推荐2016年电力行业趋势分析分析报告

1、2016年电力行业趋势分析分析报告2016年电力行业趋势分析分析报告一、行业2015年回顾今年上半年以来，电力设备板块中，光伏、风电、核电、 充电桩等热点不断，推动板块持续走高。下半年受市场风险影响，出现大幅回落，行业整体估值PE从2015年6月的95倍跌至2015年9月的36倍，股灾结 束之后，电力设备与新能源板块出现反弹，年初至今，CS电力设备板块整体上涨 68.86%，跑赢沪深300指数约63个百 分点。电力设备与新能源行业火爆，投资输变电与光伏子板块 可获得超额收益。一级子板块中，电站设备上涨57.87%，输变电设备上涨79.11%。输变电设备二级子板块中， 一次设备、 二次设备板块年

2、初以来分别上涨67.60%和92.01%。新能源板块上半年在风电和光伏子板块的带动下，板块强势上行， 下半年，光伏呈现一支独秀，强势领跑。输变电（二次设备）、 光伏从9月至今分别反弹约 65、70个百分点，远超同期大 盘反弹16个百分点。电源投资、电网投资双双加大，火电、风电投资为主要 增长点。1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 2599亿元，比上年同期增加 5.8%。1-10月份，全国电网工 程完成投资3192亿元，同比增长 7.9%。今年1-10月，电源投资分类别看，呈现风电、火电同比增长，水电、核电同比减小的情况。风电完成投资775亿元，同比增长 21.8%;火电完成投资 8

3、43亿元，同比增长 28.0%。水电完成投资 501亿元，同比减少 24.7%;核电完 成投资368亿元，同比降低13.6%。水电、核电、风电等清 洁能源完成投资占电源完成投资的67.6%，比上年同期降低5.6个百分点。行业收入增速保持平稳，利润增速提高。今年前10个月行业整体主营收入增速在 5危右，原材料价格下降，行业 转型加速，导致9月利润总额同比增长 12.65%，相比年初增 速提高明显。二、新电改深层试水1、稳步推进：具体改革时间表出台，坚定电力改革不 动摇价格改革时间表正式出台。2015年10月15 日，国务院正式发布中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干 意见，意见提出到2017

4、年,竞争性领域和环节价格基本放 开，政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务、 网络型自然垄断环节。到2020年，市场决定价格机制基本完善，价格调控机制基本健全，时间表明确出台。表述一致，坚定向前。价改文件第二条明确提出加快推进能源价格市场化，关于形成市场化电价的表述与2015年3月提出的新电改纲领性文件中共中央国务院关于进一步 深化电力体制改革的若干意见完美契合，坚定此次电力改 革决心。电改基本思路为按照一准许成本加合理收益|原 则，把输配电价与发售电价在形成机制上分开，单独核定输 配电价，分步实现公益性以外的发售电价由市场形成。2、不断催化：配套政策不断下发，改革试点不断扩大（1）年底6个相关配套文件有望下发预计到2015年底，除了已下发的 4个配套文件外，电 力改革其余6个配套文件将会陆续出台，对电改 9号文形 成有力支撑。电改具体文案将以一1+N II的模式下发，未来将会围绕 新电改九号文，不断推出配套细则，但是考虑到各地区情况 不同，不同地区推进的节奏将各有差异。新电改将进入一个 不断试点、逐步放开的阶段。（2）从0到7,试点范围不断扩大继2014年10月深圳第一个输配电价改革试点获批后， 发改委先后批复了蒙西、 湖北、安徽、宁夏、云南、贵州6省 （市）的输配电价改革试点方案，实现从0到7的突破。我们认为一旦形成好的示范效应后，后续试点将会迅速扩