金融学基础第一章大纲

1、第一章 金融概述【第一节 金融和金融学一、金融的概念及分类(一)金融的概念简单来说，金融就是资金的融通。金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算、融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖；狭义的金融专指信用货币的融通。基本解释：指货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。它的种类有银行金融、物流银行等。金融是可以直接看出一个地区、区域乃至国家经济繁荣能力的重要指标。传统金融的概念是研究货币资金的流通的学科。新帕尔·格雷夫经济学大字典中，指资本市场的运营，资产的供给与定价。其基本内

2、容包括有效率的市场、风险与收益、替代与套利、期权定价和公司金融。 (二)金融的构成要素金融的构成要素表现在以下五个方面。(1)金融对象：货币(资金)。由货币制度所规范的货币流通具有垫支性、周转性和增值性。 (2)金融方式：以借贷为主的信用方式为代表。金融市场上交易的对象，一般是信用关系的书面证明、债权债务的契约文书等。包括直接融资：无中介机构介入；间接融资：通过中介结构的媒介作用来实现的金融。 (3)金融机构：通常区分为银行和非银行金融机构。(4)金融场所：金融市场，包括资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场、衍生性金融工具市场等。(三)金融的分类金融的种类很多，可按不同的标准进行分类。常见的

3、有以下几类。(1)根据货币化程度划分为银行同业拆借市场、票据市场、国库券市场、回购协议市场、大额可转让定期存单市场和货币市场基金等。(2)根据金融相关程度划分为货币市场、股票市场、债券市场、投资基金市场等。(3)根据金融市场划分为货币市场和资本市场。货币市场交易的对象是较短期 (1年以内)的票据和有价证券，一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大，但收益较资本市场 (1年以上)交易对象为低。货币市场的功能主要是进行短期资金融通。资本市场交易对象一般是较长期的有价证券，如股票、债券等。长期有价证券大都具有投资性质，所以资本市场主要以筹集运用长期资金为特点。另外金融市场还可以根据交易方式、交易

4、时间和地点等的不同，分为以下几类。按成交后是否立即交割，分为现货市场和期货市场。以证券的新旧为标准，分为证券发行市场(一级市场)和证券转让市场(二级市场)。按交易标的物分为票据市场、证券市场、外汇市场、黄金市场等。按地理范围分为地方性、全国性、区域性、国际性金融市场等。(4)根据金融机构划分为货币当局与金融监管机构、商业银行、政策性银行、非银行金融机构等。二、金融学及金融体系的构成与功能(一)金融学的概念及分类(二)金融体系的构成与功能3. 金融体系的构成要素金融体系作为各种金融要素有机组合的一个整体，它的功能是这些构成要素综合作用的结果。构成金融体系的基本要素主要包括：作为交易对象的金融资产

5、或金融工具、作为金融中介和交易主体的金融机构、作为交易场所的金融市场和作为交易活动的组织形式和制度保障的金融体制和制度。1)金融资产与金融工具(即交易对象) 金融资产(financial assets)，是一种未来收益的索取权，通常以凭证、收据或其他法律文件表示，由货币的贷放而产生。发行或出售金融资产可使发行人或转让者获得资金，购买并持有金融资产可能给购买者和持有人带来未来收益，金融资产是实现资金融通的工具，所以金融资产又是金融工具。2)金融机构(即交易中介)金融机构(financial institution)又称金融中介机构。其基本功能就是在间接融资过程中作为连接资金需求者与资金盈余者的桥

6、梁，促使资金从盈余者流向需求者，实现金融资源的重新配置。金融机构作为金融中介，一方面通过发行自己的金融资产(存单、债券和股票)来筹集资金，另一方面又通过提供贷款或购买债券、股票向资金需求者提供资金。3)金融市场(即交易场所)金融市场(financial market)的含义有广义和狭义之分。狭义的金融市场：指金融资产交易的场所。早期的金融市场为有形市场。随着现代电子通信技术和网络技术的迅速发展，现代金融市场正在向无形市场方向发展。广义的金融市场：泛指金融资产的供求关系、交易活动和组织管理等活动的总和。金融市场是在不断发展完善的。金融市场的发育程度直接影响金融体系功能的发挥，因此，其发育程度也是

7、一国金融体系发育程度的重要标志。4)金融制度(即交易规则)金融制度(financial institution)：指有关金融活动、组织安排、监督管理及其创新的一系列在社会上通行或被社会采纳的习惯、道德、戒律和法规等构成的规则集合，也是与金融市场、金融组织和金融活动相关的各种规则的总和。它是金融运行的行为规范和制度保障。4. 金融体系的功能金融体系的基本功能：提供资金的融通渠道。现代金融体系的基本功能包括以下八个方面。(1)储蓄和金融投资功能(为资金盈余者提供的服务)：提供各种金融工具和储蓄、投资渠道等。(2)融资功能(为资金短缺者提供的服务)：提供融资工具和渠道等。(3)提供流动性功能(实现资

8、产转换)：为社会成员提供以较小的损失风险、较短的时间将金融资产转化为现金的方式和渠道。(4)配置金融资源功能(整合为盈余和短缺双方服务功能，最高总结即是如此)：通过价格机制(如利率的变动)实现金融资源的优化配置。(5)提供信息功能：必须为投、融资者的决策提供信息支持。(6)管理风险功能：转移风险、控制风险、管理风险的功能。(7)清算和支付结算功能：银行清算体系提供的快速、准确、安全、方便的清算和支付结算服务，是现代经济运行不可缺少的重要服务。(8)传递金融政策效应功能：金融政策对经济的调节作用是通过金融体系的传递来实现的。第二节 金融的产生与发展从1979年起，中国开始对金融业进行体制改革。中

9、国人民银行摆脱了具体的工商信贷业务，开始行使中央银行的职能；国家专业银行逐一成立；保险公司重新成立并大力发展国内外业务；股份制综合性银行和地区性银行开始建立；信托投资机构大量发展；租赁公司、财务公司、城市信用合作社、合作银行、证券公司、证券交易所、资信评估公司、中外合资银行、外资银行等都得到一定程度的发展，形成一个以专业银行为主体、中央银行为核心、各种银行和非银行金融机构并存的现代金融体系。第三节 金 融 工 具一、金融工具的特征金融工具是在信用活动中产生的，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。它对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均有法律约束意义。金融工具一般具有偿还期限、流动

10、性、风险性和收益率这几个基本特征。偿还期限是指债务人必须全部归还本金之前所经历的时间。如一张标明3个月后支付的汇票，偿还期为3个月；5年到期的公债，偿还期为5年；等等。但对当事人来说，更有现实意义的是从持有金融工具日起到该金融工具到期日止所经历的时间。设一张1980年发行要到2000年才到期的长期国家公债券，某人如于1989年购入，对于他来说，偿还期限是11年而非20年，他将用这个时间来衡量收益率。收益率是指持有金融工具所取得的收益与本金的比率。收益率有三种计算方法：名义收益率、即期收益率与平均收益率。名义收益率，是指金融工具票面收益与票面额的比率。如某债券面值100元，10年偿还期，年息8元

11、，则该债券的名义收益率就是8%。即期收益率，是指年收益额对该金融工具当期市场价格的比率。若上例中债券的市场价格为95元，则即期收益率=8/95×100%=8. 42%平均收益率，是指将即期收益与资金损益共同考虑的收益率。在上述例子中，当投资人以95元的价格购入面值100元的债券时，就形成5元的资本盈余。如果他是在债券发行后1年买入的，那就是说，经过9年才能取得这5元资本盈余。考虑到利息，平均每年的收益约为0. 37元。将年资本收益额与年利息收入共同考虑，便得出：债券的平均收益率=0.37+8/95×100%=8. 81%二、金融工具的种类金融工具也称信用工具。金融工具的种类

12、很多，近些年来随着金融创新的推进，更多的金融工具品种涌入经济生活之中。若以期限为分类标准，可以将金融工具分为货币市场的金融工具和资本市场的金融工具。前者主要有商业票据、短期公债(国库券)、银行承兑汇票、可转让大额定期存单、投资基金、回购协议等。这类金融工具期限短、风险小、流动性强，一般看作准货币。资本市场的金融工具主要包括股票、公司债券及中长期公债等。它们的期限长，因而风险较大、流动性较弱。金融工具也可按照发行者是否为金融机构作(一)商业票据传统的商业票据有本票和汇票两种。本票是由债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定期限内支付一定款项给债权人；汇票是由债权人向债务人发出的支付命令书，命令

13、债务人在约定的期限内支付一定款项给第三人或持票人。汇票必须经过债务人承认才有效。债务人承认付款的手续叫承兑。无论本票还是汇票，期限均不超过1年。 (二)银行票据银行票据是在银行信用基础上产生的短期金融工具。银行本票、银行汇票、银行旅行支票和信用证是银行票据的主要种类。银行本票是由银行签发、负责兑现并代替现金流通的书面凭证。在银行本票业务中，银行既是出票人也是付款人，与此相对应的持票人即为收款人。银行本票按票面金额到期日分为定期本票和即期本票；按票面金额是否固定分为定额本票和不定额本票。银行汇票是银行开发的汇款凭证，它由银行签发，交由汇款人自带或寄给外地收款人，凭票向指定银行兑取现款。 (三)支

14、票支票是以银行为付款人的即期汇票，可以看作汇票的特例。支票出票人签发的支票金额，不得超出其在付款人处的存款金额。如果存款低于支票金额，银行将拒付。这种支票称为空头支票，出票人要负法律上的责任。 支票具有如下特点。(1)使用方便，手续简便、灵活。(2)支票的提示付款期限自出票日起10天。(3)支票可以背书转让，但用于自取现金的支票不得背书转让。支票的种类很多，常见的支票种类如下。(1)记名支票(cheque payable to order)是在支票的收款人一栏，写明收款人姓名，如“限付某甲”(pay a only)或“指定人”(pay a order)，取款时须由收款人签章，方可支取。 (2)

15、不记名支票(cheque payable to bearer)又称空白支票，支票上不记载收款人姓名，只写“付给来人”(pay bearer)，即取款时持票人无须在支票背后签章，即可支取。此项支票仅凭交付而转让。 (3)划线支票(crossed cheque)是在支票正面划两道平行线的支票。划线支票与一般支票不同，划线支票非由银行不得领取票款，故只能委托银行代收票款入账。使用划线支票的目的是为了在支票遗失或被人冒领时，还有可能通过银行代收的线索追回票款。 (4)保付支票(certified cheque)是指为了避免出票人开出空头支票，保证支票提示时付款，支票的收款人或持票人可要求银行对支票“保

16、付”。保付是由付款银行在支票上加盖“保付”戳记，以表明在支票提示时一定付款。支票一经保付，付款责任即由银行承担。出票人、背书人都可免于追索。付款银行对支票保付后，即将票款从出票人的账户转入一个专户，以备付款，所以保付支票提示时，不会退票。 (5)银行支票(bankers cheque)是由银行签发，并由银行付款的支票，也是银行即期汇票。银行代顾客办理票汇汇款时，可以开立银行支票。 (6)旅行支票(travellers cheque)是银行或旅行社为旅游者发行的一种固定金额的支付工具，是旅游者从出票机构用现金购买的一种支付手段。债券。这种债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行，并由政府提

17、供担保。 2)金融债券 金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。我国目前的金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此金融债券往往有良好的信誉。 债券。这种债券由于其发行人的绝对信用而具有坚实的可靠性。除此之外，一些公司也可发行这种债券，即信用公司债。与抵押债券相比，信用债券的持有人承担的风险较大，因而往往要求较高的利率。为了保护投资人的利益，发行这种债券的公司往往受到种种限制，只有那些信誉卓著的大公司才有资格发行。除此以外在债券契约中都要加入保护性条款，如不能将资产抵押给其他债权人、不能兼并其他企业、未经债权人同意不能出售资产、不

18、能发行其他长期债券等。 不可转换债券是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。由于其没有赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，所以其利率一般高于可转换债券。 5. 按付息的方式划分债券按付息方式分为零息债券、定息债券和浮动利率债券。股票是股份公司制度的有机构成要素。股份公司就是通过股票的发行，聚集巨额资本以从事大规模的经营。在激烈的竞争中，公司的拆、并、收购、整理等，也要通过股票的买卖、掉换等操作来实现。 股票可以分为优先股与普通股两种。优先股是指股东有优先于普通股分红和优先于普通股的资产求偿权利。优先股的股息收益通常是事先确定的，无论公司经营好坏、利润大小，都可以按固定比率领取股息。所以优先股的风险低，收入有稳定性。但是，与低风险相对应，优先股比普通股享有的权利范围也小，表现在优先股股东没有选举权和被选举权，对公司经营重大事件也无投票权。而操纵股份公司的实际上是持有普通股的大股东。此外，优先股虽有稳定的收益，但如公司利润急增时，却不能分享这部分收益收益将归普通股。 (六)股票与公司债券的异同 (1)根据货币化程度划分为银行同业拆借市场、票据市场、国库券市场、回购协议市场、大额可转让定期存单市场和货币市场基金等。(