第十章、通货膨胀与通货紧缩

1、第十章第十章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第一节第一节 通货膨胀的定义及类型通货膨胀的定义及类型一、通货膨胀概述一、通货膨胀概述1、通货定义、通货定义通货就是指流通中货币，一般地讲，通货就是指流通中货币，一般地讲，它包括流通中的现金（主币、辅币）它包括流通中的现金（主币、辅币）和以支票形式出现银行活期存款。和以支票形式出现银行活期存款。2、通货膨胀定义、通货膨胀定义通货膨胀是在纸币流通情况下，货币通货膨胀是在纸币流通情况下，货币供应量超过需要量，引起纸币贬值，供应量超过需要量，引起纸币贬值，物价持续上涨的经济现象。物价持续上涨的经济现象。n纸币代表的价值，是由纸币流通规律所决定的。纸币

2、代表的价值，是由纸币流通规律所决定的。单位纸币所代表的单位纸币所代表的 通中需要的金属货币量通中需要的金属货币量 100亿元亿元 金属货币量金属货币量 = 0. 5元元 流通中的纸币总额流通中的纸币总额 200亿元亿元3、理解通货膨胀概念应注意的问题、理解通货膨胀概念应注意的问题通货膨胀是纸币贬值的经济现象，即每一单位通货膨胀是纸币贬值的经济现象，即每一单位货币所代表的价值减少，它是通过物价上涨表现出货币所代表的价值减少，它是通过物价上涨表现出来的。来的。引起纸币贬值的原因是流通中的纸币量超过了需要量。引起纸币贬值的原因是流通中的纸币量超过了需要量。n纸币发行量超过了商品流通对货币的客观需要量

3、，使纸币发行量超过了商品流通对货币的客观需要量，使单位纸币所代表的价值下降。单位纸币所代表的价值下降。n流通中的商品数量减少，使纸币数量相对过多流通中的商品数量减少，使纸币数量相对过多n由于国家政局不稳，人们对纸币信誉发生动摇，不愿由于国家政局不稳，人们对纸币信誉发生动摇，不愿意使用纸币，也会造成纸币量相对过多意使用纸币，也会造成纸币量相对过多n纸币流通速度加快，使纸币数量相对过多。纸币流通速度加快，使纸币数量相对过多。通货膨胀表现为物价总水平持续的上涨。通货膨胀表现为物价总水平持续的上涨。通货膨胀是纸币流通特有的非必然的经济现象通货膨胀是纸币流通特有的非必然的经济现象金属货币流通金属货币流通

4、条件下条件下货币贮藏手段会自发地调节流通中的货币贮藏手段会自发地调节流通中的货币量，作为价值符号的银行券过多，货币量，作为价值符号的银行券过多，会通过兑现黄金而回笼到银行，也不会通过兑现黄金而回笼到银行，也不会发行过多而产生贬值现象。会发行过多而产生贬值现象。纸币流通纸币流通条件下条件下 由于纸币无内在价值，不具有自发调由于纸币无内在价值，不具有自发调节货币流通的作用，一旦纸币量过多，节货币流通的作用，一旦纸币量过多，就会发生纸币贬值，通货膨胀。就会发生纸币贬值，通货膨胀。 如果纸币的发行量符合流通中的货币如果纸币的发行量符合流通中的货币需要量，则不会发生通货膨胀。需要量，则不会发生通货膨胀。

5、4、通货膨胀的标志、通货膨胀的标志n通货膨胀并不是必然的表现为物价上涨通货膨胀并不是必然的表现为物价上涨通货膨胀的重要标志通货膨胀的重要标志物价上涨物价上涨隐蔽性通货膨胀隐蔽性通货膨胀（压抑型通货膨胀）（压抑型通货膨胀）表现为货币流通速度减慢、表现为货币流通速度减慢、商品有行无市、凭票凭证供应商品有行无市、凭票凭证供应 100100亿亿8 8元元 200200亿亿4 4次次 100100亿亿8 8元元 400400亿亿2 2次次 二、通货膨胀率二、通货膨胀率衡量指标衡量指标通货膨胀是一种货币贬值的现象，而货币通货膨胀是一种货币贬值的现象，而货币贬值是通过物价上涨表现出来的。因此，贬值是通过物价

6、上涨表现出来的。因此，各国通常用物价指数作为测量通货膨胀率各国通常用物价指数作为测量通货膨胀率的指标。的指标。1、零售物价指数、零售物价指数2、批发物价指数、批发物价指数3、生活费用、生活费用 价格指数价格指数4、国民生产总值、国民生产总值平减指数平减指数 根据商品零售物价编制。根据商品零售物价编制。反映零售价格水平变动情况。反映零售价格水平变动情况。 根据商品批发物价编制。根据商品批发物价编制。反映商品流通的物价变动情况反映商品流通的物价变动情况 根据零售物价指数和服务项目价格指根据零售物价指数和服务项目价格指数为基础编制。反映居民生活费用数为基础编制。反映居民生活费用水平变动情况。水平变动

7、情况。 按当年价格计算的国民生产总值与按不按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。能变价格计算的国民生产总值的比率。能够准确地反映物价总水平变化，但较难够准确地反映物价总水平变化，但较难编制编制5、货币供应量增、货币供应量增长率减去按不变价长率减去按不变价格计算的格计算的GNPGNP 增增长率长率反映了反映了GNPGNP和货币供应量增长的关系；和货币供应量增长的关系；剔除了价格变化因素，能反映剔除了价格变化因素，能反映GNPGNP真实情况。真实情况。必须以货币流通速度不变为前提。必须以货币流通速度不变为前提。经济指标剔除通货膨胀因素的计算经济指标剔除通货膨胀因素的计算

8、（P225） 以当年价格计算的产值以当年价格计算的产值（1通货膨胀率）通货膨胀率） 以当年价格计算的商品以当年价格计算的商品（ 1 通货膨胀率）通货膨胀率） 流转额流转额 名义工资名义工资（1通货膨胀率）通货膨胀率） 名义利率通货膨胀率名义利率通货膨胀率三、通货膨胀类型三、通货膨胀类型（一）按照通货膨胀的程度分类（一）按照通货膨胀的程度分类发展缓慢，发展缓慢，不易察觉，不易察觉，2.5%2.5%以下。以下。通胀率达双位通胀率达双位影响较大影响较大物价飞涨物价飞涨货币极度贬值货币极度贬值经济日趋紊乱经济日趋紊乱通货膨胀类型通货膨胀类型 德国：经典的通货膨胀德国：经典的通货膨胀 19101914年

9、年40种基本商品批发价格指数种基本商品批发价格指数 1910 1914=100 到到1923.12批发价格指数达到批发价格指数达到1431012年年 月月批发价格指数批发价格指数年年 月月批发价格指数批发价格指数1910971923.13912141911961923.272702419121021923.364063519131011923.469855319141041923.5114865919151461923.6254013319161801923.7950611819171821923.815868520719182181923.9289428283619194651923.107

10、64082765567192015611923.1179259400758685192121741923.12142905055447917192245205（140万亿）万亿） 19221923年德意志银行的货币发行量年德意志银行的货币发行量 （1010亿元财政与信贷银行马克）亿元财政与信贷银行马克）年年 月月货币发行量货币发行量年年 月月货币发行量货币发行量1922 .158071923 .246351923 .27083051922 .362731923 .311470041922 .438991923 .414842701922 .549021923 .518

11、022151922 .6146051923 .628668371922 .7 130831923 .739874741922 .8232401923 .8141760000001922 .9218291923 .99410640000001922 .10410561923 .101148740000000001922 .11777871923 .1119962650000000001922 .122384811923 .12202232341000000000（20万万亿）万万亿）10亿亿 1925.10.251925.10.25报纸登载了德意志银行备忘录，这家银报纸登载了德意志银行备忘录，这

12、家银行宣布，在这行宣布，在这达到了达到了120 120 10101515马克。马克。 而而是是1 110101818 （10000000000000000001000000000000000000）马克马克从从10001000、20002000、50005000、1000010000直至直至1 110101414， 价格：价格：1 1公斤黄油公斤黄油 5.6 5.6 10 101212 1 1张报纸张报纸 2 210101111 1 1张电车票张电车票 1.5 1.510101111 国内信函邮资国内信函邮资 1 110101111 1914，19191923美元兑马克的汇率月平均值美元兑马克

13、的汇率月平均值（1$=？马克）？马克）年月年月汇率汇率年月年月 汇汇 率率1914.741923.1179721919.191923.73534121919.7141923.846204551920.1651923.9988600001920.7401923.10252602080001921.1651923.11.154200100000000 （4.2万亿）万亿） 1921.7771923.10.15以新马克取代旧马克，以新马克取代旧马克， 比率为比率为 1012:1 （1万亿旧马克万亿旧马克=1新马克）新马克） 1922.11921922.7493匈牙利：极端的通货膨胀匈牙利：极端的通货

14、膨胀（1939.8.261939.8.26物价指数物价指数=1=1）年月年月物价物价指数指数年月年月 物物 价价 指指 数数1945.71051946.4357903611945.81711946.5112670000001945.93791946.6前半月前半月8623170000001945.1024311946.6后半月后半月9540000000000001945.11129791946.7上旬上旬30662540000000000001945.12414781946.7中旬中旬114260000000000000000001946.1723301946.7下旬下旬36018959000

15、0000000000000001946.24538871946.7月底月底3996230000000000000000000000001946.31872913（399623 1024）约等于）约等于400 10271945.121946.7 匈牙利货币发行量匈牙利货币发行量 单位单位:彭格彭格 年年 月月 日日 货货 币币 发发 行行 量量1945.12.317654001946.1.3116460001946.2.2852380001946.3.31340020001946.4.304343040001946.5.31655890000001946.6.316227000000000000

16、1946.7.3117300000000000000000 （173 1017）1945.71946.7匈牙利彭格兑美元黑市价格匈牙利彭格兑美元黑市价格年月年月黑市价格黑市价格年月年月黑市价格黑市价格1945.713201946.42320000001945.815101946.5590000000001945.954001946.6 前半月前半月76000000000001945.10235001946.6 后半月后半月420000000000000001945.111080001946.7 上旬上旬220000000000000000001945.122900001946.7 中旬中旬48

17、150000000000000000000019467 下旬下旬58000000000000000000000001946.228500001946.7 月底月底46000000000000000000000000000001946.317750000（46 1029） 中国：恶性通货膨胀中国：恶性通货膨胀中国物价指数（中国物价指数（1937.11937.6=1）年份年份物价指数物价指数年份年份物价指数物价指数1937.121.181945.1224911938.121.761946.12欠缺欠缺1939.123.231947.12欠缺欠缺1940.127.24194

18、8.61769600001941.1219.771948.89854000001942.1266.21949.324300000000001943.122281949.512610000000000001944. 12 755（126 1013 ）100100元法币元法币1937-19491937-1949年购买力年购买力1937 1937 两头黄牛两头黄牛1938 1938 一头黄牛一头黄牛1939 1939 一头猪一头猪1941 1941 一袋面粉一袋面粉1943 1943 一只鸡一只鸡1945 1945 二枚鸡蛋二枚鸡蛋1946 1946 六分之一块肥皂六分之一块肥皂1947 1947

19、一个煤球一个煤球1948 0.0024161948 0.002416两大米（两大米（1616两制）两制）1949 0.0000000001851949 0.000000000185两大米，两大米，从从1937年年7月抗日战争爆发月抗日战争爆发到到1949年年5月，月，12年间，年间，货币发行增加了货币发行增加了1400多亿倍，多亿倍，物价上涨物价上涨85000多亿倍。多亿倍。(二二)按照通货膨胀的表现形式分类按照通货膨胀的表现形式分类1隐隐蔽蔽性性通通货货膨膨胀胀在国家对物价进行管理或冻结时，通货膨胀不表在国家对物价进行管理或冻结时，通货膨胀不表现为物价上涨，而是表现为货币流通速度减慢、现为物

20、价上涨，而是表现为货币流通速度减慢、商品有行无市、有价无货、凭票凭证限量供应等商品有行无市、有价无货、凭票凭证限量供应等这时，物价指数并不反映真实的通货膨胀程度。这时，物价指数并不反映真实的通货膨胀程度。 100100亿亿8 8元元 200200亿亿4 4次次 100100亿亿8 8元元 400400亿亿2 2次次n也叫开放式的通货膨胀，只要出现通货膨胀，也叫开放式的通货膨胀，只要出现通货膨胀，价格水平便明显上涨价格水平便明显上涨 。n这时的物价指数能够反映通货膨胀的程度。这时的物价指数能够反映通货膨胀的程度。2公公开开的的通通货货膨膨胀胀 （三）根据通货膨胀产生的原因分类（三）根据通货膨胀产

21、生的原因分类根根据据原原因因分分类类需求拉上型需求拉上型成本推动型成本推动型结构型结构型工资推动型工资推动型利润推动型利润推动型垄断价格垄断价格协定型协定型需需求求拉拉上上型型是指总需求（物资和劳务）超出了社会潜在产出水平是指总需求（物资和劳务）超出了社会潜在产出水平之后引起的价格水平连续上涨。之后引起的价格水平连续上涨。原因：货币供给的扩张，导致总需求大于总供给原因：货币供给的扩张，导致总需求大于总供给扩张性货币政策扩张性货币政策过高的就业目标过高的就业目标为缩小与先进国家差距为缩小与先进国家差距而制定了过高的经济增而制定了过高的经济增长目标长目标赤字财政政策赤字财政政策导致投资增长导致投资

22、增长扩张性财政政策扩张性财政政策货币发行增加货币发行增加国民收入水平低，国民收入水平低，政府的征税能力弱政府的征税能力弱n需求拉上型通货膨胀可能通过两个途径产生：需求拉上型通货膨胀可能通过两个途径产生：n在货币需求量不变时，在货币需求量不变时，货币供给增长过快。货币供给增长过快。n经济体系对货币需求大经济体系对货币需求大大减少，即使在货币供大减少，即使在货币供给无增长的条件下，原给无增长的条件下，原有的货币存量也会相对有的货币存量也会相对过多。过多。成本推动型成本推动型在商品和劳务的需求不变的情况下，因生产成本的提高在商品和劳务的需求不变的情况下，因生产成本的提高而推动物价上涨。而推动物价上涨

23、。物价上涨物价上涨 垄断性因素引起生产成本提高垄断性因素引起生产成本提高工资推动工资推动利润推动利润推动垄断价格协议垄断价格协议工人要求增加工工人要求增加工资，工资增长超资，工资增长超过劳动生产率的过劳动生产率的增长，引起生产增长，引起生产成本的增加，导成本的增加，导致物价上涨，进致物价上涨，进而造成工资物价而造成工资物价螺旋上升。螺旋上升。垄断企业操纵产垄断企业操纵产品价格，以追求品价格，以追求更高的利润，带更高的利润，带动其它产品的价动其它产品的价格上涨，引起物格上涨，引起物价总水平的上涨。价总水平的上涨。大企业之间通过协大企业之间通过协定，决定一些商品定，决定一些商品和劳务价格的提高，和

24、劳务价格的提高，进而涉及到相关企进而涉及到相关企业产品价格上涨，业产品价格上涨，引起物价总水平的引起物价总水平的上涨。上涨。成本推动型通货膨胀可以归纳为两个原因：成本推动型通货膨胀可以归纳为两个原因：工会的力量对工资提高工会的力量对工资提高的要求导致上游产品成的要求导致上游产品成本和工资率的过渡上升本和工资率的过渡上升而引起。而引起。垄断行业中企业为追求利润垄断行业中企业为追求利润而制定的垄断价格。高额利而制定的垄断价格。高额利润的普遍存在推动着通货膨润的普遍存在推动着通货膨胀的形成。胀的形成。美国的学者爱德华、夏皮罗就认为：在一个大量存在所谓美国的学者爱德华、夏皮罗就认为：在一个大量存在所谓

25、“操纵价格操纵价格”的经济中，可以操纵价格以大于成本增长的速度上涨，以便赚取较多的经济中，可以操纵价格以大于成本增长的速度上涨，以便赚取较多的利润。如果这一过程得以推广，就会产生利润推动型通货膨胀。的利润。如果这一过程得以推广，就会产生利润推动型通货膨胀。也叫供给型通胀，也叫供给型通胀，主要是供给需派主要是供给需派的主张的主张往往发生在不完全竞争市场上，卖方往往发生在不完全竞争市场上，卖方对价格有足够的控制力量，能够形成对价格有足够的控制力量，能够形成价格垄断。价格垄断。结构型结构型含义：在总供给和总需求相对平衡条件下，由于经济含义：在总供给和总需求相对平衡条件下，由于经济结构发生变化导致供求

26、失衡而引发通货膨胀。结构发生变化导致供求失衡而引发通货膨胀。结构性因素结构性因素瓶颈制约瓶颈制约需求移动需求移动劳动生产率增长速度差异劳动生产率增长速度差异其其他他类类型型混合型混合型财政赤字型财政赤字型信用膨胀型信用膨胀型国际传播型国际传播型第二节第二节 通货膨胀产生的原因通货膨胀产生的原因一、财政赤字一、财政赤字与通货膨胀与通货膨胀政府为刺激经济增长，采用扩大政府为刺激经济增长，采用扩大财政支出的办法，增加有效需求，财政支出的办法，增加有效需求，从而出现财政赤字。为弥补赤字从而出现财政赤字。为弥补赤字而增加的货币供应量，大部分为而增加的货币供应量，大部分为非生产性支出，必然导致通货膨非生产

27、性支出，必然导致通货膨胀。胀。二二 、信用膨胀、信用膨胀与通货膨胀与通货膨胀信用的扩张超过了经济增长的需信用的扩张超过了经济增长的需要，货币供应量超过了生产和流要，货币供应量超过了生产和流通的需要量，从而出现通货膨胀。通的需要量，从而出现通货膨胀。三、经济发展速度、三、经济发展速度、经济结构与通货膨胀经济结构与通货膨胀 一个国家经济发展速度过一个国家经济发展速度过快，往往导致投资规模和消快，往往导致投资规模和消费规模过大，导致物价上涨，费规模过大，导致物价上涨，出现通货膨胀。出现通货膨胀。 而经济高速增长，往往带而经济高速增长，往往带来结构失衡，也是通货膨胀加来结构失衡，也是通货膨胀加剧的重要

28、原因。剧的重要原因。四、外债四、外债与通货膨胀与通货膨胀大量举借外债，会增加国家还本大量举借外债，会增加国家还本付息的负担，造成财政赤字，必付息的负担，造成财政赤字，必然导致通货膨胀。然导致通货膨胀。五、国外通货膨胀五、国外通货膨胀与国内通货膨胀与国内通货膨胀在开放经济条件下，通货膨胀可在开放经济条件下，通货膨胀可以通过种种途径，由一个国家传以通过种种途径，由一个国家传播到另一个国家。（价格途径、播到另一个国家。（价格途径、需求途径、国际收支途径、示范需求途径、国际收支途径、示范作用途径）作用途径）第三节第三节 通货膨胀的后果和对策通货膨胀的后果和对策一、通货膨胀的后果一、通货膨胀的后果通货膨

29、胀初期：通货膨胀初期：轻微的通胀对经济轻微的通胀对经济增长具有一定的刺增长具有一定的刺激作用激作用通货膨胀发展后：通货膨胀发展后：对社会再分配、生产、对社会再分配、生产、流通、财政金融具有破流通、财政金融具有破坏性影响。坏性影响。通货膨胀初期，对经济增长的刺激作用通货膨胀初期，对经济增长的刺激作用通通胀胀初初期期对对经经济济刺刺激激作作用用增加政府开支，扩大了生产资料需求增加政府开支，扩大了生产资料需求减少税收为企业扩大投资提供了环境，也有利减少税收为企业扩大投资提供了环境，也有利于扩大投资需求于扩大投资需求消费信贷的增加也扩大了消费需求消费信贷的增加也扩大了消费需求企业囤积居奇，增加库存，扩

30、大了市场对商品企业囤积居奇，增加库存，扩大了市场对商品的需求的需求（一）通货膨胀引起国民收入的再分配（一）通货膨胀引起国民收入的再分配通通胀胀对对在在分分配配的的影影响响1、靠固定工资收入的工人、职员、店员实际工资下降，、靠固定工资收入的工人、职员、店员实际工资下降，生活恶化生活恶化3、企业在通货膨胀中得到的好处大于损失、企业在通货膨胀中得到的好处大于损失4、国家则利用通货膨胀从居民手中剥夺一部分国民收、国家则利用通货膨胀从居民手中剥夺一部分国民收入以弥补财政赤字（隐性税收）入以弥补财政赤字（隐性税收）5、是一种有利于债务人而不利于债权人的分配、是一种有利于债务人而不利于债权人的分配2、小生产

31、者由于其产品价格上涨慢，原材料价格上涨、小生产者由于其产品价格上涨慢，原材料价格上涨快而深受其害快而深受其害工商企业因实际工资下降，而利润提高；工商企业因实际工资下降，而利润提高；工业企业因维持国家订货而得到丰厚利润；工业企业因维持国家订货而得到丰厚利润；商业企业通过不等价交换、投机倒把、囤积居奇获得暴利。商业企业通过不等价交换、投机倒把、囤积居奇获得暴利。（二）破坏（二）破坏正常的生产正常的生产和商品流通和商品流通1、导致金融资产价格下降，企业筹资、导致金融资产价格下降，企业筹资困难，投资率下降困难，投资率下降2、产业结构、产品结构失衡、产业结构、产品结构失衡3、扰乱正常的商品流通渠道、扰乱

32、正常的商品流通渠道（三）（三）通货膨胀通货膨胀导致金融导致金融领域混乱，领域混乱，影响国际影响国际收支平衡收支平衡1、存款负利率引发挤兑和抢购、存款负利率引发挤兑和抢购2、贷款负利率引发企业贷款囤积居奇、贷款负利率引发企业贷款囤积居奇3、不利于出口，导致国际收支逆差，国际、不利于出口，导致国际收支逆差，国际收支失衡收支失衡（四）通货膨胀（四）通货膨胀损害政府威信，损害政府威信，导致政局不稳导致政局不稳工人为争取提高工资，反对通货膨工人为争取提高工资，反对通货膨胀而进行罢工，阶级矛盾加深。胀而进行罢工，阶级矛盾加深。 二、二、 通货膨胀的对策通货膨胀的对策通货膨胀对策通货膨胀对策（一）实行紧缩政

33、策（一）实行紧缩政策（五）保持经济低速增长（五）保持经济低速增长（六）进行货币改革（六）进行货币改革（七）（七）国际紧缩政策国际紧缩政策（四）发行国债（四）发行国债（二）实行工资（二）实行工资物价管制物价管制（三）实施供应政策。（三）实施供应政策。（一）实行紧缩政策（一）实行紧缩政策1、紧缩性的货币政策、紧缩性的货币政策（1）通过提高法定存款准备率，紧缩贷款规模，减少投资，）通过提高法定存款准备率，紧缩贷款规模，减少投资，压缩货币供应量。压缩货币供应量。（3）通过公开市场业务减少市场货币供应量通过公开市场业务减少市场货币供应量（4）通过控制基础货币控制货币供应量通过控制基础货币控制货币供应量（

34、5）通过道义上的劝告影响商业银行的信贷行为通过道义上的劝告影响商业银行的信贷行为（2）通过提高利率影响货币供应量通过提高利率影响货币供应量。通过提高再贴现率，提高市场通过提高再贴现率，提高市场贷款利率，而抑制企业贷款需求，贷款利率，而抑制企业贷款需求，减少投资，减少货币供应量。减少投资，减少货币供应量。提高存款利率，增提高存款利率，增加储蓄，减少消费。加储蓄，减少消费。2、紧缩性的财政政策、紧缩性的财政政策增加税收增加税收压缩支出压缩支出消减政府支出、消减政府支出、压缩公共工程支出压缩公共工程支出提高个人所得税法，减少消提高个人所得税法，减少消费者可支配收入，以降低消费者可支配收入，以降低消费

35、支出费支出直接影响政府投资直接影响政府投资和个人的消费支出，和个人的消费支出，压缩社会总需求，压缩社会总需求，以紧缩对市场商品以紧缩对市场商品的需求的需求（二）实行工资（二）实行工资物价管制物价管制（三）实施供应（三）实施供应政策政策（四）发行国债（四）发行国债刺激生产增长以增加商品供应刺激生产增长以增加商品供应减少财政等中央银行的贷款或透支，减少财政等中央银行的贷款或透支， 切断财政赤字与纸币发行的联系。切断财政赤字与纸币发行的联系。政府通过立法程序规定政府通过立法程序规定物价和工资上升率的限度，或将物价物价和工资上升率的限度，或将物价和工资冻结在一个既定的水平上，违和工资冻结在一个既定的水

36、平上，违犯者将受到法律制裁。犯者将受到法律制裁。政府用劝导的方法是劳政府用劝导的方法是劳资双方自愿控制价格和工资的变动。资双方自愿控制价格和工资的变动。（五）保持经济（五）保持经济低速增长低速增长（六）进行货币（六）进行货币改革改革（七）国际紧缩（七）国际紧缩政策政策废除旧币，发行新币，增强居民废除旧币，发行新币，增强居民对货币的信任，恢复货币的职能对货币的信任，恢复货币的职能 降低经济增长速度，降低投资增降低经济增长速度，降低投资增长速度长速度针对国际传播恶性通货膨胀，采针对国际传播恶性通货膨胀，采取国际联合共同降低货币供应量取国际联合共同降低货币供应量增长率的对策，增长率的对策，第四节第四

37、节 通货紧缩的定义与产生原因通货紧缩的定义与产生原因一、通货紧缩的定义一、通货紧缩的定义通货紧缩是货币供应量低于货币需求量，通货紧缩是货币供应量低于货币需求量，引起有效需求不足，商品流通阻滞，物价引起有效需求不足，商品流通阻滞，物价水平持续下跌，经济增长率持续下降的经水平持续下跌，经济增长率持续下降的经济现象。济现象。包括三方面包括三方面内容内容一是物价总水平较长时间持续下降。一是物价总水平较长时间持续下降。二是货币供应量下降。二是货币供应量下降。三是经济衰退。三是经济衰退。应注意三个问题应注意三个问题通缩是货币供应量低于货币需求量，通缩是货币供应量低于货币需求量，不是绝对值下降，也不是增长率

38、下降。不是绝对值下降，也不是增长率下降。通缩表现为商品流通阻滞，也就是说商品通缩表现为商品流通阻滞，也就是说商品不能顺利转化为货币。不能顺利转化为货币。（产品积压、库存增加、开工不足、失业（产品积压、库存增加、开工不足、失业上升、货币流通速度减慢）上升、货币流通速度减慢）通货紧缩必然是物价总水平持续下降，通货紧缩必然是物价总水平持续下降，不是局部的、短期的下降。不是局部的、短期的下降。 通货紧缩涵义的不同观点：通货紧缩涵义的不同观点： 物价总水平持续下跌物价总水平持续下跌 物价总水平持续下跌物价总水平持续下跌 货币供应量下降货币供应量下降 物价总水平持续下物价总水平持续下跌跌 货币供应量下降货

39、币供应量下降 经济衰退或增长缓经济衰退或增长缓慢慢单要素说单要素说（价格派）（价格派）双要素说双要素说（货币派）（货币派）三要素说三要素说（货币派）（货币派） 二、通货紧缩产生的原因（二、通货紧缩产生的原因（6点原因）点原因）（一）宏观经济（一）宏观经济与通货紧缩与通货紧缩总供给大于总需求，生产能力过剩，总供给大于总需求，生产能力过剩，有效需求不足，导致物价下降。有效需求不足，导致物价下降。（二）产业结构（二）产业结构与通货紧缩与通货紧缩产业结构不合理，会形成不合理的产业结构不合理，会形成不合理的供给结构和过多的无效供给，出现供给结构和过多的无效供给，出现结构性生产过剩，导致价格下降。结构性生

40、产过剩，导致价格下降。（三）经济政策（三）经济政策与通货紧缩与通货紧缩过渡紧缩的货币政策和财政政策往过渡紧缩的货币政策和财政政策往往会导致通货紧缩。往会导致通货紧缩。（四）心理预期（四）心理预期与通货紧缩与通货紧缩社会投资和消费预期下降，会导致社会投资和消费预期下降，会导致投资和消费行为的减少，使有效需投资和消费行为的减少，使有效需求下降，引起通货紧缩。求下降，引起通货紧缩。 企业投资者对企业投资者对未来经济发展及未来经济发展及对投资项目收益对投资项目收益失去信心时会缩失去信心时会缩减投资。减投资。 个人消费者预期个人消费者预期将来支出要增加，将来支出要增加，将来收入要减少将来收入要减少时，也

41、会减少消时，也会减少消费支出，增加储费支出，增加储蓄。蓄。 当金融机构预期当金融机构预期由于企业经营效益由于企业经营效益不好，发放贷款会不好，发放贷款会出现不良资产和坏出现不良资产和坏帐时，帐时，“惜贷惜贷”现象现象便会产生，也会使便会产生，也会使社会信用减少，有社会信用减少，有效需求下降。效需求下降。（五）国际经济（五）国际经济与通货紧缩与通货紧缩通货紧缩也会通过汇率传导、资本通货紧缩也会通过汇率传导、资本流动、价格等途径由国外输入到国流动、价格等途径由国外输入到国内。内。 汇率传导汇率传导本币汇率上升，本币汇率上升，会减少出口，扩会减少出口，扩大进口，加剧国大进口，加剧国内企业开工不足，内

42、企业开工不足，投资需求下降。投资需求下降。 资本流动资本流动国外投资资本大国外投资资本大量流入国内，会量流入国内，会使国内生产能力使国内生产能力扩大，加剧国内扩大，加剧国内供过于求。供过于求。 价格影响价格影响进口商品价格下进口商品价格下降，也会导致进降，也会导致进口增加，加剧供口增加，加剧供过于求的矛盾。过于求的矛盾。一一通通货货紧紧缩缩的的后后果果最直接的后果是：商品销售困难，库存积压，开最直接的后果是：商品销售困难，库存积压，开工不足，失业率上升，物价下降。工不足，失业率上升，物价下降。可以引起收入的再分配。可以引起收入的再分配。 通货紧缩有利于固定工资收入者通货紧缩有利于固定工资收入者

43、而不利于生产者；有利于债权人而不利于债务人。而不利于生产者；有利于债权人而不利于债务人。促进股票市场和债券市场的活跃。促进股票市场和债券市场的活跃。投资需求和消费需求的下降，进一步加深通货投资需求和消费需求的下降，进一步加深通货，形成恶性循环。，形成恶性循环。导致银行贷款难以归还，银行不良债权增加，导致银行贷款难以归还，银行不良债权增加，容易引起恐慌心理，出现挤兑，导致银行倒闭。容易引起恐慌心理，出现挤兑，导致银行倒闭。二二通通货货紧紧缩缩的的对对策策实施适度宽松的财政政策实施适度宽松的财政政策实施适度宽松的货币政策实施适度宽松的货币政策降低本国货币汇率，促进出口增加降低本国货币汇率，促进出口

44、增加推动产业结构调整，优化产业结构推动产业结构调整，优化产业结构提高居民收入水平，增加消费需求提高居民收入水平，增加消费需求一、我国通货紧缩的认定一、我国通货紧缩的认定n1997年我国经济成功地实现宏观经济的软着陆后，经济年我国经济成功地实现宏观经济的软着陆后，经济发展中出现了通货紧缩的趋势，发展中出现了通货紧缩的趋势，主主要要表表现现物价持续下跌物价持续下跌 有效需求不足有效需求不足货币供给增长速度放慢货币供给增长速度放慢经济增长率下降经济增长率下降失业人数增加失业人数增加 %19921993199419951996199719981999GDP增长增长14.213.512.610.59.6

45、8.87.87.1零售物价指数零售物价指数5.413.221.714.86.10.8-2.6-3.0消费物价指数消费物价指数6.414.724.117.18.32.8-0.8-1.4失业率失业率2.32.62.83.03.133.1%2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007GDP增长增长87.389.19.59.910.7零售物价指数零售物价指数-1.5-0.8-1.3-0.12.80.81.0消费物价指数消费物价指数0.40.7-0.81.23.91.81.5失业率失业率3.53.644.34.24.24.1 商品数量商品数量供不应求供不应求供求平衡供求

46、平衡供过于求供过于求1997613种种10种种 1.6%408种种 66.6 %195种种 31.8 %1998601种种0种种 0 %446种种 74.2 %155种种 25.8 %1999605种种1种种 0.17 % 167种种 27.6 %473种种 72.2 %2000610种种0种种 0 %132种种 21.6 %478种种 78.4 %2001603种种0种种 0 %103种种 17.1%500种种 82.9%2002600种种0种种 0 %72种种 12.0 %528种种 86.0 %2003600种种8种种 1.3 %121种种 20.2 %471种种 78.5 %20046

47、00种种0种种 0% 138种种 23.0 % 462种种 77.0%2005600种种0种种 0% 161种种 26.8 % 439种种 73.2% 2006600种种0种种 0% 172种种 28.7 % 428种种 71.3% 2007(上上) 600种种0种种 0% 170种种 28.3 % 430种种 71.7% 货币供应量增长情况货币供应量增长情况 %199119911992199219931993199419941995199519961996199719971998 1999M020.236.435.324.38.211.615.610.120.1M124.235.938.826.316.818.922.111.917.7M226.531.337.334.529.525.319.614.814.82000200020012001200220022003200320042004200520052006200620072007M08.97.110.114.38.711.9412.7M116.012.716.818.713.611.7817.5M212.317.616.619.614.617.5716.9二、我国通货紧缩形成的经济背景二、我国通货紧缩形成的经济背景形形成成背背景