从人力资本的角度看企业制度的演进(1)

1、从人力资本的角度看企业制度的演进 (1) 摘要：本文在企业是一系列契约的集合体的前提下，从企业 的契约集合的性质对人力资本的特征进行考察，这种考察使 得人力资本的特征建立在企业理论的基础上，接着试图从人 力资本的角度探讨企业制度的演进逻辑。文章的结尾部分是 将研究结果用于建议国有企业的改革。 关键字：契约人力资本企业制度 、企业是一系列契约的结合体 企业是一系列契约的集合，这些契约主要采取了以下三种形 式： 1 1、资本契约，它将资本化分为人力资本和非人力资本。这 是从企业创立之初的资本构成角度来说的，也是企业在整个 经营过程中对资本的划分。在马克思的眼中，企业的资本只 有一种形式，那就是实物

2、资本，也即是这里的非人力资本； 马歇尔是承认企业家才能的，但他并没有将这种才能当作界 定为人力资本，他不承认企业家才能是一种人力资本，更何 况我们一般意义上的人力资本。真正提出人力资本并做了一 番详细研究的是舒尔茨，他认为，人力资本是人作为生产者 和消费者的能力（舒尔茨， 19621962），资本范畴是人的知识、 技术、能力和健康等。它之所以是一种资本是因为它是未来 收入或满足的来源（舒尔茨， 19711971）。根据人力资本的存量 不同，可将其分为一般型、技能型、管理型和企业家型人力 资本。当具有这些人力资本的人进入到合约式的企业后，企 业对人力资本的不断投资，人力资本的价值不断的得以提升。

3、 非人力资本则是指企业投入的所有实物资本包括厂房、机器、 设备、原材料、土地、货币以及其他有价证券。 2 2、主体契约。对于一个企业而言，企业家（经营者） 、企业 职工（生产者）和资本家（非人力资本者）是企业中必不可 少的行使三种不同职能的人，在不同性质的企业中，这三种 职能表现形式会不一样。如在手工工厂中，它只有一个人， 没有雇员，这个人同时充当经营者、生产者和非人力资本出 资者的角色，这时候契约主体集中在同一个人身上。而在其 他情况下，这种主体往往体现在不同的人身上，这种把体现 不同职能的人联系在一起的就是主体契约。 3 3、产权契约。企业是一份产权契约的观点认为，企业是资 本和企业所有权

4、的集合体，资本的产权可以按照出资人标准 划分为人力资本产权和非人力资本产权，而对于企业运行之 中产生的企业所有权来说，它包括剩余索取权和剩余控制权 （张维迎， 19961996）。为了实现企业价值最大化，就有必要对 企业所有权进行合理的划分，这种划分是在人力资本所有者 和非人力资本所有者之间进行的，它在企业成立之初便以某 种契约的形式规定下来，虽说这种契约不可能很完备，但由 于信息的不完备性使得完备的契约根本就不存在，以降低本 对企业资本和企业所有权进行了产权划分。 在这三个契约中，核心是人力资本，主体是实现人力资本的 载体，而产权是人力资本在企业中的表现形式。人力资本在 契约式的企业中扮演这

5、不同的角色，行使着不同的职责，从 而决定了它在企业中的特征必然是以这些契约为基础的。 、人力资本在企业中的表现特征 人力资本与非人力资本在企业中同时充当着重要的角色，一 样均需要通过投资才能形成，但与非人力资本相比人力资本 有其自身的特点： 1 1、人力资本与其所有者不可分（张维迎、 19961996），人力资本 产权可以交易（周其仁、 19961996），但行为人在支配归其所有 的人力资本以追求最大化时将面临约束（诺思、 19901990）。人 力资本是人作为生产者和消费者的能力。它体现在作为其载 体的不同类型的人身上，它与其产权所有者具有不可分性， 但这种产权价值的实现是通过让度部分所有权

6、来完成的， 在 让度所有权的的交易过程中，它必然会受到与之交易的客观 条件的限制，使得其在追求价值最大化时候受到一系列的约 束条件。 2 2、社会本质决定了人力资本行使的受限性，它与产权的内 涵一致，从而决定了人力资本具有一定程度的可抵押性（加 护野中男和小林笑雄、19951995，杨瑞龙、XXXX）。在人力资本产 权交易的过程中，人力资本的行使受到客观条件的限制。人 力资本所有者一旦进入企业并签订合约，他就必须按照和约 的规定行使自己的职权，随着在合约式的企业中对人力资本 的不断投资，人力资本的价值不断的得以提升，这种价值的 提升使得人力资本所有者与企业的关系更加紧密，人力资本 的退出难度随

7、之增加，同时，人力资本所有者自身追求价值 最大化而不是短期利润最大化的目标也使得他退出的主动 性减弱。 对于企业来说， 人力资本在企业中的稳定性的增强， 人力资本就具有了非人力资本的抵押性的一些特征，如为企 业所有、能给企业带来更多的剩余价值。 3 3、人力资本在企业中同样承担风险， 而且资本市场越发达、 专业化程度越高，人力资本承担的风险越大。随着资本市场 的不断完善，现代公司企业中的非人力资本由实物型向证券 型、货币型、信用型转化变得更加容易，非人力资本所有者 与企业关系逐渐弱化，非人力资本所有者退出企业变得更加 容易；由于人力资本的专用性、 协作化及团队化趋势的加强， 一旦人力资本进入企

8、业后，人力资本退出企业将受到更多的 客观性制约，人力资本在企业中将承担更大的风险。 4 4、资本的资本量的大小由人力资本市场信号引导。人力资 本既然能够表现出资产的特征，那么它就有一个计量的问题， 这种资产该如何计量呢？市场是反映价格的主要手段，人力 资本的初始价值需要通过市场进行显示。 但人力资本的价值 又与一般资产的价值有很大的区别，人力资本的价值随时处 于一种变化状态，尤其是在企业中，人力资本所有者拥有的 剩余索取权和剩余控制权的不断变化是导致这种变化的主 要原因，这种变化的一个直接结果就是相对于非人力资本而 言，人力资本产权在企业中的比重不断的增加，非人力资本 产权的比重不断的下降。

9、5 5、人力资本所有者不仅可以通过 “偷懒” 提高自己的效用， 而且可以通过“虐待”非人力资本使自己收益。 （张维迎， 19961996）。在两权分离的企业中，由于信息的不对称，非人力 资本所有者难以对经营者和生产者实施有效地监督，一旦合 约有不利于他们的倾向或者有机会最大化自己的效用，他们 就会利用信息优势，在不会被发觉的情况下“偷懒”以提高 自己的效用，一般情况下这种行为是很容易进行的。而有时 候“虐待”非人力资本同样可以增加自己的收益，比如在实 施计件工资的企业中，资产的损耗程度是相当严重的，因为 工人的工资只与产量挂钩，他们当然会采取一切手段来增加 自己的产量。这就要求在企业中，最有所有权