贵州茅台股份有限公司偿债能力分析1

1、贵州茅台酒股份有限公司资产负债表项目20132012变动情况对总额的影响(%)变动额变动（%）货币资金2518500.932206199.99312300.9414.16%6.94%应收票据29608.420407.919200.4945.08%0.20%应收账款92.721781.81-1689.09-94.80%-0.04%预付账款430457.93387287.0443170.8911.15%0.96%应收利息18859.9126461.28-7601.37-28.73%-0.17%应收股利0.00%其他应收款11957.4213796.87-1839.45-13.33%-0.04%存货

2、1183681.02966572.76217108.2622.46%4.82%一年内到期的非流动资产0.00%其他流动资产0.00%流动资产合计4193158.343622507.66570650.6815.75%12.68%可供出售金融资产4004000.01%持有至到期投资5000500000.00%0.00%长期股权投资400-400-100.00%-0.01%固定资产852325.7680733.32171592.3825.21%3.81%在建工程45632.8339267.236365.616.21%0.14%工程物资172.51267.69-95.18-35.56%0.00%固定资

3、产清理0.00%无形资产356330.8186261.59270069.22313.08%6.00%长期待摊费用804.871017.7-212.83-20.91%0.00%递延所得税资产82537.2564365.6918171.5628.23%0.40%非流动资产合计1352256.72877313.23474943.4954.14%10.55%资产总计5545415.074499820.91045594.1723.24%23.24%短期借款0.00%应付账款28474.8334528.1-6053.27-17.53%-0.13%预收账款304511.36509138.63-204627.

4、27-40.19%-4.55%应交税费331188.09243009.3588178.7436.29%1.96%项目20132012 变动情况对总额的影响（%）变动额变动（%）应付利息2738.392738.390.06%应付股利0.00%其他应付款160468.82138998.4121470.4115.45%0.48%一年内到期的非流动负债0.00%其他流动负债0.00%流动负债合计1130728.84952640.26178088.5818.69%3.96%长期借款0.00%专项应付款1777177700.00%0.00%非流动负债合计1777177700.00%0.00%负债合计113

5、2505.84954417.26178088.5818.66%3.96%股本|万股10381810381800.00%0.00%资本公积金137496.44137496.4400.00%0.00%盈余公积金422080.39303643.45118436.9439.01%2.63%未分配利润3597497.192870007.52727489.6725.35%16.17%一般风险准备1329.631329.630.03%归属于母公司股东权益合计4262221.653414965.41847256.2424.81%18.83%少数股东权益150687.58130438.2320249.3515.

6、52%0.45%股东权益合计4412909.233545403.64867505.5924.47%19.28%负债和股东权益总计5545415.074499820.91045594.1723.24%23.24%一、短期偿债能力分析（1） 营运资本 营运资本=流动资产流动负债贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析 单位：元 时间 2012 2013营运资11348912816从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司营运资本增加，主要原因在于公司流动资产增加的同时，流动负债也在减少。这也说明公司可用于偿还流动负债的资金越充足，企业短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。（2

7、） 流动比率 流动比率=流动资产/流动负债*100%贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析 单位：元时间 2012 2013流动比率 268.8% 245.5% 从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司流动比率增加，但超过达到2：1的最佳水平，可以说明企业短期偿债能力强，债权人的权益更有保障。但企业滞留在流动资产中的资金过多，未能充分的利用造成机会成本的增加，对企业的盈利能力将会造成一定影响（3） 速动比率 速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用-待处理流动资产损失贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析 单位：元时间 2012 2013速动比率 1.67 1.77从表中可

8、以看出贵州茅台酒股份有限公司速动比率增加，但是超过了1：1的最佳水平， 因此公司应该注意调整资产结构。（4） 同行业公司速动比率比较分析表（2013）公司名称总资产规模（万元）净资产规模（万元）速动比率与均值（1.43）差异贵州茅台5545415.073764784.671.770.34五粮液4412950.213453263.760.75-0.68洋河2821844.332362341.262.110.682、 长期偿债能力分析 （1） 资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额*100%贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析 单位：元时间 2012 2013资产负债率 27.39% 27.25% 从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司资产负债率降低，表明资产对负债的保障程度提高从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险。（2） 产权比例 产权比例=负债总额/所有者权益总额*100%贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析 单位：元时间 2012 2013产权比例 37.65% 37.37% 从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司产权比例减少，表明企业的长期偿债能力提高，债权人的保障程度增加，承担的风险减少。（3） 权益乘数 权益乘