2019年价值工程在风险投资项目的应用论文范文

1、价值工程在风险投资项目的应用论文范文 摘要：将价值工程方法引入风险投资项目评估流程中，并以国 内一家风险投资机构为例对改进方案进行实施和评价。 关键词：价值工程；风险投资；成本优化 风险投资是一种高风险高收益的投资形式，主要工作是对经过 筛选后的项目标的（通常是一家实体企业）进行注资参股，并在未来 通过合适的方式退出获利。 对一个风险投资公司来说， 会在数年的投 资行为后， 管理一个项目池， 项目池的净收益即为所有项目在未来退 出后所带来的收益， 减去所有项目运作过程发生的成本。 在风险投资 运作过程中， 项目收益和项目成本是两个需要考虑的核心问题。 项目 收益取决于风险投资公司对项目评估的评

2、估体系、 专业能力、 市场运 气；项目成本则取决于项目运作中的实施流程、调查方法等。学术界 对风险投资的研究， 大多集中在以未来预期收益为导向的项目评估指 标体系的分类和评价， 忽略了项目评估所实现的功能与投入成本间存 在一种可优化的价值关系， 适用于价值工程理论的分析范畴。 本文旨 在应用价值工程探讨风险投资项目评估中的成本控制问题， 即在满足 必要评估功能的前提下，制定成本优化的项目评估流程。 1 1 价值工程理论 价值工程是指以最低的总成本（寿命周期成本），在可靠实现 产品或作业的必要功能的前提下， 通过创造性工作提高产品或作业的 价值的科学手段。价值工程中的“价值”是指研究对象所具有的

3、功能 与取得该项功能所需的成本之比，这种关系可以用公式 V=F/C V=F/C 表达， 其中V V- -价值，F F- -功能，C C- -成本。价值工程的核心是功能分析，通过 功能分析甄别必要和冗余的功能， 并通过成本优化， 提升研究对象的 价值。价值工程的基本工作流程包括对象选择、情报收集、功能分析 与功能评价、方案创造、方案实施等。 2 2 价值工程在风险投资项目评估中的应用 价值工程的主要工作步骤包括功能分析与功能评价、方案改善 创新、方案评价及结论。 现以国内一家知名风险投资机构的项目运营 数据为基础， 引入价值工程方法对该机构项目评估流程进行分析， 并 在满足现有功能需求的情况下提

4、出成本优化方案。 2.1 2.1 项目评估概况 风险投资的项目评估指对目标企业进行的全方位调查分析，包 括行业调查、业务审查、团队调查、财务调查、法律调查五个功能。 2.2 2.2 功能分析和功能评价 由五位风险投资领域的业内专家，按常用的“ 0 0- -4 4 评分法”对 五个功能的重要性进行评分、汇总计算，确定功能重要性系数。功能 重要性评分方法见表 1 1，功能重要性系数 F F(iF1iF1- -F5 F5 )计算结果见表 2 2。风险投资的项目评估分为六个业务环节，分别是资料收集、外围 走访、进驻项目企业调查、专家智囊评审、会计师事务所审计、律师 事务所合规。现以国内一家知名风险投资

5、公司的项目运营数据为基础， 提取 4 4 个项目评估流程作为样本。 每个评估样本在六个业务环节中均 增加了成本， 将增加的成本分摊到 F1F1- -F5 F5 五个功能单元。 计算每个功 能单元分摊的成本汇总，并以此计算功能成本系数 Ci Ci (C1C1- -C5C5)。如 表 3 3 所示。根据以上功能重要性系数和功能成本系数， 计算功能价值 系数 Vi=Fi/Ci Vi=Fi/Ci 。如表 4 4。价值工程的重点改进对象是功能价值系数小 于 1 1 的功能单元。如表中所示， F1F1- -F3 F3 的价值系数均略大于 1 1，表明 功能价值略高； F5 F5 的价值系数约等于 1 1，

6、表明目前其功能成本与功能 重要性基本匹配。 F4 F4 的价值系数小于 1 1，且偏离较大，表明其功能偏 低或成本偏高，因此提高 F4 F4 的功能或降低其成本是价值工程的改进 方向。 2.3 2.3 方案改善 根据上一阶段的功能评价，我们确定从财务调查这个方面来对 这家国内风险投资公司的项目评估进行成本优化。 按照成熟风险投资 机构运作的行规， 财务调查主要是外聘第三方会计师事务所进行的审 慎调查。然而由于第三方审计机构审计时间长、风控保守，在国内竞 争激烈的风险投资市场容易错失良机， 部分国内风险投资机构在实际 操作中也采用自建财务调查团队， 而非外聘第三方机构的模式。 对于 这家国内风险

7、投资公司，我们建议自建财务调查团队。这样一来，可 以省去外聘第三方会计师事务所的审计成本， 需要增加团队建设费用、 业务实施费用。 在每个项目上需要 2 2 名财务尽调人员， 负责整理财务 报表及分录、查阅明细账、纳税资料、资产盘点、重要合同等，并形 成报告。分析自建财务调查团队为单个项目带来的成本变化。 该风投 公司可长期聘用 2 2 名专业财务人员， 按照一般薪资标准每年共增加工 资支出 20 20 万元；另一方面，该风投公司一般年份需要进行财务调查 的项目数为月均 1 1- -2 2 个，取其平均值，按照每年 18 18 个需实施项目计 算，平均每个项目的自建财务人员支出为 1.11 1

8、.11 万元。业务实施费用 方面，财务调查一般历时 3 3- -5 5 天，按照该风投公司每人每天 1000 1000 元 的出差费用标准，取天数平均值， 2 2 个人员的 4 4 天调查差旅费用合计 0.8 0.8 万元。因此，实施每个项目时，若自建团队将增加 1.91 1.91 万元成 本。而与此同时， 可省去外聘第三方审计机构所需为每个项目支付的 5 5 万元财务调查费。故得到的结论是：自建财务调查团队时，每个项 目上将节省 3.09 3.09 万元。 2.4 2.4 方案实施与效果 该国内风险投资公司根据选定的改进方案，取消了外聘的第三 方会计师事务所， 改为长期聘用两名全职财务人员，

9、 并根据其熟练程 度调整业务量。在该风险投资公司过去一年进驻企业方评估的 22 22 个 项目中，仅财务调查一项支出就累计节省 70 70 多万元。 3 3 结束语 在风险投资项目评估流程中，应用价值工程方法对一家国内风 险投资公司进行成本优化分析， 找到了进行成本控制的关键。 对于该 公司来说，能够重新设计业务流程架构，并在合理的业务结构下，把 更多的资源投入到业务能力的扩展上， 同时提高了业务效率。 在实际 的风险投资行业里， 对于一支资金量 1 1- -2 2 亿的小基金， 配备 2 2 名财务 人员是合适的。 以 1 1 亿的资金规模为例， 基金管理人每年收到管理费 为 150150- -2