西方经济学_宏观部分_15宏观经济政策分析

1、西方经济学宏观第15章 1一、宏观经济政策概述一、宏观经济政策概述二、财政政策效果二、财政政策效果三、货币政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用西方经济学宏观第15章 2ydbdear1hmhkyr回顾一、宏观经济政策概述一、宏观经济政策概述y凯恩斯区域LM曲线曲线r1 r2y yISIS曲线曲线r%r%西方经济学宏观第15章 3u财政政策：政府变动税收和支出，以便影响总需求，进而财政政策：政府变动税收和支出，以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。影响就业和国民收入的政策。1.财政政策与货币政策财政政策与货币政策u货币政策：政府货币当局通过银行体系变动货币

2、供给量来货币政策：政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。调节总需求的政策。u两者的实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需两者的实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。求，使就业和国民收入得到调节。u广义的宏观经济政策还包括广义的宏观经济政策还包括u产业政策产业政策u收入分配政策收入分配政策u人口政策人口政策宏观经济政策的调节手段宏观经济政策的调节手段1 1）经济手段（间接调控）经济手段（间接调控）2 2）法律手段（强制调控）法律手段（强制调控）3 3）行政手段（直接调控）行政手段（直接调控）西方经济学宏观第15章 4政策种类政策种类利

3、率利率消费消费投资投资GDP减少所得税减少所得税增加购买和转移支付增加购买和转移支付投资津贴投资津贴扩大货币供给扩大货币供给2.财政和货币政策的影响财政和货币政策的影响西方经济学宏观第15章 5二、二、 财政政策效果财政政策效果1.经济萧条时的感性认识（膨胀性财政政策）经济萧条时的感性认识（膨胀性财政政策） p（1）减税，给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消）减税，给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。费需求、增加生产和就业。p但会增加货币需求，导致利率上升，影响到私人投资。但会增加货币需求，导致利率上升，影响到私人投资。p（2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低

4、收入者）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。减少负担。可以刺激社会总需求。p（3）扩大政府购买，多搞公共建设，扩大产品需求，增）扩大政府购买，多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。p（4）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业好生产。直接刺激私人投资，增加就业好生产。西方经济学宏观第15章 62.财政政策效果财政政策效果u财政政策效果：变财政政策效果：变动政府收支，使得动政府收支，使得IS变动，对国民

5、收入变变动，对国民收入变动产生的影响。动产生的影响。u财政政策乘数：货财政政策乘数：货币供给量不变，政府币供给量不变，政府收支变化导致国民收收支变化导致国民收入变动的倍数。入变动的倍数。LM财政政策效果财政政策效果y1y2y3y En由于存在挤出效应，由于存在挤出效应，财政政策乘数要财政政策乘数要政政府支出乘数。府支出乘数。IS1IS2r%西方经济学宏观第15章 7例如例如政府部门加入后（以定量税为例，比例税也可以得到相似政府部门加入后（以定量税为例，比例税也可以得到相似的结果），的结果），IS曲线变为公式曲线变为公式 bdrbbTbtrgbeabbTbtrgdreay1111l政府支出乘数政

6、府支出乘数1/（1-b）。）。l在横轴上，截距增加了在横轴上，截距增加了g g /（1-b）。l但实际上的财政政策效果却小于这个数值。但实际上的财政政策效果却小于这个数值。西方经济学宏观第15章 83.挤出效应挤出效应 Crowding out effect u挤出效应：政府支出的增加引起利率上升，从而抑制私人挤出效应：政府支出的增加引起利率上升，从而抑制私人投资（以及消费）的现象投资（以及消费）的现象 LM不变，右移不变，右移IS，同时，同时均衡，会引起利率上升和均衡，会引起利率上升和国民收入增加国民收入增加 但增加的国民收入小于不但增加的国民收入小于不考虑考虑 LM的收入增量。的收入增量。

7、这两种情况下的国民收入这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升增量之差，就是利率上升而引起的而引起的“挤出效应挤出效应”数数值值 LM财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应y1y2y3y EIS1IS2r%西方经济学宏观第15章 9挤出效应的大小挤出效应的大小挤出效应越小，财政政策效果越大。挤出效应越小，财政政策效果越大。因素因素利率利率挤出效应挤出效应机制机制b影响到乘数。乘数越大，利率提高影响到乘数。乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。多，投资减少导致民间投资少。k货币需求对产出的敏感程度。交易货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。需求多，投机需求少，利率大

8、。h货币需求对利率的敏感程度。越小货币需求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。越敏感，利率变动越大。d投资需求对利率的敏感程度。直接投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。影响到投资。ydbdear1西方经济学宏观第15章 104.财政政策效果的大小财政政策效果的大小IS陡峭，利率变化大，陡峭，利率变化大，IS移动时收入变化大，财政政策效果大。移动时收入变化大，财政政策效果大。IS平坦，利率变化小，平坦，利率变化小，IS移动时收入变化小，财政政策效果小。移动时收入变化小，财政政策效果小。LMEy0y1y3yy0y 2 y3y E1EE2nLM不变时的情况不变时的情况y1y2IS1IS

9、2IS3IS4LMr%r%西方经济学宏观第15章 11LM扩张财政政策下不同扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应斜率的挤出效应y0y2y1y3y 画在一个图上画在一个图上IS2IS1IS3IS4r%西方经济学宏观第15章 12LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。IS不变的情况不变的情况hmhkyr：LMLM曲线三个区域的曲线三个区域的ISIS效果效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。斜率大，h小，货币需求变动导致r变动大，收入变化就越小。r

10、%西方经济学宏观第15章 13u货币幻觉：u人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币表示的名义收入作出反应。5.货币幻觉货币幻觉 Monetary illusion 幻觉：幻觉：短期内，当名义工资不变、但实际工资下降时，人当名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降。们感觉不到工资下降。政府支出增加引起价格上涨，政府支出增加引起价格上涨，短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对劳动的需求增加，就业和产量增加。劳动的需求增加，就业和产量增加。西方经济学宏观第15章 14LM曲线越平坦，曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的

11、效果越大，货越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。币政策效果越小。6.凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策IS1 IS2LM1 LM2y r0政府增加支出和减政府增加支出和减少税收的政策非常少税收的政策非常有效。有效。扩张性财政政策，扩张性财政政策，通过出售公债，向通过出售公债，向私人部门借钱。私人部门借钱。此时私人部门资金此时私人部门资金充足，不会使利率充足，不会使利率上升，不产生挤出上升，不产生挤出效应。效应。r%y1y2西方经济学宏观第15章 15u凯恩斯主义的极端情况：凯恩斯主义的极端情况：LMLM为水平、为水平、ISIS垂

12、直时，货币政策垂直时，货币政策完全失效，投资政策非常有效。完全失效，投资政策非常有效。凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况凯恩斯极端的财政政策情况凯恩斯极端的财政政策情况IS1 IS2LM1 LM2 r0ISIS垂直：垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。n货币政策无效。货币政策无效。nLM水平时，利率降水平时，利率降到极低到极低 ，进入凯恩斯，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率量增加不会降低利率和促进投资，对于收和促进投资，对于收入没有作用。入没有作用。r%yy1y2西方经济学宏观第15章 16IS垂直时货币政策完全失效垂直时货币政策完全失效

13、IS LM1LM2y0r0r1IS垂直时货币政策完全失效垂直时货币政策完全失效即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。r%y西方经济学宏观第15章 171.1.货币政策效果货币政策效果三、货币政策效果三、货币政策效果u货币政策，如果能货币政策，如果能够使得利率变化较多，够使得利率变化较多，u并且利率变化导致并且利率变化导致的投资较大变化时，的投资较大变化时，货币政策效果就强。货币政策效果就强。hmhkyr：LM 货币政策效果货币政策效果y1y2yLM1LM2ISu货币政策效果：货币政策效果：u变动货币供给量对变动货币供给量对于总需求的影响。于总需求的影响。r%西方经济学宏观第15章 18L

14、M形状不变形状不变2.2.货币政策效果的大小货币政策效果的大小 货币政策效果因货币政策效果因IS的斜率而有差异的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2IS陡峭，投资利率系数小。投资对于利率的变动幅度小。所以LM变动使得均衡移动，收入的变动幅度小。IS陡峭，收入变化小，为y1-y2。 IS平坦，收入变化大，为y1-y3。y2-y1y3-y1r%西方经济学宏观第15章 19货币供给增加LM平坦，货币政策效果小。LM陡峭，货币政策效果大。IS形状不变时的货币政策效果形状不变时的货币政策效果 货币政策效果因货币政策效果因LM的斜率而有差异的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2

15、y4LM平坦时，货币供给增加，利率下降的少，对投资和国民收入造成的影响小；反之，LM陡峭时，货币供给增加，利率下降的多，对投资和国民收入的影响大。y2-y1y4-y3r%西方经济学宏观第15章 203.古典主义的极端情况古典主义的极端情况u水平水平IS和垂直和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。相交，是古典主义的极端情况。古典主义极端下的货币政策古典主义极端下的货币政策十分有效十分有效IS LM1 LM2yr0货币政策十分有效货币政策十分有效IS水平，斜率为水平，斜率为0，投资对利率很敏感；投资对利率很敏感；货币供给增加使货币供给增加使利率稍微下降，投利率稍微下降，投资极大提高，国民资极大提高

16、，国民收入增加。收入增加。收入增加所需货币正好收入增加所需货币正好等于新增货币供给。等于新增货币供给。利率维持在较高水平。利率维持在较高水平。y1y2r%西方经济学宏观第15章 21古典主义极端下的古典主义极端下的财政政策完全无效财政政策完全无效IS2IS1LM1 LM2yr2r1r0财政政策完全无效财政政策完全无效IS水平，投资的水平，投资的利率系数无限大，利率系数无限大，利率微变，投资利率微变，投资会大幅变化会大幅变化利率上升，私利率上升，私人投资大幅减少，人投资大幅减少，挤出效应完全。挤出效应完全。增加财政支出，增加财政支出，收入增加，反使收入增加，反使得利率升高。得利率升高。y1r%西

17、方经济学宏观第15章 22古典主义的观点古典主义的观点古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，即货币需求的利率系数几乎为有关系，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。垂直。 古典主义极端古典主义极端IS2 IS1LM1 LM2r2r1r0yy1y2LM垂直，货币垂直，货币投机需求的利率系投机需求的利率系数数 h0。利率高，。利率高，持币成本高，证券持币成本高，证券价格低，且不再降。价格低，且不再降。政府通过向社会政府通过向社会公众借钱增加支出，公众借钱增加支出，导致私人投资等量导致私人投资等量减少，挤出效应完减少，挤出效应完

18、全。全。r%西方经济学宏观第15章 234.货币政策的局限性货币政策的局限性（1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。（2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。p马拉车前进：简单，货马拉车前进：简单，货币政策制止通货膨胀。币政策制止

19、通货膨胀。p马拉车后退：复杂，货马拉车后退：复杂，货币政策促进经济复苏。币政策促进经济复苏。（3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。（4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是本国货币

20、供给增加。购外币，于是本国货币供给增加。西方经济学宏观第15章 24四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用1.1.两种政策两种政策混合使用的效果混合使用的效果初始点E0 ，收入低为克服萧条，达充分就业，实行扩张性财政政策，IS右移；两种办法都可使收入增加。但会使利率大幅度变化。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 1实行扩张性货币政策，LM右移。西方经济学宏观第15章 25IS和LM移动的幅度相同，产出增加时，利率不变。2.稳定利率的同时，增加收入稳定利率

21、的同时，增加收入如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。货币政策相混合的办法。扩张性财政政策，使扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张利率上升，同时扩张性货币政策，使得利性货币政策，使得利率保持原有水平，投率保持原有水平，投资不被挤出。资不被挤出。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 1西方经济学宏观第15章 26试求：试求：（1）IS-LM模型和均衡产出及利率，并作图进行分析。

22、模型和均衡产出及利率，并作图进行分析。某宏观经济模型某宏观经济模型( 单位：亿元单位：亿元 ) ：c = 200 + 0.8y i= 300 - 5r L = 0.2y - 5r m = 300解：解：（1 1）IS-LMIS-LM模型为模型为: :r = 100 - 0.04y , r = - 60 + 0.04yr = 100 - 0.04y , r = - 60 + 0.04yy = 2000 , r = 20y = 2000 , r = 20 （2）若充分就业的收入水平为）若充分就业的收入水平为2020亿元，为实现充分就业，亿元，为实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或

23、货币供应分别运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别为多少？为多少？（2）设扩张财政政策，政府追加投资为g，则i= 300 - 5r +g，新IS方程为 r = 100 + 0.2g - 0.04y联立方程 r100 + 0.2G - 0.04y, r- 60 + 0.04y求得y2000 + 2.5g。当y2020时，g8。设扩张货币政策，政府追加货币供应为M，则m300 + M，新LM方程为 r = -60 - 0.2M + 0.04y. 联立方程r = 100 - 0.04y,r = - 60 - M + 0.04y求得y = 2000 + 2.5M。当y = 2020时，M = 8。西方经济学宏观第15章 27政策混合政策混合产出产出利率利率扩张性财政扩张性财政紧缩性货币紧缩性货币不确不确定定紧缩性财政紧缩性财政紧缩性货币紧缩性货币不确不确定定紧缩性财政紧缩性财政扩张性货币扩张性货币不确不确定定扩张性财政扩张性财政扩张性货币扩张性货币不确不确定定3.混合使用的政策效应混合使用的政策效应：经济萧条不太严重，扩张性财：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。策控制通货膨胀。：严重通货膨胀，紧缩性货币提：严重通货膨胀，