中债资信评估有限责任公司情况介绍

1、中债资信评估有限责任公司china credit rating co., ltd一、公司简介中债资信评估有限责任公司成立于2010年9月，由中国银行间 市场交易商协会代表全体会员出资设立，注册资本5000万元，是国 内首家采用投资人付费营运模式的新型信用评级公司。中债资信将按 照独立、客观、公正的原则为投资人提供债券再评级、双评级等服务。公司经营范围包括：信用评级和评估；信用数据征集；信用评估 咨询；企业信用评价；企业信用征集、评定；信用风险管理咨询；投 资咨询；经济信息咨询；企业管理咨询。中债资信由交易商协会代表全体会员出资成立，这种股权安排使 公司具有较强的中立性，能充分代表市场各方利益；

2、公司定位为债券 市场基础设施，不以追求商业利益为目的，而以服务市场发展，建立 独立、客观、公正的评级体系为目标；公司业务模式以债券再评级、 双评级为主，不对国内其他评级机构的现有业务形成冲击，有利于引 导评级公司注重提升技术实力，促进评级行业良性竞争。中债资信的成立，顺应了评级作为准公共品的客观要求，有利于 促进国内评级行业规范发展，有利于维护金融市场公平竞争秩序，防 范金融市场系统性风险。二、成立背景信用评级主要功能是通过专业化的信息收集和分析，帮助投资者 解决信息不对称问题。信用评级行业的规范发展对一国金融市场的发 展乃至金融体系的稳定与安全具有重要意义。国际信用评级行业发展至今已有百余年

3、历史，然而自2001年安然破产案开始到次贷危机以及欧洲主权债务危机，因国际评级机构事 前预警不足及事后超速降级，遭遇了前所未有的信用危机。评级结果 的客观性、公正性屡遭质疑，凸显评级业务保持独立性的要求与发行 人付费模式间存在着利益冲突的内生缺陷。伴随着银行间债券市场信用产品的种类丰富和规模扩张，我国评 级行业发展已初具规模，但我国评级行业从一开始就采取向发行人收 费的营运模式，在评级市场规模有限、声誉约束机制尚未有效建立的 行业发展初级阶段，这种营运模式使评级机构收入严重依赖于受评对 象，收入来源单一，加之主要评级机构均为私营股权结构，其逐利的 特性使得评级机构的独立性更容易因为相关利益主体

4、施加的强大压 力而受损，一定程度损害了投资者利益，也制约了金融市场进一步深 化发展。在这样的背景下，规范发展评级机构成为2010年国务院金融领 域十五个重大课题之一，为切断评级机构与发行人之间的利益链条， 确保评级机构的独立性，改变评级行业恶性竞争现状，提升评级行业 公信力，建设具有国际竞争力本土自主品牌评级机构,在广大市场成 员和专家学者的呼吁下，交易商协会发起设立了中债资信这一探索实 践投资人付费模式的新型评级机构，并作为课题研究结论的建议之一 得到了有关政府部门及广大市场参与者的认可。三、公司宗旨1、独立。独立性是评级行业所倡导并坚持的核心理念。中债资 信由交易商协会代表全体会员出资成立

5、，业务运营不以追求商业利益 为目的，有别于目前国内外主要评级机构的私营股权结构，从而使得 公司从根本上不易受某一利益方的影响，能够在业务开展过程中保持 独立性。公司的性质定位、股权安排、营运模式、业务机制均以最大 限度地确保公司独立性为目的，切断公司与各方的利益链条，使公司 业务开展不受外界各方诱导及压力所左右，以确保评级结果能够真 实、客观揭示信用风险。独立是公司事业发展的基础。2、公正。评级机构作为资本市场守门人，发挥着维护金融市场 公平竞争秩序、防范金融市场系统性风险的作用，公正是其履行职责 不可或缺的价值理念。中债资信成立之初即承载着客观揭示信用风 险、维护市场公平秩序、提升评级行业公

6、信力、营造良好金融环境的 使命。中债资信在业务开展过程中将以维护市场公平正义为核心理念 和出发点，客观揭示信用风险，真正实现服务投资人、服务金融市场 发展的目标。公正是公司开创事业的基本理念。3、创新。作为国内外信用评级行业改革背景下成立的新型评级 公司，中债资信本身即是创新的产物，其股权安排、营运模式、业务 模式以及公司定位都具有明显的创新性。公司将深入研究评级行业发 展内在规律，充分借鉴国内外评级行业先进经验及成果，并结合我国 金融市场发展实践，创造性的研究出一套理念先进、逻辑严密、标准 清晰的符合中国国情的评级体系，探索出一套具有可持续发展的投资 人付费实施模式。创新是公司进步与发展的不

7、竭动力，是公司事业发 展的灵魂。4、专业。信用评级行业作为知识、技术密集型行业，其主要功 能是通过专业化的信息收集与分析，服务市场参与者对受评对象信用 风险揭示的需求，提高金融市场运行效率。专业是评级机构声誉与公 信力之本。中债资信秉持服务金融市场发展的理念，致力于建设一支 具备专业素养和专业技能的评级专家队伍，以专业的评级技术为市场 各方提供专业服务，打造中国评级机构的专业形象。专业是公司的核 心竞争力，是公司事业发展的支柱。中债资信秉持“独立、公正、创新、专业”宗旨，围绕建设新型 评级机构目标，以维护市场公平正义为核心理念和出发点，独立、客 观、公正地揭示信用风险，致力于把中债资信打造成为

8、评级行业先进 理念的倡导者、评级行业改革创新的引领者、评级行业标准制定的重 要参与者。1> “投资人付费”的营运模式信用评级功能得以发挥的基础在于评级机构能够保持独立、客 观、公正的立场。中债资信实施投资人付费模式，目的就是为了切断 评级机构与受评对象之间的利益链条，在受评对象和评级机构之间建 立有效的防火墙，避免利益冲突，确保评级机构独立、客观、公正地 提供评级服务，从而提升我国评级行业的公信力，推动我国评级行业 长远发展。2. 充分代表市场各方利益的股权结构银行间市场交易商协会是由市场参与者自愿组成的，目的在于加强对银行间市场的自律性管理，约束市场参与者行为，保护市场参与 者正当利益

9、，促进市场发展。协会会员包括发行人、投资人以及承销 商等各类中介机构，由协会代表全体会员出资成立的公司具有较强的 中立性，能充分代表市场各方利益，避免逐利性质对中债资信评级业 务独立性的影响，真正履行信用评级机构揭示市场风险的本源职责。3. 以债券再评级.双评级为主的业务模式从国际评级行业发展经验看，实施双评级制度已经成为越来越多国家和地区的选择，通过市场比较两家评级机构的评级结果，对评级 机构的评级行为形成约束。中债资信通过提供再评级、双评级为主的 服务，与其他评级机构错位开展业务，既不对其他评级机构的现有业 务形成冲击，又能规范其他评级机构业务行为，改变评级行业恶性竞 争现状，推动我国评级

10、行业健康发展。4. 债券市场基础设施的公司定位中债资信作为债券市场的基础设施，将评级信息作为债券市场的 准公共产品向投资人提供，业务运营不以追求商业利益为目的，而致 力于建立独立、客观、公正的评级体系，不断提升我国评级业的公信 力，更好服务金融市场发展，并根据“谁受益，谁付费”的原则向投 资人收取合理的费用，用以维持公司的正常运转。五、工作成果1、推动投资人付费模式正式付诸实践中债资信对国内外评级行业付费模式演变规律其成因进行了深 入研究，并在与市场主要投资人反复沟通基础上，结合国内市场实际, 提出了投资人付费实施方案的基本构想和有关操作方案，明确了投资 人付费实施思路。2011年初，经与市场

11、主要投资人协商一致，公司 拟定了投资人服务协议，并于4月15日与国家开发银行等市场主 要投资机构在京举办投资人服务协议签署仪式，当年完成与24 家市场主要投资人的协议签署事宜。2、初步建成一套较为成型且具有自身技术特点的评级业务体系中债资信在内部认真研究、外部专家顾问团论证及向主要投资人 征求意见的基础上，初步建成了一套包含评级基础技术规范、主体及 债项评级技术规范、评级业务管理制度、评级业务信息系统在内的较 为成型的、具有自身技术特点的评级业务体系。2011年10月，中债 资信本着信息披露与公开透明的原则，向市场发布评级业务体系建设 的有关成果，主动公开了评级业务基础规范、评级业务管理制度以

12、及 评级技术研究支持文件。3、稳步推进评级业务，向市场发出评级声音2011年7月，中债资信明确了 “从再评级业务入手，在业务发 展初期将主体评级和债项评级分开并以主体评级为基础，先对已发债 且所发债券尚处于存续期的发行主体进行评级”的业务开展思路。同 年11月，中债资信开始陆续向投资人发布评级报告，向市场发出了 客观公正的评级声音，获得了投资人广泛认可。截至今年6月中旬， 中债资信立项主体评级项目累计达254个，已完成并向投资人累计发 布评级报告128份。4、提供高质量信息服务，探索评级业务前沿领域目前中债资信已形成包括每日信息快报、行业要闻周评、评级行 业周报、行业研究、行业评论、业务专报、宏观经济报告、债券市场 报告、专题报告等涵盖宏观、债市、行业、评级四方面的十一类信息 服务系列产品。除日常信息服务外，累计向市场发布研究成果140余 篇，为相关部门和市场投资人提供了多元化信息参考。中债资信加紧研究评级业务前沿领域，探索形成自身业务特色， 研究建立市政债、资产证券化产品、高收益债、主权信用评级等创新 产品的评级技术体系。今年6月，根据央行、银监会、财政部联合下 发的关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知，公司 已经逐步开展对资产证券化试点项目双评级的相关业务。六、发展目标结合我国金融市场发展战略的需要，中债资信将立足于