财管练习题答案

1、-作者xxxx-日期xxxx财管练习题答案【精品文档】说明：可能由于书写错误或考虑不周，某些答案可能存在问题，故只作参考。第一章 财务管理总论一、判断题1. 企业与政府之间的财务关系体现为投资与受资的关系。（ × ）2. 以企业价值最大化作为理财目标，有利于社会资源的合理配置。（ ）3. 企业的目标就是财务管理的目标。（ × ） 4. 企业与债权人之间的财务关系体现了债权与债务之间的关系。（ × ）5. 财务决策是财务管理的最主要职能。（ ）6增加企业的负债，将会提高企业的每股盈余。（ × ）7合理的确定企业的利润分配方案，可以影响企业的价值。（ ）8近

2、些年来我国金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。（ ）9. 长期亏损是企业终止的直接原因。（ × ）10. 企业投资时应尽量选择风险小的投资项目，因风险小的投资项目对企业有利。（ × ） 11. 从财务管理的角度来看，资产的价值既不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。（ ）12. 财务管理是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项社会管理活动。（ × ）13. 从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格。（ ）14. 企业价值的大小直接受投资项目和风险程度的影响。（ × ）15. 企业采取短期借款方式来筹

3、集所需资金，这属于企业的筹资活动。（× ）16. 自立行为原则认为在任何情况下，人们都会选择对自己经济利益最大化的行动。（ × ）17. 有价值创意原则既应用于项目投资，也应用于证券投资。（ × ）18. 民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资之间的关系。（ × ）19. 为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用。（ ）20. 违约风险报酬率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。（ × ）21. 接

4、收是一种通过所有者约束经营者的办法。（ × ）22. 财务管理是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项社会管理活动。（ × ）23. 企业价值指的是账面资产的总价值。（ × ）二、单项选择题1. 反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（ C ）。A. 利润额 B.总资产报酬率 C.每股市价 D. 市场占有率2. 企业价值最大化目标强调的是企业的（ A ）。A.预期获利能力 B.实际利润率 C.实际利润额 D.生产能力3. 企业筹措和集中资金的财务活动是指（ D ）。A.分配活动 B. 投资活动 C. 决策活动 D. 筹集活动4人们在决策时必须考虑机会成本和机

5、会损失，其所依据的财务管理原则是（ C ）。    A、比较优势原则  B、有价值的创意原则  C、自利行为原则  D、资本市场有效原则5. 一般来讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系。（ A ） A. 流动性强的，收益性差 B. 流动性强的，收益性好 C. 收益性大的，风险较小 D. 流动性弱的，风险小6. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（ C ）。 A. 资本结构 B.股利分配政策 C. 投资项目 D.经济环境7. 财务管理目标是企业价值的最大化，而反映财务目标实现程度的是（ C ）。 A.

6、每股盈余的大小 B. 税后净利的大小 C. 股价的高低 D. 留存收益的多少 8. 一般来讲，流动性高的金融性资产具有的特点是（ ）。 A. 收益性高 B. 市场风险小 C. 违约风险大 D. 变现力风险大 9. 到期风险附加率，是对投资者承担（ ）的一种补偿。 A. 利率变动风险 B. 再投资风险 C. 违约风险 D. 变现力风险 10. 与债券等级有关的利率风险是（ C ）。 A. 通货膨胀附加率 B. 到期风险附加率 C. 违约风险附加率 D. 纯粹利率11. 当市场利率上升时，长期债券价格的下降幅度（ A ）短期债券的下降幅度。 A. 大于 B. 小于 C. 等于 D.不一定12. 当

7、再投资风险大与利率风险时（ B ）。 A. 预期的市场利率上升 B. 可能出现短期利率高于长期利率的现象 C. 预期市场利率不变 D. 长期利率高于短期利率13. 股东和经营者发生冲突的根本原因在于（ B ）。 A. 具体行为目标不一致 B. 利益动机不一致 C. 掌握的信息不一致 D. 在企业中的地位不一致14. 下列（ D ）不属于资金利率的组成部分。A. 纯利率 B. 通货膨胀补偿率 C. 流动性风险报酬率 D. 存款利率15. 下列说法错误的是（ B ）。A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程

8、，狭义的投资仅指企业内部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配16. 下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ D ）。A、购买设备 B、购买零部件 C、购买专利权 D、购买国库券17. 没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（ B ）。A、利率 B、纯利率 C、流动风险报酬率 D、市场利率18. 甲、乙两个企业均投入100万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利20万元，经营效果相同

9、。得出这种结论的原因是（ B ）。A、没有考虑利润的取得时间   B、没有考虑利润的获得和所承担风险大小 C、没有考虑所获利润和投入资本的关系  D、没有考虑所获利润与规模大小关系19. 企业财务关系中最为重要的关系是（ C ）。A、股东与经营者之间的关系 B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者、债权人之间的关系 D、企业与作为社会管理的政府有关部门、社会公众之间的关系20. 作为企业财务管理目标，每股盈余最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（ C ）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、考虑了风险价值因素 C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、能够避免企业的短期

10、行为21.在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ C ）。A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B、引导原则有可能使你模仿别人的错误C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D、引导原则体现了“相信大多数”的思想22.下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（ C ）。 A、任何一项创新的优势都是暂时的 B、新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C、金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D、成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力三、多项选择题1. 下列财务活动中，属于企业财务活动的有（ ABCD ）。 A.筹资活动 B.

11、投资活动 C.营运活动 D.分配活动2. 企业较主要的财务关系（ AC ）。 A. 股东和经营者的关系 B. 企业和政府之间的关系 C. 股东和债权人的关系 D. 本企业和其他企业的关系3. 影响股票价格的主要外部因素包括（ ABD ）。 A. 经济环境 B. 法律环境 C. 社会环境因素 D. 金融环境因素4利润最大化不能成为企业财务的目标，其原因是（ ABD ）。 A.没有考虑利润取得的时间 B.没有考虑和投入资本额的关系C.没有考虑形成利润的收入和成本大小 D.没有考虑获取利润和所承担风险的大小5影响企业价值的因素有（ ABDE ）。 A.投资报酬率 B.投资风险 C.企业的目标 D.资

12、本结构 E.股利政策 6. 决定企业报酬率和风险的因素有（ ACD ）。 A. 投资项目 B. 资金结构 C. 资本结构 D. 股利政策 7. 企业财务管理的主要内容有（ ABD ）。 A.投资决策 B.股利分配政策 C.成本管理 D.融资决策8. 为了协调所有者与债权人之间的矛盾，通常采用的方法包括（ AD ）。A、在借款合同中加入某些限制性条款 B、参与企业的经营决策 C、对企业的经营活动进行财务监督 D、收回借款或者停止借款9. 下列经济行为中，不属于企业广义的投资活动的有（ BC ）。A、企业购置无形资产 B、企业提取盈余公积金 C、支付利息 D、企业购买股票10. 企业的财务关系包括

13、（ ABCD ）。A、企业与政府之间的财务关系 B、企业与投资者之间的财务关系 C、企业与债务人之间的财务关系 D、企业内部各单位之间的财务关系11. 为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ABCD ）。A、解聘经营者 B、绩效股形式 C、公司被其他公司接收或吞并 D、所有者给经营者以“股票选择权”12. 在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ ABCD ）。A、 纯利率 B、违约风险收益率 C、流动性风险收益率 D、期限风险收益率13. 下列各项中，属于企业资金营运活动的有（ AB ）。  A、采购原材料 B、销售商品 &#

14、160;C、购买国库券 D、支付利息14. 下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ABCD  ）。A理财原则既是理论，也是实务B理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确C理财原则是财务交易与财务决策的基础D理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力15.下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ACD  ）。 A、应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案 B、应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案 C、应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高 D、在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一16.

15、 金融性资产一般具有下列（ BCD ）基本特征。A、期限性 B、流动性 C、风险性 D、收益性第二章 财务管理价值观念一、判断题 1. 先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。（ ） 2. 永续年金可视为期限趋于无穷的普通年金（ ） 3. 风险既可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（ ） 4. 用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（ ） 5. 没有财务风险的企业，也就没有经营风险。（ × ）6. 永续年金没有终值。（ ） 7. 普通年金的现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。（ × ） 8. 名义利率是指1年内多次重复时给出的年利率，

16、它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ） 9. 风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬越高。（ ） 10. 标准方差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（ × ）11. 递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值一样。（ × ） 12. 资金的时间价值可用利息来表示，而利息需按一定的利率计算，因此，资金的时间价值就是利率。（ × ） 13. 在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（ ） 14. 在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（ × ）15. 偿债基金是年金现

17、值计算的逆运算。（ × ）16.在年金中，系列等额收支的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。（ ）17. 任何投资者宁愿要肯定的某一报酬率，而不愿意要不肯定的同一报酬率，这种现象称作风险反感。（ ）18. 对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（ ） 19. 当项目的风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该项目，以减少风险。（ × ）二、单项选择题1. 甲方案的标准差是，乙方案的标准差是，如果甲乙两方案的期望值相等，则两方案的风险关系为（ A ）。 A.甲大于乙 B.

18、甲小于乙 C. 甲乙相等 D. 无法确定2. 某人将1000元存入银行，银行年利率为10，按复利计算，则4年后之人可以从银行取出（ D ）。 A. 1200元 B. 1350元 C. 1400元 D. 1464元3. 资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的（ C ）。 A. 利息率 B. 额外收益 C. 社会平均资金利润率 D. 利润率 4. 某校准备设立科研奖金，现在存入以现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元。在存款年利率为8的条件下，现在应存入（ D ）。 A. 200000元 B. 216000元 C. 225000元 D. 250000元5. 下列因素引起的风

19、险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（ C ）。 A. 市场利率上升 B. 社会经济衰退 C. 技术革新 D. 通货膨胀 6. 企业发行证券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（ A ）。 A. 1年 B. 半年 C. 1季 D. 1月 7. 在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ B ） A. 单利 B. 复利 C. 年金 D. 普通年金8. 甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方按在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（ B ）。A.相等 B.前者大于后者 C. 前者小于后者 D. 可能会出现上述三种情况中的任何一种9

20、. 6年分期付款购物，每年年初付200元，设银行利率为10%， 该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（ A ）元。 A. 958.20 B. 758.20 C. 1200 10. 在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1所得的结果，在数值上等于（ D ）。 A. 普通年金现值系数 B. 即付年金现值系数 C. 普通年金终值系数 D. 即付年金终值系数 11. 关于递延年金，下列说法中不正确的是（ A ）。 A. 递延年金无终值，只有现值 B. 递延年金终值的计算方法与普通年金的计算方法相同 C. 递延年金终值的大小与递延期无关 D. 递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的12. 已知

21、：(P， ，那么，偿债基金系数为（ D ）。 A. 1.6106 B. 0.6209 C. 0.2638 13. 普通年金的现值系数的倒数称为（ D ）。 A. 普通年金的终值系数 B. 复利终值系数 C. 偿债基金系数 D. 投资回收系数14. 现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20、30，标准离差分别为40、54，那么（ A ）   A、甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度   B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度    C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度   D、不能确定15. 王某拟

22、存入一笔资金准备3年后使用，假设该笔存款的年利率为4%，王某在3年后需使用39200元，则在单利计息情况下，现在应存入（ C ）元资金。    A、34002.15 16. 关于风险报酬，下列表述不正确的有（ B ）。   A、高收益往往伴有高风险    B、风险越小，获得的风险报酬越大 C、在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值无风险收益率 D、风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外收益率。17. 下列各项中不属于经营风险的有（ D ）。A、原料价格变动   B、销售决策失误

23、 C、生产质量不合格   D、发生通货膨胀三、多项选择题1. 从第一期起，每期起初收款或付款的年金，称为（ BC ）。A. 普通年金 B. 即付年仅 C. 先付年金 D. 递延年仅2. 在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ AD ）。 A. 方差 B. 边际成本 C. 风险报酬率 D. 标准差3. 下列情况引起的风险属于可分散风险的有（ BC ）。 A. 国家税法变动 B. 公司劳资关系紧张 C. 公司在市场竞争中失败 D. 银行提高利率 4. 因借款而增加的风险叫（ BD ）。 A. 市场风险 B. 财务风险 C. 经营风险 D. 筹资风险 5. 影响期

24、望投资报酬率的因素有（ BCD ） A. 市场利率 B. 无风险报酬率 C. 风险报酬斜率 D. 风险程度6. 永续年金具有以下特点（ ABC ）。 A. 没有终值 B. 没有期限限制 C. 每期定额支付 D. 每期不定额支付 7. 公司特有风险产生的原因有（ AC ）。 A. 罢工 B. 通货膨胀 C. 新产品开发失败 D. 高利率 8. 递延年金具有以下特点（ AC ）。A. 第一期没有支付 B. 其终值大小与递延期长短有关 C. 计算终值的方法与普通年金相同 D. 计算现值的方法与普通年金相同9. 下列说法不正确的是（ ABCD ）。   A、风险越大，投资人获得的投

25、资收益就越高   B、风险越大，意味着损失越大    C、风险是客观存在的，投资人无法选择是否承受风险   D、由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险10. 某公司拟购置一处房产，付款条件是；从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（ AB ）万元。   A、10×（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）   B、10

26、5;（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）   C、10×（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）   D、10×（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）11. 下列表述正确的是（ ABCD ）。  A、偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数   B、资本回收系数是普通年金现值系数的倒数 C、递延年金的终值与递延期无关    D、永续年金无终值12. 下列关于风险收益率的说法正确的是（ ABCD ）。A、风险收益率=风险价值系数×标准离差率 B

27、、投资收益率=无风险收益率+风险收益率 C、无风险收益率=资金时间价值+通货膨胀补偿率   D、一般把短期政府债券的收益率作为无风险收益率 13. 对于资金时间价值的概念和理解，下列表述正确的有（ ACD ）。A、一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 B、可以直接用政府债券利率来表现时间价值 C、资金能够产生增值其根源并不在资金本身，也不在时间本身   D、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率四、计算分析题 1. 甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各

28、年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款单利率为12。要求：按单利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。按单利：终值：100000×(1+12%×2)=124000(元)现值：20000×(1+12%)-1+30000×(1+12%×2)-1+50000×(1+12%×3)-18816(元)按复利：终值：100000×(1+12%)2=125440(元)现值：20000×(1+12%)-1+30000×(1+12%)-2+50000&#

29、215;(1+12%)-3=77364(元)2. 已知同上题，但银行存款复利率为10。 要求：按复利计算2003年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。 3. 丙公司2001年和2002年年初对C设备投资额均为60000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年年末预期收益均为50000元；银行存款利率为8。已知：（，（。要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。2003年初投资的中值：60000×（F/P,8%,3）-1=60000×(3.2464-1)=134784(元)2003年年初各年预期收益的现

30、值：50000×（P/A，8，3）50000×2.5771=1288557. 投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。甲方案：付款总现值=10×（P/A，10%，5-1）+1 =10×（P/A，10%，5）（1+10%） =41.7(万元) 乙方案：付款总现值=12

31、5;(P/A,10%,5) ×(P/F,10%,1) =12×3.791×0.909 =41.4(万元)丙方案：付款总现值=11.5×(P/A,10%,5) =11.5×3.791 =43.6(万元) 通过计算可知,该公司应选择乙方案。9. 假定A公司贷款1 000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）：年度支付额利息本金偿还额贷款余额123合计年支付额（A）=P÷（P/A，6%，3） =1 000÷2.673 =374.11(元) 第一年: 支付

32、额=374.11(元) 利息=贷款余额×6%=1 000×6%=60(元) 本金偿还额=支付额-利息 =374.11-60 =314.11(元) 贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额=1 000-314.11=685.89(元) 第二年：支付额374.11（元）利息685.89×641.15（元）本金偿还额374.11-41.15332.96（元）贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额=685.89-332.96=352.93(元) 第三年：支付额374.11（元）利息352.93×621.18（元）本金偿还额374.11-21.18352.93（元）

33、贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额=352.93-352.93=0(元)第四章 筹资管理习题一、判断题 1. 对于借款企业来说，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率的合同。（ × ） 2. 收益公司债券不会给发行公司带来固定的利息费用，对投资者而言收益较高，但风险也较大。（ ） 3. 作为抵押贷款担保的抵押品可以是股票、债券等有价证券。（ ） 4. 始发股票和新发股票具体条件、目的、发行价格不尽相同，股东的权利、义务也不尽相同。（ × ）5. 周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某以最高限额的贷款协议。（ ） 6. 如果在折扣期内将应付帐款用于短期投资，所

34、得的投资收益低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。（ × ） 7. 我国允许股份公司自己发行股票，当发起人向社会公开募集股份时，应当由证券经营机构承销股票。（ × ）8. 金融市场上的利率越高，补偿性存款余额的机会成本就越高。（ ） 9. 一旦企业与银行签订周转信贷协定，则在协定的有效期内。只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。（ × ） 10. 负债期越长，未来不确定性越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债大。（ × ） 11. 在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值

35、。（ × ）12. 公司发行新股必须具备的一个条件是：公司的预期报酬率大于同期的银行利率。（ ）13. 相对于抵押债券，信用债券利率高的原因在于其安全性差。（ × ）14. 抵押借款利息比非抵押借款利息要低。（ × ）15. 在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，债券的价值越小。（ ）16. 股份有限公司公开向社会发行股票，原有股东可以优先认购股票。（ ）17筹资方式解决的是资金来源问题，筹资渠道则解决采用何种手段取得资金问题，它们之间具有一定的对应关系。（ × ）18企业筹资动机通常是单一的，且主要是扩张性动机。（ × ）19无息债

36、券就是没有利息的债券。（ × ）20不论企业财务状况与经营成果如何，企业必须支付当年优先股股利，否则，优先股股东有权要求企业破产。（ × ）21企业采用借入资金的方式筹集资金一般要承担较大的风险，但付出的资本成本较低；企业采用自有资金的方式筹集资金则承担较小的风险，但要付出较高的资金成本。（ ）22放弃现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。（ ）23根据我国的有关规定，股票的发行价格可高于或低于票面金额。（ × ）24放弃现金折扣的成本与折扣率呈同方向变化。（ ） 25. 即使企业息税前资金利润率高于借款利率，增加借入资金也不能提高自有资金利润率。（ ×

37、; ） 26. 可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本，权利行使之后则成为发行公司的所有权资本。（ ）27. 无面值股票只在票面上注明每股占公司全部净资产而不是占全部资产的比例，其价值随公司财产价值的增减而增减。（ ）28. 维持举债能力并不是企业发行优先股的动机。（ × ）29. 从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（ × ）30. 由于银行借款的利息是固定的，所以相对而言，这一筹资方式的弹性较小。（ × ）31. 吸收直接投资有利于企业尽快形成生产能力，扩大企业经营规模，但有加大企业财务风险的缺点。（ × ）二、单项选择题

38、1. 下列不属于短期负债筹资所具有的特点的是（ C ）。A.筹资速度快，容易取得 2. 下列属于长期负债筹资方式的是（ C ）。 3. 某企业从银行取得借款30000元，期限1年，年利率为8，按照贴现法付息，则企业实际可利用的贷款和该项贷款的实际利率为（ C ）。 和8和和和8.5% 4. 某企业借入名义利率为10的贷款10000元，借款期为12个月，采用加息法支付利息，则该借款的实际利率为（ D ）5. 以下说法中不正确的是（ C ）。 A.对筹资者而言，发行债券的风险高于发行股票 B.对于投资者而言，购买股票的风险高于购买债券 C.发行债券的筹资成本高于发行股票的筹资成本 D.长期借款按照

39、有无担保，分为信用贷款和低抵押贷款6. 放弃现金折扣的成本大小与（ D ）。 A.折扣百分比的大小呈反方向变化 B.信用期的长短呈同方向变化 C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D.折扣期的长短呈同方变化 7. 下列个项中，不属于商业信用的是（ A ）。 A.应付工资 B.应付帐款 C.应付票据 D.预收帐款 8. 某债券面值为1000元，票面年利率为12，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场利率为12，则其发行时的价值为（ C ）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 9. 可转换债券对投资者的吸引力在于：当企业经营好转时，可转换债券可以

40、转换为（ B ）。A.其他债券 B.普通股 C.优先股 D.企业发行的任何一种证券10. A股份有限责任公司采用募集设立方式和向社会公开发行新股时，需由证券经营机构承销的做法，就属于股票的（ B ）。 A.不公开直接发行 B.公开间接发行 C.不公开间接发行 D.公开直接发行 11. 企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ A ）。 A.收款法 B.贴现法 C.加息法 D.分期等额偿还本息的方法12. 商业信用筹资最大的优点在于（ C ）。 A.不负担成本 B.期限较短 C.容易取得 D.是一种短期融资行为13. 债券的面值、（ C ）、债券的期限是确定债券发行

41、价格的主要因素。 A.市场利率、贴现率 B.票面利息额 C.票面利率、市场利率 D.票面利率14. 下列各项中，属于筹资企业可利用的商业信用的是（ C ）。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁15. 大华公司为股份有限公司，该公司2003年净资产额为5000万元，2002年该公司已发行1200万元债券，则该公司2003年最多可再发行（ D ）万元债券。 A、2000 B、1600 C、3000 D、800 16. 某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（C）。 A、60 B、72 C、75 D、67.217.

42、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ D ）。 A、租赁设备的价款 B、租赁期间利息 C、租赁手续费 D、租赁设备维护费18. 下列各项资金，可以利用商业信用方式筹借的是（ C ）。 A、国家财政资金 B、银行信贷资金 C、其他企业资金 D、企业自留资金 19. 下列各种筹资渠道中，属于企业自留资金的是（ C ）。 A、银行信贷资金 B、非银行金融机构资金 C、企业提取的公积金 D、职工购买企业债券的投入资金20. 某企业变动资产和变动负债占销售收入的百分比分别为0.66和0.06，计划销售净利率为5%，股利支付率为40%，如果预计该企业的外界融资额为零，则该企业的销售增长率为（ A

43、）。 A、5.26% B、6.34% C、4.78% D、9.09%21. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ C ）。 A、经营租赁 B、售后回租 C、杠杆租赁 D、直接租赁22. 某企业发行期限为五年的可转换债券，每张债券面值为10万元，发行价为10.5万元，共发行100张，年利率为10，到期还本付息，两年后可转换为普通股，第三年末该债券一次全部转换为普通股200万股，其转换价格为（ B ）。 A、2 B、5 C、6.5 D、6.5 转换比率200/1002万股/张，转换价格10/25元/股三、多项选择题1. 关于债券的特征，下列说法中正确的是（ ACD ）。

44、A.相对于股票来讲，债券具有分配上的优先权 B. 债券不得折价发行C. 债券代表着一种债权债务关系 D.债券持有人无权参与企业决策2.下列项目中，能够被视作自发性负债的项目有（BCD）。 A.短期借款 B.应交税金 C.应付水电费 D.应付工资3. 下列表述中正确的是（ ABD ）。 A.同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同 B.股票的发行价格可以按票面金额、也可以超过票面金额，当不得低于票面金额 C.向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票应当为记名股票，向社会公众发行的股票为无记名股票 D.发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期4. 补偿性余额的约束使借款企业

45、所受的影响有（ AB ）。 A.减少了可使用资金 B.提高了筹资成本 C.减少了应计利息 D.增加了应计利息 5. 按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有（ CD ）。A.卖方不提供现金折扣 B.买方享受现金折扣C.放弃现金折扣，在信用期内付款 D.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付6. 下列情形中，企业应享受现金折扣的有（ BD ）。 A.借入资金利息率高于放弃现金折扣成本 B.借入资金利息率低于放弃现金折扣成本 C.延期付款形成的损失小于所降低的放弃现金折扣成本 D.国库卷利率低于放弃现金折扣成本7. 属于短期负债筹资的方式有（ ACD ）。A.商业信用 B.发行债券

46、C.应收帐款 D.短期借款 8. 可以发行公司债券的主体有（ AD ）。 A.股份有限公司 B.有限责任公司 C.国有企业 D.国有独资公司 9. 可以作为借款抵押品的有（ ABC ）。 A.存货 B.有价证券 C.不动产 D.应收帐款10. 普通股筹资的优点有（ ACD ）。 A.筹资资本具有永久性，不需归还 B.筹资成本相对较低C.没有固定的股利负担，筹资风险小 D.是公司最基本的资金来源，能增强公司的举债能力11. 下列各项中，属于融资租赁特点的是（ ABC ）。 A、租赁期较长 B、租金较高 C、不得任意中止租赁合同 D、出租人和承租人之间并未形成债权债务关系12. 影响债券发行价格的

47、因素包括（ ABCD ）。 A、债券面额 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限13. 普通股与优先股的共同特征主要有（ BC ）。 A、需支付固定股息 B、股息从净利润中支付 C、同属公司股本 D、可参与公司重大决策14. 吸收直接投资的优点包括（ CD ）。 A、有利于降低企业资金成本 B、有利于加强对企业的控制 C、有利于壮大企业经营实力 D、有利于降低企业财务风险15. 下列有关公司债券与股票的区别有（ ABCD ）。 A、债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券 B、债券风险较小，股票风险较大 C、债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本 D、债券在剩余财产分配中优于股票16. 在

48、短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有（ ABC ）。 A、加息法 B、贴现法付息 C、银行要求补偿性余额 D、收款法四、计算题 1. 某公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10。要求： 计算市场利率为8时的债券发行价格； 计算市场利率为12时的债券发行价格市场利率为8的债券发行价格:1000×(P/S,8%,5)+1000×10%×(P/A,8%,5)=1079.87(元)市场利率为12的债券发行价格:1000×(P/S,12%,5)+1000×10%×(P/A,12%,5)=9

49、27.90(元2. 某企业按年利率10从银行借入款项已满足企业的85万元的资金需要，银行要求企业按贷款额的15 保持补偿性余额，计算该项贷款的实际利率。 3. 某公司拟采购一批商品，供应商报价如下： 立即付款，价格为9630元； 30天内付款，价格为9750元 31天至60天内付款，价格为9870元 61天至90天内付款，价格为10000元。 假设银行的短期借款利率为15。计算放弃现金折扣的成本，并确定对公司最有力的日期和价格 立即付款30天内付款60天内付款最有利的是第60天付款，价格为9870元。4. 某公司购进一批电子设备，价值10000元，对方开出的商业信用的条件为“2/10,N/30

50、”，银行利率为12。问：该公司是否应该争取享受这个现金折扣，并说明原因公司若享受这一现金折扣，则必须在10天内付款，付款金额为：10000×(1-2%)=9800(元)公司若不享受这一现金折扣，则最迟必须在第30天付款10000元，则放弃现金折扣的成本为：放弃现金折扣的成本远高于市场利率,所以该公司应该争取这一现金折扣,放弃折扣非常可惜。5某公司购拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下：“2/10，1/20，N/30”，每年按360年计算。要求：假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。假设目前有一短期投资报酬率为40%，确

51、定对该公司最有利的付款日期和价格。超过10天，但不超过20天付款时的机会成本：超过20天付款时的机会成本:因银行短期贷款利率小于放弃现金折扣的成本，所以该公司最有利的付款日期为第10天，付款价格为采购价格的98。因短期投资报酬率大于放弃现金折扣成本，所以公司最有利的付款日期为第30天，付款价格为采购价格。7某企业向银行借款20000元，银行要求维持贷款限额15的补偿性余额，并按照贴现法付息。借款企业实际拿到手（即实际可利用）的贷款为15200元。计算该贷款的名义利率和该项贷款的实际利率。设名义利率为r则有:15200=20000×(1-15%)-20000×r r=9%实际

52、利率20000×91520011.84%8某企业从供应商购进一批货物，价格为20万元。该供应商提供的信用条件“2/10,1/60,n/80”。假设该购买企业暂时除了向银行借款外，在折扣期内无能力付款。目前若向银行借款，借款利率为11。提企业选择一个最佳付款方案。放弃折扣第10天付款的成本为：放弃折扣第60天付款的成本为：因借款利率高于10.50%，但小于18.18%所以企业选择第60天付款为最佳。第五章 资本成本与资本结构一、判断题 1. 发行股票的筹资成本比借款筹资的成本高。（ ） 2. 在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（ ） 3. 最优资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构。（ × ） 4. 财务杠杆的作用在于通过扩大销售量以影响息税前利润。（ × ）5. 当销售额达到盈亏临界点销售额时，经营杠杆系数趋近无穷大。（ ） 6. 经营杠杆和财务杠杆都会对息税前利润造成影响。（ × ） 7. 资本成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示