某集团公司资本运作培训课件

1、華潤集團架構重組之華潤集團華潤集團屬下上市公司屬下上市公司華潤集團華潤集團Logic DevelopmentPlazeoPoly Top DevelopementAlphine SzghtAusford World WideDunkas Holdings InvestmentEverford InternationalGlobal Cycle Worldwide勵致文儀100%100%100%100%100%100%100%100%100%Logic Industrial EnterprisesLogic OrientalLogic Parkvew100%100%100%Logic Far E

2、ast100%珠海勵致洋行傢俬珠海勵致遠東傢俬重慶勵致傢俬廣州勵致東方傢俬100%100%100%90%傢俱業務投資控股物業投資及控股Taccio L & M InternationalLogic Mgt. Services100%100%100%100%56.96%2.71%華華潤潤啤啤酒酒創創業業51%深深圳圳怡怡寶寶飲飲食食100%華華潤潤思思捷捷實實業業51%地產地產沙沙田田冷冷倉倉100%中中港港混混凝凝土土100%中中國國國國際際漁漁業業51%100%Finetex44.2%ChinaChina ResourcesResourcesBeijing CapitalBeijing Ca

3、pital堅實堅實發展發展FullFull KnowledgeKnowledge InvestmentInvestment100%100%100%Beijing Hua Nan Mansion13%70.4%北京華遠房地產China Vanka北京華中國房地產北京敬遠房地產Beijing Hau Nan Mansion北京華嘉德裝飾北京浣紗美容北京華威大廈北京市華遠世紀物業北京市新廣廈建材2.7%50%40%10%37.5%40%50%30%21%北京華遠房地產北京市華北電器設備北京新城物業管理100%100%北京北置物業管理北京華遠京通房地產北京華遠曙光房地產北京華遠陽翔物業發展100%10

4、0%100%70%怡寶食品怡寶食品飲料（深圳）飲料（深圳）CRE FinanceCRE Finance10%HIT InvestmentsHIT Investments10%Hutchison Ports Hutchison Ports Yantian InvestmentsYantian Investments10%Tactical SolutionsTactical Solutions51%100%Waterside54.7%安徽華潤啤酒鞍山華潤啤酒吉林華潤啤酒安徽華潤食品大連華潤啤酒天津華潤啤酒華潤食品飲料CRE Property (Star House)CRE Property (Si

5、lvercord)CRE Property (Aryle Ctr)CRE Property (Hennessy)CRE Property (Lik Sing Ctr)CRE Property (Nan Fung Ctr)Allenby Properties勝暉投資Redland Consultants永達利物業管理匯暉置業新港海資源力力寶寶華華潤潤財財務務50%5.84%58.78%力寶淤豐保險管理力寶亞洲力寶投資管理力寶證券控股力寶期貨力寶證券L. S. FinanceLogic DevelopmentPlazeoPoly Top DevelopementAlphine SzghtAusfo

6、rd World WideDunkas Holdings InvestmentEverford InternationalGlobal Cycle Worldwide勵致文儀100%100%100%100%100%100%100%100%100%Logic Industrial EnterprisesLogic OrientalLogic Parkvew100%100%100%Logic Far East100%珠海勵致洋行傢俬珠海勵致遠東傢俬重慶勵致傢俬廣州勵致東方傢俬100%100%100%90%傢俱業務投資控股物業投資及控股Taccio L & M InternationalLogic

7、Mgt. Services100%100%100%香港華人財務香港華人保險代理香港建屋信貸香港華人銀行90%90%90% 90% 100% 100% 80%100% 90%瀋陽華潤雪花啤酒瀋陽雪花啤酒瀋陽盛陽花啤酒瀋陽華潤啤酒瀋陽華創啤酒綿陽華潤啤酒瀋陽華創釀酒90%90%100% 93% 100%100%50%100%100%88.5%100%100%100% 100%100%100%100%100%50%8%100%香港展覽中心100%立森山東濱州華潤紡織中孚行華潤紡織品原料華運華潤紡織品山東濱華紡織山東華潤紡織山東清華潤紡織山東紡織濰坊華濰紡織山東惠民華潤紡織煙台華潤錦輪上海新鶴製衣萬利

8、服裝萬利服裝華潤輕紡投資發展德信行運輸貨倉夏迪聖馬可珠海皮革制品德信行天然食品德信行香精香科聖馬可東莞制革皮草康貿進出口上海康貿進出口維達科技福洋國際中國康力克進出口利揚發展深圳市康力克貿易上海華潤大東深圳華廈貨運福建華廈貨運海口華廈企業貨運廣東華廈貨運北京華廈企業貨運華夏貨運華潤遠邁華潤碼頭華潤油站華潤石化(星加坡）華潤化工嘉陵華潤石油氣華潤石油華潤堂中藝華潤百貨香港大同工業設備香港華大工程承德富華玻璃器皿常熟通用機電上海美華達電子上海美華裝飾材料起平華潤資訊科技華潤機械北京香港西林貿易宜昌峽潤合作常州高壓電器潤聯國際網絡華潤土力工程華訊企業威達發展江陰恆達石油化工武漢華中數控系統華機汽車1

9、00%100%19.7%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%53.47%100%1.16%九七年年底華華潤潤啤啤酒酒創創業業51%深深圳圳怡怡寶寶飲飲食食100%華華潤潤思思捷捷實實業業51%地產地產沙沙田田冷冷倉倉100%中中港港混混凝凝土土100%中中國國國國際際漁漁業業51%華華潤潤北北置置100%Finetex44.2%ChinaChina ResourcesResourcesBeijing CapitalBeijing Capital堅實堅實發展發展FullFull KnowledgeKnowledge In

10、vestmentInvestment100%100%100%Beijing Hua Nan Mansion13%70.4%北京華遠房地產China Vanka北京華中國房地產北京敬遠房地產Beijing Hau Nan Mansion北京華嘉德裝飾北京浣紗美容北京華威大廈北京市華遠世紀物業北京市新廣廈建材2.7%50%40%10%37.5%40%50%30%21%北京華遠房地產北京市華北電器設備北京新城物業管理100%100%北京北置物業管理北京華遠京通房地產北京華遠曙光房地產北京華遠陽翔物業發展100%100%100%70%怡寶食品怡寶食品飲料（深圳）飲料（深圳）CRE FinanceCRE

11、 Finance10%HIT InvestmentsHIT Investments10%Hutchison Ports Hutchison Ports Yantian InvestmentsYantian Investments10%Tactical SolutionsTactical Solutions51%華華潤潤勵勵致致100%Waterside54.7%Logic DevelopmentPlazeoPoly Top DevelopementAlphine SzghtAusford World WideDunkas Holdings InvestmentEverford Internat

12、ionalGlobal Cycle Worldwide勵致文儀100%100%100%100%100%100%100%100%100%Logic Industrial EnterprisesLogic OrientalLogic Parkvew100%100%100%Logic Far East100%安徽華潤啤酒鞍山華潤啤酒吉林華潤啤酒安徽華潤食品大連華潤啤酒天津華潤啤酒華潤食品飲料CRE Property (Star House)CRE Property (Silvercord)CRE Property (Aryle Ctr)CRE Property (Hennessy)CRE Prope

13、rty (Lik Sing Ctr)CRE Property (Nan Fung Ctr)Allenby Properties勝暉投資Redland Consultants永達利物業管理匯暉置業新港海資源珠海勵致洋行傢俬珠海勵致遠東傢俬重慶勵致傢俬廣州勵致東方傢俬100%100%100%90%傢俱業務投資控股物業投資及控股Taccio L & M InternationalLogic Mgt. Services100%100%100%力力寶寶華華潤潤財財務務50%華華銀銀集集團團5.84%58.78%力寶淤豐保險管理力寶亞洲力寶投資管理力寶證券控股力寶期貨力寶證券L. S. Finance香港

14、華人財務香港華人保險代理香港建屋信貸香港華人銀行90%90%90% 90%100%100%80%100%90%瀋陽華潤雪花啤酒瀋陽雪花啤酒瀋陽盛陽花啤酒瀋陽華潤啤酒瀋陽華創啤酒綿陽華潤啤酒瀋陽華創釀酒90%90%100%93%100%100%50%100%100%88.5%100%100%100%100%100%100%100%100%53.47%華潤集團華潤集團屬下上市公司屬下上市公司搬屋的過程搬屋的過程.華潤集團和華潤創業的資產互換華潤集團和華潤創業的資產互換華潤創業向華潤集團收購華潤零售:華潤集團華潤創業華潤零售債項現金現金$13$13億億6 6千萬千萬華創0.83%新股華潤集團華潤創業

15、華潤零售100%56.96%收購華潤零售前架構圖華潤集團華潤創業華潤零售57.79%100%收購華潤零售後架構圖華潤集團和華潤創業的資產互換華潤集團和華潤創業的資產互換華潤集團和華潤創業的資產互換華潤集團和華潤創業的資產互換華潤創業向華潤集團收購華潤石化:華潤集團華潤創業華潤石化現金現金$7$7億億9 9千千6 6百萬百萬北置44.2%股權勵致54.9%股權華潤集團和華潤創業的資產互換華潤集團和華潤創業的資產互換華潤集團華潤創業華潤石化華潤北置華潤勵致19.7%55.4%100%44.2%54.7%收購華潤石化前架構圖74.4%華潤集團華潤石化華潤創業華潤北置華潤勵致55.4%44.2%100

16、%收購華潤石化後架構圖華潤集團購入華遠房地產華潤集團購入華遠房地產華潤集團向華遠集團收購華遠房地產:華潤集團華遠集團現金現金$7$7億億華遠房地產17.7%股權華潤集團購入華遠房地產華潤集團購入華遠房地產華潤集團華遠集團華遠房地產華潤北置17.7%44.2%70.4%收購華遠房地產前架構圖華潤集團華遠房地產華潤北置17.7%70.4%44.2%收購華遠房地產後架構圖2000($000)1999($000)1998($000)1997($000)1996($000)6,996,016,996,016 66,078,266,078,269 94,123,4744,123,4742,432,532,

17、432,533 32,559,682,559,689 9增加增加現金現金.從從天天而而降降?子公司子公司方法一方法一: :在市場配售新股在市場配售新股 方法二方法二: :向銀行借貸向銀行借貸方法三方法三: :發售可換股債券發售可換股債券方法四方法四: :先洗未來錢先洗未來錢方法一方法一 : : 在市場配售新股在市場配售新股 華潤創業向華潤集團買華潤零售時向市場配售1億3千7百9十萬新股,套現約19億元華創華創小股民小股民華潤石化華潤零售華潤集團約約1919億億方法二方法二 : : 向銀行借貸向銀行借貸華潤創業在過去5年向銀行借貸共$138億華潤創業過去華潤創業過去5 5年的現金流入來源年的現金

18、流入來源2000($000)1999($000)1998($000)1997($000)1996($000)發行新股發行新股12,81212,8121,865,631,865,636 62,5902,59021,71721,7172,685,082,685,081 1銀行借貸銀行借貸3,934,593,934,592 21,115,581,115,587 72,797,902,797,901 13,326,613,326,611 12,667,362,667,360 0總數總數3,947,403,947,404 42,981,222,981,223 32,800,492,800,491 13,

19、348,323,348,328 85,352,445,352,441 1方法三方法三 : : 發售可換股債券發售可換股債券華潤集團增持勵致股權後,勵致隨即向市場發售可換股債券股,套現$8億5千1百萬,向華潤集團買下高科技項目業務勵致的負債比率由0%暴升至99%方法四方法四 : : 先洗未來錢先洗未來錢華潤以$7億購入華遠房地產18%股權,華遠房地產本身擁有現金及流動資金$30億淨賺$23億售價售價$7$7億億華潤集團華潤集團屬下上市公司屬下上市公司( (以百萬港元計以百萬港元計) )營業額營業額盈利盈利19971997N/AN/A $130 /AN/A $40 $40

20、1999 (1999 (上半年上半年) )$637$637$15$152001(2001(至至6 6月底為止月底為止) )$1,894$1,894$8$8AR and CAR of CRE, 7 Jun 1999 - 20 Sept 1999-4-202468106/7/996/12/996/17/996/22/996/27/997/2/997/7/997/12/997/17/997/22/997/27/998/1/998/6/998/11/998/16/998/21/998/26/998/31/999/5/999/10/999/15/999/20/99DateReturn (%)華創正式落實

21、收購華潤零售華創與華潤簽定意向書AR CAR( (以百萬港元以百萬港元) ) 19981998199919992000200020012001年年上半年上半年營業額營業額$8,799$8,799 $7,891$7,891N/AN/A$5,150$5,150純利純利$319$319$259$259N/AN/A$91$91淨邊際利潤率淨邊際利潤率 3.63%3.63%3.28%3.28%N/AN/A1.80%1.80% 2004年新增加油站6000至9000座! 2003年將投資313億元來新增設油站和收購加油站 市場佔有率升至70%! AR and CAR of CRE, 9 August 20

22、00 - 24 Oct 2000-10-8-6-4-202468/9/008/14/008/19/008/24/008/29/009/3/009/8/009/13/009/18/009/23/009/28/0010/3/0010/8/0010/13/0010/18/0010/23/00DateReturn (%)10月13 日正式披露收購華潤集團的石油分銷業務9月2日華潤表示將向華創注入石化 9月11日華創證實研售北置予華潤 AR CAR總股本總股本 13 13億億2 2千千8 8百萬股百萬股( (以百萬港元以百萬港元) )199919992000200020012001營業額營業額$7,12

23、3$7,123$6,321$6,321$12,059$12,059純利純利$1,862$1,862$1,222$1,222$1,075$1,075=+? ?華創決定繼續收購紡織及物流業務(以百萬港元)19951996199719981999流動資產$1,326$1,478$1,684 $2,487$3,339現金及存款$971$1,236$779$1,489$2,176淨現金流入(39)$265(464)$714$684華潤集團華潤集團ChinaChina ResourcesResourcesBeijing CapitalBeijing Capital堅實堅實發展發展FullFull Know

24、ledgeKnowledge InvestmentInvestment100%100%100%Beijing Hua Nan Mansion13%70.4%北京華遠房地產China Vanka北京華中國房地產北京敬遠房地產Beijing Hau Nan Mansion北京華嘉德裝飾北京浣紗美容北京華威大廈北京市華遠世紀物業北京市新廣廈建材2.7%50%40%10%37.5%40%50%30%21%北京華遠房地產北京市華北電器設備北京新城物業管理100%100%北京北置物業管理北京華遠京通房地產北京華遠曙光房地產北京華遠陽翔物業發展100%100%100%70%華華潤潤啤啤酒酒創創業業51%深深

25、圳圳怡怡寶寶飲飲食食100%華華潤潤思思捷捷實實業業51%地產地產沙沙田田冷冷倉倉100%中中港港混混凝凝土土100%中中國國國國際際漁漁業業51%100%Finetex怡寶食品怡寶食品飲料（深圳）飲料（深圳）CRE FinanceCRE Finance10%HIT InvestmentsHIT Investments10%Hutchison Ports Hutchison Ports Yantian InvestmentsYantian Investments10%Tactical SolutionsTactical Solutions51%100%Waterside安徽華潤啤酒鞍山華潤啤酒

26、吉林華潤啤酒安徽華潤食品大連華潤啤酒天津華潤啤酒華潤食品飲料CRE Property (Star House)CRE Property (Silvercord)CRE Property (Aryle Ctr)CRE Property (Hennessy)CRE Property (Lik Sing Ctr)CRE Property (Nan Fung Ctr)Allenby Properties勝暉投資Redland Consultants永達利物業管理匯暉置業新港海資源力力寶寶華華潤潤財財務務50%5.84%58.78%力寶淤豐保險管理力寶亞洲力寶投資管理力寶證券控股力寶期貨力寶證券L. S

27、. Finance香港華人財務香港華人保險代理香港建屋信貸香港華人銀行90%90%90% 90% 100% 100% 80%100% 90%瀋陽華潤雪花啤酒瀋陽雪花啤酒瀋陽盛陽花啤酒瀋陽華潤啤酒瀋陽華創啤酒綿陽華潤啤酒瀋陽華創釀酒90%90%100% 93% 100%100%50%100%100%88.5%100%100%100% 100%100%100%100%100%50%華潤堂中藝華潤百貨100%100%華潤油站華潤石化(星加坡）華潤化工嘉陵華潤石油氣華潤石油100%2.71%8%100%香港展覽中心100%立森山東濱州華潤紡織中孚行華潤紡織品原料華運華潤紡織品山東濱華紡織山東華潤紡織山

28、東清華潤紡織山東紡織濰坊華濰紡織山東惠民華潤紡織煙台華潤錦輪上海新鶴製衣萬利服裝萬利服裝華潤輕紡投資發展德信行運輸貨倉夏迪聖馬可珠海皮革制品德信行天然食品德信行香精香科聖馬可東莞制革皮草康貿進出口上海康貿進出口維達科技福洋國際中國康力克進出口利揚發展深圳市康力克貿易上海華潤大東深圳華廈貨運福建華廈貨運海口華廈企業貨運廣東華廈貨運北京華廈企業貨運華夏貨運華潤遠邁華潤碼頭100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%Logic DevelopmentPlazeoPoly Top DevelopementAlphine SzghtAusford World

29、WideDunkas Holdings InvestmentEverford InternationalGlobal Cycle Worldwide勵致文儀100%100%100%100%100%100%100%100%100%Logic Industrial EnterprisesLogic OrientalLogic Parkvew100%100%100%Logic Far East100%珠海勵致洋行傢俬珠海勵致遠東傢俬重慶勵致傢俬廣州勵致東方傢俬100%100%100%90%傢俱業務投資控股物業投資及控股Taccio L & M InternationalLogic Mgt. Services100%100%100%74.4%44.2%57.79%二一年年中重組架構是否如華潤集團所言，重組架構是否如華潤集團所言，有利於整個集團的長遠發展？有利於整個集團的長遠發展？華創北置勵致華遠房地產6/20012000199919981997營業額營業額1,139,001,139,000 01,632,061,632,06