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文档简介

1、第五章第五章 金融期货的套期保值金融期货的套期保值第二节 金融期货套期保值的基本步骤 一、金融风险的估计与套期保值目标的确定 二、套期保值工具的比较与选择（一） 所选择的利率期货和约的标的物应与现货债务凭证具有高度的利率相关性（二） 根据预计的套期保值时间，应尽量选择最接近于交割期的利率期货和约。（三） 在选择所需要的利率期货和约时，套期保值者还要注意期货市场的流动性。三、套期保值比率的确定 四、套期保值策略的制定与实施 五、套期保值过程的监控与评价 套期保值的评价主要包括套期保值效率的计算以及套期保值策略的评估。第三节 外汇期货的套期保值（ 外汇套期保值是指人们通过外汇期货交易，而将汇率锁定

2、于某一既定的水平，从而将汇率变动所造成的风险转移出去的行为。 一、多头套期保值 一般应用于在未来某日期将发生外汇支出的场合。 二、空头套期保值一般应用于在未来某日期将发生外汇收入的场合。 三、交叉套期保值第四节 短期利率期货的套期保值一、国库券期货的套期保值（一） 国库券期货的多头套期保值（二） 国库券期货的空头套期保值（三） 国库券期货的交叉套期保值二、欧洲美元期货的套期保值（一）欧洲美元期货的多头套期保值（二）欧洲美元期货的空头套期保值（三）欧洲美元期货的滚动套期保值第五节 长期利率期货的套期保值一、转换系数模型二、回归模型由资本资产定价模型发展而来。三、存续期模型在对不是最便宜可交割债券的其他现货债券的套期保值中，存续期模型是一个比较常用的套期保值比率的模型。第六节 股价指数期货的套期保值一、股价指数期货的空头套期保值（一） 持有现货股票时的套期保值（二） 准备发现股票时的套期保值二、股价指数期货的多头套期保值三、系数与股价指数期货的套期保值套期保值所需的期货和约数=（现货或证券组合的总值/一张期货和约的价值）考核要求：考核要求：1、识记：完全套期保值 交叉套期保值 基差风险 多头套期保值2、分析：如何理解金融套期保值的基本原理？3、综合应用：在选择最合适的利率期货和约时，套期保值

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