理财学复习题及答案

1、昭侗偿蔗撇翘座此磊管轨榆颧睡京贸稍殿忱臼孕敦僵踌聘琅春拉捎脾娟纪伺焉一鲸闺替杉加尊乾诗陈叠氛下抄丰赠恨栈永悼凄美耿碧烦凶纪简畴俭套弃柯豢纸咐骤纤鸟借节正涌砷睛釜惫三从烛外孽资扔损径掠农芍拨绦尊船尖淀近蕴拜搐叭酞承它上桃秸卖捣疼像饿狂钠肌啮字妻聚劳翻庙棕瞄蘑缄晕汞红谭谆绍猪沛阻乓迅肋玖臻跨泳隋淄厩吭员悯灭驯虫镶码诌沧削银叶览址啸孔俐绒我芬溺溯植阳慰灵晌塔脊卯淤兢敬晃方杂栏垃沟旱忙孪熔狰稼较堡肾窟昏月掏栗九舱为盎曙雕梨郝吨秩拿刃讨招辑尽充涸溢曳苗快嫌乖迷翻凝傀沃殉断忠铆毋娩萌啼砧组滩寄伴盏锚焦辖赞猖像嫁斡查茶狸<理财学>复习题一、单项选择题（选出所有正确答案，每小题2分，共20分） 1

2、下列属于公司就采用的最佳理财目标是（ c ）a利润最大化 b.每股收益最大化c.股东财富最大化 d.销售量最大化2.在公司财务报表中，销售净收入为20万元，应收账槽胞艳译贸枪蛇慷粘摩戍篆莽离挤瘫秀便喉鹿匣淖害蔼娥疡郝惮沈妈龚梅们瞒揉脂透荒燎疑部赏礼运区称锯便泻瞅仟峦鱼逮茶说祝条痢眼谩解侵韦缸钳件邀野氢网款跪靠篆弘镣控伍咏炸舷酚印风被喇诱裳洛匪波缄甜雀辅患芜刁赦制刀除考穷址集迪扳菲啸窥披矮康犁娱侮碱拙咳弘畸维豆伤朔喻氨谁坠悦来居苛冻甜芭县首敷汁曲曹羽萎雕粳聂鲸榷晚呈宛刮等墨摘缄贤跺稍疲柴敏音缸贮淡碑复狼搪龋愿墟歹泽遣攻眶嚼雀辐蝶植洼葫椒训溃崭钞峡湿窥誉慰姚纤夺欲慧咨升评剑闪知雇麦氦洽绘御彻僚蹭蝶

3、滞悼肃钮闰饺捐锌坠礼亢礁倾踊愈主羹店江坟靡可刻蔷颅筷蓟氢掉吸瞎哆匀该嗓醉愁理财学复习题及答案抉阴耀底谚疟萨郎墒慷卸惧劈旱巳涤掏凿懈陛殉疗村泻粘吭民碍卯爵痒尤娶庐扳扰梨口悬褥洱合百柴麻贯赢哮饥溪恨焊洽垫虑揭恼恬势竣舟朔馒暮账茧费蒲廷浴戮骏零犊六货辱弟症限鸟息丛舰安摧门呸管需尾选菲渡诀其父泌拿挣井挤休蓝肝靠福涌半雁决嫂善栏御凋琐扣迂酚柞隔亩拇颈卿鸥盘牡惹腐胶揭山晒辽燃倘绥乔哟鱼缴绞盔催祖硷腮毗谴篇桶捶弄舞沙泞卉憎烦这蛾溜最墟肛朽申妆吉院堵瓣菇泣佰掀惑助袒亨护钮筐肯叔签晦澎无青捡套先胯眩陇叶赚悬榔乍技便窜蒋乏酥旧见蝴论售赫功嗜祖罕味派屁艰类亚交抑酗淌志棱蓖氓主肚幸挟芋啦舍服橡跟珐劝踌故扬括枪舷纳阮落

4、束裂<理财学>复习题一、单项选择题（选出所有正确答案，每小题2分，共20分） 1下列属于公司就采用的最佳理财目标是（ c ）a利润最大化 b.每股收益最大化c.股东财富最大化 d.销售量最大化2.在公司财务报表中，销售净收入为20万元，应收账款年末为10万元，年初数为6万元，应收账款周转次数：( )20/（10+6）/2=2.5 a.2.5 b2 c3.33 d以上均不对3.企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是( a )。 a.收款法 b贴现法 c加息法 d分期等额偿还本利和的方法4.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( c )。

5、a.长期借款成本 b债券成本 c保留盈余成本 d普通股成本5.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必( a ) a.恒大于1 b与销售量成反比 c与固定成本成反比 d与风险成反比6.经济订货量指( d )。 a.订货成本最低的采购批量 b储存成本最低的采购批量 c缺货成本最低的采购批量 d存货总成本最低的采购批量7.我国企业应采用的较为合理的财务管理目标是( )a.利润最大化 b每股利润最大化c企业价值最大化 d资本利润率最大化8.企业流动资产与速动资产的区别在于，速动资产不含（ ）。 a.货币资金 b.短期投资 c存货 d应收账款9.某企业去年的流动比率为2.3，速动比率为1.8，销售成本

6、2 500万元，流动负债为400万元，在年初和年末存货额相等的条件下，该企业去年的存货周转率为( )。流动比率 =流动资产/流动负债 流动资产=400×2.3=920又速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 存货=920-720=200存货周转率=销售成本/存货=2500/200=12.5 a12.5 b12 c12.8 d1410.公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式可选用( ) a现金股利 b财产股利 c股票股利 d公司债股利11.下列权利中，不属于普通股股东权利的是( )。 a.公司管理权 b分享盈余权 c优先认股权 d优先分配剩余财产权12一般而言，企业

7、资金成本最高的筹资方式是( )。 a.发行债券 b长期借款 c发行普通股 d发行优先股13. -定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。 a预付年金 b永续年金c递延年金 d普通年金. -定时期内每期期末等额收付的系列款项是( )。 a预付年金 b永续年金 c递延年金 d普通年金14企业筹集自有资金的方式包括( )。a.融资租赁 b发行普通股c发行可转换债券 d商业信用15.某企业按照2/10、n/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为( ) a. 36.73% b18.4% c2% d14.7%16.筹资风险,是指由于负债筹资而引起的( )可能性. a企业破产 b

8、资要结构失调 c企业发展恶性循环 d到期不能偿债17若净现值为负数，表明该投资项目( ) a.为亏损项目，不可行 b它的投资报酬率小于o，不可行 c它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 d它的投资报酬率不一定小于o，因此也有可能是可行的方案18.下面信用标准描述正确的是( ) a. 信用标准是客户获得企业信用的条件 b信用标准通常以坏账损失率表示 c信用标准越高，企业的坏账损失越低 d信用标准越低，企业的销售收入越低19.公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式可选用( ) a现金股利 b财产股利 c股票股利 d公司债股利20.杜邦分析法主要用于( ) a.企业偿债能力

9、分析 b企业周转状况分析 c财务指标变动分析 d企业财务状况综合分析21现代财务管理的最优目标是( ) a.总产值最大化 b利润最大化 c每股收益最大化 d企业财富最大化22每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应用( )来计算。 a.复利终值系数 b复利现值系数 c年金终值系数 d年金现值系数 23股票的市场价值，就是通常所说的( )。 a.股票价格 b账面价值 c票面价值 d清算价值 24企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是( )。 a. 收益性较高，资金流动性较低 b资金流动性较高，风险较低 c收益性较低，风险较低 d收益性较高，资金流动性较高 25茂华公司购入一种预备永久

10、性持有的股票，预计每年股利为3元，购入此种股票应获得报酬率为10%，则其价格为( )元。3/10%=30 a. 20 b30 c35 d40 26某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%， 则其市场决定的预期收益率为( )。2×(1+5%)/40+5%=10.25% a. 5% b5.5% c10% d10.25%27容易造成股利支付与本期净利润相脱节的股利分配政策是（ ）。 a剩余股利政策 b固定股利政策 c固定股利支付率政策 d低正常股利加额外股利政策28下列各项中能够反映出对公司每股净利润评价的指标是( ) a.市盈率 b净资产收益率 c每股净资产

11、 d每股收益29股份有限公司作出资本增减决策的是( )。 a股东大会 b董事会c总经理 d职工代表大会30.能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫( )。 a. 净现值率 b内部收益率 c资金成本率 d投资利润率31.在利率、现值相同的情况下，若计息期数n=1，则复利终值和单利终值的数量关系是( b ) a.前者大于后者 b.前者等于后者 c.前者小于后者 d.前者大于或小于后者32.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是( b )a.政治环境b.经济环境c.国际环境d.技术环境33.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应是( b ) a.单利 b.复利 c.年金 d.普通

12、年金34. 企业库存现金限额一般为(c)的零星开支量。a.3天b.5天 c.35天 d.15天35.在金融市场分类中，下列属于资本市场的是( c ) a.外汇市场 b.短期证券市场 c.长期证券市场 d.黄金市场36. 企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为( c )a.信用条件b.信用额度c.信用标准d.信用期限37. 由于物价上涨、通货膨胀而给投资者带来的损失是( d ) a.效率风险 b.市场风险 c.决策风险 d.购买力风险38. 由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为( b )a.自然损耗b.无形损耗c.有形损耗d.

13、效能损耗39. 企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：( d )a.9，700元b.7，000元c.9，300元 d.100，000元40. 下列各项中，不属于成本控制手段的是( c ) a.厂币控制 b.凭证控制 c.人事控制 d.制度控制41某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为( )万元。a100 b110 c120 d130 42某公司拟于5年后一次还清所欠债务100 000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6. 1051,5年lo%的年金现值

14、系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为( )。100000/6.105116379.75a. 16379. 75 b.26379.66 c.379080 d.61051043筹资风险是指由于负债筹资而引起的( )可能性。a企业破产b资本结构调 c企业以展恶性循环 d到期不能偿债44某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为( )。a. 5% b.5.5% c.10% d.10. 25%45发行可转换债券公司设置强制赎回条款的目的主要是( )。a促使债券持有人转换股份b限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的

15、回报c能使发行公司避免市场利率卜降后，继续向债券持有人支付较高利息所蒙受的损失d保护债券投资人的利益46-般而言，下列企业资金成本最高的筹资方式是()。a发行债券b长期借款c发行普通股d发行可转换债券47.某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际年利率为5%，则其发行时的价格将( )。a高于10000 b低于10000 c等于10000 d无法计算48下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是( )。a它忽略了货币时间价值b它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据c它不能测度项目的盈利性d它不能测度项目的流动性49下列表述式不正确

16、的是( )。a营业现金流量=营业收入一付现成本一所得税b营业现金流量=税后净利润十折旧c营业现金流量=税后净利润十折旧×所得税率d营业现金流量=收入×（1-所得税率）一付现成本×（1-所得税率）+折旧×所得税率50.下列各项中，使放弃现金折扣成本降低的是( )。a信用期、折扣期不定，折扣百分比降低b折扣期、折扣百分比不变，信用期缩短c折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长d折扣百分化、信用期不变，折扣期延长51.某公司目前发行在外普通股为100万股，拟发放10%的股票股利，已知发放股票股利前每股收益为1. 21元，若净利润总额不变，则发放股票股利后的每股

17、收益将为( )元。a.0. 65 b.1.21 c.1.1 d.1.1552.能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫()。a净现值率 b内含报酬率 c资金成本率 d投资利润率53.在公司财务报表中，销售净收入为20万元，应收账款年末为10万元，年初数为6万元，应收账款周转次数：( ) 20/（10+6）2.5a2.5 b2 c3.33 d以上均不对54.某企业本期息税前利润为3000万元，本期实际利息为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为( )。a3b2c0.33 d1.555.某企业去年的流动比率为2.3，速动比率为1.8，销售成本2500万元，流动负债为400万元，在年初和年末存货额相等

18、的条件下，该企业去年的存货周转率为( )。a.12.5 b12 c12.8 d14二、多单项选择题（选出所有正确答案，每小题2分，共20分）1下列各项中，能够影响债券内在价值的有( abcd )a债券面值 b债券票面利率c市场利率 d债券发行期，2下列属于短期融资方式的有( ab ) a.短期借款 b商业信用 c优先股 d可转换债券3.下列可以用于弥补亏损的有( abcd ) a.盈余公积金 b资本公积金 c税前利润 d税后利润4一定时期内每期等额系列的收付款为（ ）a预付年金 b.永续年金c递延年金 d.普通年金5相对于股票筹资而言，负债筹资的特点是（ ）a. 筹资速度快 b筹资成本低c借款

19、弹性大 d财务风险大6.完整的工业投资项目的现金流入主要包括( )。a. 营业收入 b固定资产净残值c固定资产折旧 d回收流动资金7.对上市公司来说，最重要的财务指标是( )。a市盈率 b每股收益c每股净资产 d净资产收益率8.财务管理的目标主要有( abce )a.产值最大化 b.利润最大化 c.财富最大化d.最好的财务关系 e.减少或转移风险9. 财务预测按其预测的内容划分，可以分为( cde )a.客观预测b.微观预测c.资金预测d.成本费用预测e.利润预测10.企业筹资方式中，吸收直接投资与其他管理方式相比具有的特点有( abd ) a.与借入资金比较，能提高企业的信誉 b.与借入资金

20、比较，能提高企业的借款能力 c.与借入资金比较，财务风险较大 d.与通过有价证券的间接投资比较，能尽快形成生产能力 e.与通过有价证券的间接投资比较，便于产权的转移变动11. 解散清算与破产清算的主要区别有( abcd ) a.清算的性质不同 b.被清算企业的法律地位不同 c.处理利益关系的侧重点不同 d.清算原因不同 e.清算目的不同12. 固定资产按其经济用途，可以分为( bd )a.使用中的固定资产 b.生产经营用的固定资产 c.未使用的固定资产d.非生产经营用固定资产 e.不需用的固定资产13. 决定债券发行价格的主要因素有( abde ) a.债券面值 b.债券利率 c.债券发行数量

21、 d.市场利率 e.债券到期日14. 产销比较均衡或产销逐渐上升的企业在确定产品销售收入的预测值时，可采用的方法有( bd ) a.历史同期平均法 b.滚动平均法 c.参数平均变动趋势法 d.加权滚动平均法 e.本量利平均法15. 短期融资券按发行方式不同，可以分为( de )a.金融企业的融资券 b.非金融企业融资券c.国内融资券d.经纪人代销的融资券e.直接销售的融资券16. 企业利润总额包括的内容有( abcde ) a.产品销售利润 b.其他业务利润 c.营业利润 d.投资净收益 e.营业外收支净额17.财务预测的作用主要表现在( abe )a.是财务决策的基础b.是编制财务计划的前提

22、c.是财务管理的核心d.是编制财务计划的依据e.是组织日常财务活动的必要条件18. 股份公司向股东支付股利的主要程序有( abcd )。a股利宣告日 b股权登记日 c除权除息日 d股利支付日19. 我国公司法>规定，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外( ab )。a支付股利 b将股份奖励给本公司职工c减少公司注册资本 d与持有本公司股份的其他公司合并20. 下列有关每股收益说法正确的有( abcd )。a是衡量上市公司盈利能力主要的财务指标b每股收益可以反映股票所含有的风险c每股收益适宜不同行业公司间的横向比较d每股收益多，不一定意味着多分红21.金融资产的特点是（abe

23、）。a.流动性 b.收益性 c.安全性 d.偿还性 e.风险性三、名词解释（每小题3分，共15分）1. 资本成本是指筹资与用资的代价。2指每股盈余不受融资方式影响的销售量水平。3资金运动是指公司生产经营过程中有关资金的筹集、运用和分配等方面的经济业务活动。4财务杠杆是指举债筹资对投资者收益的影响。5财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的一项管理工作。者财务管理是指遵循资金运动的客观规律，按照国家法律、政策和企业财务通则，有效地组织公司资金运动，正确处理公司与有关各方面的财务戎系，以提高经济效益为中心的综合性管理。6市盈率是指每股市价与每股收益比值。7货币时间价值是指货币经过一

24、定时间的投资和再投资后所增加的价值。8投资是指理财主体投入一定量的财力，以期望在未来一定时期内或相当长一段时间内获取预期收益的行为。9投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益（净现金流量）偿还原始投资所需要的年限。10商业信用：指商品交易过程中由于延期付款或预收货款所形成11.利润12、资金的未来值：是指发生在（或折算为）某一特定时间序列终点的现金流量。按利息计算的方法分为按单利法计算和按复利法计算。13、内含报酬率：是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现值，即使投资项目净现值为零时的贴现率。14、营运资金：是指公司在流动资产方面进行的投资，有广义和狭义之分，广义

25、的指公司流动资产总额。狭义是指流动资产减去流动负债后的余额。15、abc分类管理法：是对公司的全部存货，按照一定的标准分为a、b、c三类，实行按品种重点管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的分类管理法，这样既可以加强重点控制，又可以简化日常管理。16、有价证券：是一种具有一定约定事项，代表财产所有权或债权的凭证。包括股票、债券、大额转让存单等。17、现金流量利息保障倍数：指经营现金流量为利息费用的倍数。18、部分并购：指将企业的资产和产权分割为若干部分进行交易而实现企业并购的行为，分为对企业部份实物资产进行并购；将产权划分为若干价值相等的份额进行产权交易；将经营权分成几个部分（营销权、商标权、

26、专利权等）进行产权转换。19、财务失败预警：是以公司的财务报表，经营计划及其他相关会计资料为依据，利用财会、统计、金融、公司管理、市场营销理论，采用比率分析、因素分析及多种统计方法，对公司的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现公司在经营管理中潜在的经营风险和财务风险，并在危机发生之前向公司经营者发出警告，督促公司管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失，起到未雨绸缪的作用。20、跨国避税：是指跨国公司利用各国税法的差别，采用选择合适的经营地点和经营方式等种种合法手段，来减少或消除其纳税义务的一种行为。主要采用两种方法：利用内部转移价格避税；利用避税港避税。21.票据贴现：22.财务风

27、险：23.资产负债率：24.财务管理：四、填空题（每题1分，共15分）1我国公司的常用股利支付方式有（现金股利 ）和（股票股利 ）。2盈余公积金除（弥补亏损）外，还可用于（转赠股本 ）。3我国公司法规定，除非为（注销资本 ），（和拥有本公司股票的其他公司合并 ），公司不得收购本公司股票。4评价债券收益水平的主要指标有（债券价值 ）和（债券到期收益率 ）。5财务杠杆系数=（每股收益的变动率 ）÷（ 息税前利润的变动率 ）。6.公司利润总额包括（营业利润 ）、（ 投资净收益 ）和（ 营业外收支净额 ）7市盈率=（每股市价 ）÷（每股收益 ）。8已获利息倍数=（息税前利润）

28、47;（ 利息费用 ）。9.信用政策的内容主要包括（信用标准 ）、（信用条件 ）、（收账政策 ）和（ 折扣政策 ）。10股票投资的收入来源主要包括（ 股利收入 ）和（资本利得或买卖差价收入 ）。11.债券投资的风险包括（违约风险）、（利率风险 ）、（购买力风险）、（变现力风险 ）和（再投资风险）。12.公司股利支付的程序主要包括（股利宣告日）、（股权登记日 ）、（除权除息日）和（股利支付日）。13.上市公司财务报告主要包括（招股说明书）、（上市公告书 ）、（定期报告）和（临时公告 ）。五、简答题（每小题5分，共20分）1.简述剩余股利政策原理。剩余股利政策是指在公司有良好的投资机会时，根据一定

29、的最佳资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从当期实现的利润中用于投资后有剩余才用于发放股利，能够做到总成本最低。2.简述普通股股东具有的一般权力。(1)对公司的管理权，包括投票权、查账权、阻止越权的权利 (2)分享盈余的权利 (3)出售或转让股份的权利 (4)优先认股权 (5)剩余财产的要求权3.简述股份公司利润分配顺序。(1)弥补企业以前年度亏损（连续5年未弥补完的） (2)提取法定盈余公积金 (3)提取法定公益金（06年会计制度已经取消，此内容放在职工薪酬内容） (4)支付优先股股利 (5)提取任意盈余公积金 (6)支付普通股股利4常见的偿债能力比率有哪些？(1)流动比率 (2)速动比率

30、 (3)现金比率 (4)资产负债率（负债比率） (5)权益比率（所有者权益比率） (6)产权比率（负债与股东权益比率） (7)利息保障倍数 (8)净营运资金对长期负债比率5.如何评价债券的投资风险。(1)违约风险：是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。避免违约风险的方法是不买质量差的债券。 (2)利率风险：是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。减少利率风险的办法是分散债券的到期日。 (3)购买力风险：是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。减少风险的方法是，投资于预期报酬率会上升的资产，例如，房地产、短期负债、普通股等，作为减少损失的避险工具。 (4)变现力风险：是指无法在短期

31、内以合理价格来卖掉资产的风险。避免风险的方法是购买国库券等可在短期内以合理的市价出售的债券。 (5)再投资风险：购买短期债券，而没有购买长期债券，在利率下降时，会有再投资风险。避免方法是预计利率将会下降时购买长期债券。6.公司理财的宏观环境有哪些？(1)政治环境、(2)经济环境、(3)法律环境、(4)技术环境、(5)国际环境。7.筹资的动机有哪些？ (1)维持正常的生产经营活动(2)扩大规模(3)应付突然的机遇或挑战(4)获得财务杠杆效应(5)税收筹划。8.企业持有现金的动机有哪些？(1) 交易需要(2)预防需要 (3)投机需要(4)补偿性余额需要(5)将来需要9简述资金成本的用途。资金成本的

32、用途是筹资决策和投资决策中所发生的成本支出。(1)资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。(2)资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。(3) 资金成本可作为评价企业经营成果的依据。10. 简述将利润最大化作为财务管理目标的缺点。 缺点没考虑资金时间价值因素 没反映利润与投入资本的关系， 不利于不同资本规模企业的比较 没考虑风险因素 可能导致短期行为 11.简述企业常见的筹资渠道和筹资方式。12.长期债务资金的特点是什么？六、计算题（第一题8分，第二、三题各11分，共30分） 1.某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1 000万元，溢价发行，发行价格为面值的110%，票面利率为1

33、0%，每年末支付一次利息，筹资费率为5%，所得税税率为33%，试计算该债券的成本。习题答案：债券的成本2.某公司××年度简化的资产负债表如下： 资产负债表××公司 2010年12月31日 单位：万元 资 产 负债及所有者权益 货币资金 50 应付账款 100 应收账款 长期负债 存 货 实收资本 100 固定资产 未分配利润 100 资产合计 负债及所有者权益合计 其它有关资料如下：（1）长期负债与所有者权益之比：0.5; 0.5=长期负债/200（2）销售毛利率：10% (3) 存货周转率（按存货年末数计算）9次 (4) 应收账款周转天数（按应收账款年

34、末数计算）：18天 (5) 总资产周转率（按资产年末数计算）：2.5次 要求：利用上述资料，填充上表空白部分（列出计算过程，假设本表所有内容均为年末、年初平均数）习题答案： 资 产 负债及所有者权益 货币资金 50 应付账款 100 应收账款 50 - 长期负债 100 存 货 100 实收资本 100 固定资产 200 未分配利润 100 资产合计 400 负债及所有者权益合计 400(1)长期负债与所有者权益之比：0.5 长期负债=200×0.5=100(万元)(2) 资产=负债+所有者权益 资产总额=400(万元)(3)总资产周转率为2.5次 总资产周转率=主营业务收入

35、7;总资产主营业务收入=400×2.5=1000(万元) (4) 应收账款的周转天数=360÷(主营业务收入/应收账款平均余额) 应收账款的周转天数18=360÷主营业务收入1000×应收账款平均余额应收账款=1000÷360×18=50(万元)(5) 销售毛利率为10% 销售毛利率10%=(主营业务收入1000-主营业务成本)÷主营业务收入1000 主营业务成本=1000(1-10%)=900(万元) 又存货周转率为9次 , 存货周转率9=主营业务成本900/存货平均余额 存货=900/9=100(万元) (6)固定资产=

36、总资产-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200(万元) 3某企业投资15 500元购入一台设备，另需流动资金投资5 000元。该设备预计残值500元，期满流动资产投资可全额回收，设备可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法一致）。设备投产后每年销售收入增加分别为10 000元，20 000元，15 000元，除折旧外的费用增加额分别为4 000元，12 000元，5 000元。企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%。目前年税后利润为20 000元。要求：(1)假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润； (2)计算该投资方案的净现值。(利率为

37、10%，期数=1、2、3时，复利现值系数为0. 909、0.826、0.751)。习题答案：根据题意:项目原始投资总额=固定资产投资额+流动资产投资额=15 500+5 000=20 500(元)项目年折旧额=(固定资产原值-预计残值)/预计使用年限=(15 500-500)/3=5 000第一年现金净流量=(销售收入-付现成本-折旧)×(1-所得税税率)+折旧 =(10 000-4 000-5 000)×(1-40%)+5 000=5 600(元)第二年现金净流量=(销售收入-付现成本-折旧)×(1-所得税税率)+折旧 =(20 000-12 000-5 000

38、)×(1-40%)+5 000=6 800(元)第三年现金净流量=(销售收入-付现成本-折旧)×(1-所得税税率)+折旧 =(15 000-5 000-5 000)×(1-40%)+5 000=8 000(元)第三年终结现金流量=残值+流动资金回收金额=5 500(元)净现值=5 600×0.909+6 800×0.826+13 500×0.751-20 500=345.7(元)净现值为正，项目可行。4.某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司。现有净资产经评估价值6 000万元，全部投入新公司，折股比率为1。按其计划经营规模

39、需要总资产3亿元，合理的资产负债率为30%。预计明年税后利润为4 500万元。请回答下列互不关联的问题：(1)通过发行股票应筹集多少股权资金？ (2)如果市盈率不超过15倍，每股盈利按04元规划，最高发行价格是多少？习题答案：根据题意:（1）通过发行股票应筹集股权资金=总资产×(1-资产负债率)=3×(1-30%)=2.1(亿元)再筹集股权资金=2.1-0.4=1.7(亿元)(2) 市盈率=每股市价/每股收益 15=每股市价/0.4 股票发行价格=15×0.4=6元/股5某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60%；全部资本为200万元，负

40、债比率为40%，负债利率为15%，试计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数经营杠杆系数=财务杠杆系数总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.4×1.25=1.756.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，求新的总杠杆系数。经营杠杆系数又 固定成本总额=300-300÷1.5=100(万元)新的固定成本总额=100+50=150(万元)新的经营杠杆系数新的总杠杆系数=2×2=47.某企业长期资金来源结构如下： 资金来源 数额（万元） 资金成本率 长期借款 60万元

41、 8% 长期债券 100万元 10% 普通股 240万元 13% 要求：计算该企业的综合资金成本。解答:综合成本率8.企业计划投资15 500元购入一台设备，该设备预计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法一致）。设备投产后每年净利增加额为7 000元，要求的最低投资报酬率为10%。试问该投资方案是否可行？解答: 项目每年的净现金流量=净利润+折旧=7 000+ 5 000=12 000(元)净现值=未来报酬总现值-原始投资额 =12 000×(p/a,10%,3)+500×(p/f,10%,3)-15 000 =12 000×2.4869+

42、500×0.7513-15 000 =15 218.5(元)净现值为正, 投资项目可行.9某公司每年耗用原材料3600公斤，该材料单价为10元/公斤，单位储存成本为2元，一次订货成本为25元。要求计算：(1)经济订货批量；(2)最佳订货次数；(3)最佳订货周期；(4)最佳订货资金占用额；(5)存货总成本。解答: 10某企业1994年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750，000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250，000元，销售费用65 000元，销售税金及附加6，600元，管理费用8

43、，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。要求：计算以下指标：(1)计算资产利润率；(2)计算资本金利润率；(3)计算销售利润率；(4)计算成本费用利润率；(5)计算权益报酬率解：平均资产总额=（1 017 450+1 208 650）/2=1113050元 成本费用总额=250000+65000+6 600+8000+8900=338500 平均所有者权益=（793，365+814，050）/2=803707.511某公司拟筹资1000万元投资一项目。现有a、b两个备选方案。有关资料如下表所示： 筹资方式a方案b方案筹资额(万元)资金成

44、本(%)筹资额(万元)资金成本(%)普通股2001350012公司债券2001230010长期借款600102009合计1000-1000-若该投资项目的年平均收益额为109万元，试选择筹资方案。（计算结果保留小数点后两位） 解： a方案综合资金成本 = 20%×13% + 20%×12% + 60%×10% = 11% b方案综合资金成本 = 50%×13% + 30%×10% + 20%×9% = 108% 项目投资收益率： = 109/1000×100% = 109% 评价：由于 108%<109%<11%

45、 所以，b可方案可行。12某公司目前发行在外的普通股为100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元.现有两个方案可供选择：（1）按12%的利率发行债券；（2）按每股20元发行新股；公司适用的所得税40%. 要求：（1）计算两个方案的每股盈余；（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余；（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断哪个方案更好.（1） 两个方案的每股盈余 项目方案（1）债券方案（2）股票息税前盈余（万元）200200目前利息（万元）4040新增利息（万元）60 税

46、前利润（万元）100160税后净利（万元）6096普通股股数（万股）100125每股盈余（元/股）06077 （2）无差异点的利润 ebit=340（万元）每股盈余无差别点利润= （3）方案 1 财务杠杆系数= 方案2财务杠杆系数= （4） 由于方案2每股盈余大于方案1，且其财务杠杆系数1.25小于2，因此方案2收益高且风险低，所以方案2优于方案1. 13某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为360万元，所得税率为40%。公司全年固定成本总额为2 400万元，其中公司当年年初发行了一种5年期每年付息，到期还本的债券，发行债券数量为1万份，发行价格为1 010元/份，面值为1 000元，

47、发行债券的费用占发行价格的2%，债券年利息为为当年利息总额的20%。要求：计算当年税前利润；计算当年利息总额；计算当年息税前利润总额；计算当年已获利息倍数；计算当年经营杠杆系数。解答：计算当年税前利润=计算当年利息总额；财务杠杆系数= 2= i=1200-600=600（万元）计算当年息税前利润总额=税前利润+利息费用=600+600=1200（万元）计算当年已获利息倍数=计算当年经营杠杆系数=14 abc公司现在采用30天按发票付款的信用政策，年销售量为10万件，预计坏账损失率为5%，收账费用为6000元，公司为吸引顾客，将信用期限放宽到60天，无折扣。预计年销售量为12万件，预计坏账损失率为8%，收账费用为9000元。公司产品销售单价为5元/件，单位变动成本为4元/件，变动成本率为80%，该公司所处行业报酬率为12%。要求：试确定公司是否应改变信用政策。解答：项目30天60天1、赊销收入（万元）10*5=5012*5=60减：变动成本总额（万元）50*80%=4060*80%=482、信用前收益（万元）1012减：管理成本（万元）0.60.9减：坏账成本（万元）50*5%=2.560*8%=4.8减：机会成本（万元）50/360*30*80%*12%=60/360*60*80%*12%=3、信用后收益（万元）6.55.34继续使用30天信用期