中兴通讯投资分析报告

1、中兴通讯投资分析报告学 号：09专 业：计算机科学与技术设计题目：中兴通讯投资分析学生姓名：刘云龙错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。错误!未定义书签。目录一、中兴通讯公司分析 1 公司简介：2 基本分析：产业分析 波特五力分析模型SWO於析公司分析3 经营分析 4 股本结构二、行业分析 1. 宏观经济分析2. 通信行业分析 三、公司财务状况分析 1.资产负债表分析 O百分比报表指标 2015-06

2、-30金瓠园占比愤产u皿亿流动资产88沱77.93%货币施164化10. 31%应娜款况4亿23. 32%存货2埴亿19.11%珂刖激6.9酣乙。6强非流动资产2到乙22.07%国定资产7L2亿6. 30%枷资产1 土吕亿1. 22%长期制费用42跛万0.04%产总员轻Si100%637Q2. 75%非洞I负僚1词己17. 25%利润表分析错误!未定义书签。2.错误!未定义书签。3.现金流量表分析错误!未定义书签。公司内在价值评估错误!未定义书签。相对估值法错误!未定义书签。0点击图中文宇就麟肪市争辛 巾煜辜 市O PE；市斌童：击城蕈提置伯和岛硼谶比值卜市酝星础险幅做住值接 喜这里以市黑耋洋

3、御堰.蜉瞄皿乏闻的一HHh谭市盈至市:争至市赔市爵PIG很分92 2688 3350 40S8 47有北均(希*47.虹O 21SO. IB市场唾50.050 009Q i 40503763-06fluffs行业排名筐气珞21772322132行业国宙33中兴重讯.曙得分市场平均律寸D00M3) : SS 28;51 %口兴通讯综含副行it平均得mi VS 28;23 22错误!未定义书签。四、投资建议与风险提不'错误!未定义书签。1.股价走势分析错误!未定义书签。2.投资建议错误!未定义书签。3.错误!未定义书签。中兴通讯公司分析1公司简介:骊山微电子公公司由深圳市中兴新通讯设备有限

4、公司与中国精密机械进出口深圳公司、司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南大集团有限公司、吉林省邮电器材总公司及河北 电信器材有限公司共同发起，并向社会公众公开募集股份而设立的股份有限公司。经中国证券监督管理委员会证监发字（1997）452号及证监发字453号文批准,1997年10月6日，本公司通过深圳证券交易所上网发行普通股股票，并于1997年11月18日在深圳交易所挂牌交 易。2基本分析:2.1产业分析波特五力分析模型能力:胁:潜在进入者的威胁:能力:r供应商的议价替代品的威购买者的议价行业兑争者:中国电信SWO分析优势中兴通讯基础网络设施比较完善；中兴通讯日趋完善的服务质量。在发展过程培养

5、2.2公司分析中兴通讯股份有限公司是全球领先的综合性通信制造业上市公司和全球通信解决 方案提供商之一.公司主要从事生产程控交换系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统 研制、生产移动通信系统设备、卫星通讯、微波通讯设备、寻呼机、计算机软硬件、闭路电视、微波通信、信号自动控制、计算机信息处理、过程监控系统、防灾报警系统等 项目b技品十、M发、咨询、服务；铁路、地下铁路、城市轨道交&、公峪叫'厂矿j港口码头、机场的有线无线通信等项目的技术设计、开发、咨询、服务（不含限制项目）;通讯电子市场竞 承包境外通讯及相关工程争格局由局部转和境内国际招标工程，上述境外工程所需的设备、材料进出口、对外

6、派遣实施上述境夕向全面、简单转|专控、专卖商向多元电信工程专业承包 .2010中国通讯开发人"、"基于异构网络融合的多媒体技术研究与才流失较为严重设备研制及应用"三个项国民经济的持续电子设备、微电子器件的购销 （不含专营、专控、专卖商品）;快速发展，形成 了潜力巨大的市工程的劳务人员；电子系统设备的技术开发和购销（不含限制项目及专营、场需求，为通讯 品）;经营进出口业务（按贸发局核发的资格证书规定执行）产业提供了更大年,”移动通讯软基站关键技术的研究与应用的发展空间应用"、"新一代基于同步数字体系（SDH）多业务传送平台标准、中国力临市&quo

7、t;两个项目荣"国家技术发明目荣获"国家科技进步奖二等奖","基于SOA的无源光网络接入扩容与距离延伸技术"基于智能通道组织和共享保护方法的下层®n萨术与应用奖二等奖”。3经营分析企业战略管理与发展的矛盾生产程控交换系统、多媒体通讯系统、通谶佝幡"r研制、生产移动通信系统设备、 卫星通讯、微波通讯设备、寻呼机，计算机物sa刨路电视、微波通信、信号自动控制、 计算机信息处理、过程监控系统、防灾报警舞®讯瑰僦源发电及应用系统等项目的技术设计、开发、咨询、服务；铁路、地下铁路、城市顿咂不蹒、厂矿、港口码头、机场的有线无线

8、通信等项目的技术设计、开发、咨询、服务（不含限制项目）；电子设备、微电子器件 的购销（不含专营、专控、专卖商品）；承包境外及相关工程和境内国际招标工程，上述境外工程所需的设备， 材料进出口，对外派遣实施上述境外工程的劳务人员；电子系统设备的技术开发和购销（不含限制项目及专营、专控、专卖商品）；经营进出口业务（按贸发局核发的资格证执行）；电信工程专业承包 （待取得资质证书后方可经营）；自有房屋租赁。公司可根据国内外市场的变化、业务发展和自身能力， 经股东大会和有关政府部门批准后，依法变更经营范围和调整经营方式。公司是国内三G电信设备的供应商， 市场占有率高，并入选“中国IT业最具影响力十佳品牌”

9、 。CDM嫉统保持本土最大的 CDMA!统供应商的市场地位，也是在海外销售规模最大中国CDM般备厂商之一；GSMK统继续保持在部分非洲国家主流供应商之一的市场地位，并成功进入印度市场。4股本结构o股本箔村限m流逑瓣击爵匣。5废】占比未流通翌例。.心111 Tao .gi411104.051g心厦同上而卜史国甥册上币堂髅、行业分析1. 宏观经济分析独股时分布情踽占比已上市碰聪3L6E%已上市沛谓目股=-=<一.埼外上市疯K阻5町赖浇舰时合计411, 7flO.fl在宏观经济内在转型压力和稳定经济增长政策的有效刺激与作用下，当前我国宏观经济向好运行的态势更趋明显。为继续夯实宏观经济稳定增长基

10、础，微观经济市场主体需进一步坚定信心，主动适应改革和经济转型趋势，加快创新驱动，实现宏观经济稳健增长。从前5个月经济数据指标发布情况看，我国宏观经济运行质量得到明显提升。创业创新政策带动民间投资趋向活跃。政府投资，严格意义上说，并不构成宏观经济内生增长动力。只有扩大民间投资才能让宏观经济真正获得内生性的增长动力。在中央“大众创业、万众创新”政策的刺激与带动下，我国民间投资的意愿出现了回升。据国家统计局发布数据，2015年15月份，我国民间固定资产投资同比增长比全部投资增速高个百分点；民间投资占全部投资的比重为比去年同期提高个百分点。特别是在互联网与高科技技术的广泛应用与推广下，以高新技术为代表

11、的“创客”活动正成为新一轮创业创新的潮流。与传统投资集中于基建或设备改造相比，新一轮民间投资更青睐新技术的发明与运用，这将明显提升我国经济运行质量和全要素生产率，将构成未来我国经济增长新引擎。例如以新能源汽车为代表的技术革新，将在一定程度上驱动未来我国宏观经济增长新一轮增长。这些情况表明，我国经济转型已经取得初步进展，改革红利的释放正培育新一轮宏观经济增长动力。2015年6月份，中国制造业采购经理指数为 与5月份持平，继续高 于临界点，制造业小幅扩张。 2015年6月份，中国非制造业商务活动指数为 比上月上升 个百分点，继续高于临界点，表明我国非制造业总体稳中有进，扩张步伐有所加快。展望下半年

12、，我国宏观经济企稳回升的可能性非常大。关键还是要加强供给，大力推动创业创新活动，真正致力于培育社会主体对宏观经济稳健增长的信心，合理引导社会预期， 实现社会预期与宏观经济稳健增长的良性互动，促使社会资源朝着建立适应创业创新活动机制的需要努力。2. 通信行业分析展望2015年，我国通信设备产业将延续增长态势。但伴随现有政策体系的基本成熟， 主要投资到位和建设进程的推进，通信设备的需求增长将回落，这会催化通信设备产业的发展模式发生改变。在市场格局方面，国产化替代进一步深化，通信设备的国产产品更替获得 实质性进展，这将大幅度提升国产通信设备的市场占比。在创新态势方面，围绕NFV SDN超宽带等热点的

13、技术创新不断涌现，应用场景极大丰富，应用案例大增。在竞争形势方面， 国内市场中国企业主导格局不变，产业总体竞争平衡，以“补短”为导向的投融资活跃度提升。2015年，我国通信设备产业在保持已有产品集成创新和低成本研发比较优势的基础上，亟须把握产业融合发展的新形势和新机遇，加强产业的横向协作和纵向整合。我国通信设备产业发展可从五个方面入手。一是重点研究新一代通信设备关键软件平台，加强技术储备，探索应用模式，布局应用生态。二是提供新型软硬件架构的设备产品与解决方案，围绕新型通信设备与通用IT设备形成融合的网络解决方案。三是紧密结合云计算、大数据等新兴趋势，逐步掌握云计算、大数据的技术体系架构。三、公

14、司财务状况分析1.资产负债表分析O百分比报表指标 3015-06-30金Si （元）占比避产100%产斑昵77. 93%货币薄184亿16. 31%应傩款264亿23. 32*.存货21619.11%6.卯亿0.62%非流动资产涮化22.07%甲L北6. 30%r 移资产13. 8亿L 22%长期待捷费用4232750.04%产总员债金输m亿100%6尚亿82. 75%非流动负债133-fJ17.25%2.利润表分析15-06-30营业收入（元）45S亿营业成本（元）304忆销售费用（元）53, 3亿财务费用（元）10.管理茴用（元）12.112赍产洞值损失（元）18.61Z投资收益（元）3.

15、如化营业刹润（元）花34万利润总颔（元）21.花所得税（无）3.10 亿归属导公司所有者净利润（元）le.o-jg3. 现金流H表分析现金流量表1&-Q0-3O经吾销售商品、提供劳务收a的现金（元）I。亿收到的税费返还（元）近3亿收到耳他与经营活动有关的现金C7L）10. 5亿经营活动现金流入小计（元）55引己购买商品、接受劳务支付的现金E）385位支付始职工以反为耳RT支付的现金（元）74.6 亿支付的各项税费（元）43,1 亿支付其他与经营活动有关的现金责）38.4 亿经营活动现金流出小计（元）541亿经营活动产生的现金溢量净额（元）15.1 亿投资藏得投资收益所收到的现金（元）4

16、.42亿处置固定资产、无形资产和其他长期-903万投资活动现金流入小计（元）12M亿购建固定资产、无形资产和其他长期.13, 5亿处墨国定资产、无形资产和其他长期一.90375投资支付的现金（元）8. 54亿投资活动现金流出小计（元）22.1 亿投资活动产生的现金流量净客月（元）7. 56亿筹资:吸收投资收到的现金（元）500 J5取得借款版到的现金【元）70. 2亿筹资活动现金流入小计（元）144亿投资活动产生的现金流量净新（元）s .涸己筹资观收投资收到的现金（元）500万取得借款收到的现金（元）仲.2亿'r筹资活动现金洗入小计（元）144亿偿还债容支付的现金（元）朔亿1匚 分配股

17、利，利润或1割寸制L鼠支付的现. 二mi亿I筹资活动现金蒲出小计（元）性亿J筹资活动产生的现金溢量净额（元）-2.S3公司内在价值评估相对估值法麻哭禅讯个辨价值评齿®点击图中交宇茨很柚市争率moPE：市H生墨融伯源剧临的比值林家础督耐困地值建 枣，潼或帝型室榆依据+穿枷翰之同的一个泌L译 分械蒿搪具每役*悄值*，市盈至，市每至律分|9Z 26103 33行业均d他毛:0 59rfPS；50-«:50 00市现率j市售章泗» 10:94 38as 4747 UO 21j00 19；50 W；5U <7；83 Q&-布娘符包* frltWfc婆体市场却钥

18、朝菟名行业掉尊整忘)27TT1 4 2322拿湖讯:缤含得分:而场平部分E写渤匿韵)j 睑网 1Si Mi13£中翔讯:综合傅分：行牡苹均得分：行业排名(DOOGb3) f 95 2«；M 22:33四、投资建议与风险提示1.股价走势分析周K月K S分神1或拂30分钟 却分钟盘前分时缩晅噬1649VOLUME 56 HAS 515771.73 f.'-l : <-75 rCCIROC917S£14龄00fiOHSie 6B.S4 r R5I2- J73C2. 投资建议根据公司截止到2015-06-30日的财务数据来看，资产中流动资产占据 可见公司在短 期内具有一定的快速变现能力，