电解液项目财务分析表

1、电解液项目财务分析表（下载原文可改文字颜色）一、项目背景纵观国际国内发展环境，当前时期，区域仍处于大有作为的重要战略机遇期，但也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。从国际环境看。和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，外部环境中不稳定不确定因素增多。从国内环境看。我国经济长期向好基本面没有改变，经济发展进入新常态，正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，经济发展方式正从规模速度型转向质

2、量效率型，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。特别是“四个全面”战略布局全面展开，创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念全面唱响，新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化协同并进，这为经济社会发展既提供了重要契机，也提出了更高要求。当前时期，发展既面临风险挑战，也面临难得的历吏机遇。总体来看，机遇大于挑战。从机遇看。一是多重国家战略叠加效应集中释放。开发战略的深入实施，积极对接现代化建设示范区，为区域深入推进融合发展拓展了更加广阔的空间。二是重大改革发展平台活力竞相进发。全面推进统筹发展综合改革试点，着力打造开发示范区，加快推

3、进融合发展，为区域深入实施发展战略提供了强大动力。三是国家重要区域性综合交通枢纽功能不断完善。随着铁路等一批重大工程的建成，区域将成为国家互联互通的重要节点，为在更大范围内集聚发展要素、打造新的经济增长极提供了有力支撑。从挑战看。发展还存在不平衡、不协调、不可持续的问题。一是经济下行压力加大，部分企业生产经营困难，创新能力不强，发展方式粗放，产业层次和附加值率不高，经济结构调整任务艰巨。二是城乡区域发展不够均衡，基本公共服务供给不足，收入差距仍然较大，贫困人口尚未消除，就业结构性矛盾仍然突出，社会保障支出压力加大，人口老龄化加剧，公民文明素质和社会文明程度有待提高。三是资源约束趋紧，节约集约利

4、用水平亟待提高，节能减排任务艰巨，生态环境需要进一步改善。四是制约发展的体制机制障碍依然存在，社会建设和治理面临一些新情况新问题。总体上看，当前时期，是全面建成小康社会的决胜期、加快创新驱动转型升级的战略机遇期、全面深化改革开发开放的攻坚突破期。呈现如下阶段特征：1、创新与改革并重，不断释放发展动能。当前时期，创新驱动将成为发展的主动力，为经济保持中高速增长、产业迈上中高端水平提供强大支撑。改革开放将成为主要的发展源泉，全面深化综合改革将取得阶段性成果，不断释放改革红利，为更好发展提供强大活力。2、扩量与提质并重，不断深化开发。当前时期，发展是第一要务，必须扩大总量，壮大实力。提高经济增长的质

5、量和效益，是适应和引领新常态、促进经济平稳健康发展的内在要求。调速不减势，量增质更优，必须加快开发，推动结构转型升级，为经济发展提供一批重要的增长点。3、城镇与农村并重，不断推进新型城镇化和城乡发展一体化。当前时期，推进新型城镇化，为国家新型城镇化试点提供可复制、可推厂经验，既是拓展发展空间的需要，也是转型升级的重要内容。必须加快形成新型城镇化体制机制，提升中心城市首位度，推进城乡发展一体化，形成城镇化发展新模式。4、资源与生态并重，不断提升绿色发展水平。当前时期，区域进入新一轮黄金发展期，面临较多资源瓶颈制约，对优化资源利用结构、提高资源利用效率提出更高要求。良好的生态环境质量既是可持续发展

6、的基础，也是民生幸福的保障。必须坚持经济效益、社会效益与生态效益相统一，更大力度推进资源节约、环境保护和生态建设。5、民生与法治并重，不断加强社会建设和法治建设。发展民生利于社会和谐，加强法治利于社会稳定。必须加强公共服务，建设法治南通，推进科学立法、严格执法、公正司法、全民守法，加快建设法治经济和法治社会，为民生建设提供制度性保障。电解液是电池中离子传输的载体，其成本约占整个捏电池成本的10%，是捏离子电池获得高电压、高比能等优点的保证。国产电解液经过多年的发展，巳经成为四大材料中技术最为成熟的品种。据高工捏电统计，2018年我国捏电池电解液出货量为14.0万吨，同比增长27.3%；产值为6

7、1亿元，与2017年相比产值基本持平。电解液一般由高纯度的有机溶剂、电解质捚盐、相关添加剂等原料组成，其中添加剂配方是电解液性能提升的关键。添加剂配方需要长期积累并且往往需要与下游客户共同开发针对性配方。常用电解质捚盐主要以六氯磷酸捚为主，电解液中六氪磷酸捚的成本占比高达50%,有机溶剂和其余添加剂成本占比分别达到30与10%，电解液价格与六氯磷酸捏价格高度正相关。2018年国内电解液市场CR4达到了63%，行业集中度处于提升过程中，两大龙头优势尽显。主要电解液供应商广州天赐(26%)、深圳新宙邦(16%)、江苏国泰华容(13%）为第一梯队电解液供应商，合计共占54市场份额。2016年开始厂州

8、天赐总体产量及产值超过新宙邦，成为国内最大的电解液供应商，国内二线梯队供应商杉杉电解液(9%)、天津金牛(5%)、汕头金光(4%）等市占率相近。未来能够成为LG、三星、松下等海外巨头重要供应商并且有能力在海外直接设立生产基地配套这些国际动力电池巨头的电解液龙头企业有望继续保持其领先优势，扩大其市场份额。随着动力电池需求的日渐提升，动力电解液出货量的占比有望继续提高。电解液根据不同的下游产品可以分为数码电解液、动力电解液和储能电解液，2018年电解液分结构出货量占比中动力电解液占比达到了61%。假设20192020年动力电池电解液出货量占比分别为62%和64%，同时电解液平均价格未来每年降福为5

9、%。基于上述假设以及动力电池出货量的预测，按照lkwh年里电池平均需要消耗约1.28kg的电解液进行推算，预计20192020年我国电解液出货量分别为21万吨和27万吨；电解液行业产值将分别达到85亿元和104亿元，市场空间即将达到百亿。由于电解液行业投资金额小（行业平均投资成本0.8-1万元吨）、产能投建和复产速度快（万吨级项目建设周期1年以内），同时国内产能规模巳经远超长期需求，部分电解液大厂仍在扩产，所以行业产能长期过剩，预计电解液长期供过于求，产能利用率或将持续下行。根据高工捏电的数据，2018年我国电解液行业产能利用率降至38.5%,处于历史最低水平。整体来看，未来两年内动力电池四大

10、材料的共性是低端产能利用率必然过剩；高端产能则会有所分化，正极材料和负极材料供不应求，而隔膜即便是高端产能也可能会过剩。二、企业概况企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管

11、理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。三、项目投资概述从政策法规、体制机制、规划设计、标准规范、技术推广、建设运营和产业支撑等方面努力提高产业发展水平，促进产业转型发展，加快构建优势产业发展格局。本期项目总投资包括建设

12、投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资20756.04万元，其中：建设投资16937.87万元，占项目总投资的81.60%；建设期利息493.24万元，占项目总投资的2.38%；流动资金3324.93万元，占项目总投资的16.02%。项目正常经营年份每年营业收入34300.00万元，综合总成本费用28136.75万元，税金及附加166.80万元，净利润4497.34万元，财务内部收益率15.79%，财务净现值2153.44万元，全部投资回收期6.51年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1

13、、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资16937.87万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等

14、；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计14526.92万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为7335.85万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6740.71万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备594718.502辅助生成设备7539.263研发设备8606.664检测设备5404.443环保设备4337.043其

15、它设备2134.81合计856740.713、安装工程费估算本期项目安装工程费为450.36万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1956.06万元。（三）预备费本期项目预备费为454.89万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用7335.85674071450.36145269285.77%1.1建筑工程费7335.857335.8543.31%1.2设备购置费6740.716740.7139.80%1.3安装工程费450.36450.36266%2工程建设其他费用1956.061956.0611.55%2.1

16、土地出让金1115.341115.34658%2.2其他前期费用840.72840.72496%3预备费454.89454.89269%3.1基本预备费262.34262.341.55%3.2涨价预备费192.55192.551.14%4建设投资合计1693787100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款10066.13万元，贷款利率按4.9进行测算，建设期利息493.24万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息493.24123.31369.9311.1期初借款余额5033.06511.2当期借款10066.13

17、5033.065033.0611.3当期应计利息49324123.31369.9311.4期末借款余额5033.06510066131.2其他融资费用1.3小计(l.1+1.2)493.24123.31369.932债券21建设期利息21.1期初债务余额2.1.2当期债务金额21.3当期应计利息21.4期末债务余额22其他融资费用2.3小计(2.1+2.2)3合计(13+23)49324123.31369.933.1建设期利息合计493.24123.31369.933.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所

18、需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3324.93万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年I流动资产0.00174200021152852488571248857124885.712488571248857124885.71II应收账款0007839.009518.7811198.5711198.57111985711198.5711

19、198.571119857I.2存货0006097.007403.508710.008710.008710.008710.008710.008710.00I.2I原辅材料0001829.102221.052613.002613.002613.002613.002613.002613.00I.22燃料动力0.0091.4511105130651306513065130.651306513065I.23在产品0002804.623405.614006.604006.604006.604006.604006.604006.60I.24产成品0001371821665.791959.751959.75

20、1959.751959.751959.751959.75I3现金0.001393601692.23199086199086199086199086199086199086I4预付账款0.002090402538.352986292986.292986292986.292986292986.292流动负债00015092.5518326.6621560.7821560.78215607821560.7821560.7821560782.I应付账款0.005433326597607761887761.887761887761.887761887761.882.2预收账款0.009659231172

21、9061379890137989013798.901379890137989013798.903流动资金0.002327452826.193324.933324933324933324933324933324934流动资金增加0002327.4549874498745铺底流动资金0.005226006345857465717465717465717465.717465717465.71八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资20756.04万元，其中：建设投资16937.87万元，占项目总投资的81.60%；建设期利息493.24万元，占项目

22、总投资的2.38%；流动资金3324.93万元，占项目总投资的16.02%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例总投资20756.04100.00%1.1建设投资16937.8781.60%1.1.1工程费用14526.9269.99%1.111建筑工程费7335.8535.34%1.112设备购置费6740.7132.48%1.113安装工程费450.362.17%1.12工程建设其他费用1956.069.42%1.121土地出让金1115.345.37%1.1.2.2其他前期费用840.724.05%1.2.3预备费454.892.19%1.2.3.1基本预备费262.34

23、1.26%1.2.3.2涨价预备费192.550.93%1.2建设期利息493.242.38%1.3流动资金3324.9316.02%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资20756.04万元，其中申请银行长期贷款10066.13万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资207560410000%1.1建设投资169378781.60%1.2建设期利息493.242.38%1.3流动资金3324.9316.02%2资金筹措20756.04100.00%2.1项目资本金10689.9151.50%2.1.1用于建设投资6871.7433.1

24、1%2.1.2用于建设期利息493.242.38%2.13用于流动资金3324.9316.02%2.2债务资金100661348.50%2.2.1用于建设投资10066.1348.50%2.22用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年(24个月），运营期8年。项目自投

25、入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入34300.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若千问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税销项税额进项税额1390.00万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是

26、以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用28136.75万元，其中：可变成本23744.69万元，固定成本4392.06万元。正常经营年份项目经营成本26732.35万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序亏仁项目第1年第2年笫3年第4年笫5年第6年第7年第8年第9年第10年I外购原材料、燃料费000155601418894452222877222287722228772222877222287722228772工资及福利费0001515921515921515921

27、515921515921515921515921515923修理费00054665546655466554665546655466554665546654其他费用0002441012441012441012441012441012441012441012441014I其他制造费用00017661I766117661I766117661I7661176611766142其他管理费用000235082350823508235082350823508235082350843其他营业费用0002029322029322029322029322029322029322029322029325经营成本00

28、0200637223398032673235267323526732352673235267323526732356折IEI费00088885888858888588885888858888588885888857摊销费000223122312231223122312231223122318利息支出00049324493244932449324493244932449324493249总成本费用000214681224802432813675281367528136752813675281367528136759I其中：固定成本000439206439206439206439206439206

29、43920643920643920692可变成本00017076062041037237446923744692374469237446923744692374469固定资产折旧费估算表单位：万元序亏仁项目折旧年限12345678910I房屋、建筑物20年I.I原值9124.708691.288257867824447391.026957.606524.186090.7656573452239212当期折旧费43342433424334243342433424334243342433424334243342I3净值8691288257.867824.447391.026957606524.18

30、6090.765657345223.924790502机器设备15年2I原值7191076735646280215824785369354913924458494003063547633092.2022当期折旧费4554345543455.4345543455434554345543455.43455.43455432.3净值6735.646280.215824.785369354913924458.494003.063547633092.202636773合计3I原值163157715426921453807136492212760371187152109826710093829204978

31、316.1232当期折旧费88885888.85888.85888.85888.85888.85888.85888.85888.85888.8533净值15426.92145380713649.22127603711871.5210982.6710093.829204978316.12742727无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序亏口项目折旧年限12345678910I无形资产50年11原值1115341115341115341115341115341115341115341115341115341115341.2当期摊销费22.3122.3122.3122312231223122312

32、23122.3122.31I3净值1093.031070721048411026.10100379981.48959.17936.86914.55892.242其他资产50年2.I原值22当期摊销费23净值3合计3I原值1115.341115341115341115341115341115341115341115341115.341115.3432当期摊销费22.3122.3122.312231223122312231223122.3122.3133净值1093031070721048411026101003799814895917936869145589224（四）税金及附加本期项目税金及附

33、加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加166.80万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额(PFO)：利润总额营业收入综合总成本费用税金及附加5996.45（万元）。企业所得税税率按25.00计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税应纳税所得额X税率5996.45X25.00%=1499.11（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额5996.45万元，缴纳企业所得税1499.11万元，其正常经营年份净利润：净利润正常经营年份

34、利润总额企业所得税5996.45-1499.11=4497.34（万元）。利润及利润分配表单位：万元序亏口项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年笫10年I营业收入000240100029155003430000343000034300003430000343000034300002税金及附加00013181160071668016680166801668016680166803总成本费用000214681224802432813675281367528136752813675281367528136754补贴收入5利润总额00024100741925059964559964

35、55996455996455996455996456弥补以前年度亏损7应纳所得税额00024IO074I92505996455996455996455996455996455996458所得税000602521048131499II1499II1499II1499II1499II1499II9净利润00018075531443744973444973444973444973444973444973410期初未分配利润000000I6268042940579I2251116863140993716737041911094II可供分配的利润000180755477116879I3912409591

36、56659718596712123438236082812提取法定盈余公积金000180754771287914I24096I566601859672I234423608313可供投资者分配的利润000I6268042940579I2251116863140993716737041911094212474614应什优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0001626804294057912251116863140993716737041911094212474619息税前利润00035058357338779888079888079888079888

37、079888079888020息税折旧摊销前利润000441699664503889996889996889996889996889996889996十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率(FIRR)，系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率(FIRR)=15.79%。本期项目投资财务内部收益率15.79%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率（采用基

38、准收益率ic=12.00%)，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值(FNPV)=2153.44（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2153.44万元（大于0)，说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期(Pt)=（累计现金流量开始出现正值年份数）l+上年累计现金净流量的绝对值当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期(Pt)=6.51年。本期项目全部投资回收期6.51年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均

39、水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序亏口项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年I现金流入00000024010002915500343000034300003430000343000034300003430000II营业收入00000024010002915500343000034300003430000343000034300003430000I2补贴收入I3回收固定资产余值I4回收流动资金2现金流出84689384689322522982405684297253426899152689915268

40、9915268991526899152I建设投资84689384689322流动资金000232745498742826I923经营成本0002006372233980326732352673235267323526732352673235267323524税金及附加000131811600716680166801668016680166801668025维持运营投资3所得税前净现金流量-846893-8468931487025098164574667400857400857400857400857400854累计所得税前净现金流量-846893-1693786-1545084-1035268

41、-577802I622839023681642453238253831226235调整所得税000876461433471997201997201997201997201997201997206所得税后净现金流量-846893-84689388450405003307555590I74590I74590I74590I745901747累计所得税后净现金流量-846893-1693786-1605336-1200333-892778-30260428757087774414679182058092十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照”按月还息，到