基础证券：债券与股票PPT课件

1、基础证券：债券与股票基础证券：债券与股票基础证券基础证券/原始证券原始证券l主要性质主要性质1，直接来源于筹资者2，真实资本的符号，虚拟资本3，可塑性，派生出新的证券品l主要功能主要功能1，融资工具2，投资工具衍生证券衍生证券以其他证券为基础，并以该证券为交易标的，以其他证券为基础，并以该证券为交易标的，从而价格取决于标的证券价格变动从而价格取决于标的证券价格变动主要性质主要性质1，以其他证券为基础，独立运动2，其价格取决于标的证券价格变动3，具有避险功能，自身具有高风险4，和真实资本没有直接对应关系主要特征主要特征1，风险管理工具2，投机性证券市场品种结构的优化和完善l多种筹资目的l有效投资

2、组合l风险管理 l证券品种间相互关系债券债券l定义l债务融资工具l固定收益类证券债券的性质债券的性质l债务凭证l发行者和投资者之间的债权债务关系l证券化l发行人对全体债权人所负债务的标准化证券债券的特点债券的特点l期限性l流通性l收益的相对固定性l风险性l相对安全性、l权益单一 债券的基本要素债券的基本要素l发行人l面值l利率l期限债券的类型债券的类型l分类方法l重点掌握发行主体、偿还期限、利息支付方式；l了解利率是否变动、本金偿还方式、国际债券 发行主体发行主体：政府债券：政府债券政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺具的，承诺在一定时期支付利

3、息和到期还本的债务凭证。在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。政府债券的举债主体是国家。政府债券的举债主体是国家。讨论：政府为什么举债？讨论：政府为什么举债？政府债券的性质l有价证券l政府筹集资金、扩大公关事业开支的手段l宏观调控工具讨论：近期我国发行特别国债近期我国发行特别国债政府债券的特征l安全性高l流通性强l收益稳定l免税待遇发行主体：发行主体：公司债券公司债券l公司债券是公司依法程序发行的、约定在一定期限内公司债券是公司依法程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券还本付息的有价证券。l有限责任公司和股份有限公司有限责任公司和股份有限公司l信用风险与信用评级信用风险与信用评级发行

4、主体：发行主体：金融债券金融债券金融债券，是指银行及非银行金融机构按照法定程序发金融债券，是指银行及非银行金融机构按照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。1.1.信托公司信托公司2.2.券商券商3.3.政策性银行政策性银行4.4.商业银行商业银行5.5.央行票据央行票据主动负债与被动负债主动负债与被动负债偿还期限偿还期限l短期：一年以下l中期：110年l长期：10年债券形态债券形态l凭证式凭证式l实物实物:无记名无记名l记账式记账式利息支付方式利息支付方式l附息票l贴现债券：贴息；折价发行本金偿还方式本金偿还方式l一次偿还l分期偿还/序列偿

5、还l提前偿还债券l延期偿还债券l偿债基金债券l可转换债券国际债券国际债券l债券的发行者、投资者属于不同国家l外国债券l扬基债券：美国证券市场，美元扬基债券：美国证券市场，美元l武士债券：日本债券市场，日元武士债券：日本债券市场，日元l龙债券：非日元的亚洲国家和地区货币龙债券：非日元的亚洲国家和地区货币l欧洲债券债券的收益债券的收益l利息收入：l资本损益：rp .01ttpp债券的价格债券的价格l投资者的成本未来现金流l未来现金流的现值l贴现因子：市场利率债券的内在价值（债券的内在价值（附息债券附息债券）nntttipicv)1 ()1 (01课外学习：债券评级课外学习：债券评级l债券评级的产生

6、与发展l债券评级的特点l债券评级的作用债券评级的作用/功能功能思考：债券评级发挥功能的原因和条件。思考：债券评级发挥功能的原因和条件。课外学习：我国债券市场发展课外学习：我国债券市场发展l国债市场l企业债券市场l金融债券市场股票股票 股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。并据以获取股息和红利的凭证。l股权与虚拟资本l对公司资本的所有权 股票的性质股票的性质l有价证券l要式证券l资本证券l综合权利证券 股票的类型股票的类型l普通股l优先股：普通股普

7、通股l决策参与权l股利请求权：剩余索取权l剩余资产索取权l优先认股权债券与股票的比较债券与股票的比较相同点、两者都属于有价证券：虚拟资本、两者都是筹措资金的手段：基础证券、两者的收益率相互影响：投资工具 4、公开发行与上市交易受到严格监管债券与普通股的区别债券与普通股的区别、两者权利不同、两者目的不同、两者期限不同、两者收益不同、两者风险不同优先股优先股、股票率固定：事前确定的股息率、股息分派优先、剩余资产分配优先、一般无表决权思考：债券与优先股的比较。优先股的类型优先股的类型l可转换优先股：转换为普通股l累积优先股：可以补发前期未发的股息l参与优先股：在固定股息之外参与分配l可调整优先股：股

8、息率可以调整l可赎回优先股：公司赎回记名股票和不记名股票记名股票和不记名股票按是否记载股东的姓名分为 、记名股票 、不记名股票有面额股票和无面额股票有面额股票和无面额股票 按是否在股票票面上标明金额分为 、有面额股票 、无面额股票股票的收益股票的收益l分红l资本损益收益不确定优先股的估值优先股的估值l固定收益类证券l未来各期股息收入的现值之和。普通股的估值普通股的估值l未来收益的现值1)1 (ttticv股票的价值形式股票的价值形式 （一）股票的票面价值 （二）股票的账面价值 （三）股票的清算价值 （四）股票的内在价值股票价格股票价格l股票成交价格：市值、市价l股票的市场价值思考：股票内在价值

9、和市价的关系思考：股票内在价值和市价的关系股票价格的修正股票价格的修正l含权l除息与除权l股权登记日l除权日价格修正除息价除息价除权价除权价我国的股票类型我国的股票类型 国家股：国家股：是指有权代表国家的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现在国有资产折算成的股份。 法人股：法人股：是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。我国的股票类型我国的股票类型l社会公众股社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可流通的股份： a股l外资股外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。 （一）境内上市外资股：

10、b股 （二）境外上市外资股h股、n股、l股、s股专题：股权分置改革专题：股权分置改革l股权分置的含义股权分置的含义l股权分置的弊端股权分置的弊端l股权分置改革的主要内容股权分置改革的主要内容1.核心问题2.主要对价形式3.投票制度股票价格指数股票价格指数l定义l股票市场价格：市场风险股票价格平均数股票价格平均数 1 1、简单算术股价平均数、简单算术股价平均数 2 2、加权股价平均数、加权股价平均数 3 3、修正股价平均数、修正股价平均数我国主要股票指数：综合类指数综合类指数 上证综合指数上证综合指数，从1991年7月15日公布，以1990年12月19日为基期,以股票发行量为权数。 深证综合指数我国主要股票指数：样本指数类l沪深300指数l上证成分股指数，简称上证180指数l上证50指数l深证成分指数l深证100指数我