浅议江西省民营养猪企业融资风险产生原因及防范措施

1、       浅议江西省民营养猪企业融资风险产生原因及防范措施                     田 翀（江西财经大学会计学院，江西南昌330013）【摘 要】本文结合江西省民营养猪企业的融资现状，通过分析其产生融资风险的主要原因，提出关于江西省民营养猪企业融资风险的控制及其防范措施。【关键词】民营养猪企业；融资风险；内源融资我国是生猪养殖大国，2011年全国生

2、猪出栏数达到66170万头。我国也是生猪出口大国，2011年中国出口猪肉8.07万吨，累计出口金额达326101.68千美元。我国生猪消费市场潜力巨大，2011年全国肉类产量保持稳定增长，全年猪牛羊禽肉产量7803万吨，其中猪肉产量5053万吨，在肉类结构中的比重可达64.76%，稳居第一位。我国生猪养殖市场前景广阔，而江西省作为我国传统的养猪大省，每年外调生猪1200万头以上，2012年一季度全省生猪出栏795万头，同比增长2.1%，其养猪行业正面临良好的发展机遇。一、江西省民营养猪企业融资中的主要问题（1）融资渠道单一。我省民营养猪企业融资渠道少，主要有企业内部资本积累、政策扶持以及银行贷

3、款。我省只有一家民营养猪企业为上市公司，即正邦集团，我省民营养猪企业在上市融资这一途径上有明显缺失。（2）融资结构不合理。据调查显示，我省大多民营养猪企业内源融资占融资总比例的90%以上，显然比重过大。由于我省民营养猪企业规模大多较小，资本积累不足，再加上新税制的改革使其与大型国有企业相比，失去了在税收上的一定优势，因此，仅靠内源融资来实现企业融资是远无法满足企业发展需要的。二、江西省民营养猪企业融资风险的产生原因（1）来自政府方面的融资风险。目前是我省养猪行业朝着规模化、集约化、产业化发展的关键时期。2013年中央一号文件出炉，“三农”问题仍是重中之重，并且首次提出发展“家庭农场”。如何在家

4、庭农场的发展中仍保持自己的优势，如何随着政策的变化抓住难得的历史机遇，是我省民营养猪企业需要思考的问题。（2）来自金融机构方面的融资风险。来自金融机构方面的融资风险主要分为银行和担保公司两部分。来自银行的风险主要有三点：一是银行盲目贷款。根据信息不对称理论，在银行不完全了解我省民营养猪企业的内部运营状况、贷款目的、收益情况与来源时，如果银行盲目贷款，会导致企业融资风险增加。二是贷款成本上升。当我国实行紧缩性货币政策时，银行利率大幅提高，会增加企业还贷压力。此外，我省民营养猪企业基础较差，从银行申请贷款时，除了支付比大型企业更多的利息外，可能还需要支付一些“公关费”，增加了企业贷款成本，间接加大

5、融资风险。三是贷款时间长。若出现银行贷款业务的程序繁琐及其办事效率的低下的情况，易造成我省民营养猪企业贷款业务办理时间过长，从而错失最佳融资时机。来自担保方面的风险主要体现在三个方面：一是针对我省民营养猪企业的担保体系有待健全。我省民营养猪企业的猪场大多建在荒山上，其使用土地大多为无土地使用证的农业用地。且企业的动产主要为生猪，难以作为抵押物。此外，企业所有者大多没有足够的不动产作为贷款抵押，这些都增大了企业获得担保的难度。二是担保程序繁杂、办理时间过长等问题易使得企业错过担保的最佳时机，造成经济损失，导致企业难以按时还款。三是担保费用过高。我省民营养猪企业的担保费用多为大型国企的150%20

6、0%，过高的担保费用加大了养猪企业的融资困难。（3）来自企业自身方面的融资风险。来自企业自身方面的融资风险主要有三点：一是企业内部组织形式不当引发的风险。我省民营养猪企业大多起源于个人或合伙投资设立的企业，多为家族管理模式。其内部组织结构简单，且管理人员多为亲属关系，难以完全从公司利益的角度来进行决策。二是融来自www.lw5u.com资方式选择不当引发的风险。企业的融资渠道主要为银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款、股票融资。不同的融资方式有其各自的优缺点，我省民营养猪企业在选择融资方式时应结合企业自身状况，注意所选融资方式的合理性与科学性。三是预期现金流入量不足带来的风险。我省民营养猪企

7、业最大的资产就是生猪，而生猪难以作为抵押，在猪肉价格不稳定的时期，生猪更是难以做到随时变现。这些都决定了我省民营养猪企业资产流动性较差，相应地融资风险也会提高。三、江西省民营养猪企业融资风险的控制及其防范措施（1）政府加大扶持力度。从2007年开始，为促进江西省养猪行业朝着健康有利的方向发展，江西省财政部门安排专项资金用于建立母猪保险和饲养补贴相结合的制度。专项资金主要用于：一是对有繁殖能力的母猪建立重大病害、自然灾害等保险制度；二是建立母猪饲养补贴制度，按每头100元的定额标准，对母猪饲养户给予直接补贴。自2013年起，在地方财政至少补贴30%的基础上，中央财政育肥猪保险保费补贴比例由10%

8、提高至中西部地区50%、东部地区40%。此外，我省政府可以通过制定一系列优惠政策，缓解我省养猪行业融资难的问题，如制定税收优惠政策，和财政直接投资政策和财政补贴政策等。（2）充分发挥金融机构的作用。金融机构是解决江西省民营养猪企业融资问题中不可忽视的力量。美国金融机构的信贷体系随着经济的发展不断创新，当大公司以上市融资的方式直接融资时，中小企业随即成为金融机构的服务对象并得到发展。我国的金融机构也可借鉴此类创新方式，在扩宽自身业务的同时也使民营养猪企业的融资环境得到改善。我省民营养猪企业有其自身特点，融资主要用于扩大生产规模、固定资产建造、研发新品种等，也有企业将融资用于归还贷款或者补充流动资

9、金。融资用途的不同导致我省民营养猪企业在融资频率与数额、方式上与大型企业有较大区别，因此金融机构可以结合我省民营养猪企业的特点，开发与之相适应的风险小、收益高的产品。2009年我省为促进养猪行业发展，由省财政拨出5000万元，18家农业产业化龙头企业出资3000万元，共同成立了江西省农业产业化龙头企业担保有限责任公司，主要从事对省级农业产业化龙头企业原料收购、加工转化、市场营销等经营所需的短期流动资金贷款提供担保。但是也应看到其局限性，资金少、业务范围小使其无法最大限度发挥作用，规范担保业务程序势在必行。（3）完善企业内部管理体系。企业应重视融资风险预警系统的建立，并结合养猪行业和本企业的实际

10、情况进行财务分析，以便预测融资风险的未来趋势，做出合理的决策。同时，应注重及时更新融资风险预警系统的指标体系，提高财务人员素质，确保会计信息质量，才能保证融资风险预警结果的准确性。同时，我省民营养猪企业应结合企业自身经营实际情况，科学合理地制定企业发展战略。我省民营养猪企业融资途径单一且结构不合理的现状，为我省民营养猪企业寻求多样化融资渠道敲响了警钟。我省只有一家养猪企业是上市公司，在上市融资渠道上我省民营养猪企业潜力巨大。同时，新的融资方式如知识产权抵押贷款、保单质押贷款等都可纳入考虑。其中典当融资这种方式需要引起我省民营养猪企业的高度重视，它允许典当的资产包括各类动产、不动产、以及如沪深股票、银行票据、基金、国库券、企业债券等财产性权利。我省民营养猪企业要想规避融资风险，开拓新的融资渠道，典当融资不失为一个好办法。参 考 文 献1王福强，王冠群美国中小企业融资模式及启示j中国金来自www.lw5u.com融2011(18)2张宁2011年中国养猪行业