上半年券商集合理财市场报告

1、【wind资讯资讯】 2011年上半年年上半年券商集合理财市场报告券商集合理财市场报告(2011年年7月月)wind资讯资讯 金融情报所金融情报所2引引 言言u20052005年第一只券商集合理财产品问世，但由于错过了其后的牛市，年第一只券商集合理财产品问世，但由于错过了其后的牛市，目前看来较之公募和私募，券商集合理财市场依旧处于相对弱势。目前看来较之公募和私募，券商集合理财市场依旧处于相对弱势。u不过，伴随着东方证券资产管理有限公司的成立，券商系资产管理不过，伴随着东方证券资产管理有限公司的成立，券商系资产管理公司正式公司正式“破题破题”，中国资产管理市场迎来变局，从上半年产品发行，中国资产

2、管理市场迎来变局，从上半年产品发行情况看，行业依旧稳健处于快车道中。情况看，行业依旧稳健处于快车道中。u20102010年，原南方基金旗下固定收益部总监助理万晓西，投资部总监年，原南方基金旗下固定收益部总监助理万晓西，投资部总监苏彦祝和专户投资管理部副总监付罗龙相继加盟第一创业资管部，不苏彦祝和专户投资管理部副总监付罗龙相继加盟第一创业资管部，不惜重金显示出中小券商对于集合理财业务的急切关注。惜重金显示出中小券商对于集合理财业务的急切关注。u20112011年年初，原农银汇理投资总监栾杰转投国泰君安资产管理公司，年年初，原农银汇理投资总监栾杰转投国泰君安资产管理公司，奔私不再是明星基金经理首选

3、，虽然上半年券商集合产品整体业绩并奔私不再是明星基金经理首选，虽然上半年券商集合产品整体业绩并未表现出绝对优势，但在逐渐得到顶尖人才的青睐后，行业的未表现出绝对优势，但在逐渐得到顶尖人才的青睐后，行业的“钱途钱途”或值得大家期待。或值得大家期待。3n 券商集合理财市场概览券商集合理财市场概览n 券商管理产品情况券商管理产品情况n 业绩表现业绩表现n 持仓情况持仓情况n 附录：获得附录：获得windwind四星及以上评级（一年期）券四星及以上评级（一年期）券商集合理财产品商集合理财产品目目 录录4目目 录录n 券商集合理财市场概览券商集合理财市场概览n 券商管理产品情况券商管理产品情况n 业绩表

4、现业绩表现n 持仓情况持仓情况n 附录：获得附录：获得windwind四星及以上评级（一年期）券四星及以上评级（一年期）券商集合理财产品商集合理财产品5整体市场整体市场数据来源数据来源:wind资讯资讯20052005年市场发行了首只券商集合理财产品，但错了年市场发行了首只券商集合理财产品，但错了2006-20072006-2007年的大牛年的大牛市，其后券商集合理财业务的发展较之公募基金偏慢。市，其后券商集合理财业务的发展较之公募基金偏慢。20102010年该市场年该市场逐渐为市场所关注，发展也出现明显提速。逐渐为市场所关注，发展也出现明显提速。20112011年上半年新发产品年上半年新发产

5、品4949只，较之只，较之20102010年同期增长年同期增长9 9只，合计发行份额只，合计发行份额371.84371.84亿份，较亿份，较20102010年上年上半年的半年的357.30357.30亿份上升亿份上升14.5414.54亿份，行业依旧运行于快车道中。亿份，行业依旧运行于快车道中。6上半年新品种发行情况上半年新品种发行情况数据来源数据来源:wind资讯资讯20112011年年1-61-6月合计新发产品月合计新发产品4949只。只。5 5月份新发产品月份新发产品1414只，是上半年发行只，是上半年发行产品最多的月份，而产品最多的月份，而2 2月虽仅发行月虽仅发行7 7只新品，但合计

6、发行只新品，但合计发行111.94111.94亿份，亿份，是发行份额最好的月份。是发行份额最好的月份。7现有产品计划类型统计现有产品计划类型统计目前市场上处于存续期的券商集合理财产品有目前市场上处于存续期的券商集合理财产品有238238只，其中非限定类产只，其中非限定类产品无论数量还是资产规模上均占据绝对优势。品无论数量还是资产规模上均占据绝对优势。数据来源数据来源:wind资讯资讯8现有产品计划类型统计现有产品计划类型统计券商集合理财产品按照所属概念可以分为股票型、混合型、债券型、券商集合理财产品按照所属概念可以分为股票型、混合型、债券型、货币市场型、货币市场型、foffof和和qdiiqd

7、ii型，不论从数量还是资产净值角度看，操作最型，不论从数量还是资产净值角度看，操作最为灵活的混合型产品占比均最高。与公募市场上半年低风险品种发行为灵活的混合型产品占比均最高。与公募市场上半年低风险品种发行井喷情况有所不同的是，券商集合理财产品中，债券型、货币市场型井喷情况有所不同的是，券商集合理财产品中，债券型、货币市场型上半年发行占比较小，目前低风险品种在全部产品占比也相对较低。上半年发行占比较小，目前低风险品种在全部产品占比也相对较低。数据来源数据来源:wind资讯资讯9托管情况统计托管情况统计目前有十四家银行作为券商集合理财产品的托管行（公募基金托管行目前有十四家银行作为券商集合理财产品

8、的托管行（公募基金托管行中还有邮政储蓄银行），其中建设银行不论托管产品数量还是托管资中还有邮政储蓄银行），其中建设银行不论托管产品数量还是托管资产均遥遥领先。中国银行、交通银行和工商银行托管产品数量较多，产均遥遥领先。中国银行、交通银行和工商银行托管产品数量较多，而中信银行、招商银行在托管资产净值上领先。而中信银行、招商银行在托管资产净值上领先。数据来源数据来源:wind资讯资讯10目目 录录n 券商集合理财市场概览券商集合理财市场概览n 券商管理产品情况券商管理产品情况n 业绩表现业绩表现n 持仓情况持仓情况n 附录：获得附录：获得windwind四星及以上评级（一年期）券四星及以上评级（一

9、年期）券商集合理财产品商集合理财产品11券商管理产品统计券商管理产品统计数据来源数据来源:wind资讯资讯当前处于存续期内的当前处于存续期内的238只券商集合理财产品分属只券商集合理财产品分属55家券商。从管理家券商。从管理资产规模角度看，中信证券、国泰君安和光大证券位列三甲；而在产资产规模角度看，中信证券、国泰君安和光大证券位列三甲；而在产品数量方面，东方证券资产管理公司高居榜首，国泰君安和中信证券品数量方面，东方证券资产管理公司高居榜首，国泰君安和中信证券紧随其后。紧随其后。12券商上半年新发产品统计券商上半年新发产品统计1-6月，有月，有30家券商成功发行了新产品，其中广发证券发行家券商

10、成功发行了新产品，其中广发证券发行3只，合计只，合计募集超过募集超过50亿份，是上半年募集规模最大的。东方证券亿份，是上半年募集规模最大的。东方证券2010成功开创成功开创券商系资产管理公司先河，上半年依旧保持较强的发展速度，发行券商系资产管理公司先河，上半年依旧保持较强的发展速度，发行4 4只只新品，是发行产品最多的券商。新品，是发行产品最多的券商。数据来源数据来源:wind资讯资讯13目目 录录n 券商集合理财市场概览券商集合理财市场概览n 券商管理产品情况券商管理产品情况n 业绩表现业绩表现n 持仓情况持仓情况n 附录：获得附录：获得windwind四星及以上评级（一年期）券四星及以上评

11、级（一年期）券商集合理财产品商集合理财产品14上半年业绩表现上半年业绩表现数据来源数据来源:wind资讯资讯春节后权重股一度引领大盘走出一波估值修复行情，但市场对于经济减春节后权重股一度引领大盘走出一波估值修复行情，但市场对于经济减速、通胀居高不下的担忧日益加重，加之外部风险事件频现，速、通胀居高不下的担忧日益加重，加之外部风险事件频现，4月后市场月后市场调整明显。伴随着市场的回调，各类理财产品上半年业绩表现普遍不佳。调整明显。伴随着市场的回调，各类理财产品上半年业绩表现普遍不佳。（注；本报告对于业绩的统计仅关注成立日期早于（注；本报告对于业绩的统计仅关注成立日期早于2011年年1月月1日的各

12、类产品）日的各类产品）15股票型产品业绩表现股票型产品业绩表现业绩分段业绩分段上半年，上半年，2222只股票型券商集合理财产品中仅有银河只股票型券商集合理财产品中仅有银河9999指数和中信优指数和中信优越成长两只获得正收益。跌幅在越成长两只获得正收益。跌幅在4%4%至至6%6%区间的产品数量最多，达区间的产品数量最多，达6 6只，此外还有只，此外还有4 4只跌幅在只跌幅在8%8%以上。以上。数据来源数据来源:wind资讯资讯16股票型产品业绩表现股票型产品业绩表现券商角度券商角度上半年各家券商整体业绩尽墨。上半年各家券商整体业绩尽墨。银河证券整体表现较为抗跌。而银河证券整体表现较为抗跌。而国泰

13、君安旗下国泰君安旗下2 2只产品跌幅均在只产品跌幅均在8%8%以下，业绩表现垫底。以下，业绩表现垫底。数据来源数据来源:wind资讯资讯上半年业绩上半年业绩top1017混合型产品业绩表现混合型产品业绩表现业绩分段业绩分段对于占据券商集合理财主力的混合型品种，产品数量较多，且业绩对于占据券商集合理财主力的混合型品种，产品数量较多，且业绩表现分化更为明显。观测范围内的表现分化更为明显。观测范围内的7878只混合型券商集合理财产品中只混合型券商集合理财产品中有有7 7只业绩获得正收益，但有只业绩获得正收益，但有1919只业绩跌幅在只业绩跌幅在10%10%以上。以上。数据来源数据来源:wind资讯资

14、讯18混合型产品业绩表现混合型产品业绩表现券商角度券商角度上半年招商智远稳健上半年招商智远稳健4 4号拔得混合号拔得混合型产品业绩头筹，而招商证券也型产品业绩头筹，而招商证券也因此登顶券商业绩表现榜首。整因此登顶券商业绩表现榜首。整体业绩较为靠前的多是产品数量体业绩较为靠前的多是产品数量不多的传统意义上的中小型券商，不多的传统意义上的中小型券商，而国泰君安、中信证券、东方证而国泰君安、中信证券、东方证券规模优势并未转变为业绩优势。券规模优势并未转变为业绩优势。数据来源数据来源:wind资讯资讯上半年业绩上半年业绩top1019债券型产品业绩表现债券型产品业绩表现业绩分段业绩分段与公募市场情况类

15、似，债券型集合理财产品整体业绩好于股票型和与公募市场情况类似，债券型集合理财产品整体业绩好于股票型和混合型产品，混合型产品，2828只产品中有只产品中有3 3只获得只获得1%1%以上的业绩表现。以上的业绩表现。数据来源数据来源:wind资讯资讯20债券型产品业绩表现债券型产品业绩表现券商角度券商角度上半年兴业证券金麒麟上半年兴业证券金麒麟1 1号号在债券型产品中表现最好，在债券型产品中表现最好，安信理财安信理财1 1号和国泰君安君号和国泰君安君得惠债券太阳获得得惠债券太阳获得1%1%以上以上的净值增长。的净值增长。数据来源数据来源:wind资讯资讯上半年业绩上半年业绩top1021foffof

16、型产品业绩表现型产品业绩表现业绩分段业绩分段统计范围内的统计范围内的3434只只foffof型券商集合理财产品上半年同样表现欠佳，型券商集合理财产品上半年同样表现欠佳，全部出现净值下跌。全部出现净值下跌。数据来源数据来源:wind资讯资讯22foffof型产品业绩表现型产品业绩表现券商角度券商角度上半年上半年foffof产品中表现最好产品中表现最好的国泰君安央企的国泰君安央企5050净值下净值下跌跌0.32%0.32%，但旗下其他产品，但旗下其他产品业绩拖累国泰君安整体业业绩拖累国泰君安整体业绩表现，而红塔证券、华绩表现，而红塔证券、华融证券、方正证券等中小融证券、方正证券等中小券商旗下产品相

17、对抗跌。券商旗下产品相对抗跌。数据来源数据来源:wind资讯资讯上半年业绩上半年业绩top1023货币市场型产品业绩表现货币市场型产品业绩表现统计范围内的统计范围内的5 5只货币市场型券商集合理财产品整体表现良好，只货币市场型券商集合理财产品整体表现良好，5 5只中只中的的4 4只位列全部券商理财产品业绩表现榜前只位列全部券商理财产品业绩表现榜前4 4，其中招商现金牛货币拔，其中招商现金牛货币拔得业绩头筹。这五只产品分属招商证券、中银国际证券、国泰君安和得业绩头筹。这五只产品分属招商证券、中银国际证券、国泰君安和华泰证券，其中国泰君安管理华泰证券，其中国泰君安管理2 2只。只。数据来源数据来源

18、:wind资讯资讯货币市场型产品上半年业绩表现货币市场型产品上半年业绩表现24qdiiqdii产品业绩表现产品业绩表现目前国泰君安和中金公司各发行一只目前国泰君安和中金公司各发行一只qdiiqdii型券商集合理财产品，这两型券商集合理财产品，这两只产品均由中国银行作为托管人。只产品均由中国银行作为托管人。上半年受制于海外市场表现，两只产品业绩均表现得差强人意，中金上半年受制于海外市场表现，两只产品业绩均表现得差强人意，中金大中华股票配置下跌大中华股票配置下跌5.21%5.21%，而国泰君安君富香江下跌，而国泰君安君富香江下跌10%10%。数据来源数据来源:wind资讯资讯qdii型产品上半年业

19、绩表现型产品上半年业绩表现25n 券商集合理财市场概览券商集合理财市场概览n 券商管理产品情况券商管理产品情况n 业绩表现业绩表现n 持仓情况持仓情况n 附录：获得附录：获得windwind四星及以上评级（一年期）四星及以上评级（一年期）券商集合理财产品券商集合理财产品目目 录录26大类资产配置大类资产配置数据来源数据来源:wind资讯资讯截至截至7月月22日，日，wind资讯根据公开数据，统计了资讯根据公开数据，统计了33家券商旗下家券商旗下73只券商集合理财产品资产配置情况。只券商集合理财产品资产配置情况。数据显示，股票资产占比数据显示，股票资产占比41%，是占比最大的资产，基金和现，是占

20、比最大的资产，基金和现金资产占比均为金资产占比均为16%，债券资产占比，债券资产占比13%，其余为其他资产。，其余为其他资产。27股票资产持有情况股票资产持有情况数据来源数据来源:wind资讯资讯数据显示，二季度共有数据显示，二季度共有28只券商集合理财产品持有贵州茅台，只券商集合理财产品持有贵州茅台，是券商集合理财产品持有度最高的个股。整体来看，券商集合是券商集合理财产品持有度最高的个股。整体来看，券商集合理财产品重仓个股多数也是公募重仓的权重蓝筹个股。理财产品重仓个股多数也是公募重仓的权重蓝筹个股。28债券资产持有情况债券资产持有情况数据来源数据来源:wind资讯资讯与公募市场今年以来大量

21、发行可转债基金相类似，券商集合理与公募市场今年以来大量发行可转债基金相类似，券商集合理财产品对于可转债这种兼具股债特性的资产颇为关注，尤其是财产品对于可转债这种兼具股债特性的资产颇为关注，尤其是中行、石化、工行等大盘转债资产。中行、石化、工行等大盘转债资产。29基金资产持有情况基金资产持有情况数据来源数据来源:wind资讯资讯券商集合理财产品对于基金资产的持有多集中于券商集合理财产品对于基金资产的持有多集中于etf、低风险货、低风险货币市场型以及创新型封基中的低风险份额，这些基金资产流动性币市场型以及创新型封基中的低风险份额，这些基金资产流动性相对较高。相对较高。30目目 录录n 券商集合理财市场概览券商集合理财市场概览n 券商管理产品情况券商管理产品情况n 业绩表现业绩表现n 持仓情况持仓情况n 附录：获得附录：获得windwind四星及以上评级（一年期）券四星及以上评级（一年期）券商集合理财产品商集合理财产品31附录：获得附录：获得windwind四星及以上评级（一年期）券商集合理财产品四星及以上评级（一年期）券商集合理财产品数据来源数据来源:wind资讯资讯wind券商集合理财产品评级算法说明：券商集合理财产品评级算法说明：标准分算法