chapter9__流动性风险管理1[1]

1、1n第一节第一节 流动性风险概述流动性风险概述n第二节第二节 流动性风险的衡量流动性风险的衡量n第三节第三节 流动性风险管理理论流动性风险管理理论n第四节第四节 流动性风险的管理方法流动性风险的管理方法2n一、流动性概念一、流动性概念n二、流动性风险的概念二、流动性风险的概念n三、流动性风险产生的主要原因三、流动性风险产生的主要原因n四、银行保持适当流动性的职能四、银行保持适当流动性的职能3o一、流动性概念一、流动性概念n1 1、银行的流动性是指银行以、银行的流动性是指银行以适当的价格适当的价格获取获取可用资金可用资金的能力（的能力（支付能力与变现能支付能力与变现能力力）。）。n流动性由流动性

2、由资产的流动性与负债的流动性资产的流动性与负债的流动性构成。构成。4n 银行获得流动性的途经有很多，如果资银行获得流动性的途经有很多，如果资产能以产能以较少的价格损失较少的价格损失迅速地迅速地转变为所转变为所需现金，那么这种资产就具有该动性；需现金，那么这种资产就具有该动性；如果一家银行能够以同类银行支付的可如果一家银行能够以同类银行支付的可比利率借到资金，那么该负债也具有流比利率借到资金，那么该负债也具有流动性动性。5o一般而言，一般而言，小银行筹措小银行筹措现金的能力有限，现金的能力有限，主要依靠短期资产主要依靠短期资产满足流动性需要。相反，满足流动性需要。相反，大银行主要大银行主要不是通

3、过资产，而是不是通过资产，而是通过负债通过负债获取为满足流动性所需要的资金。获取为满足流动性所需要的资金。o相应地流动性风险，或者说相应地流动性风险，或者说流动性不足流动性不足的的风险就是指商业银行在遇到风险就是指商业银行在遇到存款挤提或贷存款挤提或贷款需要增加时，不能迅速地从市场上获得款需要增加时，不能迅速地从市场上获得流动性资金而使银行的信誉和筹资能力受流动性资金而使银行的信誉和筹资能力受到损失的风险到损失的风险。6o一、流动性概念一、流动性概念: :流动性流动性VSVS清偿能力清偿能力从从法律上法律上讲，讲，清偿能力是指银行的资产大于清偿能力是指银行的资产大于负债，即资本为正值负债，即资

4、本为正值。也即，只要银行有。也即，只要银行有足足够的时间够的时间，完全可以将资产变现，清偿所有，完全可以将资产变现，清偿所有的负债。的负债。可可现实中现实中上门提款的储户往往不会上门提款的储户往往不会给银行变现的机会，给银行变现的机会，当挤提出现时更是一分当挤提出现时更是一分钟都等不了钟都等不了，这时就全靠银行在流动性上的，这时就全靠银行在流动性上的功力了，功力了，即能够即能够随时满足随时满足所有提款或还款以所有提款或还款以及客户信用需求的能力及客户信用需求的能力。7o不难看出，不难看出，流动性与清偿能力之间存在着较流动性与清偿能力之间存在着较大的差异大的差异：有的银行，虽然资产总价值大于、：

5、有的银行，虽然资产总价值大于、甚至远远大于负债总价值，在法律上具有充甚至远远大于负债总价值，在法律上具有充分的清偿能力；但只要是流动性不足，应付分的清偿能力；但只要是流动性不足，应付不了挤提，那么除了关门歇业之外，恐怕也不了挤提，那么除了关门歇业之外，恐怕也就没有其它更好的选择了。就没有其它更好的选择了。8o反过来，有的银行虽然资产价值远低于实反过来，有的银行虽然资产价值远低于实际负债价值，这可能是由于证券、房地产际负债价值，这可能是由于证券、房地产贷款损失或是其它别的什么原因，但只要贷款损失或是其它别的什么原因，但只要能保持大量的流动性资金、仍可满足公众能保持大量的流动性资金、仍可满足公众的

6、提款要求，则往往能够渡过难关，转危的提款要求，则往往能够渡过难关，转危为安。为安。9p二、流动性风险的概念二、流动性风险的概念n巴塞尔银行监管委员会巴塞尔银行监管委员会有效银行监管的有效银行监管的核心原则核心原则对流动性风险定义为：对流动性风险定义为：n指银行指银行无力为负债的减少或资产的增加提无力为负债的减少或资产的增加提供融资的可靠性供融资的可靠性。即当银行流动性不足时，。即当银行流动性不足时，无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获得足够的资金，从而影响其赢利水平。获得足够的资金，从而影响其赢利水平。n或者，或者，由于流动性不足给经济主体造成损由于流

7、动性不足给经济主体造成损失的可能性失的可能性。10n 在极端情况下，流动性不足会造成银行的在极端情况下，流动性不足会造成银行的清偿问题。商业银行流动性表现在两个方清偿问题。商业银行流动性表现在两个方面，面，其一是资产的流动性其一是资产的流动性，主要指银行资，主要指银行资产在产在不发生损失的前提下不发生损失的前提下，迅速变现的能，迅速变现的能力，力，资产变现能力越强资产变现能力越强，所付成本越低，所付成本越低，则流动性越强；则流动性越强；其二是负债的流动性其二是负债的流动性，指，指银行能够以较低的成本获得所需资金的能银行能够以较低的成本获得所需资金的能力，力，筹资的能力越强筹资的能力越强，所付的

8、成本越低，所付的成本越低，流动性越强。银行的流动性一旦出现不确流动性越强。银行的流动性一旦出现不确定性，则会产生流动性风险。定性，则会产生流动性风险。11o三、流动性风险产生的主要原因（内部三、流动性风险产生的主要原因（内部外部原因）外部原因）n（1 1）资产负债结构。由于）资产负债结构。由于“借短贷长借短贷长”的资产负债结构引起到期日缺口，而银的资产负债结构引起到期日缺口，而银行资产产生的现金流量在极少情况下能行资产产生的现金流量在极少情况下能够正好弥补因支付负债而引致的现金流够正好弥补因支付负债而引致的现金流出，从而产生流动性问题。出，从而产生流动性问题。12n （2 2）央行货币政策。央

9、行的货币政策与）央行货币政策。央行的货币政策与商业银行的流动风险之间有着密切联系。商业银行的流动风险之间有着密切联系。如如央行采取紧缩的货币政策，商业银行向央行采取紧缩的货币政策，商业银行向央行借款受到控制，由于整个社会货币数央行借款受到控制，由于整个社会货币数量和信用总量的减少量和信用总量的减少，资金呈紧张趋势，资金呈紧张趋势，存款数量减少，挤兑的可能性增加，贷款存款数量减少，挤兑的可能性增加，贷款需求增高，同时商业银行无法筹集到足够需求增高，同时商业银行无法筹集到足够资金满足客户需求，从而造成流动性风险。资金满足客户需求，从而造成流动性风险。n 举例：说明货币政策与信用创造间关系？举例：说

10、明货币政策与信用创造间关系？13n（3 3）金融市场发育程度。由于金融市场）金融市场发育程度。由于金融市场包括存款市场、贷款市场、票据贴现市场、包括存款市场、贷款市场、票据贴现市场、证券市场等，其发育程度直接关系商业银行证券市场等，其发育程度直接关系商业银行资产的变现能力和主动取得负债的能力，从资产的变现能力和主动取得负债的能力，从而影响商业银行流动性风险的大小。而影响商业银行流动性风险的大小。n（4 4）客户信用风险。如客户经营不善或）客户信用风险。如客户经营不善或有意欺诈等事件的发生往往打乱商业银行资有意欺诈等事件的发生往往打乱商业银行资金的运用计划，引发流动性危机。金的运用计划，引发流动

11、性危机。14n（5 5）商业银行对利率变化的敏感度。）商业银行对利率变化的敏感度。利率变化会影响利率变化会影响银行流动资产的变现价银行流动资产的变现价值和增加外部筹资成本值和增加外部筹资成本，利率预期的上，利率预期的上升与下降均会对商业银行流动性风险产升与下降均会对商业银行流动性风险产生影响。生影响。15n （6 6）金融企业信誉（银行信用）。银行）金融企业信誉（银行信用）。银行的信用主要取决于净资产状况、稳定的的信用主要取决于净资产状况、稳定的收入、向外披露信息质量和政府的保证。收入、向外披露信息质量和政府的保证。n 我国国有商业银行的不良资产比率居高我国国有商业银行的不良资产比率居高不下，

12、之所以未发生流动性问题，很大不下，之所以未发生流动性问题，很大程度上源于政府信用。程度上源于政府信用。16案例案例美国大陆伊利诺银行的流动性危机美国大陆伊利诺银行的流动性危机o 在在20世纪世纪70年代，作为美国十大银行之一的年代，作为美国十大银行之一的大陆伊利诺伊银行的最高管理层就制定了一系大陆伊利诺伊银行的最高管理层就制定了一系列雄心勃勃的信贷计划。列雄心勃勃的信贷计划。在该计划下，信贷员在该计划下，信贷员有权发放大额贷款。而为了赢得客户，贷款利有权发放大额贷款。而为了赢得客户，贷款利息还往往低于其他竞争对手息还往往低于其他竞争对手。这样，该银行的。这样，该银行的贷款总额迅速膨胀，从贷款总

13、额迅速膨胀，从1977到到1981的的5年年间贷款以平均每年间贷款以平均每年19.8的速度增长，而同的速度增长，而同期美国其他期美国其他16家最大银行的贷款额增长率仅家最大银行的贷款额增长率仅为为14.7。与此同时，。与此同时，大陆伊利诺伊银行的大陆伊利诺伊银行的利润也高于其他竞争银行的平均数。但是，急利润也高于其他竞争银行的平均数。但是，急剧的资产扩张已经蕴藏着潜在的危机剧的资产扩张已经蕴藏着潜在的危机。17o 与其他银行不同，与其他银行不同，大陆伊利诺伊银行并没有稳定大陆伊利诺伊银行并没有稳定的核心存款的核心存款（即指对利率的变化不敏感、受季节（即指对利率的变化不敏感、受季节和经济环境影响

14、较小、相对稳定的存款）来源。和经济环境影响较小、相对稳定的存款）来源。其贷款主要由出售短期可转让定期存单、吸收欧其贷款主要由出售短期可转让定期存单、吸收欧洲美元和工商企业及金融机构的隔夜存款来支持洲美元和工商企业及金融机构的隔夜存款来支持。但在银行的资金来源不稳定的情况下，但在银行的资金来源不稳定的情况下，大陆伊利大陆伊利诺伊银行又向一些问题企业发放了大量贷款，使诺伊银行又向一些问题企业发放了大量贷款，使其问题贷款的份额越来越大其问题贷款的份额越来越大。18o 1982年，年，该银行没有按时付息的贷款额（超该银行没有按时付息的贷款额（超过期限过期限90天还未付息的贷款）已经占总资产的天还未付息

15、的贷款）已经占总资产的4.6，比其他大银行的该比率高一倍以上，比其他大银行的该比率高一倍以上，问题的苗头已经开始呈现。到问题的苗头已经开始呈现。到1983年，该银年，该银行的流动状况尽一步恶化，易变负债（即指受行的流动状况尽一步恶化，易变负债（即指受利率等外部经济环境因素影响较大，稍有变化利率等外部经济环境因素影响较大，稍有变化就会有大量流失的负债）超过流动资产的数额，就会有大量流失的负债）超过流动资产的数额，约占总资产的约占总资产的53。在。在1984年的头年的头3个月，个月，问题贷款的总额已达到问题贷款的总额已达到23亿美元，而净利息收亿美元，而净利息收入比去年同期减少了入比去年同期减少了

16、8000万美元。万美元。第一季度第一季度的银行帐务报表中出现了亏损的银行帐务报表中出现了亏损。19o 1984年年5月月8日，市场上开始流传大陆伊利诺日，市场上开始流传大陆伊利诺伊银行将要倒闭的消息，伊银行将要倒闭的消息，其他银行开始拒绝购其他银行开始拒绝购买该银行发行的定期存单，原有的存款人也拒买该银行发行的定期存单，原有的存款人也拒绝延展到期的定期存单和欧洲美元，公众对这绝延展到期的定期存单和欧洲美元，公众对这家银行的未来已经失去信心家银行的未来已经失去信心。5月月11日，该银日，该银行从美国联邦储备银行借入行从美国联邦储备银行借入36亿美元来填补流亿美元来填补流失的存款，以维持必须的流动

17、性。失的存款，以维持必须的流动性。20o 1984年年5月月17日，联邦保险存款公司也向公日，联邦保险存款公司也向公众保证所有的存款户和债权人的利益将得到完众保证所有的存款户和债权人的利益将得到完全的保护，并宣布将和其他几家大银行一起向全的保护，并宣布将和其他几家大银行一起向大陆伊利诺伊银行注入资金，甚至中央银行也大陆伊利诺伊银行注入资金，甚至中央银行也表示会继续借款给该银行。表示会继续借款给该银行。但所有的措施似乎但所有的措施似乎没有根本解决问题，大陆伊利诺伊银行的存款没有根本解决问题，大陆伊利诺伊银行的存款还在继续流失还在继续流失，在短短的两个月内，该银行共，在短短的两个月内，该银行共损失

18、了损失了150亿没有的存款。亿没有的存款。21o 1984年年7月，月，联邦存款保险公司不得以接管该联邦存款保险公司不得以接管该银行银行（拥有该银行股份的（拥有该银行股份的80），并采取了一），并采取了一系列的其他措施，终于帮助大陆伊利诺伊银行系列的其他措施，终于帮助大陆伊利诺伊银行渡过了此次危机。渡过了此次危机。o 思考：该银行流动性风险发生，有哪些原因？思考：该银行流动性风险发生，有哪些原因？22o原因分析原因分析o 1.资产业务过于单一，信用扩张计划忽视了该资产业务过于单一，信用扩张计划忽视了该行的风险承受能力。行的风险承受能力。o 2.授权过大，权责不一致，信贷员有权发放大授权过大，权

19、责不一致，信贷员有权发放大额贷款。额贷款。o 3.借短贷长的矛盾突出，贷款授信审查不规范。借短贷长的矛盾突出，贷款授信审查不规范。o 4.资产与负债的财务结构不合理。资产与负债的财务结构不合理。o 5.银行内部缺少必要的风险监管部门。银行内部缺少必要的风险监管部门。23o 经验教训经验教训 o 对于管理层而言，通过向急需贷款的行业部门对于管理层而言，通过向急需贷款的行业部门提供贷款来促进机构成长是极具不利的。但这提供贷款来促进机构成长是极具不利的。但这种机制应建立在正确测度投资组合的集中性风种机制应建立在正确测度投资组合的集中性风险并在贷款决策中对该风险予以充分考虑的前险并在贷款决策中对该风险

20、予以充分考虑的前提下。提下。 o 分散化贷款的决定需要由银行中心进行控制和分散化贷款的决定需要由银行中心进行控制和风险监管。风险监管。 24o 流动性风险具有很强的传染性，不断恶化的信流动性风险具有很强的传染性，不断恶化的信贷组合会引发市场传闻和具有价格竞争力的资贷组合会引发市场传闻和具有价格竞争力的资金撤回，甚至会让大型机构倾覆于流动性死亡金撤回，甚至会让大型机构倾覆于流动性死亡漩涡。漩涡。 o 从储户和监管者的角度来看，一些银行可能是从储户和监管者的角度来看，一些银行可能是因为太大而不能破产。但是最终其股东将会血因为太大而不能破产。但是最终其股东将会血本无归。本无归。25o四四、银行保持适

21、当流动性的职能银行保持适当流动性的职能n 1 1、可以保证其、可以保证其债权人债权人得到偿付得到偿付n 2 2、有能力兑现对客户的贷款承诺、有能力兑现对客户的贷款承诺n 3 3、还可以使银行抓住任何有利可图的机、还可以使银行抓住任何有利可图的机会，扩展其资产规模，又可使银行在不会，扩展其资产规模，又可使银行在不利的市场环境下出售其流动性资产，避利的市场环境下出售其流动性资产，避免资本亏损。免资本亏损。26o一、衡量流动性风险的财务比率指标一、衡量流动性风险的财务比率指标n （一）流动性缺口（一）流动性缺口o流动性缺口是指银行组合资产和负债流动性缺口是指银行组合资产和负债之间的差额。流动性缺口反

22、映出银行之间的差额。流动性缺口反映出银行流动性风险。流动性风险。当银行的负债大于资产，当银行的负债大于资产，出现资金过剩，这种情况对银行不构出现资金过剩，这种情况对银行不构成流动性风险成流动性风险。27n当银行的当银行的资产大于负债资产大于负债，说明银行有，说明银行有些长期资产或承诺没有得到资产负债些长期资产或承诺没有得到资产负债表上现有资金来源的充分支持，这表表上现有资金来源的充分支持，这表明银行维持目前规模的资产，必须从明银行维持目前规模的资产，必须从外部寻找足够资金来源。外部寻找足够资金来源。28o流动性缺口产生的原因主要有两个：流动性缺口产生的原因主要有两个：一是一是资产和负债之间不匹

23、配的余额资产和负债之间不匹配的余额，二是二是资产和负债不断变化资产和负债不断变化。为更有效。为更有效地反映资产和负债如何影响流动性风地反映资产和负债如何影响流动性风险，人们引入所谓的险，人们引入所谓的“边际缺口边际缺口”的的概念，它概念，它等于银行资产的变化值减去等于银行资产的变化值减去银行负债变化值银行负债变化值。当边际缺口为正时，。当边际缺口为正时，表明流动性过剩；为负时，流动性紧表明流动性过剩；为负时，流动性紧张。张。29n 如果流动性缺口产生于目前的资产和负债，被称为如果流动性缺口产生于目前的资产和负债，被称为“静态缺口静态缺口”。它反映了银行当前的流动性状态。如。它反映了银行当前的流

24、动性状态。如果资产和负债随着时间的推移而增加，新资产和新负果资产和负债随着时间的推移而增加，新资产和新负债之间的缺口被称为债之间的缺口被称为“动态缺口动态缺口”。银行边际缺口表银行边际缺口表时段时段1 12 23 34 45 56 6资产资产10001000900900700700650650500500300300负债负债10001000800800500500400400350350100100缺口缺口0 0100100200200250250150150200200资产摊提（损耗）资产摊提（损耗）-100-100-200-200-50-50-150-150-200-200负债摊提负债摊提

25、( (损耗损耗) )-200-200-300-300-100-100-50-50-250-250边际缺口边际缺口1001001001005050-100-1005050累积性边际缺口累积性边际缺口10010020020025025015015020020030n （二）现金比率（二）现金比率o现金比率既可以是现金资产与银行总现金比率既可以是现金资产与银行总资产的比率，也可以是现金资产与银资产的比率，也可以是现金资产与银行存款的比率。行存款的比率。o此比率高，表明银行现金资产有高度此比率高，表明银行现金资产有高度流动性。流动性。o可用现金资产：库存现金；在央行的可用现金资产：库存现金；在央行的清

26、算存款；在同业和其它金融机构的清算存款；在同业和其它金融机构的存款。存款。31n （三）存贷款比率（三）存贷款比率n 指银行贷款对存款的比率。指银行贷款对存款的比率。n 一般地，贷款被认为是流动性最低的资一般地，贷款被认为是流动性最低的资产；存款是银行的主要资金来源。产；存款是银行的主要资金来源。n 贷款对存款的比率高，表明银行流动性贷款对存款的比率高，表明银行流动性差，因为差，因为低流动性资产占用了更多的稳低流动性资产占用了更多的稳定资金来源定资金来源。反之，银行有多余头寸，。反之，银行有多余头寸，可以发放新贷款或进行投资。可以发放新贷款或进行投资。32n （四）核心存款与总资产比率（四）核

27、心存款与总资产比率n 核心存款一般指相对稳定，且对利率反核心存款一般指相对稳定，且对利率反应不敏感的资产。应不敏感的资产。n 一般地，中小银行此指标高，大银行此一般地，中小银行此指标高，大银行此指标低。但该指标高低与流动性风险不指标低。但该指标高低与流动性风险不具有绝对关系。具有绝对关系。33n （五）贷款总额与核心存款比率（五）贷款总额与核心存款比率o一般地，此指标小，表明流动性风险与可一般地，此指标小，表明流动性风险与可能小。但也有局限性，如能小。但也有局限性，如大银行大银行此指标一此指标一般大于般大于1，因其相对容易从市场上融资。，因其相对容易从市场上融资。o（六）流动资产与总资产比率（

28、六）流动资产与总资产比率o一般地，一般地，大银行大银行并不需要存储太多的流动并不需要存储太多的流动性，其规模大，此指标反而小。性，其规模大，此指标反而小。34o（七）流动性资产与易变性负债比率（七）流动性资产与易变性负债比率o易变性负债：不稳定且易受利率，汇率等易变性负债：不稳定且易受利率，汇率等因素变化而变动的资金来源。因素变化而变动的资金来源。如同业存放如同业存放款项、同业拆入资金、对金融机构的卖出款项、同业拆入资金、对金融机构的卖出回购。回购。o一般地，此指标大，表明银行应对流动性一般地，此指标大，表明银行应对流动性风险能力强，反之则弱。风险能力强，反之则弱。但但易变性负债也易变性负债也

29、会变动，此指标也具有相对性会变动，此指标也具有相对性。35o二、衡量流动性风险的市场信息指标二、衡量流动性风险的市场信息指标n 公众信心公众信心n 银行发行存款证或其他借款风险加价的高低银行发行存款证或其他借款风险加价的高低n 资产出售的损失资产出售的损失n 满足资信好的客户资金需求的能力满足资信好的客户资金需求的能力n 与央行融资关系与央行融资关系n 贴现与再贴现贴现与再贴现n 信用评级信用评级n 中间业务中间业务36n一、资产管理理论一、资产管理理论(The Asset Management) (The Asset Management) n二、负债管理理论二、负债管理理论(The Lia

30、bility Management)(The Liability Management)n三、资产负债综合管理理论三、资产负债综合管理理论(Asset-Liability (Asset-Liability Management)Management)n四、资产负债表内外统一管理理论四、资产负债表内外统一管理理论(In (In Balance-Sheet and Off Balance-Sheet Balance-Sheet and Off Balance-Sheet Management) Management) 37o一、资产管理理论一、资产管理理论(The Asset (The Asset

31、 Management) Management) n1 1、商业贷款理论、商业贷款理论n2 2、资产转换理论、资产转换理论n3 3、预期收入理论、预期收入理论38o一、资产管理理论一、资产管理理论(The Asset Management)(The Asset Management) n（一）资产管理理论的产生背景（一）资产管理理论的产生背景该理论是商业银行早期的经营理论，并在相当长该理论是商业银行早期的经营理论，并在相当长的一段时期内广泛流行。此理论的产生和发展，的一段时期内广泛流行。此理论的产生和发展，有着深刻的历史根源。首先，从商业银行自身来有着深刻的历史根源。首先，从商业银行自身来看，

32、其看，其早期的业务中资金来源比较单一，主要依早期的业务中资金来源比较单一，主要依靠吸收活期存款，定期存款的数量则有限靠吸收活期存款，定期存款的数量则有限。活期。活期存款的不稳定性，迫使银行家们必须将注意力集存款的不稳定性，迫使银行家们必须将注意力集中于资产管理方面，特别要保持资产的流动性，中于资产管理方面，特别要保持资产的流动性，以应付客户的提款。以应付客户的提款。39n 可见，早期的商业银行可见，早期的商业银行主要是求生存，而不主要是求生存，而不是求发展是求发展，这是资产管理理论应运而生的主，这是资产管理理论应运而生的主观原因；其次，从外部条件来看，在商业银观原因；其次，从外部条件来看，在商

33、业银行早期，行早期，工商企业贷款需求比较单一，数量工商企业贷款需求比较单一，数量也有限，金融市场还不够发达也有限，金融市场还不够发达，这就使商业，这就使商业银行没有必要，也没有可能去努力增加资金银行没有必要，也没有可能去努力增加资金来源，扩大盈利，而只需进行资产结构的合来源，扩大盈利，而只需进行资产结构的合理安排，以满足客户贷款和提款的要求。理安排，以满足客户贷款和提款的要求。40o（二）资产管理理论的核心思想（二）资产管理理论的核心思想o资产管理理论的核心是商业银行将资产管理理论的核心是商业银行将经营管理的重点放在资产方面，通过经营管理的重点放在资产方面，通过资产结构的适当安排，实现经营原则

34、资产结构的适当安排，实现经营原则( (“三性三性”原则原则) )的要求。的要求。41n（三）资产管理理论的主要内容（三）资产管理理论的主要内容o1、商业贷款理论、商业贷款理论观点观点:银行的资金来源于客户的存款，而银行的资金来源于客户的存款，而这些存款是要经常提取的这些存款是要经常提取的。如果存款人在。如果存款人在需要资金时无法从银行提出自己的存款，需要资金时无法从银行提出自己的存款，那么银行只能倒闭。那么银行只能倒闭。42o因此，因此，为了应付存款人难以预料的提款，为了应付存款人难以预料的提款，银行只能将资金短期使用，而银行只能将资金短期使用，而不能发放不能发放长期贷款或进行长期投资长期贷款

35、或进行长期投资。因此，在这。因此，在这种贷款中，种贷款中，一般采取票据贴现的方式一般采取票据贴现的方式。因为票据本身是购买商品和流通商品的因为票据本身是购买商品和流通商品的证据，它具有自偿性。这种理论强调，证据，它具有自偿性。这种理论强调，办理短期贷款一定要以真实交易作基础，办理短期贷款一定要以真实交易作基础，要用要用真实的商业票据为凭证作抵押真实的商业票据为凭证作抵押，这，这样在企业不能还款时，可以处理抵押品、样在企业不能还款时，可以处理抵押品、保证资金安全保证资金安全。在此，这种理论也称为。在此，这种理论也称为“真实票据论真实票据论”。43o主要缺点：主要缺点：将银行的业务限制在狭义的生产

36、将银行的业务限制在狭义的生产与流通领域内，对于大量的与流通领域内，对于大量的有偿还能力的贷款有偿还能力的贷款不予考虑不予考虑。对于提款人的假设过于绝对化，就。对于提款人的假设过于绝对化，就一般而论，存款人总是一面提款，也一面存款，一般而论，存款人总是一面提款，也一面存款，总有一部分资金留在银行不取，而这部分资金总有一部分资金留在银行不取，而这部分资金就是可以长期使用的资金，就是可以长期使用的资金，不需要保持太大的不需要保持太大的流动性流动性。事实上，真实票据的自偿性不那么如。事实上，真实票据的自偿性不那么如人意，即使在经济情况好转的情况下也有相当人意，即使在经济情况好转的情况下也有相当的票据不

37、能自偿。的票据不能自偿。44o2 2、转换理论、转换理论观点：银行的贷款不能仅仅依赖于短期和观点：银行的贷款不能仅仅依赖于短期和自偿性，自偿性，只要银行的资产在存款人提现时只要银行的资产在存款人提现时能随时转换为现金，维持银行的流动性，能随时转换为现金，维持银行的流动性，就是安全的就是安全的，这样的资产不论是短期还是，这样的资产不论是短期还是长期，不论是否具有自偿性，都可以持有。长期，不论是否具有自偿性，都可以持有。保持银行资金流动性的最好办法是购买那保持银行资金流动性的最好办法是购买那些需款时可以立即出售的资产些需款时可以立即出售的资产，只要银行，只要银行持有能随时在市场上变现并不受损失的资

38、持有能随时在市场上变现并不受损失的资产，它的流动性就有较大的保证。产，它的流动性就有较大的保证。45o缺点明显：其运用缺点明显：其运用依赖于发达的证券依赖于发达的证券市场和充足的短期证券市场和充足的短期证券。同时，还要。同时，还要看市场特点，在经济危机发生时，证看市场特点，在经济危机发生时，证券抛售量往往大大超过证券购买量，券抛售量往往大大超过证券购买量，就难以保证流动性。就难以保证流动性。463 3、预期收入理论、预期收入理论预期收入理是一种关于资产选择的理论，预期收入理是一种关于资产选择的理论，观点：贷款并不能自动清偿，贷款的清偿观点：贷款并不能自动清偿，贷款的清偿依赖于借款者同第三者交易

39、时获得的收入。依赖于借款者同第三者交易时获得的收入。简而言之，简而言之，贷款的偿依靠借款者将来的或贷款的偿依靠借款者将来的或预期的收入预期的收入。47n 因此，因此，贷款安全性和流动性取决于借款贷款安全性和流动性取决于借款者的预期收入者的预期收入，如果一项贷款的将来收，如果一项贷款的将来收入或预期收入有保证入或预期收入有保证( (如按日、季分期如按日、季分期付款付款) )，即使期限较长，由于安全性和，即使期限较长，由于安全性和流动性有保证，银行仍然可以接受。反流动性有保证，银行仍然可以接受。反之，之，如果一项贷款的预期收入不可靠，如果一项贷款的预期收入不可靠，即使期限较短，银行也不应当发放即使

40、期限较短，银行也不应当发放。48o根据此理论，商业银行不仅可以发放短期根据此理论，商业银行不仅可以发放短期贷款，经营易于转让的证券，而且还可以贷款，经营易于转让的证券，而且还可以发放长期设备贷款，还可发放非生产性消发放长期设备贷款，还可发放非生产性消费者贷款，费者贷款，只要借款人的预期收入可靠，只要借款人的预期收入可靠，还款来源有保证即可还款来源有保证即可。49n（四）资产管理理论的评价（四）资产管理理论的评价以上三种资产管理理论反映了商业银行在不同发以上三种资产管理理论反映了商业银行在不同发展阶段上经营管理的特点，在保证银行资产流动展阶段上经营管理的特点，在保证银行资产流动性方面而各有侧重。

41、性方面而各有侧重。商业贷款理论，主要通过短商业贷款理论，主要通过短期放款来保证银行资产有流动性期放款来保证银行资产有流动性；转换理论，是转换理论，是在金融市场得到一定发展，金融资产交易成为普在金融市场得到一定发展，金融资产交易成为普遍的条件下，通过金融资产的转换来保证流动性遍的条件下，通过金融资产的转换来保证流动性；而预期收入理论，则主要是从贷款和投资的清偿而预期收入理论，则主要是从贷款和投资的清偿条件来考虑资产安全和流动性的条件来考虑资产安全和流动性的。50o二、负债管理理论二、负债管理理论(The Liability (The Liability Management)Management

42、)（一）负债管理理论的产生背景（一）负债管理理论的产生背景1 1、金融工具的创新。随着负债理论的发、金融工具的创新。随着负债理论的发展，西方商业银行传统的展，西方商业银行传统的主动型负债方主动型负债方式式向中央银行借款和同业拆借得到了很向中央银行借款和同业拆借得到了很大完善，同时，随着大完善，同时，随着欧洲货币市场的形欧洲货币市场的形成成，又开始向欧洲货币市场借款，此后，又开始向欧洲货币市场借款，此后，又开始发行大额可转让定期存单和又开始发行大额可转让定期存单和“回回购协议购协议”等借款形式，扩大了资金来源。等借款形式，扩大了资金来源。512、金融业竞争的加剧。各种非银行金、金融业竞争的加剧。

43、各种非银行金融机构兴起，压缩传统商业银行的生融机构兴起，压缩传统商业银行的生存空间，因此银行不得不采取新的方存空间，因此银行不得不采取新的方式筹集资金和管理业务。式筹集资金和管理业务。3、金融管制的影响。通货膨胀开始困、金融管制的影响。通货膨胀开始困扰各国经济，普遍受到政府利率管制扰各国经济，普遍受到政府利率管制的商业银行，都感到吸收资金能力衰的商业银行，都感到吸收资金能力衰弱，寻求资金、扩大负债成为当时银弱，寻求资金、扩大负债成为当时银行的第一需求，使负债理论得以兴起。行的第一需求，使负债理论得以兴起。52（二）负债管理理论的核心思想（二）负债管理理论的核心思想负债管理理论主张商业银行负债管

44、理理论主张商业银行将管理重点将管理重点放在负债业务方面，通过寻找新的资金放在负债业务方面，通过寻找新的资金来源，来实现经营方针的要求来源，来实现经营方针的要求。该理论认为：银行的流动性不仅可以通该理论认为：银行的流动性不仅可以通过调整资产结构获得，而且可以通过调过调整资产结构获得，而且可以通过调整负债结构提供。整负债结构提供。53换言之，换言之，银行可以用积极出售债务的银行可以用积极出售债务的方式，即主动负债，从各种不同的来方式，即主动负债，从各种不同的来源渠道借入资金来提供流动性源渠道借入资金来提供流动性。只要。只要银行的借款市场扩大，它的流动性就银行的借款市场扩大，它的流动性就有一定保证。

45、这就有一定保证。这就没有必要在资产方没有必要在资产方保持大量高流动性资产保持大量高流动性资产，而应将它们，而应将它们投入高盈利的贷款和投资中，在投入高盈利的贷款和投资中，在必要必要时甚至可以通过借款来支持贷款规模时甚至可以通过借款来支持贷款规模的扩大的扩大。54n （三）负债管理理论的主要内容（三）负债管理理论的主要内容o1 1、银行券理论、银行券理论 最古老的负债理论，商业银行以贵金最古老的负债理论，商业银行以贵金属做准备发行银行券，银行券的数额与属做准备发行银行券，银行券的数额与货币兑现准备的数额之间的比例视经济货币兑现准备的数额之间的比例视经济形势而变动。该理论的形势而变动。该理论的核心

46、是强调负债核心是强调负债的适度性的适度性。55o2 2、存款理论、存款理论 银行负债的主要理论，认为银行负债的主要理论，认为存款是存款是银行最重要的资金来源银行最重要的资金来源，是存款者放，是存款者放弃货币流动性的一种选择，银行应当弃货币流动性的一种选择，银行应当为此支付利息并为此支付利息并关注存款的稳定和安关注存款的稳定和安全全。该理论最主要的。该理论最主要的特征是其保守性特征是其保守性倾向，对商业银行稳健经营起了保障倾向，对商业银行稳健经营起了保障促进作用促进作用。563 3、购买理论、购买理论 该理论是一种创新的负债理论，主张该理论是一种创新的负债理论，主张以主动以主动负债的方法来保证对

47、银行流动性的需要负债的方法来保证对银行流动性的需要。具。具体做法：以短期借入款来应付存款的提取，体做法：以短期借入款来应付存款的提取，负债项目一增一减，不影响资产负债规模；负债项目一增一减，不影响资产负债规模；以借入款来应付增加贷款的要求，是资产和以借入款来应付增加贷款的要求，是资产和负债项目同时增加。其缺点是：负债项目同时增加。其缺点是：购买理论容购买理论容易过度助长商业银行片面扩大负债、盲目竞易过度助长商业银行片面扩大负债、盲目竞争、加重债务危机和通货膨胀，因而通常不争、加重债务危机和通货膨胀，因而通常不为宏观金融管理机构所倡导为宏观金融管理机构所倡导。574 4、销售理论、销售理论 主要

48、内容：银行是金融产品的制造企业，主要内容：银行是金融产品的制造企业，银行负债管理的中心任务就是银行负债管理的中心任务就是迎合客户的迎合客户的需要，努力推销这些产品需要，努力推销这些产品，以扩大银行的，以扩大银行的资金来源和收益不平。因此，该理论的着资金来源和收益不平。因此，该理论的着眼点在于创造形形色色的金融产品，而不眼点在于创造形形色色的金融产品，而不是资金，是资金，为客户提供多样化的服务为客户提供多样化的服务。58（四）负债管理理论的评价（四）负债管理理论的评价1 1、负债管理理论的贡献：负债管理理论、负债管理理论的贡献：负债管理理论的产生，的产生，找到了保持流动性的新方法找到了保持流动性

49、的新方法，在流动性管理上变单一的资产调整为资在流动性管理上变单一的资产调整为资产和负债两方面相结合产和负债两方面相结合。这一理论还为。这一理论还为扩大银行信贷规模，增加贷款投放创造扩大银行信贷规模，增加贷款投放创造了条件。了条件。592 2、负债管理理论的缺点：、负债管理理论的缺点：(1)(1)负债管理理论建立在对吸收资金抱负债管理理论建立在对吸收资金抱有信心、并能如愿以偿的基础上，有信心、并能如愿以偿的基础上，在一定程度上带有在一定程度上带有主观色彩主观色彩。(2)(2)负债管理理论导致银行负债管理理论导致银行不太注意补不太注意补充自有资本充自有资本，使自有资本占商业银，使自有资本占商业银行

50、资金来源比重下降，经营风险增行资金来源比重下降，经营风险增大。大。60(3)(3)提高了银行负债成本。提高了银行负债成本。 在美国，实施负债管理主要是通过发行大在美国，实施负债管理主要是通过发行大额可转让定期存单，向中央银行贴现窗口额可转让定期存单，向中央银行贴现窗口借款，向联储资金市场借款，或据购回协借款，向联储资金市场借款，或据购回协议借款，向欧洲美元市场借款等方式。通议借款，向欧洲美元市场借款等方式。通过这些方式来过这些方式来借款都必须付息而且高于一借款都必须付息而且高于一般存款利息，这类负债增加，必然增加银般存款利息，这类负债增加，必然增加银行负债成本行负债成本。61o(4)(4)增加

51、了银行经营风险。增加了银行经营风险。o如果市场上资金普遍紧张，无论银行怎样如果市场上资金普遍紧张，无论银行怎样努力也难于借到款，那么用负债管理来提努力也难于借到款，那么用负债管理来提供流动性就无法保证，这样就供流动性就无法保证，这样就会提高银行会提高银行流动性的风险流动性的风险。另外，在负债成本提高的。另外，在负债成本提高的条件下，为了保住利润，银行须把资产投条件下，为了保住利润，银行须把资产投放在收益高的贷款和投资上，而放在收益高的贷款和投资上，而收益高的收益高的贷款和投资往往伴随着更高的信用风险和贷款和投资往往伴随着更高的信用风险和流动性风险流动性风险。62o三、资产负债综合管理理论三、资

52、产负债综合管理理论(Asset-(Asset-Liability Management)Liability Management)n （一）资产负债综合管理理论的形成背景（一）资产负债综合管理理论的形成背景o 1 1、7070年代末、年代末、8080年代初，西方经济普遍出现衰退，年代初，西方经济普遍出现衰退，并伴随较强的通货膨胀，出现并伴随较强的通货膨胀，出现“滞胀滞胀”局面，银行局面，银行的经营环境恶化。的经营环境恶化。o 2 2、7070年代末、年代末、8080年代初，年代初，西方金融市场利率大幅西方金融市场利率大幅度上升度上升，从而使银行负债的成本提高，影响银行的，从而使银行负债的成本提

53、高，影响银行的盈利。盈利。o 3 3、6060年代开始负债经营的结果，使银行自有资本年代开始负债经营的结果，使银行自有资本的比重越来越小，短期资金的比重越来越大，的比重越来越小，短期资金的比重越来越大，银行银行的安全性和流动性受到威胁的安全性和流动性受到威胁。o 4 4、8080年代初年代初西方国家对存款利率管制的放松西方国家对存款利率管制的放松，使，使负债管理的必要性下降。负债管理的必要性下降。63n （二）资产负债综合管理理论的核心思（二）资产负债综合管理理论的核心思想和原则想和原则o观点：指商业银行在经营管理的过程观点：指商业银行在经营管理的过程中，中，将资产管理与负债管理结合为一将资产

54、管理与负债管理结合为一体体，在适当安排资产结构的同时，寻，在适当安排资产结构的同时，寻找新的资金来源，使找新的资金来源，使资产和负债统一资产和负债统一协调协调以实现经营方针的要求。以实现经营方针的要求。64o商业银行进行资产负债综合管理应遵商业银行进行资产负债综合管理应遵循以下五个原则：循以下五个原则：n1 1、规模对称原则：即、规模对称原则：即资产规模与负资产规模与负债规模要相互对称、平衡债规模要相互对称、平衡。比较接。比较接近我们所说的总量平衡。这种平衡近我们所说的总量平衡。这种平衡对称不是简单的对称，而是建立在对称不是简单的对称，而是建立在经济合理增长基础上的动态平衡。经济合理增长基础上

55、的动态平衡。65n2 2、结构对称原则：即指、结构对称原则：即指资产结构与资产结构与负债结构要相互对称与平衡负债结构要相互对称与平衡。（如，。（如，长期与短期，固定与流动等）长期与短期，固定与流动等）n3 3、速度对称原则：也称偿还期对称，、速度对称原则：也称偿还期对称，即按资金来源的流转速度来分配其即按资金来源的流转速度来分配其在资产上的分布，使在资产上的分布，使来源与运用的来源与运用的偿还期保持一定程度的对称偿还期保持一定程度的对称。66n4 4、目标互补原则：即资金的安全性、目标互补原则：即资金的安全性、流动性和盈利性三者之间保持合理流动性和盈利性三者之间保持合理的比例关系，尽可能实现三

56、者之间的比例关系，尽可能实现三者之间的均衡。的均衡。n5 5、资产分散原则：即银行资产要在、资产分散原则：即银行资产要在资产种类和客户两个方面尽可能地资产种类和客户两个方面尽可能地适当分散。适当分散。67o（三）资产负债综合管理理论的主要内容（三）资产负债综合管理理论的主要内容n 1 1、偿还期对称理论、偿还期对称理论 观点：银行流动性资产和盈利性资产观点：银行流动性资产和盈利性资产的分配应根据资金来源的性质与流转速的分配应根据资金来源的性质与流转速度来决定，即度来决定，即银行资产的偿还期应与负银行资产的偿还期应与负债的偿还期保持高度的相对性债的偿还期保持高度的相对性。该模式。该模式的核心内容

57、是的核心内容是用负债的期限结构去制约用负债的期限结构去制约资产的期限结构，通过不断到期的资产资产的期限结构，通过不断到期的资产来满足银行清偿负债的要求来满足银行清偿负债的要求。682 2、资金集中管理理论、资金集中管理理论 亦称资金蓄水池管理。不考虑资金亦称资金蓄水池管理。不考虑资金来源的性质及期限长短，而是来源的性质及期限长短，而是把所有把所有资金集中起来，根据资金集中起来，根据“三性三性”要求进要求进行资产分配行资产分配。69o3 3、不同中心分配理论、不同中心分配理论 也叫也叫资产分配管理资产分配管理。该模式根据资。该模式根据资产负债流动性差异与法定准备金要求，产负债流动性差异与法定准备

58、金要求，将负债分为四个将负债分为四个“流动性流动性盈利性盈利性”中心，中心，即活期存款中心、储蓄存款中即活期存款中心、储蓄存款中心、定期存款中心、资本金中心心、定期存款中心、资本金中心，然，然后将每个中心的资金分配给合适的资后将每个中心的资金分配给合适的资产。优点：兼顾了营运资金的流动性产。优点：兼顾了营运资金的流动性和盈利性要求。缺点：可操作性较差。和盈利性要求。缺点：可操作性较差。70o4 4、差额管理理论、差额管理理论 也叫缺口管理，其核心是也叫缺口管理，其核心是控制利控制利率敏感性资产与利率敏感性负债的缺率敏感性资产与利率敏感性负债的缺口口。 缺口缺口= =利率敏感性资产利率敏感性资产

59、利率敏利率敏感性负债。正缺口：利率提高将使银感性负债。正缺口：利率提高将使银行利润增加，利率下降将使利润减少；行利润增加，利率下降将使利润减少；负缺口：利率提高将使银行利润减少，负缺口：利率提高将使银行利润减少，利率下降将使利润增加；零缺口：意利率下降将使利润增加；零缺口：意味着帐面收支相抵，在计划内收益变味着帐面收支相抵，在计划内收益变动最小。动最小。71n （四）资产负债综合管理理论简评（四）资产负债综合管理理论简评o该理论的产生，是商业银行经营管理该理论的产生，是商业银行经营管理理论的一个重要发展。资产负债管理理论的一个重要发展。资产负债管理理论理论将资产和负债的流动性置于同等将资产和负

60、债的流动性置于同等重要的地位重要的地位，在保证资产流动性和负，在保证资产流动性和负债流动性的前提下，获取最大限度的债流动性的前提下，获取最大限度的利润。利润。8080年代以来，商业银行资产负年代以来，商业银行资产负债管理理论中债管理理论中引进了数理分析、管理引进了数理分析、管理科学和电子计算机技术，使得银行的科学和电子计算机技术，使得银行的经营管理理论更为科学和完善经营管理理论更为科学和完善。72o四、资产负债表内外统一管理理论四、资产负债表内外统一管理理论(In (In Balance-Sheet and Off Balance-Sheet Balance-Sheet and Off Bal