现金流量研究在企业管理中应用探析

1、现金流量研究在企业管理中应用探析摘要：在企业财务报表中，现金流量表是其主要 报表之一，它能够反映企业在一定会计期间内现金及现金等 价物流入和流出的信息。通过对现金流量的分析可以了解企 业的获利能力、偿债能力、支付能力和收益能力等，从而加 强企业的资金管理。本文揭示当前我国现金流量分析在企业 管理中的缺陷，并提出建议。关键词：现金流量分析；现金流量表；企业管理一、现金流量的基本涵义现金流量表是市场经济发展的产物。我国经济已经经历 了从短缺到过剩的一个阶段，市场经济在逐步完善，现如今 市场上已经有越来越多的经营场所，投资和筹资渠道，对于 企业来说，一定时期的经营业绩很重要，但是投资和筹资效 果以及

2、财务状况对企业的发展也尤为重要。而现金流量则很 好的体现了一个企业的投资和筹资效果的好坏以及财务状 况的优劣。因此，现金流量的分析在企业管理中的运用越来 越重要。我国从1998年1月1日起开始要求企业编制和使 用现金流量表，目的是为会计报表使用者提供企业一定会计 期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于企业管 理人员深入了解企业获取现金及现金等价物的能力，准确预 测企业未来现金流，为企业做出正确的决策。现金流量是指企业一定时期内现金和现金等价物的流 入和流出的数量。在现金流量表中，现金流量分为三大部分: 经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量和筹资 活动产生的现金流量。二、现金流

3、量分析在企业管理中的作用企业的经营活动、投资活动和筹资活动中现金的增减变 动主要体现在现金流量的变动上。因此在企业管理中，对现 金流量的分析越来越重要。（一）对获取现金的能力作出评价获取现金能力是指经营活动现金净流量与投入资源的 比值。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金等。1销售现金比率二经营现金净流入/销售净额，反映的是 每一元销售收入所能得到的净现金流入，其数值越大越好。2. 全部资金现金回收率分析全部资金现金回收率二经营现金净流入/资产总额，反映 的是一样每一元资产获取现金的能力，表明了企业运用资产 的能力。（二）对偿债能力和支付能力作出评价从企业现金角度对企业偿还长期或短期债务

4、以及支付 现金、股利等能力进行分析，可以得出更为可靠的评价。1偿债能力分析企业真正用于偿还债务的是现金流量，用现金流量和债 务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。一个企业的 偿债能力，主要视资产的流动性，即资产的变现速度和变现 能力来评价。（1）流动现金偿付债务能力比率二经营现金净流量/流 动负债平均余额。这反映了企业的短期偿债能力。（2）现金偿付债务能力比率二经营现金净流量/总负债 平均余额。该指标数值越高，说明企业承担债务的能力越强, 而且该比率还反映了企业最大的付息能力。（3）现金偿付利息保障倍数比率二（经营活动现金净流 量+付现利息支出+付现所得稅）/付现利息支出。现金基础 的利息

5、保障倍数表明了经营活动产生的现金是为了支付利 息所引起的现金流出的倍数，通过将这一比率与同行业的水 平相比，可以反映出企业支付约定利息的能力。2、支付能力分析支付能力是一个广义的概念，除了偿债能力外，还包括 各种支付，比如购买商品、接受劳务支出、各项费用支出、 对外投资支出等都可以纳入支付能力的范畴。一个正常营业 的企业必须具有较强的支付能力。（1）每股营业现金净流量二经营活动现金净流量/普通 股股数。这个指标反映了企业于本会计年度发行在外普通股 平均每股所获得的现金流量，同时也反映了企业分派股利的 股利上限，超过这一限度，企业很可能要借款分红。它通常 要高于每股盈余，因为现金流量中没有扣减折

6、旧。一般来说, 该指标数值越大，企业支付股利的能力及资本支出的能力越 强。(2) 现金股利保障倍数二经营活动现金净流量/现金股 利。该指标反映了企业经营活动对现金股利的保障程度，该 指标值越大，说明企业越有可能保证现金股利的支付。(3) 现金流量充足率二经营活动现金净流量/ (长期负 债偿付额+固定资产购置额+股利支付额)。该指标可以用于 衡量企业通过经营活动是否能够产生足够的现金以保障偿 付债务、进行固定资产再投资和支付股利等企业基本活动。(%1) 对企业收益能力作出评价企业的收益能力即为企业能够获取的利润。而在企业利 润表中，企业净利润是在权责发生制的基础上计算出来的， 现金流量则是在收付

7、实现制的基础上得出的。因此，要对企 业的收益能力进行分析，需要对现金流量和净利润进行对比 分析。1. 销售现金收益率二经营活动现金净流量/主营业务收 入。它能够反映企业主营业务收入获取现金收益的能力，同 时还反映了企业应收账款的规模大小。该指标的数值越大， 说明企业收益越好。2. 总资产现金收益率二经营活动现金净流量/总资产平 均余额。该指标反映了企业资产获取现金性收益的能力。3. 净资产现金收益率二经营活动现金净流量/净资产平 均余额。这个指标反映了企业股东投入资本，即自有资金获 取现金的能力，有利于评价经营者的业绩。4. 净利润现金含量二经营活动现金净流量/净利润。这个 指标反映了企业当期

8、实现净利润的可靠程度。5. 现金获现率分析现金获现率二净利润/现金及现金等价物平均占用额。该 指标表明了企业凭借现金及现金等价物获取净收益的能力。（四）对投资活动和筹资活动做出评价企业的经营活动、投资活动和筹资活动都以增加企业价 值和股东财富为最终目标，相互之间密切联系，又相互矛盾。 企业必须统筹兼顾，在对现金流量表中所揭示的投资活动和 筹资活动所产生的现金流入和流出信息进行分析时，可以结 合经营活动所产生的现金流量信息和企业净收益进行具体 分析，从而对企业的投资活动和筹资活动所起的作用作出评 价。总之，通过现金流量分析作出的判断和评价，可以为未 来的投资决策和筹资决策提供依据。三、当前我国现

9、金流量分析在企业管理中的问题在市场经济大环境下，现金流量分析已经成为企业财务 管理的一个重要方面，企业现金流量在很大程度上决定着企 业的生存和发展。然而，现金流量分析在实际运用中仍然存 在着一系列的问题。（一）现金流量表在运用中的不被重视在三大财务报表中，报表编制者和报表使用者都倾向于 使用资产负债表和利润表，从中分析有关财务指标，从而忽 略了现金流量表在此的重要性。而且在现实情况的处理中， 企业财务人员并没有将现金流量表与企业资产负债表、利润 表放在同等地位上，没有充分运用现金流量表中的财务数 据，并且在对资产负债表及利润表中各项指标进行深入研究 的同时，忽视了现金流量表中的指标，使得企业无

10、法通过现 金流量分析，获取企业财务状况、营运能力等信息，从而阻 碍了企业的发展。（二）现金流量表指标体系的不気善现金流量指标是一个相对复杂的体系，这个体系对于企 业的经营活动、财务状况和现金流量的分析是非常重要的。 其中主要的指标是指包括上述的获现能力指标、偿债能力指 标、支付能力指标、收益能力指标和发展能力指标等。然而 这些指标体系在企业的管理运用中存在着以下问题。1. 指标体系自身缺陷目前，我国现金流量表分析的指标很多，然而，企业对 其需求和理解都存在差异。现金流量表的指标体系自身的缺 陷主要体现在以下两个方面：（1）现金流量表的指标体系结构太过复杂，比较难以 理解，这样就不便于分析企业的

11、经营管理状况。（2）现金流量表自身的资料不够可靠，各指标体系在 计算上存在一定的偏差，并且受到一定的前提条件的限制， 所以在分析中会出现偏离实际的状况。2. 缺乏通用性指标众所周知，上市公司对于财务分析有一套较为普遍的通 用指标。然而在很多非上市企业中，现金流量指标的应用并 不常见，而且企业财务人员对于现金流量表的指标体系大都 不甚了解，他们大都根据自身制定的一套衡量现金流量情况 的标准，来分析企业现金流量及其经营状况。导致这些最为 重要的原因是因为现金流量的指标体系太过复杂，不易学 习，耗费时间和人力比较多，并且没有很强的指导性。（三）现金流量表编制准确性上存在的问题现金流量分析在企业运用中

12、存在的问题，除了上述两种 问题外，就是现金流量表在编制准确上存在的问题了。出现 这种问题，主要由以下几个原因所致。首先，长期以来，我国在会计处理方面主要依赖资产负 债表和利润表，从而忽视了现金流量表的发展，使得其没有 完善的制度和健全的体系，从而使企业无法正确使用现金流 量表，导致编制出的现金流量表准确性降低；其次，是因为 企业管理层与经营层过分追求业绩，忽视现金流量表的重要 性，使得企业编制不准确；第三，由于企业财务人员职业素 质不高，专业知识水平较低，对于较为复杂和新颖的现金流 量的统计和核算工作无法胜任，使得其在工作中展现的成果 较为粗糙，提供的信息质量水平较低；第四，会计师等在对 企业

13、财务报表进行审计时，并没有如资产负债表和利润表一 样，对现金流量表进行细致谨慎的审核，这也在一定程度上 促成了会计人员的懈怠，阻碍了现金流量表在企业管理和财 务分析中的发展应用，进一步降低了现金流量表的准确性。四、总结和建议现金流量表在我国存在有其必要性和必然性，我们应该 进一步发展和完善它在企业管理中的作用，改善其存在的缺 陷。（一）加强企业相关人员对现金流量分析的认识无论是企业报表编制者还是报表使用者，都应该正确地 了解和认识企业现金流量表及其分析在企业管理和财务分 析中的重要性。现金流量表并不是依附于资产负债表和利润 表而存在的，它有自身一定的价值。现金流量表是按照收付 实现制编制的，而

14、资产负债表和利润表是按照权责发生制编 制的，所以现金流量表在揭示企业现金流量方面比利润表揭 示的净利润更准确、更客观、更能说明问题。（二）正确解读、分析现金流量表企业在分析现金流量表时，可以结合获得的信息与企业 财务状况。因为企业资金流动的起点和终点都可以看做是现 金，所以企业的财务战略关注的焦点是企业的资金流动，尤 其是如何从整体上和长期上实现企业的资金均衡、有效地流 动。因此，企业管理层在分析财务报表时，将其与财务战略 相结合，不但能降低信息成本，提高报表的使用效率，还能 优化企业的管理服务。企业三大财务报表在内在上存在一定的逻辑勾稽关系， 因此应当将三者结合起来分析企业的财务数据，进而对

15、企业 经营状况作出综合分析。例如，在获取企业现金流量方面的 信息时，企业可以从资产负债表和利润表中找出有关企业经 营性现金流量增减变动的实质，而不是仅仅从现金流量表中 获取相关信息。另外，财务报表附注以及企业高层会议记录、 企业发展报告等其他相关信息也能够对企业现金流量分析 有所帮助，为企业管理层作出决策提供更好的依据。另外，会计处理中，在对不同时期的现金流量进行分析 时，应当注意财务数据的可比性。因此，企业应当剔除变动 较大的偶然因素的影响后，再对企业现金流量进行分析，从 而保证了信息的可靠性，正确的反映企业的财务状况。（三）提高报表编制准确性企业应当从以下几个方面着手，改善和提高报表的准确 性。首先，企业应该加大力度培训财务人员，提高其胜任能 力。这可以对企业财务人员进行培训、辅导等形式，使其能 够正确认识现代企业会计处理方法，不断学习新的会计知 识，了解市场发展，进而能够准确的编制现金流量表及其分 析工作。其次，企业应当熟练掌握现金流量表的编制方法， 提高报表信息准确度。另外，在分析现金流量的变化时要注 意过程和结果的相结合，综合考虑各种因素全面分析，谨慎 判断现金流动状况的好坏，揭示现金流量变化的原因并得出 结论。报表编制准确性的提高，可以提高现金流量表的作用， 真正发挥其在企业管理中的促进作