%相比，下调了1.2个百分点。其中，发达经济体出口增速为1.5%，下调0.5个百分点

8、；新兴经济体出口增速为3.5%，下调2.1个百分点。长期以来，新兴经济体贸易一直主要依赖欧洲、美国及日本三大市场。但目前三大经济体经济状况都欠佳，尤其是欧洲经济陷入衰退，对新兴经济体出口造成较大影响，部分新兴经济体贸易增速急剧下降。2012年6月，印尼出口额同比下降16.4%，创近3年来最大跌幅；7月，韩国出口额同比下降8.8%，为2009年9月以来降幅最大的一次。此外，巴西、印度、俄罗斯的出口也都受到一定遏制。由于欧债危机阴霾不散，美国经济低速缓行，新兴经济体贸易下降实乃预料之中。贸易增速的显著下滑与日益盛行的贸易保护主义不无相关。根据oecd 和联合国贸易和发展会议（unctad）2012

9、年5月发布的报告，2011年11月至2012年5月期间，二十国集团（g20） 所采取的保护主义措施达124件，平均每月发生17.7件，同时贸易保护措施更加隐蔽，并趋于长期化。贸易保护主义的盛行，不仅对世界贸易产生抑制作用，也导致涉及新兴经济体的贸易争端频发。以中国为例，2012年上半年中国共遭遇18个国家和地区发起的贸易救济调查，反倾销、反补贴、特保等贸易救济调查40起，同比增长了38%，涉案金额37亿美元，同比增长了76%。债务水平远低于发达经济体近年来，总体上发达经济体的财政平衡状况有所改善，财政赤字占gdp比例逐步收窄。2012年10月imf预测数据显示，2012年发达经济体财政赤字占g

10、dp比例下降0.6个百分点至5.9%。但是，发达经济体政府债务占gdp的比例逐年上升。2012年10月imf预测数据显示，2012年发达经济体政府债务占gdp比例为109.9%，较2011年上升5.2个百分点，再度向二战高峰期的水平靠近。其中，2012年欧元区政府债务占gdp比例为93.6%，较2011年上升5.6个百分点；2012年美国政府债务占gdp比例为107.2%，较2011年上升4.3个百分点；2012年日本政府债务占gdp比例为236.6%，较2011年上升7.0个百分点。相对于发达经济体，新兴市场经济体的财政状况要好得多。2012年10月imf数据显示，2011年新兴市场与发展中

11、经济体财政赤字占gdp比例为1.2%，比2011年下降1.4个百分点，2012年将为1.4%。其中，2011年巴西、印度、俄罗斯和南非财政平衡占gdp 比例分别为-2.6%、-9.0%、1.6%和-4.6%；预计2012 年分别为-2.1%、-9.5%、0.5%和-5.0%。2011年新兴市场与发展中经济体政府债务占gdp比例为36.3%，比2011年下降3.2个百分点，2012年将继续下降1.9个百分点至34.4%，远低于发达经济体的债务负担水平。其中，2011年巴西、中国、印度、俄罗斯和南非政府债务占gdp 比例分别为64.9%、25.8%、67.0%、12.0%和38.8%，预计2012

12、年将分别为64.1%、22.2%、67.6%、11.0%和41.2%。企业实力较快增长微观企业的生存状况是宏观经济的晴雨表。近年来，e11经济体中的企业实力不断增长，其产品质量、生产效率、创新和管理能力以及相应的制度建设均取得了较好发展。尽管2012年全球经济并未回到快车道中，但是e11国家企业实力依然展现出相对较快增长态势。财富杂志按照2012年3月31日各公司的标准财年营业收入为标准对全球企业进行排名。2012年财富500强中，e11上榜企业为120家，较2011年度增加了10家，其中14家公司为新晋500强企业。e11中大企业数量最多为中国，在全球财富500强中占据79个席位，其中新晋级

13、企业为12家；其次是韩国拥有13个席位，其中两家企业新加入财富500强；印度、巴西和俄罗斯分别拥有8个、8个和7个席位。2012年e11国家中排名前三位的企业都来自中国，分别为中国石油化工集团（营业收入为3752亿美元）、中国石油天然气集团公司（营业收入为3523亿美元） 和中国国家电网公司（营业收入为2591亿美元）。俄罗斯天然气工业股份公司（营业收入为1578亿美元） 和韩国三星电子（营业收入1489亿美元）分别位列e11国家企业的第4和第5位。大体而言，e11国家在能源、银行和通讯业方面的大型企业占据了重要位置。在前50的排名中，g7拥有35个席位，较2011年减少4个席位；e11拥有9

14、个席位（中国企业4家，俄罗斯企业两家，韩国、巴西、墨西哥各有1家企业），其余4个席位分别被瑞士嘉能可国际、荷兰ing、委内瑞拉国家石油公司和挪威国家石油公司占据。与包含各种实体经济企业的财富排名相比，e11在金融领域中的排名表现相对较弱。2012年在全球知名银行类金融公司前20的排名中，e11仍只有中国占据了其中的4个席位，与2011年持平。这4个席位分别为中国工商银行（第3位）、中国建设银行（第6位）、中国银行（第9位）和中国农业银行（第10位）。尽管入榜数量并没有增加，但是受到人民币升值、人民币国际化以及发达经济萎靡的影响，中资银行座次均出现较大幅度的上升。2013年经济将温和反弹展望20

15、13年，新兴经济体经济发展仍受诸多因素影响，归纳起来，主要有以下七个：第一，欧洲债务危机仍旧是一个重要的不确定因素。尽管危机整体上维持在可控水平，但不排除个别重债国债务危机的恶化，由此产生的政治分歧很可能引发新一轮的政治、社会问题，从而拖累整个欧元区经济，并对新兴经济体经济产生负面影响。第二，“财政悬崖” 对世界经济的影响不可忽视。尽管目前美国两党在“财政悬崖”边缘暂时达成了妥协，但仍将面临减税和缩减政府支出，美国经济势必陷入全面衰退，这也会给新兴经济体经济造成巨大风险。第三，美、欧、日等发达经济体释放流动性的规模、速度和波及面都会对新兴经济体经济产生一系列影响。通货膨胀预期抬头、汇率和股市及

16、房市波动、部分国家采取诸如资本管制等防范措施等，都有可能出现。第四，贸易保护主义仍旧是制约贸易健康增长的因素之一。全球复苏动力不足，贸易不平衡持续存在，国内利益集团的博弈，针对国有企业的所谓“竞争中立框架”的推行，均会催生新一轮的贸易保护主义。反对贸易保护主义任重而道远。第五，大宗商品市场不确定性增加。美国能源产出的增长态势和伊朗核危机的走势是影响全球能源供给的两大基本变量。未来世界经济的中低速增长意味着对包括能源在内的大宗商品需求总体稳定，但其价格波动幅度还取决于流动性的数量和流向。第六，新兴经济体参与的全球治理和区域合作前景值得关注。2013年召开的南非金砖国家首脑会议和俄罗斯g20峰会，中、日、韩自由贸易区谈判能否摆脱政治干扰