项目评估chap6__项目投资估算

1、2021-10-131第六章第六章 项目投资估算项目投资估算 2021-10-132第一节第一节 项目总投资构成项目总投资构成 第二节第二节 投资估算投资估算 第三节第三节 投资方案经济比选投资方案经济比选 2021-10-1332021-10-134项目总投资构成项目总投资构成 固定资产固定资产投资总额投资总额流动资金流动资金固定资固定资产投资产投资建建设设项项目目总总投投资资固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税建设期贷款利息建设期贷款利息预备费用预备费用工程其他工程其他费用费用建筑工程费建筑工程费固定资产固定资产流动资产流动资产设备购置费设备购置费安装工程费安装工程费工程费用工程费

2、用基本预备费基本预备费涨价预备费涨价预备费2021-10-135工程其他费用生产职工培训费生产职工培训费土地征用及补偿费土地征用及补偿费固定资产固定资产递延资产递延资产勘察设计费勘察设计费联合试运转费联合试运转费土地使用权土地使用权技术转让费技术转让费其他费用其他费用样品样机购置费样品样机购置费开办费开办费无形资产无形资产工程其他工程其他费用费用2021-10-136预备费用2021-10-137基本预备费n基本预备费指在初步设计和概算中难以预料的基本预备费指在初步设计和概算中难以预料的费用。具体内容包括：费用。具体内容包括：进行技术设计、施工图设计和施工过程中，在批准的初进行技术设计、施工图

3、设计和施工过程中，在批准的初步设计范围内所增加的工程及费用；步设计范围内所增加的工程及费用；由于一般自然灾害所造成的损失和预防自然灾害所采取由于一般自然灾害所造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用；的措施费用；工程竣工验收时，为签定工程质量，必须开挖和修复的工程竣工验收时，为签定工程质量，必须开挖和修复的隐蔽工程的费用。隐蔽工程的费用。2021-10-138涨价预备费 n涨价预备费指从估算年到项目建成期间内，预涨价预备费指从估算年到项目建成期间内，预留的因物价上涨而引起的投资费用增加数额。留的因物价上涨而引起的投资费用增加数额。n涨价预备费主要考虑因建设工期较长，在建设涨价预备费主要考虑因建

4、设工期较长，在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨而期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨而需要增加的费用。需要增加的费用。n对投资项目进行评估时，一般根据当时当地的对投资项目进行评估时，一般根据当时当地的材料、设备、工资等的价格和标准作为估算的材料、设备、工资等的价格和标准作为估算的依据。依据。2021-10-139流动资金投资构成n流动资金的内容流动资金的内容流动资金是指项目投产后为维持正常生产经营，用于流动资金是指项目投产后为维持正常生产经营，用于购买原材料、燃料动力、支付工资等所必不可少的周购买原材料、燃料动力、支付工资等所必不可少的周转资金。转资金。n流动资金流动资产流动资金流

5、动资产 流动负债流动负债项目建成后为维持正常生产、经营所需流动资金的解项目建成后为维持正常生产、经营所需流动资金的解决途径：决途径： （1 1）流动负债）流动负债 （2 2）周转资金）周转资金2021-10-13102021-10-1311投资估算投资估算2021-10-1312建设投资估算内容2021-10-1313固定资产投资估算方法指套用原有同类项目的固定指套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固资产投资额来进行拟建项目固定资产投资定资产投资额估算的一种方法。额估算的一种方法。 指先分别估算出构成固定资指先分别估算出构成固定资产投资的各个组成部分，然后产投资的各个组成部分，然后再

6、加以汇总得出固定资产投资再加以汇总得出固定资产投资总额的一种估算方法。总额的一种估算方法。 扩大指标估算法扩大指标估算法详细估算法详细估算法2021-10-1314扩大指标估算2021-10-1315单位生产能力投资估算法 n指根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额指根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额来估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。来估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。n计算公式：计算公式： 式中：式中：I I2 2、 I I1 1 为分别为拟建项目和类似项目的相关投为分别为拟建项目和类似项目的相关投资额；资额；Q Q2 2、 Q Q1 1 为分别为拟建项

7、目和同类项目的生产能为分别为拟建项目和同类项目的生产能力；力；f f为物价指数。为物价指数。 fQQII12122021-10-1316生产规模指数估算法 n指根据同类项目实际固定资产投资额和规模指数来估算指根据同类项目实际固定资产投资额和规模指数来估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。 n计算公式：计算公式： 式中：式中：I I2 2、 I I1 1 为分别为拟建项目和类似项目的相关投为分别为拟建项目和类似项目的相关投资额；资额；Q Q2 2、 Q Q1 1 为分别为拟建项目和同类项目的生产能为分别为拟建项目和同类项目的生产能力；力； f f为物价指

8、数；为物价指数；x x为生产规模指数。为生产规模指数。 fQQIIx12122021-10-1317详细估算内容2021-10-1318建筑工程费估算n单位建筑工程投资估算法单位建筑工程投资估算法其计算公式为：其计算公式为： 建筑工程费单位建筑工程量所用投资建筑工程费单位建筑工程量所用投资建筑工程总量建筑工程总量n单位实物工程量投资估算法单位实物工程量投资估算法 其计算公式为：其计算公式为： 建筑工程费单位实物工程量所用投资建筑工程费单位实物工程量所用投资实物工程总量实物工程总量n概算指标投资估算法概算指标投资估算法 其计算公式为：其计算公式为： 建筑工程费单位工程概算指标建筑工程费单位工程概

9、算指标单位工程量单位工程量修正系数修正系数2021-10-1319设备购置费估算 n国产设备国产设备n外购设备的估算外购设备的估算 设备购置费设备原价设备购置费设备原价(1(1运杂费率运杂费率) ) n进口设备进口设备n购置费的估算购置费的估算进口设备购置费进口设备货价进口费用国内段运杂进口设备购置费进口设备货价进口费用国内段运杂费费进口设备货价原币货价：一般按进口设备货价原币货价：一般按FOBFOB价计算价计算 人民币货价原币货价人民币货价原币货价汇率汇率2021-10-1320设备购置费估算进口费用进口费用 a a、国外运费从装运港到我国抵达港的运费、国外运费从装运港到我国抵达港的运费 国

10、外运费原币货价国外运费原币货价运费率运费率 b b、海运途中保险费、海运途中保险费 海运途中保险费离岸价格海运途中保险费离岸价格海运保险费率海运保险费率 c c、银行财务费、银行财务费 银行财务费人民币货价银行财务费人民币货价(FOB(FOB价价) )银行财务费银行财务费率率 银行财务费率一般为银行财务费率一般为0.4%-0.5%0.4%-0.5%2021-10-1321设备购置费估算d d、外贸手续费、外贸手续费 外贸手续费到岸货价外贸手续费到岸货价(CIF(CIF价价) )外贸手续费率外贸手续费率e e、关税、关税 关税到岸货价关税到岸货价(CIF(CIF价价) )进口关税税率进口关税税率

11、f f、增值税、增值税 进口产品增值税组成计税价格进口产品增值税组成计税价格 增值税率增值税率 组成计税价格关税完税价格组成计税价格关税完税价格+ +关税关税+ +消费税消费税g g、海关监管手续费指海关对进口减税、免税、保税、海关监管手续费指海关对进口减税、免税、保税货物实施监督、管理及提供服务的手续费货物实施监督、管理及提供服务的手续费2021-10-1322设备及工器具购置费估算n国内段运杂费国内段运杂费 国内运杂费到岸价人民币货价国内运杂费到岸价人民币货价国内运杂费率国内运杂费率n工器具购置费的估算工器具购置费的估算 工器具购置费设备购置费工器具购置费设备购置费工器具费率工器具费率20

12、21-10-1323安装工程费估算 n安装工程费一般根据设备购置费与相应的安装安装工程费一般根据设备购置费与相应的安装费率或设备重量与相应的每吨设备安装费加以费率或设备重量与相应的每吨设备安装费加以估算。估算。n其计算公式分别为：其计算公式分别为： 安装工程费用设备购置费安装工程费用设备购置费安装费率安装费率 安装工程费用设备吨位安装工程费用设备吨位每吨设备安装费每吨设备安装费 安装工程费用安装实物工程量安装工程费用安装实物工程量安装费用指标安装费用指标 2021-10-1324无形资产投资估算 n具体计价方法为：具体计价方法为：投资者作为资本金或合作条件投入的，按照评估确认或投资者作为资本金

13、或合作条件投入的，按照评估确认或者合同、协议约定的金额计价；者合同、协议约定的金额计价；从企业外部购入的，按照实际支付的金额计价；从企业外部购入的，按照实际支付的金额计价；自行开发的，按照实际开发费用计价；自行开发的，按照实际开发费用计价；接受捐赠的，按照所附单据或者参照同类无形资产币值接受捐赠的，按照所附单据或者参照同类无形资产币值计价；计价；商誉只有在企业合并、接受投资和从外部购入时，方可商誉只有在企业合并、接受投资和从外部购入时，方可作价入账，否则不能作为无形资产入账。作价入账，否则不能作为无形资产入账。2021-10-1325预备费用的估算n基本预备费基本预备费n以建筑工程费、设备及工

14、器具购置费、安装工程费及工以建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费及工程建设其他费用之和为计算基数。程建设其他费用之和为计算基数。估算公式：估算公式： 基本预备费基本预备费 （建筑工程费安装工程费设备购置费（建筑工程费安装工程费设备购置费工程其他费工程其他费) )基本预备费率基本预备费率基本预备费率按部门规定执行，一般情况下在基本预备费率按部门规定执行，一般情况下在8%8%15%15%之间。之间。2021-10-1326预备费用的估算n涨价预备费涨价预备费n估算公式：估算公式： 式中：式中： PCPC为涨价预备费；为涨价预备费；ItIt为第为第t t年的建筑工程费、设年的建筑工程费、设备及

15、工器具购置费、安装工程费之和；备及工器具购置费、安装工程费之和；f f为建设期价格为建设期价格上涨指数；上涨指数；n n为建设期。为建设期。 ntttfIPC11)1 (2021-10-1327建设期利息估算 n名义利率名义利率 指每一个计息周期的利率与每年的计息周期数的乘积，指每一个计息周期的利率与每年的计息周期数的乘积，一般以年化利率表示，目前中国人民银行公布的存贷款一般以年化利率表示，目前中国人民银行公布的存贷款利率表中的利率均为名义利率。利率表中的利率均为名义利率。 n有效利率有效利率指由于计息周期的不同，资金在计息过程中所发生的实指由于计息周期的不同，资金在计息过程中所发生的实际利率

16、。假设际利率。假设i i代表名义利率，代表名义利率，r r代表有效利率，代表有效利率，m m代表代表年计息次数，则有：年计息次数，则有： 11mmir2021-10-1328建设期利息估算 n建设期利息建设期利息指项目借款在建设期内发生并记入固定资产的利息，包括指项目借款在建设期内发生并记入固定资产的利息，包括借款利息及手续费、承诺费等。借款利息及手续费、承诺费等。 计算公式如下：计算公式如下：采用自有资金付息时，按单利计算：采用自有资金付息时，按单利计算： 各年应计利息（年初借款本金累计本年借款额各年应计利息（年初借款本金累计本年借款额2 2）名义利率名义利率采用复利方式计息时：采用复利方式

17、计息时： 各年应计利息（年初借款本息累计本年借款额各年应计利息（年初借款本息累计本年借款额2 2）有效利率有效利率 2021-10-1329建设期利息估算案例n某投资项目总投资估算为某投资项目总投资估算为50005000万元，其中万元，其中30%30%为自有资为自有资金，其余为固定资产投资借款，借款年利率为金，其余为固定资产投资借款，借款年利率为6%6%，每年，每年计息二次，项目建设期限三年，按建设进度分别投入计息二次，项目建设期限三年，按建设进度分别投入50%50%、30%30%、20%20%。试计算建设期利息。试计算建设期利息。 解：解：固定资产投资借款总额：固定资产投资借款总额：5000

18、5000（1 130%30%）35003500万元万元则第一年借款额则第一年借款额3500350050%50%17501750万元万元 第二年借款额第二年借款额3500350030%30%10501050万元万元 第三年借款额第三年借款额3500350020%20%700700万元万元2021-10-1330建设期利息估算案例实际利率：实际利率：第一年利息：第一年利息： (1750/2)(1750/2)6.09%6.09%53.2953.29万元万元 第二年利息：第二年利息： (1750(175053.2953.291050/2)1050/2)6.09%6.09%141.79141.79万元万

19、元第三年利息：第三年利息：(1750(175053.2953.2910501050141.79141.79700/2)700/2)6.09%6.09%203.72203.72万元万元则建设期利息则建设期利息53.2953.29141.79141.79203.72 203.72 398.80398.80万元万元%09. 612%61112mmir2021-10-1331建设期投资借款的偿还方式n利息偿还方式n等额偿还本金和利息nA=I(A/p,i,n)n等额还本、利息照付n以项目预测的可用于偿还投资借款本金的收益进行偿还2021-10-13322021-10-13332021-10-1334流动

20、资金估算方法指在拟建项目某项指标的基础指在拟建项目某项指标的基础上，参照同类项目相关资金比率上，参照同类项目相关资金比率计算出流动资金需用量的方法。计算出流动资金需用量的方法。 指对流动资产和流动负债的主指对流动资产和流动负债的主要构成要素，即存货、现金、要构成要素，即存货、现金、应收账款、预付账款以及应付应收账款、预付账款以及应付账款和预收账款等几项内容分账款和预收账款等几项内容分项进行估算，据此计算获得企项进行估算，据此计算获得企业流动资金需要量的一种方法。业流动资金需要量的一种方法。 扩大指标估算法扩大指标估算法分项详细估算法分项详细估算法2021-10-1335流动资金估算方法2021

21、-10-1336销售收入资金率法n销售收入资金率是指项目流动资金需要量与其销售收入资金率是指项目流动资金需要量与其一定时期内（通常为一年）的销售收入的比率。一定时期内（通常为一年）的销售收入的比率。n其计算公式为：其计算公式为： 流动资金需要量项目年销售收入流动资金需要量项目年销售收入销售收入资金率销售收入资金率式中，项目年销售收入选取项目正常生产年份的数值；式中，项目年销售收入选取项目正常生产年份的数值； 销售收入资金率根据同类项目的经验数据加以确定。销售收入资金率根据同类项目的经验数据加以确定。一般加工工业项目多采用该方法估算流动资金。一般加工工业项目多采用该方法估算流动资金。 2021-

22、10-1337分项详细估算n一般通过编制一般通过编制流动资金估算表流动资金估算表对各项流动资金进行对各项流动资金进行估算。估算。n计算公式：计算公式：流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金流动资产现金应收及预付款存货流动资产现金应收及预付款存货流动负债应付账款预收账款流动负债应付账款预收账款 2021-10-1338流动资产估算n现金的估算现金的估算 现金现金( (年工资及福利费年其他费年工资及福利费年其他费)/)/年周转次年周转次数数年其他费制造费用管理费用销售费用以上三项年其他费制造费用管理费用销

23、售费用以上三项费用中所包含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费用中所包含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费、修理费费、修理费 年周转次数年周转次数360/360/最低需要周转天数最低需要周转天数n应收（预付）款项的估算应收（预付）款项的估算 应收账款年销售收入应收账款年销售收入/ /年周转次数年周转次数2021-10-1339流动资产估算n存货的估算存货的估算 存货外购原材料、燃料在产品产成品存货外购原材料、燃料在产品产成品外购原材料、燃料年外购原材料、燃料费外购原材料、燃料年外购原材料、燃料费/ /年周转次年周转次数数在产品在产品( (年外购原材料、燃料费年工资及福利费年外购原材料、燃

24、料费年工资及福利费年修理费年其他制造费年修理费年其他制造费)/)/年周转次数年周转次数产成品（年经营成本产成品（年经营成本- -年其他营业费用）年其他营业费用）/ /年周转次数年周转次数2021-10-1340流动负债估算n在项目评价中，流动负债的估算可以只考虑应付账款在项目评价中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。和预收账款两项。n计算公式为：计算公式为：流动负债应付账款预收账款流动负债应付账款预收账款应付账款外购原材料、燃料动力及其他材料年应付账款外购原材料、燃料动力及其他材料年 费用费用/ /应付账款周转次数应付账款周转次数预收账款预收的年营业收入预收账款预收的年营业收入/

25、 /预收账款周转次数预收账款周转次数2021-10-1341铺底流动资金的估算n据国家现行规定，新建、扩建和技术改造项目，必须将据国家现行规定，新建、扩建和技术改造项目，必须将项目建成投产后所需的项目建成投产后所需的3030铺底流动资金列入投资计划，铺底流动资金列入投资计划，铺底流动资金不落实的项目，国家不予批准立项，银行铺底流动资金不落实的项目，国家不予批准立项，银行不予贷款。不予贷款。铺底流动资金流动资金铺底流动资金流动资金30%30%铺底流动资金必须由自有资金来解决。铺底流动资金必须由自有资金来解决。2021-10-1342投资总额估算 n固定资产投资额的归集固定资产投资额的归集固定资产

26、固定资产 将建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费及应将建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费及应分摊的待摊投资、建设期借款利息等全部计入固定资产分摊的待摊投资、建设期借款利息等全部计入固定资产原值。原值。无形资产无形资产 将工程建设其他费用中的土地使用权、技术转让费等计将工程建设其他费用中的土地使用权、技术转让费等计入无形资产入无形资产递延资产。递延资产。 将工程建设其他费用中的生产职工培训费、样品样机购将工程建设其他费用中的生产职工培训费、样品样机购置费等计入递延资产置费等计入递延资产。 2021-10-13432021-10-1344投资方案经济比选2021-10-1345投资方

27、案类型投资方案类型 2021-10-1346独立方案的比较与选择 2021-10-1347净现值法(NPV) n在项目评价或方案比较中的净现值，是指按照要求达到在项目评价或方案比较中的净现值，是指按照要求达到的收益率将项目的收益率将项目( (或方案或方案) )计算期计算期( (或寿命期或寿命期) )内各年的净内各年的净现金流量折算到建设期初的现值之和。现金流量折算到建设期初的现值之和。n其计算公式为：其计算公式为： 式中，式中，NPVNPV为项目或方案的净现值；为项目或方案的净现值；CICI为现金流入量；为现金流入量；COCO为现金流出量；为现金流出量；i i为设定的折现率；为设定的折现率；n

28、 n为项目计算期。为项目计算期。 ntttiCOCINPV1)1 ()(2021-10-1348净现值法(NPV) n在进行财务评价时，通常取按行业确定的财务基准收益在进行财务评价时，通常取按行业确定的财务基准收益率率i ic c，计算得出财务净现值，计算得出财务净现值FNPVFNPV；在进行国民经济评价；在进行国民经济评价时，通常取社会折现率时，通常取社会折现率i is s，计算得出经济净现值，计算得出经济净现值ENPVENPV；n为简化叙述，以后将财务基准收益率和社会折现率统称为简化叙述，以后将财务基准收益率和社会折现率统称为基准收益率。为基准收益率。n当当NPV0NPV0，说明项目的收益

29、率大于或等于基准收益率，说明项目的收益率大于或等于基准收益率，项目从经济的角度判断是可行的；当项目从经济的角度判断是可行的；当NPVNPV0 0，说明项目，说明项目从经济的角度判断是不可行的。从经济的角度判断是不可行的。n举例举例2021-10-1349净现值法(NPV)n有两个独立项目有两个独立项目A和和B，各项目在计算期内的净现金流量见，各项目在计算期内的净现金流量见表，设行业基准收益率表，设行业基准收益率ic为为10%，试比较选择这两个项目，试比较选择这两个项目在经济上是否可行？在经济上是否可行？项目项目计算期（年）计算期（年）012348A-200505050505050B-30060

30、60606060602021-10-1350净现值法(NPV)n利用净现值的计算公式计算：利用净现值的计算公式计算：n项目从经济上判断是可行的。项目从经济上判断是可行的。81 (1 10%)5020066.7510%ANPV万元81 (1 10%)6030020.0910%BNPV万元2021-10-1351净年值法(AW) n净年值法是通过分别计算各备选方案净现金流净年值法是通过分别计算各备选方案净现金流量的等额年值，并进行比较的方法。量的等额年值，并进行比较的方法。n其计算公式为：其计算公式为： 式中，式中，AWAW为项目或方案的净年值；为项目或方案的净年值；CICI为现金流为现金流入量；

31、入量；COCO为现金流出量；为现金流出量；i i为设定的折现率；为设定的折现率；n n为项目计算期。为项目计算期。举例举例ntnttiiiCOCIAW1)1 (1)1 ()(2021-10-1352净年值法(AW)n以上表的现金流量为例，设以上表的现金流量为例，设i=12%，n=10，计算其，计算其净年值净年值nAWA=14.60万元，大于万元，大于0，说明该方案除了能达到，说明该方案除了能达到12%的收益率外，还能每年获得的收益率外，还能每年获得14.60万元的超额收万元的超额收益，在经济上是可行的。益，在经济上是可行的。1012%5020014.601(1 12%)AAW万元1012%60

32、3006.901(1 12%)BAW万元2021-10-1353互斥方案的比较与选择 2021-10-1354计算期相同的方案比较 2021-10-1355效益比选方法效益比选方法 2021-10-1356效益比选方法效益比选方法n净现值法净现值法一般情况下，一般情况下，NPV0NPV0时，该方案是可以接受的，在进行时，该方案是可以接受的，在进行互斥方案的比较，计算期又相同时，可根据净现值的大互斥方案的比较，计算期又相同时，可根据净现值的大小来选择方案，即小来选择方案，即NPVNPV大的方案是较优的方案。大的方案是较优的方案。n净年值法净年值法一般情况下，一般情况下，AW0AW0时，该方案是可

33、以接受的，在进行时，该方案是可以接受的，在进行互斥方案的比较，计算期又相同时，可根据净年值的大互斥方案的比较，计算期又相同时，可根据净年值的大小来选择方案，即小来选择方案，即AWAW大的方案是较优的方案。大的方案是较优的方案。2021-10-1357费用效果分析方法 2021-10-1358效益比选方法效益比选方法n费用现值比较法费用现值比较法是指计算各方案的费用现值并进行对比。是指计算各方案的费用现值并进行对比。其计算公式为：其计算公式为：式中，式中，I I为该方案全部投资；为该方案全部投资； C C为年经营成本；为年经营成本；S SV V为计算为计算期末回收固定资产的净残值。期末回收固定资

34、产的净残值。多个方案比较时，以费用现值较低的方案为可取的方案。多个方案比较时，以费用现值较低的方案为可取的方案。举例举例1()(1)ntv tctPWICSi2021-10-1359费用现值比较法费用现值比较法某建设项目有两个方案，其生产能力、产品质量相同，有关某建设项目有两个方案，其生产能力、产品质量相同，有关数据见表，如基准收益率为数据见表，如基准收益率为12%，试用费用现值法比较这两，试用费用现值法比较这两个方案。个方案。现金流量现金流量方案方案A方案方案B初始投资（万元）初始投资（万元）500600寿命期（年）寿命期（年）1010残值率残值率10%10%年经营成本（万元）年经营成本（万

35、元）1501202021-10-1360费用现值比较法费用现值比较法解：计算费用现值解：计算费用现值由于由于PWAPWB，所以应选择方案，所以应选择方案B。10101 (1 12%)500 150500 10% (1 12%)1331.4312%APW万元10101 (1 12%)600 120600 10% (1 12%)1258.7112%BPW万元2021-10-1361效益比选方法效益比选方法n费用年值法费用年值法指按基准收益率将各方案经济寿命期内的费用折算成一指按基准收益率将各方案经济寿命期内的费用折算成一个等额年值，通过比较方案的年费用的大小来选择方案。个等额年值，通过比较方案的年

36、费用的大小来选择方案。年费用较低的方案为较优方案。年费用较低的方案为较优方案。各方案通用的年费用的表达式为：各方案通用的年费用的表达式为：作业：作业：将基准收益率变为将基准收益率变为10%10%，P321P3211()(1) 1 (1)ntvtcntiACICSii2021-10-1362计算期不同的方案比较计算期不同的方案比较 2021-10-1363年值法年值法n年值法年值法计算期不同的方案比较宜采用年值法计算期不同的方案比较宜采用年值法(AW)(AW)和年费用法和年费用法(AC)(AC)，可直接比较各方案这两个指标大小来选择方案。，可直接比较各方案这两个指标大小来选择方案。若采用净现值法、费用现值法或差额投资内部收益率法，若采用净现值法、费用现值法