经济性评价方法

1、经济性评价方法经济性评价方法时间型指标时间型指标 投资回收期：是指投资回收的期限，也就是用投资方案投资回收期：是指投资回收的期限，也就是用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。 静态投资回收期：不考虑资金时间价值因素。静态投资回收期：不考虑资金时间价值因素。 动态投资回收期：考虑资金时间价值因素。动态投资回收期：考虑资金时间价值因素。 二、静态投资回收期二、静态投资回收期当年净现金流量上年累计净现金流量出现正值的年份累计净现金流量开始投资回收期1T项目项目 年份年份 0 1 2 3 4 5 60 1 2 3 4 5 6 1.1.总投

2、资总投资 6000 40006000 40002.2.收入收入 50005000 6000 8000 8000 75006000 8000 8000 75003.3.支出支出 20002000 2500 3000 3500 35002500 3000 3500 35004.4.净现金流量净现金流量 -6000 -4000 -6000 -4000 3000 3500 50003000 3500 5000 4500 40004500 40005.5.累计净现金流量累计净现金流量Tp=4-1+3500/5000=3.7年年 -6000 -10000 -7000 -3500 1500 6000 100

3、00 -6000 -10000 -7000 -3500 1500 6000 10000当年净现金流量上年累计净现金流量出现正值的年份累计净现金流量开始投资回收期1T二、静态投资回收期二、静态投资回收期项目项目 年份年份 0 1 2 3 4 5 60 1 2 3 4 5 6 1.1.总投资总投资 6000 40006000 40002.2.收入收入 50005000 6000 8000 8000 75006000 8000 8000 75003.3.支出支出 20002000 2500 3000 3500 35002500 3000 3500 35004.4.净现金流量净现金流量 -6000 -

4、4000 3000 3500 5000-6000 -4000 3000 3500 5000 4500 40004500 40004.4.累计净现金流量折现值累计净现金流量折现值6.6.净现金流量折现值净现金流量折现值5.5.折现系数（折现系数（i=10%i=10%） 1.000 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 1.000 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 -6000 -3636 2479 2630 3415 2794 2258 -6000 -3636 2479 2630 3415 2794 2

5、258 -6000 -9636 -7157 -4527 1112 1682 3940 -6000 -9636 -7157 -4527 1112 1682 3940Tp=5-1+1112/2794=4.4年年当年净现金流量折现值折现值上年累计净现金流量值开始出现正值的年份累计净现金流量折现1pT三、动态投资回收期三、动态投资回收期 采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算的投资采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算的投资回收期回收期Tp与标准的投资回收期与标准的投资回收期Tb进行比较：进行比较： （1）Tp Tb 该方案是合理的。该方案是合理的。 （2）Tp Tb 该方案是不合理的。该方案是不

6、合理的。 净现值（净现值（NPV）净现值（净现值（NPV）是指方案在寿命期内各年的净现金流）是指方案在寿命期内各年的净现金流量（量（CICO）t，按照一定的折现率，按照一定的折现率i，折现到期初时的现，折现到期初时的现值之和，其表达式为：值之和，其表达式为：tnttiCOCIiNPV-0)1 ()()(0 购买车床需要购买车床需要 10 万元，使用寿命为万元，使用寿命为 5年，残值为年，残值为 2 万万元，使用后年收入为元，使用后年收入为5 万元，年支出为万元，年支出为 2.2万元。设目标万元。设目标收益率为收益率为8，计算购买使用该车床的净现值。，计算购买使用该车床的净现值。 用净现值指标评

7、价单个方案的准则是：用净现值指标评价单个方案的准则是： 若若NPV 0，则方案是经济合理的；，则方案是经济合理的； 若若NPV 0，则方案应予否定。，则方案应予否定。 NPV（8%）=-10 + （5-2.2）(P/A,8%,5) + 2(P/F,8%,5) 净现值法的缺点净现值法的缺点 例：例：A、B两个方案，两个方案，A的投资额为的投资额为1000万元，净现值为万元，净现值为10万万元；元；B方案投资额为方案投资额为50万元，净现值为万元，净现值为5万元，如按照净现值判定万元，如按照净现值判定法则，因法则，因A的净现值大于的净现值大于B的净现值，所以的净现值，所以A优于优于B。但。但A方案

8、的投方案的投资额是资额是 B方案的方案的20倍，而其净现值仅仅为倍，而其净现值仅仅为B方案的两倍，如果建方案的两倍，如果建20个个B方案，净现值可达方案，净现值可达100万元，显然，万元，显然，B方案的资金利用效率高方案的资金利用效率高于于A方案。为了考虑资金的利用效率，人们常用净现值率作为净方案。为了考虑资金的利用效率，人们常用净现值率作为净现值的辅助指标。现值的辅助指标。 预先确定基准折现率为项目决策带来困难。预先确定基准折现率为项目决策带来困难。i的取值直的取值直接影响决策结果。接影响决策结果。 用净现值比选方案时，没有考虑到各方案投资额的大用净现值比选方案时，没有考虑到各方案投资额的大

9、小，因而不能直接反映资金的利用效率。小，因而不能直接反映资金的利用效率。净年值（净年值（NAV）方案的净年值（方案的净年值（NAV），它是通过资金等值计算，将），它是通过资金等值计算，将项目的净现值（或净终值）分摊到寿命期内各年的等额年项目的净现值（或净终值）分摊到寿命期内各年的等额年值。与净现值是等效评价指标。其表达式为：值。与净现值是等效评价指标。其表达式为：),/)(),/)()(niFAiNFVniPAiNPViNAV费用现值与费用年值费用现值与费用年值),/(0niPAPCAC ntttiFPCOPC00),/(),/( ),/(000niPAtiFPCOACntt费用现值计算公式费

10、用现值计算公式费用年值计算公式费用年值计算公式效效 率率 型型 指指 标标一、内部收益率（一、内部收益率（IRR）法）法 内部收益率内部收益率IRR是指使项目或方案在整个计算期内各年是指使项目或方案在整个计算期内各年净现金流量的现值之和净现金流量的现值之和等于零（或净年值等于零）时的折现率。等于零（或净年值等于零）时的折现率。 ntttIRRCOCI001 某项目净现金流量如下表所示。当基准折现率某项目净现金流量如下表所示。当基准折现率i010时，试用内部收益率指标判断该项目是否可以接受。时，试用内部收益率指标判断该项目是否可以接受。时点时点012345净现金流量净现金流量-200030050

11、05005001200第一步：绘制现金流量图第一步：绘制现金流量图02000123453005005005001200某项目的净现金流量表某项目的净现金流量表 （单位：万元）（单位：万元）第二步：用内插法求算第二步：用内插法求算IRR。列出方程：。列出方程：第一次试算第一次试算，取取i112，代入方程，求得：，代入方程，求得：NPV（i1）-2000+3000.8929+5002.40180.8929 +12000.5674 21(万元万元)0 由净现值函数曲线的特性知，净现值随利率的增大而减小，由净现值函数曲线的特性知，净现值随利率的增大而减小，所以利率应再取大些。所以利率应再取大些。)5

12、,/(1200) 1 ,/)(3 ,/(500) 1 ,/(3002000IRRFPIRRFPIRRAPIRRFPNPV第二次试算，取第二次试算，取i214，代入方程求得：，代入方程求得： NPV（i2）-95（万元）（万元）0 可见，内部收益率必然在可见，内部收益率必然在1214之间，代入内插法之间，代入内插法计算式可求得：计算式可求得： IRR=12+21(14-12)/(21+95)12.36 第三步：分析判断方案可行性第三步：分析判断方案可行性 因为，因为，IRR12.36i010，所以，该方案是可行的。，所以，该方案是可行的。当当IRRi0时，项目可行时，项目可行 当当IRRi0时，

13、项目不可行时，项目不可行 当当IRR i0时，时，NPV（ i0)0 当当IRR i0时，时，NPV（ i0)0 对于单个方案的评价，内部收益率准则与净现值准对于单个方案的评价，内部收益率准则与净现值准则，其评价结论是一致的。则，其评价结论是一致的。 例：例：某企业拟增加一台新产品生产设备，设备投资为某企业拟增加一台新产品生产设备，设备投资为150万元，设备经济寿命期为万元，设备经济寿命期为5年，年，5年后设备残值为零。每年后设备残值为零。每年的现金流量如下表所示，试在贴现率为年的现金流量如下表所示，试在贴现率为12%的条件下，分的条件下，分析该投资方案的可行性。（单位：万元）析该投资方案的可

14、行性。（单位：万元）解：解：NPV=16.64万元万元0 方案可行方案可行 IRR=17.2%12% 方案可行方案可行 年度年度销售收入销售收入经营费用经营费用净收益净收益18020602802258370244646026345502822备选方案与经济性评价方法备选方案与经济性评价方法一、独立方案的经济评价方法一、独立方案的经济评价方法二、互斥方案的经济评价方法二、互斥方案的经济评价方法（一）寿命期相等的互斥方案经济评价方法（一）寿命期相等的互斥方案经济评价方法 1. 净现值法净现值法 2. 内部收益率法内部收益率法 3. 净现值法与内部收益率法比较净现值法与内部收益率法比较（二）寿命期不

15、相等的互斥方案经济评价方法（二）寿命期不相等的互斥方案经济评价方法 1. 方案重复法方案重复法 2. 研究期法研究期法三、混合方案三、混合方案备选方案的类型备选方案的类型 1. 独立方案：各方案间的现金流量是独立的，不具有独立方案：各方案间的现金流量是独立的，不具有相关性，或者说是在无投资限额的条件下不具有排他性，相关性，或者说是在无投资限额的条件下不具有排他性，在一组备选的投资方案中，采纳某一方案并不影响其他方在一组备选的投资方案中，采纳某一方案并不影响其他方案的采纳。案的采纳。 2. 互斥方案：各方案间是相互排斥的，由于技术或经互斥方案：各方案间是相互排斥的，由于技术或经济上的原因，采纳某

16、一方案就不能再采纳其他方案。济上的原因，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。 3. 混合方案：指独立方案与互斥方案混合的情况。混合方案：指独立方案与互斥方案混合的情况。 二、互斥方案的经济评价方法二、互斥方案的经济评价方法 第一步：选方案。用净现值、内部收益率等指标考察第一步：选方案。用净现值、内部收益率等指标考察各个方案自身的经济效果各个方案自身的经济效果绝对经济效果检验绝对经济效果检验 第二步：优选方案。用相对评价指标第二步：优选方案。用相对评价指标, ,如差额投资回收如差额投资回收期等指标考察哪个方案相对最优期等指标考察哪个方案相对最优相对经济效果检验相对经济效果检验（一）寿命期相等的互斥

17、方案的评价方法（一）寿命期相等的互斥方案的评价方法 现有现有A、B两个互斥方案，寿命相同，各年的现金流量两个互斥方案，寿命相同，各年的现金流量如表所示，试评价选择方案（如表所示，试评价选择方案（i012）。）。年份年份 0 110A方案方案 -20 5.8B方案方案 -30 7.8互斥方案互斥方案A、B的净现金流量（万元）的净现金流量（万元）解：（解：（1）净现值法）净现值法205.80110A方案307.80110B方案1020110B-A方案NPVA（12%）205.8（PA，12%，10） 12.77NPVB（12%）307.8（PA，12%，10） 14.07NPVB (12%) NP

18、VA (12%)，B方案好于方案好于A方案。方案。NPVBA (12%)(3020)(7.85.8)(P/A,12%,10) 1.30 B方案与方案与A方案的增额净现值大于零，方案的增额净现值大于零，B方案好于方案好于A方案。方案。按净现值最大原则选优的结果与按增额净现值大于零选优的按净现值最大原则选优的结果与按增额净现值大于零选优的结果是一致的。结果是一致的。内部收益率与增额收益率内部收益率与增额收益率NPV(IRR)A = -20+5.8 (P/A，IRR，10)=0 IRRA=26%NPV(IRR)B = -30+7.8 (P/A，IRR，10)=0 IRRB=23%IRRA=26%IR

19、RB=23%根据内部收益率大小，则根据内部收益率大小，则A比比B方案好？方案好？ NPV(IRR)BA=-(30-20)+(7.8-5.8)(P/A,IRR,10)=0 IRRBA=15%12% 多投资部分的效益超过了基准收益率，因此投资额大多投资部分的效益超过了基准收益率，因此投资额大的的B方案好于方案好于A方案。方案。 IRRB-IRRA=-3%IRRB-A=15% ？内部收益率大，方案到底好不好？到底哪个方案好？内部收益率大，方案到底好不好？到底哪个方案好？ A、B两个方案的净现值函数图两个方案的净现值函数图iNPV(i)BA26%23%15%3848NPV(15%)A = NPV(15

20、%)BIRR B-Ai0i00 采用内部收益率指标比选互斥方案时，采用内部收益率指标比选互斥方案时，只能用增量投资内部收益率来判断。只能用增量投资内部收益率来判断。采用采用IRR的判别准则是：的判别准则是：若若IRRi0（基准收益率），则投资大的方案为优；（基准收益率），则投资大的方案为优；若若IRRi0，则投资小的方案为优。，则投资小的方案为优。当互斥方案的投资额相等时，当互斥方案的投资额相等时，IRR判别准则失效。判别准则失效。内部收益率最大准则并不能保证比选结论的正确性。内部收益率最大准则并不能保证比选结论的正确性。 某工业公司可以用分期付款来购买一台标价某工业公司可以用分期付款来购买一

21、台标价 22 000美美元的专用机器，定金为元的专用机器，定金为 2 500美元，余额在以后五年内均匀美元，余额在以后五年内均匀地分期支付，并加上余额地分期支付，并加上余额8的利息。但现在也可以用一次的利息。但现在也可以用一次支付现金支付现金 19 000美元来购买这台机器。如果这家公司的基美元来购买这台机器。如果这家公司的基准收益率为准收益率为 10，试问应该选择哪个方案？，试问应该选择哪个方案？（二）寿命期不相等互斥方案经济评价方法（二）寿命期不相等互斥方案经济评价方法 1. 方案重复法（最小公倍数法）：是以各备选方案方案重复法（最小公倍数法）：是以各备选方案的服务寿命的最小公倍数作为方案

22、进行比选的共同的期的服务寿命的最小公倍数作为方案进行比选的共同的期限，并假定各个方案均在这样一个共同的期限内反复实限，并假定各个方案均在这样一个共同的期限内反复实施，对各个方案分析期内各年的净现金流量进行重复计施，对各个方案分析期内各年的净现金流量进行重复计算，直到分析期结束。算，直到分析期结束。100631.5A150924B方案方案投资投资年净现金流年净现金流残值残值寿命寿命A-1031.56B-15429 A、B两个互斥方案各年的现金流量如表两个互斥方案各年的现金流量如表 所示，所示，基准收益率基准收益率i010，试比选方案，试比选方案NPV(10%)A = -10(A/P,10%,6)

23、+3+1.5(A/F,10%,6)(P/A,10%,18)=7.37 0NPV(10%)B = -15(A/P,10%,9)+4+2(A/F,10%,9)(P/A,10%,18)=12.65 0NPV(10%)B NPV(10%)A B比比A好好AB150924151824100631.5101231.5101831.5方方 案案 重重 复复 法法研研 究究 期期 法法 研究期法，是针对寿命期不同的互斥方案，直接选研究期法，是针对寿命期不同的互斥方案，直接选取一个适当的分析期作为各个方案共同的计算期，通过取一个适当的分析期作为各个方案共同的计算期，通过比较各个方案在该计算期内的净现值来对方案进

24、行比选。比较各个方案在该计算期内的净现值来对方案进行比选。以净现值最大的方案为最佳方案。以净现值最大的方案为最佳方案。 研究期的选择没有特殊的规定，但一般以诸方案中研究期的选择没有特殊的规定，但一般以诸方案中寿命最短者为研究期，计算最为简便，而且完全可以避寿命最短者为研究期，计算最为简便，而且完全可以避免重复性假设。免重复性假设。100631.5A150924B方案方案投资投资年净现金流年净现金流残值残值寿命寿命A-1031.56B-15429 A、B两个互斥方案各年的现金流量如表两个互斥方案各年的现金流量如表 所示，所示，基准收益率基准收益率i010，试比选方案，试比选方案 研究期法涉及寿命

25、期末结束，方案的未使用价值研究期法涉及寿命期末结束，方案的未使用价值的处理问题。其处理方式有三种：的处理问题。其处理方式有三种： 第一种完全承认方案未使用价值；第一种完全承认方案未使用价值； 第二种完全不承认方案未使用价值；第二种完全不承认方案未使用价值； 第三种预测方案未使用价值在研究期末的价值，并作第三种预测方案未使用价值在研究期末的价值，并作为现金流入量。为现金流入量。方法一：考虑研究期结束时，设备有未利用价值方法一：考虑研究期结束时，设备有未利用价值NPV(10%)A= -10+3 (P/A,10%,6) +1.5(P/F,10%,6) =3.90NPV(10%)B= -15(A/P,

26、10%,9) (P/A,10%,6) +4 (P/A,10%,6) +2(A/F,10%,9) (P/A,10%,6) =6.700NPV(10%)B NPV(10%)A100631.5A15094B2方法二：研究期结束时，不考虑设备未利用的价值方法二：研究期结束时，不考虑设备未利用的价值 NPV(10%)A= -10+3 (P/A,10%,6) +1.5(P/F,10%,6) =3.90 NPV(10%)B= -15+4 (P/A,10%,6) =2.420方法三：预计研究期结束时，设备未利用价值为方法三：预计研究期结束时，设备未利用价值为4万元万元 NPV(10%)A= -10+3 (P/

27、A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6) =3.90 NPV(10%)B= -15+4 (P/A,10%,6) 4(P/F,10%,6) =4.6780 例：某建筑物外墙可花费例：某建筑物外墙可花费4 000元涂一层寿命为元涂一层寿命为5年的年的涂料，也可花费涂料，也可花费3 000元涂一层寿命为元涂一层寿命为3年的涂料，重新涂年的涂料，重新涂的费用一样。（的费用一样。（考虑研究期结束未利用价值）考虑研究期结束未利用价值） （1）若基准收益率为）若基准收益率为20，试作出选择。，试作出选择。 （2）如果预期寿命为）如果预期寿命为 3 年的涂料的价格在年的涂料的价格在 2 年内将跌年内将跌

28、至至2 000元，另一种涂料的价格不变，你的选择是否改变？元，另一种涂料的价格不变，你的选择是否改变？ PC(20%)5年年 = 4 000 (A/P,20%,5) (P/A,20%,3) =2817 PC(20%)3年年 = 3000 AC(20%)5年年 = 4 000 (A/P,20%,5) =1 337 AC(20%)3年年 = 3 000 (A/P,20%,3) =1 424 5年的涂料比年的涂料比3年的好。年的好。04 00055年03 00033年004 00055年33年3 00062 000PC(20%)5年年 = 4 000AC(20%)5年年 = 4 000 (A/P,2

29、0%,5) =1 337PC(20%)3年年 =3000+2000(A/P,20%,3)(P/A,20%,2)(P/F,20%,3) =3839AC(20%)3年年 = 3839 (A/P,20%,5)=1 2833年的涂料比年的涂料比5年的好。年的好。三、带约束的独立方案的经济评价方法三、带约束的独立方案的经济评价方法 独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，且不影响其它方案的采用与否。且不影响其它方案的采用与否。 在无其它制约条件下，多个独立方案的比选与单一方案在无其它制约条件下，多个独立方案的比选与单一方案的评价方法是相同的，即用经济效

30、果评价标准（如的评价方法是相同的，即用经济效果评价标准（如 NPV0，NAV 0，IRR i0 等）直接判别该方案是否接受。等）直接判别该方案是否接受。 例例: 独立方案独立方案A、B、C的投资分别为的投资分别为100万元、万元、70万万元和元和120万元，已经计算出各方案的净年值分别为万元，已经计算出各方案的净年值分别为30万元、万元、27 万元和万元和32 万元，如果资金有限，投资额不超过万元，如果资金有限，投资额不超过250万万元，问如何选择方案。元，问如何选择方案。序号方案组合（互斥方案）投资净年值1B70272A100303C120324B+A170575B+C190596A+C22

31、0627A+B+C29089 形成所有各种可能的互斥方案组合；形成所有各种可能的互斥方案组合； 按各方案组合的初始投资从小到大排列起来；按各方案组合的初始投资从小到大排列起来； 在总的初始投资小于投资限额的方案组合中，按互斥方案的比选原在总的初始投资小于投资限额的方案组合中，按互斥方案的比选原则，选择最优的方案组合。则，选择最优的方案组合。 第第7种方案组合的投资额超过了资金约束条件种方案组合的投资额超过了资金约束条件250万万元，不可行；在允许的元，不可行；在允许的1到到6方案组合中，按互斥方案选择方案组合中，按互斥方案选择的准则，第的准则，第6方案组合（方案组合（AC）为最优选择，即选择）

32、为最优选择，即选择A和和C，达到有限资金的最佳利用，净年值总额为，达到有限资金的最佳利用，净年值总额为62万元。万元。现金流量 A B C 0-1000 -3000 -5000 13 60015002000年末方案 练习练习1：A、B、C互相独立，资金限制互相独立，资金限制6000元，元，基准贴现率基准贴现率i0=15% 互斥方案组合互斥方案组合5净现值最大，故最优决策是选择净现值最大，故最优决策是选择A，B方方案同时投资案同时投资组合形式组合形式投资额投资额净现值净现值1A1000369.922B3000424.83C5000-433.64A+B4000794.725A+C6000-63.6

33、86B+C80007A+B+C9000 练习练习2： 某企业现有若干互斥型投资方某企业现有若干互斥型投资方案，有关数据如下表所示案，有关数据如下表所示以上各方案寿命期均为以上各方案寿命期均为7年，试问：年，试问：（l ）当折现率为）当折现率为10时、资金无限制，哪个方案最佳？时、资金无限制，哪个方案最佳？（2）折现率在什么范围时，）折现率在什么范围时，B方案在经济上最佳？方案在经济上最佳？方案初始投资年净收入A2000500B3000900C40001100D50001380 某公司有三个下属部门分别是某公司有三个下属部门分别是A、B、C，各部门提出了若干，各部门提出了若干投资方案。三个部门之

34、间是独立的，但每个部门内的投资方案之间投资方案。三个部门之间是独立的，但每个部门内的投资方案之间是互斥的，寿命均为是互斥的，寿命均为10年，年，i0=10。 （1）资金供应没有限制，如何选择方案；）资金供应没有限制，如何选择方案； （2）资金限制在）资金限制在500万元之内，如何选择方案；万元之内，如何选择方案； （3）假如资金供应渠道不同，其资金成本有差别，）假如资金供应渠道不同，其资金成本有差别， 有三种来有三种来源，分别是：甲供应方式的资金成本为源，分别是：甲供应方式的资金成本为10， 最多可供应最多可供应300万万元；乙供应方式的资金成本为元；乙供应方式的资金成本为12，最多也可供应，

35、最多也可供应300万元；丙供万元；丙供应方式的资金成本为应方式的资金成本为15，最多也可供应，最多也可供应300万元，此时如何选择万元，此时如何选择方案；方案； （4）当）当B部门的投资方案是与安全有关的设备更新，不管效益部门的投资方案是与安全有关的设备更新，不管效益如何，如何，B部门必须优先投资，此时如何选择方案？部门必须优先投资，此时如何选择方案？部门部门方案方案0（年）（年）110年年IRR(10%)AA1-10027.224A2-20051.122.1BB1-10012.03.5B2-20035.412B3-30045.68.5CC1-10050.950C2-20063.928.8C3

36、-30087.826.2213132112%10%1 .13%10%5%10%20131212CCCCCIRRCCIRRAAIRRCCCCAA部门部门方案方案0（年）（年）110年年IRRNPV(i0=10%)AA1-10027.22467.14A2-20051.122.1114.01BB1-10012.03.5-26.26B2-20035.41217.53B3-30045.68.5-19.79CC1-10050.950212.78C2-20063.928.8192.67C3-30087.826.2239.312131221312CCCNPVNPVNPVAANPVNPVCCCAAO资金资金50

37、%100300500700800IRR13.1%12%9.1%20%24%15%10%C1-0100A1-0100A2-A1100C3-C1200B2-0200B3-B2100200O资金资金50%300400500700800IRR13.1%12%9.1%20%24%15%10%C1-0100A1-0100A2-A1100C3-C1200B2-0200B3-B2100200不确定性评价法不确定性评价法 不确定性评价主要分析各种外部条件发生变化或者不确定性评价主要分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对不确

38、定性的承受能力。身对不确定性的承受能力。盈亏平衡分析法盈亏平衡分析法 盈亏平衡分析法是通过分析产品产量、成本和盈利之盈亏平衡分析法是通过分析产品产量、成本和盈利之间的关系，找出方案盈利和亏损在产量、单价、成本等方间的关系，找出方案盈利和亏损在产量、单价、成本等方面的临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响面的临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小。程度，说明方案实施的风险大小。 盈亏平衡点（盈亏平衡点（BEP）：项目的收入和支出达到平衡）：项目的收入和支出达到平衡时，所必须的最低生产水平点或销售水平点。时，所必须的最低生产水平点或销售水平点。p Qvf

39、CpCQ*利润销售收入（固定成本利润销售收入（固定成本+变动成本）变动成本） 销售价格销售价格销售数量（固定成本单位产品变动成本销售数量（固定成本单位产品变动成本销售数量）销售数量）)(QCCQpvf 若项目设计生产能力为若项目设计生产能力为Q0 ，BEP也可以用也可以用生产能力利用率来表达：生产能力利用率来表达：%100)(%10000*QCpCQQEvf0*QCCPfv 若按设计生产能力进行生产和销若按设计生产能力进行生产和销售，售，BEP还可以由盈亏平衡价格来表达：还可以由盈亏平衡价格来表达：0QCpCfvBEP还可以由单位变动成本来表达：还可以由单位变动成本来表达：万吨）（吨）(77.

40、 510*77. 525051010*150044*vfCpCQ%48%10012)250510(1500%100)(%48%1001277. 5%10000*QCpCQQEvf吨）元 /(3751215002500*QCCpfv 某工程方案设计生产能力某工程方案设计生产能力12万吨年，单位产品售价万吨年，单位产品售价（不含税）（不含税）510元吨，总固定成本元吨，总固定成本1500万元，单位变动成万元，单位变动成本本250元吨，并与产量成正比例关系，求以产量、生产能元吨，并与产量成正比例关系，求以产量、生产能力利用率及价格表示的盈亏平衡点。力利用率及价格表示的盈亏平衡点。敏感性分析法敏感性分析法 敏感性分析法则是分析各种不确定性因