国际收支及其调节-ch9

1、2021-10-22GS School of Management9. 国际收支国际收支及其调节及其调节9 9.1 .1 国际收支国际收支( (BlanceBlance of Payment) of Payment)的概念的概念9 9.2 .2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构9 9.3 .3 国际收支平衡分析国际收支平衡分析9 9.4 .4 国际收支调节理论国际收支调节理论9 9.5 .5 国际收支失衡的产生的原因国际收支失衡的产生的原因9 9.6 .6 调节国际收支的政策调节国际收支的政策2021-10-22GS School of Management2021-10-

2、22GS School of Management2021-10-22GS School of Management9. 国际收支国际收支及其调节及其调节9 9.1 国际收支国际收支(Blance of Payment)的概念的概念- 狭义的国际收支概念狭义的国际收支概念 指一国在一定时期内由于债权、债务所产生的指一国在一定时期内由于债权、债务所产生的外汇收支外汇收支.- 广义的国际收支概念广义的国际收支概念 指一国在一定时期内指一国在一定时期内(通常为通常为1年年), ,在对外经在对外经济济、政治、军事、文化以及其他交往中所产生的外、政治、军事、文化以及其他交往中所产生的外汇收支和非外汇收支

3、汇收支和非外汇收支. .2021-10-22GS School of Management9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构- 国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表的编制原则u居民与非居民的区分居民与非居民的区分 居民即在一国的领土内具有一经济利益中心的个人或法人居民即在一国的领土内具有一经济利益中心的个人或法人.u复式记录方法复式记录方法贷方贷方(Credit, +): 记录非居民对居民的支付项目或任何引起非记录非居民对居民的支付项目或任何引起非居民对居民的支付项目居民对居民的支付项目.借方借方(Debit, -) : 记录居民对非居民的支付项目或任何引起居记录居

4、民对非居民的支付项目或任何引起居民对非居民的支付项目民对非居民的支付项目.2021-10-22GS School of Management9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构u贷方项目贷方项目 货物和服务的出口、收益收入、接受的货物和资金货物和服务的出口、收益收入、接受的货物和资金的无偿援助、金融负债的增加和金融资产的减少。的无偿援助、金融负债的增加和金融资产的减少。u借方项目借方项目 货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和资金无偿援助、金融资产的增加和金融负债的减少。资金无偿援助、金融资产的增加和金融负债的减少。20

5、21-10-22GS School of Management- 国际收支平衡表的内容国际收支平衡表的内容、结构结构u经常帐户经常帐户贸易贸易: 有形商品和无形商品的贸易收支有形商品和无形商品的贸易收支.收入收入: 职工报酬收支和投资收益收支职工报酬收支和投资收益收支.单方面转移单方面转移: 无偿的单方向的非资本转移无偿的单方向的非资本转移(经常转移经常转移)收支收支.u资本和金融帐户资本和金融帐户:资本帐户资本帐户: 无偿的单方面资本转移无偿的单方面资本转移(债务减免、移民转移）和非生债务减免、移民转移）和非生产、非金融资产产、非金融资产(专利、版权、商标等专利、版权、商标等)转移所引起的收

6、支转移所引起的收支.金融帐户金融帐户: 金融资产金融资产(直接投资、证券投资直接投资、证券投资-股本和债务股本和债务、其他投资其他投资)转移所引起的收支转移所引起的收支.9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构2021-10-22GS School of Management其他投资其他投资: 资产资产 贸易信贷贸易信贷 贷款贷款 货币及存款货币及存款 其他资产其他资产 负债负债 贸易信贷贸易信贷 贷款贷款 货币及存款货币及存款 其他负债其他负债9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构2021-10-22GS School of Managementu储

7、备资产储备资产外汇外汇: : 美元美元, ,英镑英镑, , 日圆日圆, , 欧元欧元. .黄金黄金: : 牙买加协议牙买加协议(1976(1976年年).).特别提款权（特别提款权（SDRsSDRs):): “ “纸黄金纸黄金”(1969), ”(1969), 特别提款权帐户上的余额特别提款权帐户上的余额. .IMFIMF的储备头寸的储备头寸: : 储备余额储备余额 + + IMFIMF贷款余额贷款余额. .其他债权其他债权: :u误差与遗漏项目误差与遗漏项目9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构2021-10-22GS School of Management例例1 1

8、：国际收支平衡表记帐方法：国际收支平衡表记帐方法1.1.为帮助泰国度过金融危机，中国向泰国提供了为帮助泰国度过金融危机，中国向泰国提供了100100万美圆的万美圆的1010年期年期贷款，此项贷款的资金融通方式是在中国银行为泰国开设贷款，此项贷款的资金融通方式是在中国银行为泰国开设100100万万美圆的存款。美圆的存款。 贷方贷方 借方借方资本和金融帐户资本和金融帐户 金融帐户金融帐户 其它投资其它投资 资产资产 100 100 万万 负债负债 100 100 万万 9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构2021-10-22GS School of Management2.

9、 上海某玩具厂出口了上海某玩具厂出口了 100万美圆的玩具到泰国，泰国用其在中国的银万美圆的玩具到泰国，泰国用其在中国的银行存款支付这笔进口款项。行存款支付这笔进口款项。 贷方贷方 借方借方 经常帐户经常帐户 货物货物 100万万资本和金融帐户资本和金融帐户 金融帐户金融帐户 其它投资其它投资 负债负债 100万万 9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构2021-10-22GS School of Management3. 3. 一对中国夫妇到新、马、泰旅游，支出一对中国夫妇到新、马、泰旅游，支出1 1万美圆（用万美圆（用中国银行支票支付）。中国银行支票支付）。 贷方贷方

10、 借方借方经常帐户经常帐户 旅游旅游 1 1万万资本和金融帐户资本和金融帐户 金融帐户金融帐户 其它投资其它投资 资产资产 1 1万万 9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构2021-10-22GS School of Management9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构4. 一美国华人为中国希望工程捐款一美国华人为中国希望工程捐款10万美圆，该款项用万美圆，该款项用其在中国银行的存款支付。其在中国银行的存款支付。 贷方贷方 借方借方 经常帐户经常帐户 经常转移经常转移 100万万资本和金融帐户资本和金融帐户 金融帐户金融帐户 其它投资其它投资

11、 负债（非居民存款）负债（非居民存款） 100万万 2021-10-22GS School of Management 差额差额 贷方（贷方（+） 借方（借方（-） 经常帐户经常帐户 109万万 110万万 1万万 货物货物 100万（万（2） 旅游旅游 1万（万（3） 经常转移经常转移 10万（万（4）资本和金融帐户资本和金融帐户 -109万万 101 万万 210万万 金融帐户金融帐户 101万万 210万万 其它投资其它投资 资产（存款）资产（存款） 1万（万（3） 资产（贷款）资产（贷款） 100万（万（1） 负债（存款）负债（存款） 100万（万（1） 10 万（万（4） 100万（

12、万（2） 9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构2021-10-22GS School of Management练习题：练习题：根据下列交易，作出该国的国际收支平衡表：根据下列交易，作出该国的国际收支平衡表：1）该国政府获得价值）该国政府获得价值50亿美圆的国外生产设备援助；亿美圆的国外生产设备援助；2）进口价值）进口价值50亿美圆的谷物；亿美圆的谷物；3）在该国经营的跨国公司汇出利润）在该国经营的跨国公司汇出利润50亿美圆；亿美圆；4）出口货物）出口货物100亿美圆；亿美圆；5）美国银行向该国贷款）美国银行向该国贷款200亿美圆；亿美圆；6）该国中央银行卖出）该国中央

13、银行卖出30亿美圆储备资产以干预外汇市场。亿美圆储备资产以干预外汇市场。 该国国际收支状况如何该国国际收支状况如何?9.2 国际收支平衡表的内容和结构国际收支平衡表的内容和结构2021-10-22GS School of Management- 国际收支平衡分析的意义国际收支平衡分析的意义u了解一国对外经济状况了解一国对外经济状况u预测汇率走势预测汇率走势u预测利率变动趋势预测利率变动趋势u预测经济政策变化预测经济政策变化9.3 9.3 国际收支平衡分析国际收支平衡分析2021-10-22GS School of Management- 国际收支平衡分析项目国际收支平衡分析项目u 经常帐户差额

14、经常帐户差额: :（CA)CA)u 资本和金融帐户差额资本和金融帐户差额:(:(CFA)CFA)u 综合差额综合差额:(:(CA + CA + CFA)CFA) u 储备资产储备资产:(:(RA)RA) CA + CFA + RA = 0 CA + CFA + RA = 0 - RA = CA + CFA - RA = CA + CFA CA = - CA = - (CFA + RA)(CFA + RA) 资本项目与储备项目之和反映了一国对外净资产（债权）资本项目与储备项目之和反映了一国对外净资产（债权）状况的变动。状况的变动。9.3 9.3 国际收支平衡分析国际收支平衡分析2021-10-2

15、2GS School of Management- 国际收支平衡分析方法国际收支平衡分析方法分析思路分析思路: : 逆向分析法逆向分析法, , 把握总体把握总体, , 逐项分析原因逐项分析原因. . u 经常帐户差额经常帐户差额: :（CA)CA)u 资本和金融帐户差额资本和金融帐户差额:(:(CFA)CFA)u 综合差额综合差额:(:(CA + CA + CFA)CFA) u 储备资产储备资产:(:(RA)RA)u 净误差与遗漏净误差与遗漏:(:(NEO)NEO)If, If, CA + CFA + RA or or 0Then, NEO 0 Then, NEO 0 9.3 9.3 国际收支

16、平衡分析国际收支平衡分析2021-10-22GS School of Management- 国际收支失衡类型国际收支失衡类型 CA + CFA + RA = 01）CA + CFA 0 CA 0 CFA 0 CA 0 CFA | CFA | CA 0, | CFA | | CA |2) CA + CFA 0 CA 0 CFA 0 CFA 0, | CA | | CFA | CA 0, | CFA | 1. 产品的价格弹性决定价格发生变化后总收入产品的价格弹性决定价格发生变化后总收入(价格乘以数量价格乘以数量)的变动情况的变动情况. 国际收支的弹性理论以进出口商品的价格弹性为基础国际收支的弹性

17、理论以进出口商品的价格弹性为基础, 分析本币贬值和升分析本币贬值和升值对贸易收支的影响值对贸易收支的影响. 当以下条件成立时，则本币贬值可以改善国际收支：当以下条件成立时，则本币贬值可以改善国际收支：1）进出口商品的供给和需求具有弹性；）进出口商品的供给和需求具有弹性；2）假定其他条件（利率、经济增长率、国民收入等）不变；）假定其他条件（利率、经济增长率、国民收入等）不变；3）不考虑国际资本流动；）不考虑国际资本流动；4） x + m 1(马歇尔马歇尔勒纳条件）勒纳条件）. x ：外国对本国出口产品的需求弹性；外国对本国出口产品的需求弹性； m：本国对进口产品的需求弹性。本国对进口产品的需求弹

18、性。9.4 国际收支调节理论国际收支调节理论2021-10-22GS School of ManagementJ曲线效应：曲线效应： 贬值的初期由于进口需求和出口供给的缺乏弹性（对价格变动反应很贬值的初期由于进口需求和出口供给的缺乏弹性（对价格变动反应很慢，贸易量变化不大）会导致进口支出增加、出口收入减少，进而国际收支慢，贸易量变化不大）会导致进口支出增加、出口收入减少，进而国际收支会继续恶化，直至进行相应的贸易量调整，最后使国际收支改善。会继续恶化，直至进行相应的贸易量调整，最后使国际收支改善。贸易收支贸易收支-+时间时间09.4 国际收支调节理论国际收支调节理论2021-10-22GS S

19、chool of Management- 国际收支的吸收（支出）分析法国际收支的吸收（支出）分析法 uu 开放经济条件下：开放经济条件下： 总供给：总供给：Y = C + I + G + X -M = A + B 其中：其中：A = C + I + G（国内吸收）国内吸收） B = X - M（贸易差额）贸易差额） 进而进而, B = Y - A 若若 Y A，则贸易收支为顺差；则贸易收支为顺差； 若若 Y Ms时时，国内的超额货币需求（信贷紧缩）会导致资金流，国内的超额货币需求（信贷紧缩）会导致资金流入（储备资产增加），国际收支出现赢余；当入（储备资产增加），国际收支出现赢余；当Md Ms时

20、时，国内的超额货币需求会导致本币升值，国际收支，国内的超额货币需求会导致本币升值，国际收支平衡重建；当平衡重建；当Md Ms时时，国内的超额货币供给会导致本币贬值，国内的超额货币供给会导致本币贬值，国际收支平衡重建。国际收支平衡重建。管理浮动汇率制下：管理浮动汇率制下： 管理浮动意味着汇率在理论上是浮动的，并由市场力量决定，管理浮动意味着汇率在理论上是浮动的，并由市场力量决定，但中央银行不时地进行干预，将汇率钉住在某一理想水平上，即国但中央银行不时地进行干预，将汇率钉住在某一理想水平上，即国际收支失衡的重建既可能通过汇率的变动重建，也可能通过储备变际收支失衡的重建既可能通过汇率的变动重建，也可

21、能通过储备变动重建动重建.9.4 国际收支调节理论国际收支调节理论2021-10-22GS School of Managementu周期性失衡周期性失衡经济增长经济增长 - 进口进口(投资、消费投资、消费), 出口出口, 吸收投资吸收投资, 对外投资对外投资;经济衰退经济衰退 - 进口进口(投资、消费投资、消费), 出口出口, 吸收投资吸收投资, 对外投资对外投资. u货币性失衡货币性失衡货币供给货币供给, 通涨水平通涨水平, 本币高估或低估本币高估或低估(汇率固定汇率固定), 出口出口, 进口进口. u环境性失衡环境性失衡投资环境投资环境(国际国际), 国际利率水平等。国际利率水平等。u结构性失衡结构性失衡出口结构跟不上世界市场需求结构的变化出口结构跟不上世界市场需求结构的变化, 出口收入下降出口收入下降.u偶然性失衡偶然性失衡自然灾害、战争、外部环境自然灾害、战争、外部环境 (石油价格急剧变化石油价格急剧变化)等等.9.5 国际收支失衡的产生的原因国际收支失衡的产生的原因2021-10-22GS School of Management- 外汇缓冲政策外汇缓冲政策建立外汇平准基金，调节短期性失衡。建立外汇平准基金，调节短期性失衡。- 财政、金融政策财政、金融政策改变国内产出、改变国内需求、改变资本流向，改变国内产出、改变国内需求、改变资本