基金从业私募股权投资基金基础知识股权投资母基金模拟试题

1、股权投资2018-2019 年基金从业 私募股权投资基金基础知识 母基金模拟试题1 单选题 下列不属于私募股权投资母基金特点的是（?）。A分散风险B. 专业管理C. 规模优势D. 经验不足【答案】 D【解析】 私募股权投资母基金特点的有分散风险、专业管理、投资机会、规模优势。2 单选题 政府引导基金对创业投资基金的支持方式不包括（?）。A渗股B. 融资担保C控股D.跟进投资【答案】 C【解析】 政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。3 单选题 私募股权投资母基金的运作模式不包括（?）。A. 级投资B. 二级投资C. 直接投资D. 间接投资【答案】 D【解析】 此题暂

2、无解析4 单选题 政府引导基金本身 （ ）从事股权投资业务。A. 直接B. 不直接C. 前两者都可以D. 前两者都不行答案】 B解析】 政府引导基金本身不直接从事股权投资业务。5 单选题 目前，（）已经成为股权投资基金最主要的投资者之一A私募股权投资基金B股权投资母基金C公司型投资基金D合伙型投资基金【答案】 B【解析】 目前，股权投资母基金已经成为股权投资基金最主要的投资者之一。知识点：股权投资母基金概述6 单选题 以下关于股权投资母基金的说法错误的是（）A投资于单只股权投资基金的风险较高，极高内部收益率（IRR）和极低内部收益率出现的可能性较大B母基金的收益率通常比其主要投资类型（创业投资

3、基金和并购基金）的平均收益率低C母基金的风险低于单只股权投资基金，因此，母基金的经风险调整后收益更高D股权投资母基金通过分散投资降低了风险。【答案】 B【解析】 母基金的收益率通常比其主要投资类型（创业投资基金和并购基金 ）的平均收益率高知识点：股权投资母基金的风险、收益与成本7 单选题 股权投资母基金的业务主要包括（）。I? 一级投资II?间接投资III?二级投资IV?直接投资、II、III、III、IV、II、IV、II、III、IV【答案】 B解析】 股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。知识点：股权投资母基金概述8 单选题 关于股权投资母基金的运作模式、特点和作用，

4、下列描述错误的是（）。A分散风险：股权投资母基金通常投资于多只股权投资基金，投资者可以有效地实现风险分 散B直接投资：股权投资母基金直接进行股权投资，对其投资的股权投资基金的每个项目都进 行跟投C投资机会：基于股权投资母基金的专业、资源等优势，对于优秀的股权投资基金具有更好 的投资机会D专业管理：股权投资母基金管理人通常拥有全面的股权投资知识、人脉和资源，能更好地 作出投资决策【答案】 B【解析】本题正确答案为 B,直接投资，是指母基金直接进行股权投资。在实际操作中，母 基金通常和其所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演被动角色，让股权投资基金 来管理这项投资；分散风险：股权投资母基金通

5、常投资于多只股权投资基金，投资者可以有 效地实现风险分散；投资机会：基于股权投资母基金的专业、资源等优势，对于优秀的股权 投资基金具有更好的投资机会；专业管理：股权投资母基金管理人通常拥有全面的股权投资 知识、人脉和资源，能更好地作出投资决策。知识点：股权投资母基金的运作模式、特点和作用9 单选题 投资于单只股权投资基金比投资于母基金的风险（? ）、收益（ ? ）、成本 （? ） 。A. 高；低；高B. 低；低；高C. 高；低；低D. 高；高；低【答案】 C【解析】教材股权投资基金第三章第4节P46 :股权投资母基金的风险、收益与成本（一 ）风险；股权投资母基金通过分散投资降低了风险。研究表明

6、，投资于单只股权投资基金的风险较高，极高内部收益率（IRR）和极低内部收益率出现的可能性较大。而投资于母基金的风险小于投资于单只股权投资基金，且在很大程度上降 低了极高内部收益率和极低内部收益率出现的可能性。（二）收益；通常有种说法，股权投资母基金只能取得整个股权投资基金行业的平均收益。但 现实情况并非如此，由于母基金通常能够投资于较为优秀的股权投资基金，因此无论是从平 均数还是中位数来比较，母基金的收益率通常比其主要投资类型（创业投资基金和并购基金 ）的平均收益率高。考虑到母基金的风险低于单只股权投资基金，因此，母基金的经风险调整后收益更高。(三) 成本；股权投资母基金管理人要向母基金投资者

7、收取管理费和业绩报酬，因此，相比直 接投资股权投资基金，投资者通过母基金间接投资股权投资基金需额外承担成本。因此，投资者投资母基金时，应考虑投资母基金相对于直接投资股权投资基金的超额收益和 成本。10 单选题 政府引导基金对创业投资基金的引导方式包括参股、()、跟进投资。A融资担保B. 创业投资C. 政策指导D. 信用担保【答案】 A【解析】 政府引导基金对创业投资基金的引导方式包括参股、融资担保、跟进投资。11 单选题 下列关于母基金主要业务的说法中，错误的是()。A. 一级投资是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者B二级投资是指母基金在股权投资基金募集完成后对存续基金

8、或其投资组合公司进行投资C直接投资是母基金的本源业务D直接投资是指母基金直接进行股权投资【答案】 C【解析】 一级投资是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。母 基金发展初期，主要从事一级投资，一级投资是母基金的本源业务。12 单选题 下列关于母基金作用的说法中，错误的是()。A投资者可以有效地实现风险分散B母基金管理人通常拥有全面的股权投资知识、人脉和资源C投资者无法通过投资于母基金而获得投资优秀基金的机会D.母基金可以通过帮助投资者扩大规模”或 缩小规模”【答案】 C【解析】 母基金作为股权投资基金的专业投资者，通常与股权投资基金具有良好的长期关系， 因此有机会投资于

9、优秀的基金。投资者通过投资于母基金而获得投资优秀基金的机会。13 单选题 下列关于股权投资母基金的说法中，正确的是()。A. 母基金的规模一般较大，因此相较于股权投资基金往往有更高的风险和更高的收益B母基金的规模一般较大，通过投资于多只股权投资基金以分散风险c母基金的规模一般较大，但相较于中小投资者往往没有足够的资源，难以吸引优秀的投资 人才D母基金的规模一般较小，主要是为了加快投资节奏和资金周转周期【答案】 B【解析】 由于母基金拥有相当的规模，能够吸引、留住及聘用行业内最优秀的投资人才，故c、D 项说法错误。母基金通常会投资于多只股权投资基金，这些股权投资基金投资的公司往 往会达到一个较大

10、的数量，这使母基金的投资实现多样性，从而投资者可以有效地实现风险 分散，故A项说法错误，B项说法正确。14 单选题 母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者的是（）。A间接投资B. 直接投资C一级投资D.二级投资【答案】 C【解析】股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。知识点：股权投资母基金的业务：一级投资、二级投资和直接投资；15 单选题 母基金主要采取（）。A. 私募形式B. 公募形式C. 委托募集形式D. 自行募集形式【答案】 A【解析】股权投资基金主要采取私募形式，缺乏流动性，因此，二级投资一般都有价格折扣，这使二 级投资业务往往能够获得比一级投资业

11、务更高的收益。知识点：股权投资母基金的业务：一级投资、二级投资和直接投资；16 单选题 母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行的投资是（）。A.间接投资B. 直接投资C短期投资D长期投资【答案】 B【解析】直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。知识点：股权投资母基金的业务：一级投资、二级投资和直接投资；17 单选题 下列关于母基金的特点和作用的说法中，不正确的是（）。A母基金通常只会投资一只股权投资基金B大部分业绩出色的股权投资基金都会获得超额认购，因此，一般投资者难以获得投资机会C. 母基金可以通过帮助投资者扩大规模或缩小规模来解决投资者投资规模大小的问题D投资者

12、通过投资于母基金而获得投资优秀基金的机会【答案】 A【解析】投资者不直接投资股权投资基金，而是通过投资母基金间接投资股权投资基金，主要有以下 四个原因：分散风险、专业管理、投资机会、规模优势。（一）分散风险母基金通常会将所募集的资金分散投资于 1525只股权投资基金，从而避免了单只股权投资 基金投资中依赖于某一基金管理人的风险。通过分散投资于多只股权投资基金，母基金的投资得以实现多样性，如投资阶段、时间跨度、 地域、行业、投资风格等，从而投资者可以有效地实现风险分散。而单只股权投资基金无法 使投资者获得如此高的多样性。（二）专业管理对股权投资基金进行投资，是一项专业性非常强的工作。直接投资股权

13、投资基金，即使投资者拥有基金投资某一方面的知识，也可能因为缺乏对其他 方面的了解而丧失投资机会或导致投资失败：而母基金管理人通常拥有全面的股权投资的知识、人脉和资源，在对股权投资基金进行投资 时，母基金相比其他投资者更有可能作出正确的投资决策。母基金为缺乏经验的投资者提供 了投资股权投资基金的渠道。（三）投资机会 大部分业绩出色的股权投资基金都会获得超额认购，因此，一般投资者难以获得投资机会。而母基金作为股权投资基金的专业投资者，通常与股权投资基金有良好的长期关系，因此， 有机会投资于这些优秀的基金。投资者通过投资于母基金而获得投资优秀基金的机会。 ?（四）规模优势在对股权投资基金进行投资时，

14、投资规模的大小常常是一个问题，投资者的资金常常太大或 者太小，以至于难以进行合适的投资。而母基金可以通过帮助投资者“缩小规模 ”或 “扩大规模来解决这一问题：一方面，母基金可以帮助大的投资者投资小规模的基金，从而实现节约成本和分散投资；另一方面，母基金可以帮助小的投资者投资大规模的基金，从而达到大型基金的投资门槛。母基金通常拥有相当的规模，能够吸引、留住及聘用行业内最优秀的投资管理人才。中小投 资者很少有足够的资源，来建立类似规模及品质的投资团队。如考虑薪资、差旅及其他管理 成本，投资母基金比自行聘请专门投资股权投资基金的团队更加经济有效。知识点：股权投资母基金的作用：分散风险、专业管理、投资

15、机会、规模优势、 资产规模；18 单选题 政府投资基金通常投资于（）。A外币股权投资基金B. 股权投资基金C. 创业投资基金D. 定向增发基金【答案】 C【解析】政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基 金发展的目的。知识点：政府引导基金的概念和运作；19 单选题 下列关于政府引导基金的说法中，错误的是（）。A政府引导基金是政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要投资于创业投资基金，引导社会资金进入创业投资领域B政府引导基金的宗旨是发挥财政资金的引导和聚集放大作用C政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资D. 政府引导基金本身直接从事创业投资